​DAX: 10.000er Marke könnte angelaufen werden

Der Dax ging am Montag der vergangenen Handelswoche knapp unter der 9.600 Punkte-Marke in den Handel. Damit gab er zum Wochenschluss gegenüber der KW 39/2015 leicht ab. Die Bullen konnten den Dax aber in den ersten Handelsstunden am Montag über die 9.600 Punkte schieben, ohne jedoch wirklich weiterzukommen. Im weiteren Handelsverlauf setzte sich dann erneute Schwäche durch und der Index fiel kontinuierlich. Er konnte sich am Montag nicht wesentlich stabilisieren oder erholen. Am Dienstag ging es mit einem GAP down in den Markt und der Dax markierte bei 9.300 Punkten ein neues Jahrestief. Er konnte sich bei 9.300 Punkten aber fangen und zunächst über die 9.500 Punkte zurücklaufen, ohne jedoch eine weitere Dynamik zu entfalten. Die Bullen konnten am Dienstag nicht verhindern, dass der Dax unter 9.500 Punkte aus dem Tageshandel ging. Am Mittwoch und am Donnerstag begann der Dax den Handel jeweils fester. Am Donnerstag gelang fast der Kontakt zur 9.800 Punkte-Marke. Jedoch wurden die Gewinn seit Mittwochmorgen am Donnerstag dynamisch ab verkauft. Der Dax rutschte erneut an die 9.450 Punkte. Der Freitagshandel begann zunächst freundlich aber dann abwartend. Die enttäuschenden US Arbeitsmarktdaten führten am Freitagnachmittag zu einem scharfen Abverkauf. Der Dax verlor innerhalb von wenigen Minuten 2% an Wert. Er konnte sich aber bei 9.400 Punkten fangen und im weiteren Verlauf des Handels eine V-Formation ausbilden.

Das Wochenhoch lag erneut unter dem der Vorwoche. Der Dax schaffte es nicht sich über die 10.000 Punkte zu schieben. Nicht einmal die 9.800 Punkte waren drin. Was allerdings durch den Schlussspurt am Freitag im späteren Handel gelang war der Umstand, dass der Dax ein positives Wochenergebnis formatieren konnte. Die Bullen schoben den Index zum Handelsende noch an die 9.682 Punkte - nachbörslich. Damit konnte der Dax nach zwei negativen Wochen wieder einen kleinen Gewinn ausweisen. Allerdings wurde in der vergangenen Handelswoche auch ein neues Jahrestief ausgebildet. Die Wochenrange lag unter 500 Punkte und damit im Durchschnitt der letzten Handelswochen. Unsere Überschrift der letzten Wochenanalyse mit „Durchatmen" traf es somit nicht ganz, es war sehr volatil – aber eine Woche mit Wochenplus!

Wir hatten in unserem Setup erwartet, dass der Dax zunächst versuchen könnte, die 9.750/70 Punkte anzulaufen. Der Dax lief dieses Ziel an, konnte die 9.770 Punkte aber nicht überzeugend überwinden. Das WH lag 16 Punkte über unserem Anlaufziel. Zu mehr hat es aber nicht gereicht. Auf der Unterseite hatten wir nicht ausgeschlossen, dass das JT angelaufen werden könnte. Im Zuge dessen hatten wir auch auf ein Anlaufen der 9.300 Punkte hingewiesen. Diese Abwärtsbewegung hat sich eingestellt. Das JT wurde unterschritten und die 9.300 Punkte als Anlaufziel wurden punktgenau erreicht. Wir hatten in der Summe damit gerechnet, dass der Dax einen positiven WS markiert, was sich auch eingestellt hat. Unsere Erwartung war auch, dass die WR über 500 Punkte liegen sollte. Dies wurde leicht unterschritten. Somit hat unser Setup in der vergangenen Woche prima gepasst.

Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS 9.617/97....9.717/41/85....9.85563....9.932/70....10.002/65/80....10.125/87.....10.225/46
DAX-US: 9.653/28/15......9.590/27/05...9.496/65/24...9.391/72/30/00....9.288/49....9.121

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:
Die Ängste um eine baldige Zinserhöhung haben sich am Freitag etwas verflüchtigt. Nachdem bekannt geworden ist, dass das Wachstum im Stellenaufbau in den USA deutlich hinter den Erwartungen zurückgeblieben ist, rechnen Analysten nun damit, dass die FED frühestens im Dezember die Zinsen anheben wird. Somit wird das Umfeld für Aktien kurzfristig weiter positiv bleiben. Die Inflationszahlen in Europa nähern sich mittlerweile der Nulllinie. Ursache für die schwache Inflation ist vor allem der rückläufige Ölpreis. Mittlerweile werden Stimmen laut, die eine Ausweitung des EZB Kaufprogramms fordern, bzw. auch Negativzinsen in die Diskussion bringen. Bisher sind die Effekte des EZB Kaufprogramms mehr als überschaubar. Es darf also bezweifelt werden, ob durch eine Ausweitung des Programms die erhofften Effekte entstehen. Die wirklichen Probleme könnten dann beginnen, wenn die Zentralbanken den Geldfluss einschränken oder stoppen.

Zur Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche: übergeordnet haben sich die Rahmenbedingungen in der vergangenen Woche etwas entschärft. Zwar hat der Dax ein neues JT ausgebildet, dennoch spricht einiges dafür, dass die Erholung in der kommenden Woche fortgesetzt werden könnte. Die Bullen könnten versuchen, den Dax relativ rasch an und über die 9.700 Punkte zu schieben und mit Dynamik an das WH der Vorwoche zu bringen. Hier könnten sich Rücksetzer ausbilden. Schafft es der Dax über die 9.800 Punkte, hat er zunächst die Perspektive die 9.850/60 Punkte und im Nachgang auch die 9.910/15 Punkte zu erreichen. Ein TS über 9.856 Punkte würde darauf hindeuten, dass sich die Erholung weiter fortsetzen könnte und dass der Dax das Potential hat, die 10.000 Punkte zu erreichen. Anlaufziele über der 10.000 Punkte-Marke wären die 10.067 und die 10.128/35 Punkte. Sollte es der Dax bis hier hin schaffen, so erwarten wir in diesem Bereich das die Aufwärtsbewegung ausläuft. Wir erwarten nicht, dass es zu nachhaltigen Notierungen über der 10.200 Punkte-Marke kommt.

Die Rücksetzer könnten zunächst bis 9.623/9.580 Punkte laufen. Sollte diese Marke nicht halten, so wären im Nachgang dessen auch mit einem Anlaufen der 9.460/50 Punkte zu rechnen. Eventuell rutscht der Dax bei einer ausgeprägten Dynamik auch noch einmal an die 9.400 Punkte. Spätestens hier gehen wir von Erholungen aus. Wir erwarten nicht, dass der Indes in den nächsten fünf Handelstagen nachhaltig unter die 9.400 Punkte rutscht oder ein neues JT ausbildet.

Wir gehen davon aus, dass der Dax in der kommenden Handelswoche die 10.000 Punkte zumindest einmal anlaufen und auch überschreiten könnte. Ferner rechnen wir nicht damit, dass sich kein neues JT formatiert. Der WS könnte erneut über dem der abgelaufenen Woche liegen.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

• Box-Bereich: 11.003 bis 9.118
• Tagesschlusskurs-Marken sind: 9.856 und 9.401
• Intraday-Marken: 9.716 und 9.460
• Die Range wäre: 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 41/2015: seitwärts / aufwärts

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