​DAX: im Dunstkreis der 11.000er Marke

Der Dax ging zu Beginn der vergangenen Handelswoche mehr oder weniger unverändert zum Wochenschluss der Vorwoche bei 10.112 Punkten in den Handel. In Hinblick auf die EZB Sitzung hielten sich die Anleger zunächst zurück: Der Dax schwankte bis Mittwoch in einer engen Box. Ausbrücke wurden abverkauft, Rücksetzer zeitnah zurückgekauft. Erst am Mittwoch kam am Vormittag etwas Bewegung ins Spiel. Der Dax konnte sich nachhaltiger, allerdings nicht überzeugend über die 10.200 Punkte schieben. Er lief an diesem Tag bis an die 10.280 Punkte, setzte von dort aus aber leicht zurück. Am Donnerstagnachmittag kam es dann zum Ausbruch. Im Rahmen der EZB Pressekonferenz schoss der Index durch die Decke und gewann innerhalb von wenigen Stunden über 300 Punkte. Dieser Anstieg wurde am Freitag bestätigt. Die Bullen schoben den Dax noch ein Stockwerk höher. Der Dax ging bei 10.840 Punkten aus dem Wochenhandel.

Mit dem dynamischen Anstieg in der vergangenen Handelswoche hat der Dax einer der besten Wochen seit Jahren gehabt. Er konnte sich zunächst aus seiner Box befreien und den charttechnischen Widerstand bei 10.603 Punkten mit dem Gap am Freitag überwinden. Ebenso hat er am Freitag seinen Anstieg bestätigt. Die vergangene Handelswoche ist die vierte Woche in Folge, in der sich der Dax mit einem Wochengewinn aus dem Handel verabschiedet hat. Das Wochenergebnis und der Wochengewinn liegen deutlich über dem Durchschnitt. Das Chart hat sich in der letzten Handelswoche deutlich aufgehellt.

Wir hatten in unserem Setup Stabilisierung erwartet, und dass der Dax auf der Oberseite durchaus die 10.300 Punkte erreichen und auch überwinden könnte. Wir waren allerdings nicht der Meinung gewesen, dass er es schaffen könnte, die 10.400/20 Punkte nachhaltig zu überwinden. Am Donnerstagnachmittag wurde diese Marke mit Hilfe der EZB deutlich überschritten. Die Rücksetzer gingen zwar unter die 10.100 Punkte, erreichten aber nicht unser Anlaufziel bei 10.000 Punkten.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 10.841/56....10.934/79....11.003.....11.168/71...11.206
DAX-US: 10.767/10....10.692/81/15/01.....10.591/69/39/13....10.480/04

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
Kursbeschleuniger in der vergangenen Handelswoche war wieder einmal die Geldpolitik. Wie bereits in unserem Setup in der letzten Handelswoche vermutet, hat die EZB der Hoffnung vieler Anleger entsprochen, die Geldpolitik bei Bedarf auszuweiten. Dies ist zunächst nichts mehr als eine Ankündigung, aber die bereits hat dem Dax geholfen, weiter anzusteigen. Auch die chinesische Nationalbank hat die Zinsen gesenkt. Einen völlig anderen Weg scheint die FED zu gehen. Hier werden Zinserhöhungen, wenn auch nur marginaler Art, diskutiert. Kurzum: durch die aggressive Geldpolitik der Notenbanken haben die Märkte das bekommen, was sie haben wollten - mehr Liquidität. Damit könnte auch die Grundlage für die Herbstrallye gelegt worden sein. Politisch ist das Thema Griechenland in der letzten Handelswoche wieder einmal kurz auf der Agenda erschienen, aber durch die aktuelle Flüchtlingsdiskussion wieder untergegangen. Dennoch erwarten wir, dass das griechische Schuldendrama spätestens Mitte November wieder in den Fokus der Anleger rücken wird. Die Griechen liegen, vielleicht von vielen nicht anders als erwartet, deutlich hinter dem vereinbarten Zeitplan hinterher.

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: der Dax hat sich Ende der letzten Woche deutlich über die 10.600 Punkte geschoben. Damit hat er die Grundlage geschaffen, den nächsten wesentlichen Widerstand bei 11.000 Punkten anzulaufen. Denkbar ist, dass er bereits zu Beginn der kommenden Handelswoche dieses Anlaufziel in Angriff nehmen könnte. Sollte er die 11.000 Punkte anlaufen, so erwarten wir, dass hier zu Rücksetzern kommen könnte. Auszuschließen ist nicht, dass diese Marke auch leicht übertroffen werden könnte. Anlaufziele könnten die 11.025/30 bzw. 11.045/55 Punkte sein. Spätestens hier erwarten wir, dass sich Rücksetzer ausbilden. Wir gehen nicht davon aus, dass es der Dax im ersten Anlauf schafft, sich überzeugend über diese Marke zu schieben. Überzeugend bedeutet, dass es zu einem Tagesschluss über 11.206 Punkten kommt. Vorstellbar ist, dass sich der Dax eine ganze Zeit lang im Dunstkreis der 11.000 Punkte Marke bewegen könnte, ohne dass es zu einem nachhaltigen Überschreiten kommt. Sollte es der Index schaffen, einen TS über 11.206 Punkten zu formatieren, wäre das nächste übergeordnete Anlaufziel bei 11.585 Punkten zu suchen. Wir erwarten jedoch nicht, dass es in der kommenden Handelswoche zu nachhaltigen Notierungen jenseits der 11.200 Punkte kommt.

Die Rücksetzer könnten in der kommenden Handelswoche zunächst bis in den Bereich der 10.600 Punkte gehen. Hier bestehen gute Chancen der Stabilisierung und der Erholung. Sollte der Bereich nicht halten, so wäre mit weitern Abgaben zunächst bis 10.480/75 und im Nachgang bis 10.420/00 Punkten zu rechnen. Spätestens hier erwarten wir, dass sich die Notierungen erholen. Wir gehen nicht davon aus, dass es in den kommenden fünf Handelstagen zu nachhaltigen Notierungen unter 10.400 Punkten kommt.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 11.308 bis 9.118
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 11.206 und 9.846
• Intraday-Marken: 10.979 und 10.513
• Die Range wäre: 12.613 bis 8.123

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 44/2015: seitwärts / aufwärts

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