DAX: kräftiger Ausverkauf
Die vergangene Handelswoche war für den Dax eine Katastrophe: zu Wochenbeginn sah es noch so aus, als ob sich der Dax über der Marke von 11.000 Punkten halten könnte. Der Index eröffnete den Wochenhandel bei 11.043 Punkten und stieg am Montagvormittag über die 11.100 Punkte. Dieser Anstieg wurde aber sofort wieder ab verkauft. Am Montag bereits sackte der Index unter die 11.000 Punkte. Er konnte sich zwar bei 10.800 Punkten stabilisieren und etwas erholen, allerdings nicht mehr über 11.000 Punkte steigen. Am Dienstag hielten die Bullen noch dagegen, waren aber dann aber ab Mittwoch nicht mehr gesehen. Der Dax verlor kontinuierlich. Jeder Wochenschluss wurde durchschritten. Am Donnerstag verstärkte sich der Abgabedruck noch weiter. Es hatte am Freitag zunächst den Anschein, als ob der Dax sich fangen und hochlaufen könnte, jedoch war dies auch nur ein Strohfeuer. Es ging bis zum Freitagmittag bis an und über die 10.400 Punkte, am Nachmittag und im späteren Handel erfolgte jedoch der Abverkauf. Kurz vor Handelsende rutschte der Dax dann noch unter die 10.000 Punkte. Die Bullen konnten jedoch einen WS unter dieser Marke knapp verhindern.
Der Dax hat in der letzten Handelswoche substantiellen Boden verloren. Wir hatten bereits vor Wochen auf die schwächeren chinesischen Rahmendaten hingewiesen - diese rückten in der vergangenen Handelswoche dann auch in die Optik der Anleger. Das Wochenhoch wurde am Montag bei 11.113 Punkten markiert, das Wochentief am Freitagabend bei 9.978 Punkten. Das Wochenergebnis dokumentiert mit über 1.000 Punkten den größten Verlust seit Jahren. Die Wochenrange ist mit 1.135 Punkten fast dreimal so hoch wie vor vier Wochen. Dies dokumentiert die Unsicherheit der Anleger.
Wir hatten in unserem Setup mit darauf hingewiesen, dass erst ein TS über 11.158 Punkten ein Hinweis für weitere Kursgewinne sein könnte. Diesen TS hat der Dax in den vergangenen fünf Handelstagen nicht formatieren können. Somit war übergeordnet mit Abgaben zu rechnen. Diese haben sich dann auch eingestellt, allerdings waren diese deutlich ausgeprägter als erwartet. Wir hatten nicht damit gerechnet, dass der Dax deutlich unter die 10.800 Punkte fallen könnte. Diese Einschätzung hat sich als nicht richtig herausgestellt. Hat das Setup auf der Oberseite soweit gepasst, waren die Rücksetzer deutlich ausgeprägter.
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KW |
34/ 2015 |
33 / 2015 |
32 / 2015 |
31 / 2015 |
30 / 2015 |
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Wochenhoch |
11.113 |
11.625 |
11.672 |
11.330 |
11.805 |
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Wochentief |
9.978 |
10.892 |
11.246 |
11.026 |
11.278 |
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Wochenschluss |
10.008 |
11.043 |
11.512 |
11.315 |
11.288 |
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Wochenergebnis |
-1.035 |
-469 |
197 |
27 |
-397 |
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Wochenrange |
1.135 |
733 |
426 |
304 |
527 |
Wochenperformance: -7,8 Prozent
Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 10.077.....10.144...10.244/61/76....10.385....10.404/23/56/78
DAX-US: 10.003....9.967/26......9.859/32....9.799/47....9.668/35
Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden:
Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
Die Verluste, die sich in den letzten drei Handelstagen eingestellt haben, sind vor allem auf die schwachen Konjunkturaussichten in China zurückzuführen. Es ist zu erwarten, dass die chinesische Regierung noch einmal geldpolitische Maßnahmen ergreifen wird und zusätzliche Mittel für Infrastrukturprojekte zur Verfügung stellen könnte. Die geldpolitischen Maßnahmen könnten kurzfristige Effekte haben; die konjunkturpolitischen Maßnahmen greifen, wenn sie dann einen Effekt haben, erst mittelfristig. Somit ist davon auszugehen, dass die konjunkturelle Schwäche noch in den nächsten sechs Monaten ausgeprägt sein wird. Es ist aber davon auszugehen, dass die Wachstumsschwächen deutlicher ausgeprägt sein werden als von vielen erwartet, was in China auch innenpolitisch ein Problem werden könnte. Ebenso flammt der Konflikt zwischen Nord- und Südkorea erneut auf. Auch das ist ein potentieller Unruheherd. Übergeordnet wird sich in den nächsten Tagen keine Entspannung einstellen, die Rahmenbedingungen werden zunehmend anspruchsvoller.
Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: Nachdem der Dax am Freitag nachbörslich noch einmal deutlich nachgegeben hat, könnte der Handel am Montagmorgen mit einem GAP down beginnen. Dies würde bedeuten, dass der Dax unter der 10.000-Punkte-Marke eröffnen könnte. Dies könnte im Nachgang zu weiteren deutlichen Abgaben führen. Der Dax hat das Potential die 9.799 und im Nachgang auch die 9.635 Punkte anzusteuern. Ein TS unter 9.928 Punkten wäre der Hinweis darauf, dass sich übergeordnet weitere Rücksetzer einstellen könnten. Sollte der Dax sich nicht spätestens bei 9.635 Punkten stabilisieren können, wäre mit weiteren Abgaben zu rechnen, die bis in den Bereich der 9.223 Punkte gehen könnten.
Sollte es der Dax aber schaffen, sich über der 10.000-Punkte-Marke zu stabilisieren, so könnte er im Nachgang zunächst die 10.150/60 Punkte ansteuern. Schafft er es sich über diese Marke zu schieben, so könnte er die 10.220 und später die 10.363 Punkte ansteuern. Insbesondere bei dynamischen Bewegungen könnten diese Kursbereiche zeitnah erreicht werden. Stellen sich hier keine Rücksetzer ein, so wäre auch mit einem Erreichen der 10.550/80 Punkte zu rechnen. Spätestens hier rechnen wir mit einem Auslaufen der Bewegung. Ein TS über 10.598 Punkte wäre ein Hinweis darauf, dass sich der Index weiter stabilisieren könnte.
Die Erholungen, die sich in der kommenden Woche einstellen, sind als technische (Gegen-)Reaktionen auf die Kursverluste zu werten, nicht jedoch als Trendwende.
Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:
- Box-Bereich: 10.608 bis 9.223
- Tagesschlusskurs-Marken sind: 10.598 und 9.799
- Intraday-Marken: 10.364 und 9.928
- Die Range wäre: 12.613 bis 8.123
Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 35/2015: seitwärts / abwärts
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