​DAX: Die Nervosität und Vola bleibt

Rückblick: Der Dax startete mehr oder weniger unverändert zu seinem Wochenschluss bei 9.840 am Montag der letzten Woche in den vorbörslichen Handel. Viel weiter ging es am Montag dann aber nicht. Der Index rutschte mit Aufnahme des Xetra-Handels deutlich ab und steuerte die 9.700 Punkte an, die nicht ganz erreicht wurden. Zwar konnte sich der Dax im Nachgang etwas erholen, aber es ging an diesem Tag nicht mehr über die 9.800 Punkte. Am Nachmittag setzte sich erneut Schwäche durch, die den Dax unter die 9.700 Punkte brachten. Am Dienstag eröffnete der Index mit einem GAP down und bildete am frühen Vormittag sein Wochentief aus. In diesem Bereich griffen die Bullen dann zu und schoben den Index in dynamischen Aufwärtsimpulsen an und über die 9.800 Punkte. Zwar konnte das Niveau nicht ganz gehalten werden, aber am Mittwoch ging es dann im späteren Handel bis an und über die 9.900 Punkte. Diese Aufwärtsbewegung wurde aber im Nachgang mehr oder weniger vollständig ab verkauft und der Dax setzte bis zum Ende des Handels wieder auf die vorbörsliche Ausgangsituation zurück. Am Donnerstag setzte sich dann am Mittag wieder Schwäche durch, die den Index im späteren Handel erneut unter die 9.700 Punkte Marke brachte. Am letzten Handelstag der Woche eröffnete der Dax mit einem GAP up, bewegte sich bis zum frühen Nachmittag dann aber abwärts. Im Bereich der 9.650 Punkte fand er einen Boden und erholte sich, auch mit Rückenwind der US Indizes kräftig, wobei es nachbörslich, anders wie beim Dow Jones, nur seitwärts ging.

Das Wochentief der vergangenen Handelswoche lag das erste Mal im Betrachtungszeitraum wieder über dem Hoch der Vorwoche - zwar nicht viel, aber immerhin ein Achtungserfolg der Bullen. Das WT lag über dem der KW 2 und der KW 3. Was auffällig ist, ist die geringe Range, die der Dax in der letzten Handelswoche abgebildet hat. Es ging in den vergangenen fünf Handelstagen immer etwas zurück und dann etwas nach vorne, ohne dass eine wirkliche Tendenz erkennbar wurde. Dies kommt auch im Wochenergebnis zum Ausdruck. Der Wochengewinn ist zwar positiv, allerdings minimal. Was fehlt, um wieder etwas Hoffnung zu schöpfen, wäre ein deutlicher Wochengewinn. Das aktuelle Chart lässt nach wie vor nicht erkennen, dass sich der Dax wieder perspektivisch nachhaltig und überzeugend nach Norden bewegen kann.

Wir hatten in unserem Setup vermutet, dass der Dax auf der Oberseite mit einem Überwinden der 9.850 Punkte das Potential haben könnte, die 9.920/30 Punkte zu erreichen. Mit einem Anlaufen dieser Marke hatten wir mit Rücksetzern gerechnet. Diese Aufwärtsbewegung hat sich ausgebildet, das Anlaufziel wurde exakt erreicht. Das Setup auf der Oberseite hat somit perfekt gepasst. Die Rücksetzer konnten sich bei 9.590 Punkten nicht stabilisieren und aktivierten mit dem Unterschreiten das Anlaufziel bei 9.540/30. Diese Marke wurde nicht ganz erreicht. Der Dax drehte bereits bei 9.558 Punkten. Auf Wochensicht ergab sich ein kleines plus von 0,35 Prozent im Xetra-DAX. Unsere „Stabilisierungs"-Erwartung hat sich somit ebenfalls erfüllt.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 9.844/52/88/98....9.908/45/....10.038/57....10.188.....10.216
DAX-US: 9.775/50/24/04.....9.690/60/33/15/01.....9.557/05.....9.494/47....9.399

