Pradinis viešas siūlymas (IPO): ką reikia žinoti

Rugsėjis 01, 2023 22:15

Jeigu pastarąsias kelias savaites skaitėte rinkų naujienas, tikriausiai, žinote apie artėjantį lustų dizaino ARM IPO. O kas yra IPO? Kodėl įmonės tai daro? Kas čia tokio ypatingo? 

Kas yra IPO? 

Pradinis viešas akcijų siūlymas (IPO) yra procesas, kurio metu privati bendrovė išleidžia naujas akcijas, kad parduotų visuomenei, ir tai darydama tampa akcine bendrove. 

Po šio proceso, įmonės akcijos įtraukiamos į biržą, pavyzdžiui, Londono ar Niujorko vertybinių popierių biržą, kur pirkėjai ir pardavėjai jomis gali keistis visą prekybos dieną. 

Nors tradiciškai tai buvo populiariausias akcijų viešinimo būdas, tai nėra vienintelis būdas. Kiti metodai apima viešą skelbimą naudojant specialios paskirties įsigijimo bendrovę (SPAC) arba tiesioginį įtraukimą į biržos sąrašus. Abu būdai pastaraisiais metais sulaukė vis didesnio susidomėjimo. 

Kodėl verta skelbti IPO? 

Pagrindinis privalumas ir priežastis, kodėl skelbiama IPO, yra pinigai. Išleisdama naujas akcijas ir parduodamas jas visuomenei, įmonė gali surinkti nemažą kapitalo dalį, kurią vėliau gali panaudoti būsimam augimui skatinti, skolai apmokėti ar naujam projektui finansuoti.  

Tapimas viešu taip pat leidžia įmonei ateityje pritraukti papildomo kapitalo per antrinį siūlymą. 

Be to, dažnai IPO yra apsuptas didelio viešumo – pavyzdžiui, artėjantis ARM IPO – kuris gali padėti didinti visuomenės informuotumą apie įmonę, reklamuoti jos produktus ir potencialiai padidinti jų rinkos dalį. 

Kai bendrovė atsiduria biržos sąrašuose, tai taip pat suteikia likvidumo esamiems akcininkams, kurie įgyja galimybę parduoti savo akcijas viešoje rinkoje, o tai neįmanoma, kol įmonė yra privati. 

Kaip veikia IPO procesas? 

Norėdama patekti į biržą, įmonė turės pasitelkti draudiko paslaugas, dažniausiai investicinį banką, kuris vadovaus didžiajai IPO proceso daliai, imdamas didelį mokestį už savo paslaugą, kuris gali siekti net 7 procentus viso pritraukto kapitalo. 

Draudikas padės bendrovei, kuri pasirodys viešai, nuspręsti, kiek naujų akcijų išleisti, taip pat įvertins bendrovę, kad nuspręstų, kokia bus IPO kaina. Jiems taip pat pavesta viešinti IPO, sudominti potencialius institucinius investuotojus ir galiausiai parduoti akcijas.  

IPO yra pirmoji galimybė, kai ne privatūs investuotojai galės investuoti į įmonę, tai vadinama pirmine rinka

Tačiau dažnai ši galimybė investuoti į IPO apsiriboja instituciniais investuotojais, kitais investiciniais bankais, rizikos draudimo fondais ir aukšto lygio investuojančiais klientais.  

Dauguma mažmeninių prekiautojų ir investuotojų turės palaukti, kol pasibaigs IPO, kad galėtų nusipirkti akcijų vadinamojoje antrinėje rinkoje. 

Kaip rodo terminas, draudėjas taip pat prisiima didžiulę riziką bendrovės vardu, įsipareigodamas pirkti bet kokias akcijas, kurios per IPO neparduotos kitiems investuotojams. Tai skatina juos įkainoti akcijas mažesne kaina, o tai istoriškai lėmė kainos padidėjimą prekybos pradžioje IPO dieną. Tai kartais vadinama „IPO pop“. 

Kodėl toks triukšmas dėl ARM? 

IPO dažnai sulaukia gana daug dėmesio spaudoje, ypač dideli IPO, tokie kaip ARM, kurį patronuojanti bendrovė „SoftBank“, matyt, vertina maždaug 64 mlrd. JAV dolerių. Tačiau ARM sulaukė ypač didelio dėmesio, nes jo IPO pasirodo po šiokio tokio užliūliavimo IPO rinkoje. 

Po 2021 rekordinių IPO metų, kai iš viso 2682 IPO visame pasaulyje surinko bendrai 608 mlrd. JAV dolerių, 2022 metais IPO rinka labai sulėtėjo ir pradėtų IPO skaičius smarkiai sumažėjo – iki 1154. Šie IPO surinko palyginti kuklią 173 mlrd. JAV dolerių sumą. 

