​DAX: Jahresausklang

Der Dax ging zu Wochenbeginn der zurückliegenden Handelswoche mit einem GAP up freundlich in den Handel: Er konnte sich gleich am Montag über die 10.400 Punkte schieben, kam bei 10.440/50 Punkten aber nicht weiter. Im Nachgang setzte er dann bis in den späteren Handel deutlich zurück. Das Wochentief markierte er am Montag im späteren Handel bei 10.119 Punkten. An diesem Level griffen die Bullen zu und schoben den Index bis zum Handelsende am Montag wieder über die 10.250 Punkte. Am Dienstag als auch am Mittwoch setzte sich der Anstieg weiter fort. Am Dienstag noch dynamisch, ab Mittwoch zunächst eher abwartend. Nach 20:00 Uhr kam es dann zu einer Bewegung über die 10.600 Punkte. Am Donnerstag zeigte sich der Dax weiterhin fest und konnte bei 10.815 Punkten sein Wochenhoch markieren. Dieses Niveau konnte aber nicht gehalten werden. Bereits am Donnerstagnachmittag kam es zu Gewinnmitnahmen. Die Bullen konnten aber einen Fall unter die 10.700 Punkte verhindern. Diese Marke wurde aber am Freitag unterschritten. Gegen Mittag kam es dann, verfallsbedingt, noch einmal zu einer kleineren Gegenbewegung an und über die 10.700 Punkte. Aber dieser Anstieg wurde am Nachmittag und im späteren Handel ab verkauft.

Der Wochenschluss wurde bei 10.551 Punkten markiert. Er liegt 269 Punkte über dem WS der Vorwoche. Dem Dax gelang es in der vergangenen Handelswoche nicht, sich über die 11.000 Punkte zu schieben, bzw. auch das WH der Vorwoche zu bestätigen. In den vergangenen drei Handelswochen hat der Dax jeweils ein tieferes WH, als auch WT markiert. Das Wochenergebnis ist in der vergangenen Handelswoche wieder positiv gewesen. Nachdem der Index in den beiden Handelswochen zuvor über 1.000 Punkte verloren hat, kam es in der vergangenen Handelswoche zu einer kleineren Gegenbewegung. Die Range liegt mit knapp 700 Punkten unter dem beiden Vorwochen, aber über dem Durchschnitt.

Wir hatten in unserem Setup vermutet, dass der Dax auf der Oberseite versuchen könnte, bis zum Mittwochabend der letzten Handelswoche, den Bereich bei 10.480/510 Punkten anzulaufen. Sollte er dies schaffen, hatten wir im Bereich dieser Marken mit Rücksetzern gerechnet. Das Kursziel wurde bis zum Mittwochnachmittag erreicht und sogar leicht überschritten. Allerdings ist der Dax nur bis 10.560 Punkten gelaufen. Am Abend kam es dann zu der Aufwärtsbewegung an und über die 10.600 Punkte. Die Rücksetzer erreichten unser Anlaufziel bei 10.140/30 und rutschten kurzzeitig unter diese Marke. Dieser Rücksetzer wurde aber am Montagabend zeitnah zurückgekauft. Zu Notierungen unter der 10.100 Punkte-Marke ist es nicht gekommen.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 10.526/47/77....10.611/26/49/83....10.707/14/97
DAX-US: 10.663/35/24.....10.525/05....10.497/57/37/23....10.369/03....10.293

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
Die vergangene Handelswoche war, wie erwartet, von den US Geldpolitik geprägt. Nachdem die Ausrichtung jetzt klar ist, dürften sich Anleger wieder den ökonomischen Daten zuwenden. Die Effekte der US Zinssenkung werden wir erst zu Beginn des Jahres 2016 sehen. Da die kommende Handelswoche eine verkürzte Handelswoche ist (aufgrund der Weihnachtstage) und keine wesentlichen Konjunkturdaten anstehen, erwarten wir übergeordnet einen ruhigen Handel.

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: der Dax könnte zunächst versuchen, sich über der 10.500 Punkte-Marke zu etablieren. Er könnte im Rahmen von Aufwärtsbewegungen versuchen, die 10.600 Punkte anzulaufen. Sollte es im Bereich der 10.590/600 Punkten zu keinen Rücksetzern kommen, könnte die Bewegung bis in den Bereich der 10.640/50 bzw. 10.680/90 Punkte laufen. Eventuell schafft es der Index, sich auch über die 10.700 Punkte zu schieben, allerdings erwarten wir nicht, dass es nachhaltig über diese Marke geht. Anlaufziele wären die 10.715/20 bzw. im Nachgang die 10.745/55 Punkte. Wir gehen nicht davon aus, dass es in den kommenden Handelstagen bis Weihnachten zu nachhaltigen Notierungen über 10.755 Punkten kommt. Ein Anlaufen der 10.800 Punkte oder ein Anlaufen bzw. Bestätigen des WT der Vorwoche erwarten wir nicht. Dynamische Aufwärtsbewegungen könnten zeitnah abverkauft werden.

Die Rücksetzer haben zunächst das Potential bis 10.515/05 Punkte zu laufen. Stabilisieren sich die Notierungen hier nicht, wäre mit weiteren Abgaben zu rechnen, die zunächst bis 10.480/75 bzw. 10.420/15 Punkte gehen könnten. Ein Rutsch unter 10.415 Punkte könnte zu weiteren Abgaben führen, die bis 10.375/70 bzw. bis 10.330/20 Punkte gehen könnten. Wir gehen nicht davon aus, dass der Index bis Weihnachten nachhaltig unter die 10.300 Punkte rutscht.

Wir gehen davon aus, dass die Range in den kommenden Handelstagen wesentlich geringer ausfällt. Einen Rückblick auf das Gesamtjahr 2015 werden wir in der nächsten Analyse liefern, aber kurz schon jetzt: die Jahresperformance des deutschen Leitindex ist trotz sehr großer Volatilität deutlich positiv, Stand nach der Handelswoche 51 sind es über 8 Prozent.

Den nächsten DAX-Wochenausblick veröffentlichen wir am 03.01.2016. Wir wünschen allen Lesern ein schönes Weihnachtsfest und „Guten Rutsch ins neue Jahr".

Die wichtigsen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 11.303 bis 10.027
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 10.778 bis 10.196
• Intraday-Marken: 10.778 bis 10.374
• Die Range wäre: 12.613 bis 8.123

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 52/2015: seitwärts

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