Capire il rapporto rischio-rendimento (GUIDA)

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9 Min lettura

Nella vita in generale e nel trading e negli investimenti in particolare, c'è spesso una relazione tra rischio e rendimento (risk reward ratio), nel senso che, se vuoi una rendimento maggiore, spesso devi correre più rischi.

Ma qual è la relazione tra rischio e rendimento? Esiste un rapporto rischio-rendimento ideale? Prima di esaminare queste domande, vale la pena considerare il rischio e la rendimento separatamente.

In questo articolo, nel dettaglio scoprirai:

➡️ Cos’è il rendimento?

Nel trading e negli investimenti è relativamente semplice capire il concetto di rendimento; è il profitto che speriamo derivi dal nostro trading. Questo profitto deriverà da un cambiamento nel prezzo di qualsiasi cosa stiamo negoziando (ad esempio, comprare basso e vendere alto) o dal reddito prodotto dal nostro investimento (ad esempio, la ricezione di dividendi o pagamenti di interessi).

➡️ Cos'è il rischio?

ℹ️ Il rischio è la possibilità di non ottenere il risultato desiderato. Ad esempio, che il prezzo delle azioni non salga come pensavi, o che i dividendi attesi di una società vengano tagliati o eliminati del tutto.

Nel trading e negli investimenti, il rischio può essere raggruppato in molti tipi diversi, a seconda della fonte. Per esempio:

  • Rischio di liquidità: il rischio che tu non sia in grado di fare trading dentro e fuori la posizione che vuoi prendere;
  • Rischio di mercato: il rischio che l'intero mercato scenda di prezzo quando stai facendo un investimento;
  • Rischio di correlazione: il rischio che tutti i tuoi investimenti calino di valore nello stesso momento;
  • Rischio di valuta: esiste ogni volta che si acquista un'attività denominata in una valuta diversa dalla propria.
  • Rischio di tasso di interesse: il rischio che i tassi di interesse cambino e abbiano un impatto negativo sul tuo investimento.
  • Rischio d'inflazione: il rischio che una variazione del tasso d'inflazione intacchi o elimini i tuoi rendimenti attesi.
  • Rischio politico: il rischio che un evento politico (un'elezione, un colpo di stato, ecc.), o un'azione politica (ad esempio una nuova legislazione) influisca negativamente sul vostro investimento.

Classificare il rischio come sopra è utile perché a volte è possibile assicurarsi contro i singoli rischi. Per esempio, potresti comprare azioni di Tesla e allo stesso tempo comprare derivati Forex per proteggerti da una caduta del dollaro. Oppure potresti comprare azioni di Shell e allo stesso tempo limitare il prezzo del petrolio per proteggerti dalla possibilità che un calo del petrolio influenzi negativamente il valore delle azioni di Shell.

➡️ Quantificare il rischio

Esistono molti modi che i professionisti del rischio usano per cercare di misurare e quantificare il rischio.

Un modo semplice e intuitivo per valutare il rischio è pensare a tre diversi fattori:

1️⃣  Il numero di risultati possibili

2️⃣  La probabilità di ciascuno di questi risultati

3️⃣  La probabilità totale dei risultati positivi rispetto alla probabilità totale di quelli negativi

Analizziamo il primo fattore, il numero di risultati possibili. ⬇️

1️⃣   Preferiresti scommettere tutti i tuoi risparmi sul lancio di una moneta o sulla tua capacità di prevedere il numero successivo quando lanci un dado a sei facce? Con la moneta, hai una probabilità di vincere di 1 su 2 (50%). Con il dado le tue possibilità sono 1 su 6 (16,67%) – quindi, se tutto va bene, hai scelto di scommettere sul lancio della moneta.

A parità di condizioni, più risultati possibili ci sono, più la situazione è rischiosa.

Ma quanto sopra è vero solo se la probabilità di avere testa è uguale a quella di avere croce- e la probabilità di ottenere uno qualsiasi dei 6 numeri su un dado è la stessa.

E se ti dessi un dado truccato in modo che il 6 esca l'80% delle volte? Ci sono sempre 6 risultati possibili, ma uno di questi (il 6) è molto più probabile che accada di tutti gli altri messi insieme.

Quindi, dovresti anche pensare alla probabilità che ogni potenziale risultato si verifichi. Questo è il nostro secondo fattore.

l terzo è pensare a quanti dei possibili risultati sarebbero positivi per te, e sommare le loro probabilità, poi sommare la probabilità dei possibili risultati negativi. Più grande è questo secondo numero rispetto al primo, più rischiosa è la situazione.

Nell'esempio precedente, con il dado truccato, scommettere sul 6 significherebbe il 20% di probabilità di perdere contro l'80% di vincere. Questo tipo di confronto ti dà un'immagine più chiara del rischio che stai affrontando. Naturalmente, questo è solo un esempio semplificato per illustrare come si potrebbe quantificare il rischio; c'è molto di più nel trading e negli investimenti che lanciare una moneta o lanciare un dado.

La relazione rischio rendimento | Cosa sapere

Ora che abbiamo capito meglio il rischio e la rendimento come concetti separati, è il momento di prendere in considerazione la relazione.