Konkrečiai JAV, kur ARM turi būti įtraukta į „Nasdaq“ vertybinių popierių biržą, 2022 metais buvo pradėti tik 93 IPO, iš viso surinkta 24 mlrd. JAV dolerių. Tai didelis sumažėjimas nuo 1115 IPO metais prieš, kai iš viso buvo surinkta 346 mlrd. JAV dolerių. 

Nors dar neaišku, kiek ARM IPO tikisi padidinti. Jeigu „SoftBank“ vertinimas yra tikslus, ARM yra vertingiausia bendrovė, užbaigusi IPO JAV beveik per dvejus metus, kai „Rivian Automotive“ buvo įtraukta į pradinę rinką su 70 mlrd. JAV dolerių rinkos kapitalizacija

Todėl kitos privačios bendrovės, norinčios pačios pradėti IPO, greičiausiai atidžiai tai stebės. Jeigu ARM IPO bus sėkmingas, tai galėtų paskatinti IPO rinką JAV. 

Ko tikėtis iš ARM IPO 

„SoftBank“ tikisi, kad šis IPO bus sėkmingesnis nei ankstesnis bandymas su „WeWork“ – investicijų fiasko, kuris bendrovei kainavo milijardus. Nepavykus sėkmingai pradėti IPO 2019 metais, „WeWork“ galiausiai pasirodė viešai per SPAC 2021 metais. 

Pirmosios „WeWork“ prekybos dienos pabaigoje jos rinkos kapitalizacija buvo apie 9 mlrd. JAV dolerių. Šiandien ji yra mažesnė nei 100 milijonų dolerių ir, kaip pranešama, artėja prie bankroto bylos iškėlimo. Iš viso „SoftBank“ investavo daugiau nei 10 milijardų dolerių už 46 procentus „WeWork“ akcijų. 

Taigi apie ARM. Jungtinėje Karalystėje įsikūrusios įmonės pagrindinis pajamų šaltinis yra IP licencijavimas. Priešingai nei savo lustų gamyba ir pardavimas, ARM taiko lustų gamintojams procentinį mokestį už savo lustų dizainą. 

Šių dizainų galima rasti beveik visuose planetos išmaniuosiuose telefonuose – rinkoje, kurioje jie užima daugiau nei 99 procentus. Neįtikėtina, taip. Tačiau, kai įmonei priklauso 99 procentai rinkos, kas toliau?  

Dėl tokio dominavimo ARM taip pat stipriai veikia išmaniųjų telefonų rinkos svyravimus – pastaraisiais mėnesiais rinkoje sumažėjo pardavimai. 

Be to, potencialūs investuotojai, kaip pranešama, buvo susirūpinę dėl ARM poveikio, susijusio su Kinija – regionu, nuo kurio priklauso maždaug 25 procentai pajamų.

Tuo metu, kai atrodo, kad Pekino ir Vašingtono santykiai prastėja, o Vašingtonas pradėjo taikyti apribojimus JAV lustų gamintojų veiklai Kinijoje, ši priklausomybė nuo Kinijos gali atgrasyti investuotojus. 

Todėl tie, kurie ketina investuoti į ARM po jos IPO, gali į šią investiciją žiūrėti atsargiai. Galbūt būtų protinga palaukti ir pažiūrėti, kaip rinka reaguos į šį IPO JAV. 

Prekybos ir investavimo seminarai internetu 

Norite sužinoti daugiau apie prekybą ir investavimą? „Admirals“ įmonėje nuolat rengiame seminarus internetu, kuriuose galite bendrauti su patyrusiais prekiautojais ir sužinoti informacijos įvairiomis temomis. Norėdami pamatyti būsimą tvarkaraštį, spauskite šią reklaminę justą: 

Nemokami prekybos seminarai internetu

Dalyvaukite tiesioginiuose seminaruose internetu, kuriuos rengia mūsų prekybos ekspertai

Išoriniai šaltiniai 

  • PWC – Global IPO Watch 2021 
  • PWC – Global IPO Watch 2022 

Šis turinys nėra ir neturėtų būti suprantamas kaip patarimas, rekomendacija, pasiūlymas ar skatinimas sudaryti sandorį dėl kokio nors finansinio instrumento. Atkreipkite dėmesį, kad ši analizė nėra tikslus dabartinės ar būsimos veiklos rodiklis ir kad rinkos sąlygos laikui bėgant gali keistis. Prieš priimdami sprendimą investuoti, kreipkitės į nepriklausomą finansų patarėją, kad įsitikintumėte, jog suprantate susijusią riziką.

Roberto Rivero
Roberto Rivero Finansinių tekstų autorius, „Admirals“, Londonas

Roberto 11 metų kūrė prekybos bei sprendimų priėmimo sistemas prekiautojams ir fondų valdytojams, vėliau 13 metų dirbo S&P su profesionaliais investuotojais. Jis turi ekonomikos mokslų magistro laipsnius ir yra aktyvus investuotojas nuo 1990-ųjų vidurio.