​DAX: Der Juni steht für hohe Volatilität

Der Dax hatte bis Freitag der vergangenen Woche eine vergleichsweise ruhige Woche. Er eröffnete die Handelswoche vorbörslich bei 10.328 Punkten. Damit legte er gegenüber dem Wochenschluss der Vorwoche 28 Punkte zu. Er pendelte am Montag in einer engen Box, ohne wesentlich unter die 10.300 Punkte zu rutschen. Am Dienstag dann wurde das Wochenhoch bei 10.375 Punkten markiert. Diese Niveau wurde aber im Nachgang wieder ab verkauft und der Dax fiel im späteren Handel sogar unter die 10.250 Punkte. Am Mittwoch wurde die 10.200 angesteuert und unterschritten. Der Index konnte sich aber bei 10.160/50 Punkten stabilisieren und erholen. Am Donnerstag kam es zu einem erneuten Test dieser Marke, die dann am Nachmittag genutzt wurde wieder über die 10.200 Punkte zu laufen. Der Freitag war von den US Konjunkturdaten gekennzeichnet. Bis zum frühen Nachmittag konnte der Dax sich im Bereich der 10.270/50 Punkte halten. Mit Bekanntgabe de US Arbeitsmarktdaten kam es zu einem Abriss, der den Dax bis knapp an die 10.00 Punkte brachte. Kurz vor Xetra Schluss kam es dann zu einer leichten Erholung. Der Index ging bei 10.109 Punkten aus dem Wochenhandel.

Damit hat der Dax nach zwei positiven Wochen wieder ein negatives Wochenergebnis abgebildet. Der Wochenschluss liegt zwar über der 10.100 Punkte-Marke, aber deutlich unter dem der Vorwoche. In nur fünf Handelswochen konnte der Dax einen WS über der 10.000 Punkte-Marke abbilden. Der Index formatierte sein WH bei 10.375 Punkten - nur in zwei Handelswochen stand der Index höher - in der KW 16/2016 und 17/2016. Das WT konnte am Freitag über der 10.000 Punkte-Marke formatiert werden. Damit hat der Dax es bereits zum zweiten Mal geschafft, einen WS über der 10.000 Punkte-Marke zu markieren.

Wir hatten in unserem Setup auf der Oberseite erwartet, dass der Dax mit einem Überschreiten der 10.300 Punkte-Marke die Anlaufziele bei 10.332 und dann die 10.353 Punkte erreichen könnte. Mit einem Überwinden der 10.353 Punkte wäre der Weg an die 10.386 Punkte frei. Die 10.353 Punkte wurden angelaufen und überschritten, die 10.386 Punkte nicht ganz erreicht. Diese Marke wurde um 11 Punkte verfehlt. Die Rücksetzer hätten sich bei 10.172/67 bzw. bei 10.145/40 Punkten stabilisieren sollen. Die 10.145/40 Punkte wurden am Mittwoch und am Donnerstag nicht ganz erreicht, dennoch war diese Marke eine wichtige Unterstützungs-Zone. Am Freitag ging der ausgeprägte Rücksetzer deutlich unter die 10.119 Punkte und unterschritt unser Anlaufziel bei 10.062 Punkten doch deutlicher. Allerdings haben sich keine nachhaltigen Notierungen unter dieser Marke eingestellt. Das Setup hat somit nicht ganz gepasst.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 10.121/50/73/97....10.222/57....10.301/39/59/77
DAX-US: 10.007...9.982/19...9.873/61/44....9.683...9.581/53/43

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:

Am Freitag hat der Dax im Zuge der Veröffentlichung der US Arbeitsmarktdaten doch einen größeren Schwächeanfall gehabt. Dabei war er lange nicht so robust wie der Dow, der sich am Freitag doch schneller erholen konnte. Die schwachen Arbeitsmarktdaten machen es somit wenig wahrscheinlich, dass die Fed Mitte Juni die Zinsen erhöhen wird. Die Fed wird am 15.06. erneut zur Geldpolitik Stellung nehmen. Das ist aus Anlegersicht der nächste wichtige Termin. Die Folgewoche (KW 25/2016) wird aber wesentlich wichtiger werden. Am 21.06. werden die Bundesrichter in Karlsruhe erneut über das EZB Aufkaufprogramm entscheiden. Es ist zwar nicht davon auszugehen, dass es eine Entscheidung dagegen gibt, aber er könnte Auflagen geben. Am 23.06. stimmen die Briten über den Verbleib in der EU ab. Beide Lager liegen gleich auf. Wie immer die Entscheidung ausfallen wird, es wird die Indizes sowohl in die eine als auch in die andere Richtung beeinflussen. Der gesamte Juni könnte für den DAX einer der volatilsten Monate des Jahres werden...

Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: Die Bullen sollten als erstes versuchen, den Dax möglichst weit von der 10.100 Punkte-Marke weg zu schieben. Gelingt dies wären die Anlaufziele bei 10.119/22 bzw. bei 10.142/44 und dann bei 10.150/55 zu suchen. An allen Marken können sich Rücksetzer einstellen. Gelingt es dem Dax sich über die 10.155 Punkte zu bewegen, so könnte er im Nachgang versuchen, die 10.179/84 und dann die 10.200/05 Punkte zu erreichen. Mit einem Überschreiten der 10.205 Punkte wären die nächsten Anlaufziele bei 10.223/26 und bei 10.247/52. Bei dynamischen Bewegungen könnte der Dax auch direkt über die 10.250 Punkte laufen. Mit einem Überschreiten der 10.252 Punkte wäre der Weg an die 10.272/75 und die 10.298/305 Punkte frei. Es gilt nicht als ausgemacht, dass es der Dax schafft, sich nachhaltig über die 10.300 Punkte zu bewegen. Wir gehen nicht davon aus, dass es dem Dax in den kommenden fünf Handelstagen gelingt das Wochenhoch der Vorwoche zu erreichen und zu bestätigen.

Sollten der Dax es nicht schaffen, sich über der 10.100 Punkte zu halten, so wäre mit Rücksetzern zu rechnen, die bis 10.086/82 bzw. bis 10.051/47 Punkte gehen könnten. An der 10.051 Punkte-Marke bestehen gute Chancen der Stabilisierung und der Erholung. Sollte der Dax unter die 10.047 rutschen, wären die nächsten relevanten Anlaufziele das WT der Vorwoche und im Nachgang dann die 10.000 Punkte, die auch unterschritten werden können. Dies könnte sich insbesondere bei dynamischen Rücksetzern einstellen. Unter 10.000 Punkte wären die 9.976/72 und die 9.956/50 Punkte die nächsten wichtigen Marken. Unter 9.950 Punkte wäre mit weiteren Abgaben zu rechnen, die bis 9.932/28 und dann bis 9.918/15 und 9.905/00 gehen könnten. Wir gehen aber nicht davon aus, dass es in der kommenden Handelswoche zu nachhaltigen Notierungen unter 9.900 Punkten kommt.

Übergeordnet erwarten wir eine Seitwärtsbewegung. Die Range sollte unter der der Vorwoche liegen.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 10.726 bis 9.336
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 10.207 und 9.801
• Intraday-Marken: 10.155 und 9.960
• Die Range wäre: 11.127 bis 8.061
  
  

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 23/2016: seitwärts

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Quellen: Eigenanalyse genutzt wurden die Charts vom MetaTrader 4.

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