C'è una verità evidente nel mondo della finanza; se vuoi ottenere ricompense maggiori devi essere disposto a correre un rischio maggiore. È vero anche il contrario; se stai vendendo investimenti, più rischioso è un investimento, più alto è il rendimento che dovresti offrire agli investitori perché considerino di assumersi il rischio extra.

Immagina di essere un investitore a cui vengono offerti due possibili investimenti A e B. Entrambi hanno lo stesso rendimento potenziale ma tu giudichi l'investimento A due volte più rischioso dell'investimento B. Quale sceglieresti? La maggior parte delle persone sceglierebbe B.

Quando questo accade in tutto il mercato, i prezzi di questi investimenti si adeguano per riflettere la relazione che gli investimenti più rischiosi tendono ad offrire rendimenti più alti.

In generale, c'è una progressione tra le attività elencate qui sotto di rischio crescente e rendimenti attesi crescenti:

Prestiti a breve termine o obbligazioni di governi economicamente sani;

Prestiti o obbligazioni a lungo termine di governi economicamente sani;

Prestiti o obbligazioni di aziende economicamente sane;

Prestiti o obbligazioni di società ad alto rischio (high-yield);

Azioni.

L'elenco di cui sopra non è esaustivo e ci sono sovrapposizioni tra le gamme per ogni classe di attività. Per esempio, le azioni di una grande e affermata catena di supermercati potrebbero essere considerate più sicure delle obbligazioni di alcune società ad alto rendimento.

La relazione tra rischio e rendimento è un principio molto importante in finanza

Cos'è il rapporto rischio-rendimento?

ℹ️ Per semplificare tutto ciò, molti trader usano il rapporto rischio-rendimento. Come suggerisce il nome, questo è un rapporto che confronta la massima perdita potenziale (rischio) con il massimo profitto potenziale (rendimento).

Per usare il rapporto rischio-rendimento per una particolare operazione, un trader piazza un ordine stop-loss, che limiterà la perdita potenziale dell'operazione. Poi piazza un ordine take-profit, che assicurerà un profitto una volta raggiunto un livello predeterminato.

Relazione Rischio Rendimento | Come si calcola?

✴️ Ora che il trader ha una massima perdita potenziale e un massimo profitto potenziale, è sufficiente confrontare uno con l'altro.

✴️ Per esempio, diciamo che si decide di comprare azioni Apple a 135 dollari per azione. Se si piazza contemporaneamente uno stop loss a 130 dollari e un ordine take-profit a 160 dollari. Ora la nostra massima perdita potenziale (o rischio) è di 5$/azione e il tuo massimo profitto potenziale è di 25$/azione, dandoti un rapporto di 5:25, o 1:5.

Figura: Admirals MetaTrader 5 - Apple Inc. Grafico settimanale. Intervallo di date: 17 maggio 2015 - 4 febbraio 2021. Data screenshot: 4 febbraio 2021. La performance passata non è necessariamente un'indicazione della performance futura.

➡️ Relazione Rischio Rendimento | Utilità e limitazioni

▷ I trader e gli investitori disciplinati spesso si prefiggono un rapporto rischio/rendimento e lo usano quando analizzano le potenziali posizioni sul mercato. Si tratta di uno strumento utile per gestire il rischio di perdere denaro nelle operazioni.

▷ Tuttavia, solo perché ti sei prefissato un rapporto rischio/rendimento di 1:3 su tutte le tue operazioni, non significa che guadagnerai 3 sterline per ogni sterlina persa.  Questo perché semplicemente usando una strategia con un alto rapporto rischio-rendimento non ti dice nulla sulla probabilità che il prezzo di mercato raggiunga il livello dello stop loss, o il livello del take-profit.

➡️ Cos'è un buon rapporto rischio rendimento?

Purtroppo, non esiste una risposta semplice a questa domanda. Il miglior rapporto rischio-rendimento varia a seconda della situazione, del tuo stile di trading (scalping, day trading, ecc.), della tua propensione al rischio e di altri fattori.

Il modo migliore per utilizzare il rapporto rischio-rendimento è quello di calcolare ciascuno dei due punti in modo indipendente e in base alla propria analisi; che si tratti di analisi fondamentale, analisi tecnica o entrambe.

Poi, quando si calcola il rapporto rischio-rendimento, è possibile utilizzarlo come un modo per confrontare realisticamente diverse operazioni potenziali. Puoi anche stabilire una regola, per esempio, che non farai operazioni con un rapporto rischio/rendimento inferiore a 1:2. Questi sono buoni passi per iniziare con l’analisi del rischio di rendimento.

Rischio Rendimento | Conclusione

Ora che sai di più sul rapporto rischio-rendimento, cerca di incorporarlo nelle tue strategie di trading e di investimento. È un modo potente e semplice per migliorare la tua gestione del rischio.

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Questo materiale non contiene e non deve essere interpretato come un consiglio di investimento, raccomandazioni di investimento, un'offerta o una sollecitazione di transazioni in strumenti finanziari. Tali analisi di trading non sono un indicatore affidabile per qualsiasi performance attuale o futura, in quanto le circostanze possono cambiare nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, si dovrebbe chiedere consiglio a consulenti finanziari indipendenti per assicurarsi di comprendere i rischi connessi.

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