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
In der vergangenen Handelswoche hat es dem Dax an Impulsen gefehlt. Zwar bestätigte die Fed die aktuelle wirtschaftliche Einschätzung, war aber unverbindlich, was die nächsten Zinsschritte angeht. Das hat die Indizes kurzfristig belastet. In der kommenden Woche wird ein Füllhorn von Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Vor allem die Daten aus China werden in der Optik der Anleger stehen. Wir gehen davon aus, dass diese bestenfalls stabil sein werden. Es ist nicht davon auszugehen, dass sich nachhaltige Verbesserungen eingestellt haben. Am Freitag kommen dann die US Arbeitsmarktdaten, die eine Beachtung finden werden. Diese könnten insbesondere zum Wochenschluss die Stimmung aufhellen oder trüben. Es wird mit einer offiziellen US-Arbeitslosenquote von 5% gerechnet. Auszuschließen ist nicht, dass diese auch geringfügig höher ausfallen könnte.
Generell ist die Stimmung an den Märkten von Nervosität und Vola geprägt – mit Augenzwinkern haben wir in unseren live-Webinaren den Dax in „der Vola" umgetauft, um es pointiert auf den Punkt zu bringen.

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: der Dax hat sich übergeordnet kaum bewegt. Somit kann das Setup von letzter Woche eigentlich fortgeschrieben werden, da sich auch die wesentlichen Marken und Anlaufziele kaum verändert haben. Der Dax könnte auf der Oberseite zunächst versuchen, sich weiter in Richtung der 9.850 Punkte zu schieben. Gelingt dies, so könnte er als nächstes, im Zweifel durchaus in dynamischen Impulsen die 9.920/30 anlaufen. Im Zuge dessen könnte er das Wochenhoch der Vorwoche bestätigen. In diesem Bereich könnten sich auch Rücksetzer ausbilden und die Aufwärtsbewegung könnte zunächst beendet sein. Sollte der Dax es schaffen, sich über die 9.930 Punkte zu schieben so könnte er als nächstes die 9.960/75 Punkte anlaufen. Nicht ausgeschlossen ist, dass es auch zu einem direkten Kontakt mit der 10.000 Punkte-Marke kommen könnte. In diesem Bereich rechnen wir aber mit erneuten Rücksetzern. Ein Tagesschluss über 9.945 Punkten wäre ein Hinweis darauf, dass der Dax seine Aufwärtsbewegung weiter fortsetzen könnte. Anlaufziele jenseits der 10.000 Punkte wären die 10.050/65 bzw. die 10.110/20 und im Nachgang dessen die 10.190/205 Punkte. An den jeweiligen Marken könnten sich Rücksetzer ausbilden. Wir gehen aber nicht davon aus, dass es der Dax schafft, sich innerhalb der nächsten fünf Handelstage nachhaltig über die 10.200 Punkte zu schieben, sollte er überhaupt soweit laufen. Die Aufwärtsbewegungen sind nach wie vor technische Reaktionen auf die Kursverluste Anfang des Jahres, aber noch lange aber keine Trendwende. Übergeordnet setzt erst über 10.450/75 Punkte Entspannung ein. Bis dahin ist es ein weiter Weg.

Schafft es der Dax nicht, sich innerhalb der nächsten fünf Handelstage nachhaltig über 9.850 Punkte zu schieben, so dürften die Rücksetzer das Potential haben, zunächst bis 9.765/55 bzw. im Nachgang dessen bis 9.705/6.990 Punkte zu laufen. In diesem Bereich bestehen Chancen der Stabilisierung und der Erholung. Sollte diese Marke nicht halten, wäre im Nachgang dessen auch mit einem erneuten Anlaufen der 9.600/9.590 bzw. der 9.560/50 Punkte zu rechnen. Bei 9.560/50 Punkten besteht eine Chance der Stabilisierung und der Erholung. Sollte die Marke nicht halten, wären weitere Abgaben denkbar, die bis 9.450 Punkte gehen können. Spätestens hier erwarten wir, dass sich die Notierungen stabilisieren und dass sich Erholungen einstellen.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups

• Box-Bereich: 10.984 bis 8.061
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 9.945 und 9.592
• Intraday-Marken: 9.844 und 9.689
• Die Range wäre: 11.292 bis 6.679
  
  

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 05/2016: seitwärts / aufwärts

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