Mis on SPACid ja kas nendega tasub kaubelda?

Mai 16, 2021 12:36 Europe/Tallinn
Lugemise aeg: 11 minutit

Kui jälgite finantsmeediat, olete kahtlemata hiljuti SPACide kohta lugenud ja arvatavasti mõelnud, mis need on ja kas saate nendega kaubelda. 

Selles artiklis uurime neid küsimusi ja vaatleme ka SPACide eeliseid ja puuduseid, miks inimesed neid kasutavad ja nende praeguseid suundumusi.

Mis on SPAC?

SPAC on lühend sõnadest “special purpose acquisition company”, mille eestikeelne vaste on “erieesmärgiga ülevõtmisettevõte”. Nagu nimest järeldada võib, on SPAC ettevõte, mis on loodud üksnes ühe või mitme ettevõtte omandamiseks ja avalikele turgudele toomiseks, et aidata neil IPO protsessist hoiduda.

Miks on kellelgi SPACi vaja? Enne vastamist tasub ilmselt meelde tuletada, mis on IPO. 

Mis on IPO?

IPO on esimene kord, mil ettevõte pakub aktsiaid väärtpaberibörsil avalikkusele. Selle protsessi kohta öeldakse tihti ka „esmane avalik pakkumine“. 

Enne IPOt saavad ettevõtte aktsiaid osta ainult selle töötajad, nende sugulased ja teatud kvalifitseeritud professionaalsed investorid, nagu näiteks riskikapitalistid, ning nende aktsiatega ei saa vabalt turgudel kaubelda.

Seevastu pärast IPOt saab iga huviline ettevõtte aktsiaid osta ja müüa veebimaakleri kaudu, näiteks Admiralsi (varem Admiral Markets) vahendusel.

Laiema avalikkuse kaitsmiseks pettuste või ebastabiilsete ettevõtete aktsiate ostmise eest on finantsreguleerijad kehtestanud finantstervise, hea valitsemistava ja läbipaistva aruandluse ranged miinimumnõuded, mida ettevõte peab täitma enne IPOt. 

Admiralsi kauplemisteemalised veebiseminarid

Kas soovite rohkem teada saada interneti teel kauplemise ja investeerimise kohta? Soovitame sellisel juhul registreeruda meie veebiseminaridele. Korraldame esmaspäevast reedeni iga päev tasuta kauplemisteemalisi veebiseminare, kus professionaalsed kauplejad arutlevad paljudel erinevatel teemadel. Eelseisvate seminaride ajakava nägemiseks ja registreerumiseks klõpsake allolevale ribareklaamile:

Miks peaks ettevõte soovima IPOt vältida?

Pärast IPOt saavad ettevõtete asutajad ja varajased toetajad aktsiaid palju lihtsamalt müüa ja avalik ettevõte saab raha koguda palju paremate tingimustega kui eraettevõtted. Eelpool mainitud asjaolud ja seotud prestiiž on peamised põhjused, miks eraettevõtted otsustavad IPO kasuks.

Vajalike muudatuste tegemine ja standarditele vastavuse tõendamine regulaatoritele on aga keeruline protsess, millel on mitmeid negatiivseid külgi; millest üks peamiseid on kulukus.

IPO kulud

Esiteks võtavad investeerimispangad ettevõtetelt 5–7% kogutud rahast - näiteks vähemalt 50 miljonit naela iga kogutud 1 miljardi naela eest! 

Suuri tasusid peab maksma juristidele, raamatupidajatele ja konsultantidele, kes aitavad IPOks ette valmistuda, ning avalike suhete korraldajatele ja teistele nõustajatele, kes aitavad ettevõttel avalikkuse tähelepanuga toime tulla.

IPO riskid

IPO on juhtkonna aja suhtes väga nõudlik ning mitme kuu jooksul peab sellele rohkesti aega kulutama nii tegevjuht kui ka finantsjuht ning aruannetele peab samuti palju tähelepanu pöörama. 

