​DAX: eine Woche durchatmen

Am Montag der vergangenen Handelswoche ging der Dax praktisch unverändert zum Wochenschluss der Vorwoche in den Handel: Er konnte sich, nachdem er knapp unter die 9.900 Punkte gerutscht war, zunächst leicht erholen und nahm Kontakt zur 10.000 Punkte Marke auf, konnte diese Marke aber nicht ganz erreichen. Dies gelang dann am Dienstag. Der Dax lugte kurz über diese psychologisch wichtige Marke, nur um dann im Nachgang dessen massiv zurückzusetzen. Er fiel wie ein Stein bis an die 9.550 Punkte und konnte sich erst hier stabilisieren und erholen. Am Mittwoch konsolidierte er in einer engen Range, ohne jedoch die 9.750 Punkte zu erreichen. Am Donnerstag ging es dann noch einen Stock tiefer. Das Wochentief wurde bei 9.358 Punkten ausgebildet, bevor es dann wieder etwas aufwärts ging. Der Dax schaffte es aber auch am Freitag nicht, sich über die 9.750 Punkte zu schieben. Die VW-Aktie war natürlich das Thema in der letzten Handelswoche, Montag und Dienstag je circa 20 Prozent Minus hatten natürlich auch auf den Gesamtindex Einfluss.

Der Dax formatierte in der vergangenen Handelswoche einen erneuten Wochenverlust und beendete damit die Serie die zuletzt abwechselnd von Wochengewinnen und von Wochenverlusten geprägt war. Der deutsche Leitindex war nicht in der Lage sich nachhaltig über die 10.000 Punkte zu schieben. Er lag im Wochenhoch damit deutlich unter dem der Vorwoche. Das Wochentief lag bemerkenswerte 500 Punkte unter dem Tief der Vorwoche. Die Wochenrange lag mit 659 Punkten ebenfalls deutlich über der Vorwoche und dem Durchschnitt der letzten Handelswochen.

Wir hatten in unserem Setup erwartet, dass der Dax versuchen könnte, sich zunächst an und über die 10.000 Punkte zu schieben. Im Nachgang dessen sollten die 10.150/70 Punkte angelaufen werden. Die Bewegung an die 10.000 Punkte hat sich eingestellt, allerdings war in diesem Bereich schon Schluss. Wir waren in unserem Setup verhalten, was das Aufwärtspotential der letzten fünf Handelstage anging. Dies hat sich auch so realisiert, wobei der Dax deutlich schwächer als erwartet war. Die Rücksetzer hatten die erwarteten Ausprägungen. Der Rutsch unter die 9.650 Punkte zog ein Anlaufen der 9.358 Punkte nach sich, wobei das Anlaufziel bei 9.300 Punkte nicht ganz erreicht wurde.

Wir hatten darüber hinaus in unserem letzten Setup auch erwartet, dass der Dax ein WT unter der 9.857 Punkte-Marke formatieren sollte. Dies hat sich eingestellt. Genauso hat sich eingestellt, dass das WS der Handelswoche unter dem der Vorwoche liegt. Unser Setup hat sich damit zu großen Teilen eingestellt.

Wochenperformance: - 2,3 Prozent

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 9.645/72....9.731/52/84....9.837/55....9.929....10.010/60/847....10.131/61.....10.205/46/75
DAX-US: 9.567...9.494/37/12...9.392/72/30....9.274/23....9.121

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
So wie die aktuellen Einlassungen der Fed zu verstehen sind, wird mit einer Zinserhöhung im Dezember zu rechnen sein. Damit hat sich diese, wenn man so will, Unsicherheit auch erledigt. Beherrschendes Thema in der vergangenen Handelswoche war wie bereits erwähnt der VW Abgasskandal: Die Aktie hat bisher massiv gelitten, wobei die Talfahrt in unseren Augen noch lange nicht beendet ist. Das Thema wird den Konzern noch auf lange Jahre beschäftigen und an die Substanz des Unternehmens gehen. Die nächste Handelswoche könnte unter dem Eindruck der aktuellen chinesischen Konjunkturdaten als auch der US Arbeitsmarktdaten stehen.

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: nachdem der Dax in der vergangenen Handelswoche nicht geschafft hat, sich über die 10.000 Punkte zu schieben, könnte die Bullen in den nächsten fünf Handelstagen versuchen, den Index erneut an diese Marke zu bringen. Dabei müssen zunächst aber einige wichtige Widerstände überwunden werden. Zunächst wäre das der Bereich der 9.750/70 Punkte. Schaffen es die Bullen den Dax, am besten TS, über diese Marke zu schieben, so besteht die Perspektive dass der Dax im Nachgang dessen die 9.850/60 Punkte erreichen könnte. Insbesondere bei dynamischen Bewegungen wäre dieser Bereich rasch zu erreichen. Bilden sich hier keine Rücksetzer aus, so wäre der Weg bis 9.980/10.000 Punkte frei. Im Zuge dessen könnte der Dax das WH der Vorwoche bestätigen. Sollte er bis hier hin laufen, so könnten sich hier Rücksetzer ausbilden. Eventuell könnten die 10.050/70 bzw. die 10.100 Punkte erreicht werden. Diese Zielzone wäre aber auch das Maximale, was wir dem Index in den nächsten fünf Handelstagen zutrauen. Wir gehen nicht davon aus, dass es zu nachhaltigen Notierungen über dieser Marke kommt. Charttechnisch leichte Entspannung gibt es erst bei einem TS über 10.158 Punkten.

Die Rücksetzer könnten in der neuen Handelswoche zunächst bis 9.580/75 bzw. 9.500/9.490 Punkte gehen. Stabilisieren sich die Notierungen hier nicht, so wäre auch mit einem erneuten Anlaufen des WT der Vorwoche zu rechnen. Insbesondere bei dynamischen Bewegungen wäre ein Anlaufen dieser Marke nicht auszuschließen. Ebenso ist nicht auszuschließen, dass im Zuge dessen auch das Jahrestief angelaufen und unterschritten wird. Wir gehen aber nicht davon aus, dass es zu nachhaltigen Notierungen unter 9.300 Punkten kommt. Im Bereich des JT bestehen gute Chancen der Stabilisierung und der Erholung.

Übergeordnet gehen wir davon aus, dass der Dax bis zum Jahresende unter die 9.000 Punkte rutschen könnte, wie auch schon in der vorherigen Wochenanalyse geschrieben. Nach mehreren Wochen negativem Wochenergebnis sehen wir die neue Handelswoche aber als Woche zum Durchatmen an - der Dax hat in der neuen Woche die Chance einen WS über dem der letzten Woche zu formatieren und damit ein positives Wochenergebnis abzubilden. Die WR dürfte erneut über 500 Punkte liegen.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 11.003 bis 9.118
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 10.158 und 9.461
• Intraday-Marken: 9.762 und 9.515
• Die Range wäre: 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 40/2015: seitwärts

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