​DAX: China löst Griechenland von der Aufmerksamkeit her ab

Am Montag der zurückliegenden Handelswoche ging es mit dem Dax zunächst etwas aufwärts: er konnte bis zum späteren Nachmittag die 11.600 Punkte Marke überwinden und sich dort festsetzen. Den Bullen gelang es aber nicht, den Index weiter nach oben zu schieben. Am Dienstag eröffnete der Dax mit einem GAP down unter der 11.600-Punkte-Marke und setzte weiter zurück. Er verlor am Dienstag nachhaltig und rutschte bis zur 11.300 Punkte Marke. Diese Abgaben setzten sich am Mittwoch fort - der Dax gab erneut nach und verlor innerhalb von zwei Handelstagen fast 700 Punkte. Erst am Donnerstag gelang es dem Index sich zu stabilisieren, allerdings nicht sich nachhaltig zu erholen. Weiter als 11.150 Punkte lief die Erholung nicht. Am Freitag der letzten Handelswoche setzte sich erneut leichte Schwäche durch.

Das Wochenhoch markierte der Dax am Montag bei 11.625 Punkten, das Wochentief am Mittwoch bei 10.892 Punkten. Die Wochenrange war mit 733 Punkten ausgesprochen hoch und lag deutlich über der der vergangenen vier Handelswochen. Nachdem der Dax es geschafft hat, die letzten beiden Handelswochen mit einem Gewinn abzuschließen kam es in der abgelaufenen Woche wieder zu einem größerer Wochenverlust. Dem Dax gelang es nicht, das WH der Vorwoche anzulaufen und zu bestätigen -dazu haben gut 50 Punkte gefehlt. Das WT lag deutlich unter dem der Vorwoche, als auch unter dem der Handelswochen zuvor. Der Dax ist am Mittwoch wieder in den Abwärtskanal gerutscht und hat sich in den letzten beiden Handelstagen darunter etabliert.

Wir hatten in unserem Setup erwartet, dass der Dax auf der Oberseite zunächst die 11.587 Punkte und im Nachgang die 11.620 Punkte anlaufen könnte. Dieses Anlaufziel wurde auf Wochenbasis um 5 Punkte übertroffen. Wir waren im letzten Setup nicht allzu optimistisch, was das Potential auf der Oberseite anging und wären auch eher von ruhigem „Sommer Modus" Handel ausgegangen – dies war eine falsche Annahme, es hat ganz schön Volatilität gegeben.
Das Setup auf der Oberseite ist jedoch aufgegangen.
Die Rücksetzer waren deutlich ausgeprägter wie erwartet und haben das letzte Anlaufziel bei 11.120 erreicht und auch unterschritten.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 11.064.....11.118/57...11.247/92....11.320/43/67/98....11.411
DAX-US: 11.020/08....10.984/49/12......11.879/33....10.779/18

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX Handelswoche:
Die Verluste und die Unsicherheit in der letzten Handelswoche wurden durch die chinesische Zentralbank initiiert. Nachdem sich der wirtschaftliche Abwärtstrend offensichtlich verstärkt hat, haben die Chinesen entschieden, mit Hilfe von Währungseingriffen korrigierend tätig zu werden. Ob das am langen Ende auch den gewünschten Effekt hat, bleibt abzuwarten. Wesentlich in diesem Zusammenhang ist, dass die Skepsis bezogen auf die chinesische Wirtschaftsleistung durchaus angebracht ist. Auf diesen Sachzusammenhang haben wir in der Vergangenheit bereits mehrmals hingewiesen. Das Thema Griechenland scheint aktuell niemanden mehr wesentlich zu interessieren, bzw. Anleger gehen davon aus, dass das dritte Hilfspaket jetzt zur Auszahlung kommen wird. Zwar müssen noch einige nationale Parlamente zustimmen, es wird aber nicht mehr mit Komplikationen gerechnet. Der deutsche Bundestag stimmt wahrscheinlich am Dienstag ab. Dabei wird weniger das Gesamtergebnis relevant sein, als die Anzahl der Abgeordneten der CDU/CSU Fraktion, die dagegen stimmen.

Zur Einschätzung für die kommende Handelswoche: Der Dax könnte in der kommenden Handelswoche versuchen, eine größere Erholung zu starten. Dies könnte dadurch untermauert werden, dass es der Dax schafft einen TS über 11.158 Punkten zu formatieren. Dies könnte sich bereits Anfang der Woche einstellen. Ein TS über 11.158 Punkten wäre ein Hinweis darauf, dass sich weitere Erholungen einstellen könnten. Diese haben dann das Potential zunächst bis 11.310/20 Punkte zu laufen. In diesem Bereich besteht die Gefahr, dass sich Rücksetzer einstellen. Sollten die Bullen es schaffen, den Dax über diese Marke zu schieben, so könnten auch die 11.400/10 Punkte erreicht werden. Ein TS über 11.400 Punkte würde ein Long Signal generieren. Rücksetzer sollten dann nicht mehr unter 11.325 Punkte gehen. Wir gehen jedoch nicht davon aus, dass das WH der vergangenen Handelswoche in den nächsten fünf Handelstagen erreicht und bestätigt wird.

Die Rücksetzer haben in der kommenden Handelswoche könnten zunächst das WT der Vorwoche erreichen und bestätigen. Hier besteht allerdings das Potential, dass sich die Notierungen stabilisieren und erholen. Ein Abrutschen unter die 10.892 Punkte hätte bärischen Charakter, insbesondere auf TS Basis. Wir gehen jedoch nicht davon aus, dass es in den kommenden fünf Handelstagen zu nachhaltigen Notierungen unter 11.900 Punkten kommt.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 12.262 bis 10.244
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 11.158 und 10.954
• Intraday-Marken: 11.057 und 10.994
• Die Range wäre: 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 34/2015: seitwärts / aufwärts

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