See võib olla ka riskantne. Kui eraärist saab avalik ettevõte, uuritakse kriminalistilisel moel selliseid asju nagu juhtkonna varasem käitumine, töötajate ja klientide lepingud ning varasemad finantskontod. Igasugused vead või vastuolud võivad ilmuda ajalehtedes pommuudistena ja rikkuda juhtide maine kogu ülejäänud eluks. 

Wework on äärmuslik näide sellest, mis IPO puhul võib valesti minna. Teave nende varasema käitumise kohta ilmnes järk-järgult meedias 2019. aastaks kavandatud IPO eel, mis põhjustas IPOst loobumise. Olukord oli piinlik nii varajaste investorite kui ka tegevjuhi Adam Neumanni jaoks, kes lõpuks sunniti ametipostilt tagasi astuma.

IPOga kaasneb ebakindel aktsia hind

Teine puudus on see, et kui ettevõte tuleb turule IPO kaudu, on nad kohustatud müüma teatud hulga oma aktsiaid, kuid pole teada, kui palju raha nende aktsiate eest saab.

Protsessi juhtivaid investeerimispankureid süüdistatakse tihti IPOde ajal aktsiate alahindamises nende lojaalsete institutsionaalsete investorite huvides. Esimese kauplemispäeva 30–40% suurune hinnatõus on uutele investoritele kasulik ja hea pressikajastus, kuid samas ettevõtte enda ja selle algsete investorite jaoks on tegu nö. lauale jäetud rahaga. 

Eelnevat teavet arvesse võttes pole üllatav, et paljud juhid otsustavad IPOt vältida, kui see võimalik on - ja siinkohal tulevadki mängu SPACid

Kuidas SPACid toimivad?

SPAC alustab oma elu, kui rühm sponsoreid promob börsil varifirmat, et raha koguda. 

Selleks läbib SPAC traditsioonilise IPO protsessi, kuid kuna neil pole ajalugu ega firma varasema tegevuse nimekirja, saab seda teha palju kiiremini ja odavamalt kui traditsiooniline ettevõte. Kui traditsiooniline ettevõte börsile tuleb, peavad nad avaldama üksikasjalikku teavet oma rahanduse, ajaloo ja tulevikuplaanide kohta. 

Seevastu SPAC annab maksimaalselt teavet sponsorite ja sektorite kohta, kus ta omandamist otsib. Mõned sponsorid on selles osas väga selged ja kindla fookusega ning mõned teised jälle ebamäärasemad.

Avalikud isikud ostavad SPACi IPO aktsiaid, lootes, et SPAC leiab esiteks ostmiseks atraktiivse eraettevõtte ja teiseks sõlmib seda tehes tulusa tehingu. Sellepärast nimetatakse SPACe mõnikord “tühjade tšekkide ettevõteteks”.

Pärast IPOt paneb SPAC kogutud raha hoiule ja alustab eraettevõtete otsimist, kes soovivad end börsil noteerida.

Sageli maksab soovitud sihtmärk rohkem kui SPACi hoiul olev raha. Nendel juhtudel kogub SPAC täiendavaid rahalisi vahendeid, müües turul rohkem oma aktsiaid.

Oletame näiteks, et SPAC kogub IPOga 500 miljonit dollarit ja leiab seejärel atraktiivse sihtmärgi, mis on nõus selle ostmisega 2 miljardi dollari eest. Pärast tehingu osas kokkuleppel jõudmist teavitab SPAC sellest turgu ja kogub veel 1,5 miljardit dollarit, müües rohkem oma aktsiaid. 

USA-s ostavad SPAC IPO investorid aktsiaid hinnaga 10 dollarit aktsia kohta ja nad saavad ka garantii, mis annab neile allahindluse hilisema aktsiate müügi korral. Sellised garantiid stimuleerivad IPO aktsiate ostmist.

Praktikas saab eraettevõtte omandamise eest tasuda sularaha ja SPACi aktsiate kombinatsiooniga. Nii saavad erafirma asutajad ja juhid jätkata ühinenud üksuses omakapitali hoidmist nagu pärast IPOt. 

