​DAX: Sommerrallye wohl nur durch Griechenland stoppbar

Zu Beginn der vergangenen Handelswoche hat es noch so ausgesehen, als ob der Dax wieder nach unten abrutschen könnte: er eröffnete bei 11.475 Punkten und testete am Montagmorgen gleich die 11.600 Punkte, scheiterte aber mit diesem Anlaufen. Im Nachgang dessen setzte er dann noch einmal bis unter die 11.400 Punkte zurück. Mit Eröffnung der US Börsen am Montagnachmittag ging es dann dynamisch aufwärts. Bis Handelsschluss wurden die 11.600 Punkte erreicht. Die Dynamik setzte sich dann am Dienstagmorgen weiter fort. Der Dax eröffnete mit einem „GAP up" und lief direkt an die 11.800 Punkte. Hier setzte der Index sich fest. Die drei folgenden Handelstage waren durch eine ausgeprägte Seitwärtsphase gekennzeichnet. Der Dax schwankte in diesen Tagen in einer engen Range von 100/120 Punkten. Er konnte sich nicht über die 11.900 Punkte schieben - die Versuche scheiterten, wobei zu sagen ist, dass die Bullen an dieser Marke auch nicht sonderlich gepusht haben. Eine gewisse Bullenunlust zum Wochenschluss nicht zu übersehen.

Der Index ging bei 11.837 Punkten aus dem Wochenhandel. Damit konnte er seine Verluste aus der Vorwoche mehr als kompensieren. Der Wochengewinn beläuft sich auf 367 Punkte. Die Wochenrange war mit 514 Punkten nur zwei Punkte kleiner als in der Woche zuvor. Das Wochentief lag in der vergangenen Handelswoche deutlich über dem der Vorwoche - ebenso das Wochenhoch. Der Dax hat es geschafft, sich insgesamt wieder etwas weiter nach oben zu schieben. Die Bewegung der Vorwoche sollte aber nicht als Trendwende interpretiert werden.

Wir hatten in unserem letzten Setup vermutet, dass der Dax durchaus eine Erholungsbewegung starten könnte, diese aber im Bereich der 11.600/10 Punkte zunächst beendet sein könnte. Diesen Bereich lief der Dax am Montag an und konnte die 11.600/10 mit dem GAP up am Dienstagmorgen überwinden. Damit war dann der Weg in Richtung der 11.800 Punkte frei. Die Anlaufmarke bei 11.842 Punkten wurde leicht übertroffen. Der Wochenschluss ist fünf Punkte von dieser Marke entfernt. Die Rückläufe gingen bis in den von uns definierten Bereich bei 11.380 Punkten. Hier setzten dann am Montagnachmittag der letzten Woche die Erholungen ein. Damit hat das Setup auf der Oberseite und der Unterseite sehr gut gepasst.

Wochenhoch: 11.891 Wochentief: 11.377 Wochenrange: 514 Punkte Wochenperformance: +3,2 Prozent

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 11.850/76....11.901/33/58/99......12.067.....12.176.....12.352
DAX-US: 11.822....1.796/80/38/16.....11.698/664/44/08......11.557

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
In der Griechenland-Frage hat sich auch in der Vorwoche keine Bewegung eingestellt, außer dass die Töne etwas schärfer werden. Am Freitag gab es Riga ein weiteres Treffen im engeren Kreise. Her Junker hat Ende der Woche verlauten lassen, dass Griechenland auf jeden Fall in der Währungsunion zu halten sei, ein Ausscheiden sollte unbedingt verhindert werden. Mit dieser Kenntnis lässt sich auf griechischer Seite dann sehr entspannt verhandeln. Sollten die Griechen ohne konkrete Versprechen und Umsetzung weiteres Geld zur Verfügung gestellt werden, würde das mehr als den Unmut von Spaniern, Portugiesen, Iren, Letten und anderen Ländern nach sich ziehen, die bereits Strukturreformen umgesetzt haben und sich auf einem guten Weg befinden. Es wird sich aber in den nächsten vier Wochen eine definitive Entscheidung einstellen.

Für den Dax bedeutet dies in der neuen, verkürzten Handelswoche, dass er auf der Oberseite die 11.900 Punkte anlaufen könnte. Mit etwas Dynamik könnte es auch über diese Marke gehen. Anlaufziele wären dann 11.925/42 Punkte sein. Sollten diese Marken überschritten werden, so könnte der Dax auch die 11.996 Punkte erreichen. Hier könnten sich zunächst Rücksetzer einstellen. Ob es zu Notierungen über 12.000 Punkte kommt muss abgewartet werden. Zu neuen Hochs könnte es erst dann kommen, wenn es der Dax schafft sich per TS über die 12.062 Punkte schieben kann. Dann könnten im Nachgang die 12.263/387 Punkte erreichbar sein. Wir erwarten aber nicht, dass in der neuen Handelswoche zu nachhaltigen Notierungen über 12.062 Punkte kommt - sollten die Notierungen überhaupt soweit laufen.

Die Rücksetzer, die sich in dieser Handelswoche einstellen könnten, sollten zunächst bis in den Bereich der 11.780/70 Punkte laufen. Hier bestehen Chancen der Stabilisierung und der Erholung. Sollte dieser Bereich nicht halten, so wäre im Nachgang dessen auch ein erneutes Anlaufen der 11.700/680 Punkte denkbar. Ein Abrutschen unter diese Marke könnte weitere Abgaben bis 11.600 und im Nachgang bis 11.480 Punkte führen. Ein Unterschreiten der 11.478 Punkte, insbesondere auf TS Basis, würde das Long-Signal negieren. Bärisch wäre allerdings bereits ein TS unter 11.770 Punkte. Bereits dieser TS könnte auf weitere kurzfristige Abgaben hindeuten.

Sollte sich in der Griechenland Frage unerwartete Entwicklungen ergeben, so könnte es, in beide Richtungen, größere Ausschläge geben.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 12.263 bis 11.027
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 11.996 und 11.578
• Intraday-Marken: 11.871 und 11.661
• Die Range wäre: 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 22/2015: seitwärts

Unser Setup für die neue Handelswoche:
Shorteinstiege: 11.840.....11.925/42/99......12.010/15/60........12.140
Longeinstiege: 11.405/20.....11.475.....11.570/80....11.600/10....11.680....11.710/25/70

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