Sponsorid saavad oma töö eest hoida oma portfellis osa SPACi aktsiatest, mis jääb tavaliselt vahemikku 5% kuni 15%, kuid võib isegi ulatuda 20% -ni. Sellel on osalusi lahjendav mõju. 

Iga SPACi reeglid erinevad, kuid mõned on kohustatud raha investoritele tagastama, kui 2 aasta jooksul ei õnnestu edukalt ettevõtet omandada. See tingimus kõlab investorite jaoks hästi, kuid see võib ajendada sponsorit tähtaja lähenedes mis tahes tehingut sooritama.

Kaubelge Admiralsiga CFD-dega

Admiralsi Trade.MT5 kontoga saate kaubelda hinnavahelepingutega (CFD-dega) rohkem kui 3300 aktsiaga ja üle 300 börsil kaubeldava fondiga (ETF-ga)! CFD-d võimaldavad kauplejatel potentsiaalset kasumit teenida nii tõusvatel kui ka langevatel trugudel ning saate kasutada suurt finantsvõimendust. Kohe konto avamiseks klõpsake allolevale ribareklaamile:

Mis on SPAC? Natuke statistikat ja ajalugu

SPACid on eksisteerinud palju aastaid, kuid neil oli varem kaheldav maine, sest nad ostavad ainult varifirmasid, kes soovivad vältida IPOga seotud läbipaistvust. Richard Bransoni Virgin Galacticu väga edukas omandamine Chamath Palihapitiya SPACi poolt 2019. aastal aitas seda arvamust muuta. Ettevõte tuli turule hinnaga 2,2 miljardit dollarit ja on praegu väärt 7,7 miljardit dollarit.

Admirals MetaTrader 5 - Virgin Galactic päevagraafik. Andmevahemik: 15. oktoober 2018 - 19. märts 2021. Kasutatud: 19. märts 2021. Pange tähele: Varasemad tulemused ei ole usaldusväärne tulevaste tulemuste või tulevase tulemuslikkuse näitaja. 

Teine SPAC, Diamond Eagle Acquisition Corp., tuli börsile 2019. aasta detsembris, aktsiate hind oli 10 dollarit. Varsti teatas firma ühinemisest hasartmängutehnoloogia platvormiga DraftKings ja tehing viidi lõpule 2020. aasta aprillis. Aktsiate hind hakkas tõusma ja on praegu tõusnud üle 67 dollari taseme.

Järgnesid paljud teised edukad tehingud, nagu Opendoor ja Nikola Motors, ning FACi andmetel saab SPACSist peagi “võib-olla kõige kuumem varaklass Ameerika aktsiaturgudel”.

Admirals MetaTrader 5 - Nikola Daily Corp päevagraafik. Andmevahemik: 8. jaanuar 2020 - 19. märts 2021. Kasutatud: 19. märts 2021. Pange tähele: Varasemad tulemused ei ole usaldusväärne tulevaste tulemuste või tulevase tulemuslikkuse näitaja. 

2021. aasta esimese kahe kuuga kogusid Refinitivi andmetel 235 SPACi kokku 72 miljardit dollarit. See summa on palju suurem kui samal perioodil traditsiooniliste IPOdega kogutud raha.
Buum on hoogustumas ja potentsiaalse mulli tunnuseks on ka osalevate kuulsuste arv.

Mis on SPAC? Kuulsustest sponsorid

Joanna Coles lahkus hiljuti USA Cosmopolitani toimetaja ametikohalt, et hakata SPACi sponsoriks, et käia teiste kuulsuste jälgedes, kelle hulka kuuluvad näiteks endine NBA staar Shaquille O'Neal, pesapallilegend Alex Rodriguez ja jalgpallur Colin Kaepernick.

Kuulus riskimaandusfondide haldur Bill Ackman teenis 2020. aasta keskel suurima SPACi investeeringuga 4 miljardit dollarit. Vähemalt on Ackmanil investorina kindel maine ja ta piiras oma sponsorite aktsiad umbes 6%-ni ning määras need sõltuvaks tootlusest.

Mis on SPAC? SPACide trend suundub Euroopasse

Peagi jõuab finantsmaailma uus trend ka Euroopasse.

2021. aasta veebruaris kogus uus SPAC Tailwind International New Yorgis 345 miljonit dollarit selgesõnalise kavatsusega osta Euroopa tehnoloogiaettevõtteid.

Kartuses noteerimisest ilmajäämise pärast on Londoni börsi osalised hiljuti teinud häält vajadusest muuta Ühendkuningriigi noteerimisreegleid, et julgustada SPACSi Londonis noteerima. Seda toetab näiteks endine Euroopa Komisjoni finantsteenuste volinik Lord Jonathan Hill. Väidetavalt mõtleb Amsterdam temale sarnaselt.

Mis on SPAC? Kokkuvõte

Nagu nägime, võivad SPACid olla väga tõhus viis vähendada ettevõtte esmase avaliku pakkumisega seotud raha ja aja kulu ning riske. 

Nende struktuur võib olla sponsoritele tohutult kasulik varajaste investorite lahjendamise tõttu. 

SPACide maine “tühjade tšekkide ettevõttena”, asjaolu, et SPAC IPO investorid ei tea, millesse nad investeerivad ja selliste kuulsuste kasvav osalus, kellel tõenäoliselt puuduvad äriteadmised kindlate investeeringute tegemiseks, peaks olema mõnevõrra murettekitav. 

Niisiis, kas teie peaksite SPACidega kauplema? Nagu finantsmaailmas enamasti, peaks lõplik otsus põhinema varieeeruvatel üksikasjadel: sponsorite maine ja kogemused, nende omakapitali osakaal, tingimused, mille alusel nad selle saavad, sihtvaldkond ja garantii - need on kõik tegurid, mida tuleb enne otsuse langetamist arvesse võtta.

CFD-de abil kaubelda nii pikaajaliselt kui ka lühiajaliselt erinevate varaklassidega, nagu näiteks aktsiad, indeksid, valuutad ja toormed. Admiralsiga saate avada CFD-de kauplemiseks Trade.MT5 konto ja investeerimiseks eraldi Invest.MT5 konto ning seejärel saate mõlemat kontot ühest kohast hallata. 

Invest MT5 konto kaudu saavad kauplejad MetaTrader 5 vahendusel juurdepääsu tuhandetele aktsiatele ja börsil kaubeldavatele fondidele viieteistkümnel maailma suurimal börsil.

Miks investeerida läbi Invest.MT5 konto?

  • Komisjonitasud alates $0,02 aktsia kohta. Minimaalne tehingutasu USA aktsiatele vaid $1 tehingu pealt
  • Tasuta reaalajas turuandmed
  • Võimalus teenida potentsiaalset passiivset tulu dividendimaksete pealt
  • Maailma populaarseim mitmevaraline kauplemisplatvorm - MetaTrader 5

Olete valmis alustama? Invest.MT5 konto taotlemise alustamiseks logige Kaupleja Kabinetti.

Lugege lisaks kauplemise ja investeerimise kohta

Meist: Admiral Markets

Reguleeritud maaklerina pakume juurdepääsu maailma kõige populaarsematele kauplemisplatvormidele. Meie juures saate kaubelda valuutade, CFD-de, aktsiate ja ETF-idega.

See materjal ei sisalda ega seda ei tohiks tõlgendada investeerimisnõuande või -soovitusena ega finantsinstrumentidega tehtavate tehingute pakkumisena. Juhime tähelepanu, et see kauplemisanalüüs ei ole usaldusväärne näitaja mistahes praegusele või tulevasele turukäitumisele, kuna asjaolud võivad aja jooksul muutuda. Enne investeerimisotsuste tegemist soovitame pidada nõu sõltumatu finantsnõustajaga ning teadvustada endale täielikult kauplemisel kaasnevaid riske.

Avatar-Admirals
Admirals Kõik-ühes lahendus Sinu raha kulutamiseks, investeerimiseks ja haldamiseks

Admirals on rohkem kui lihtsalt maakler. Admirals on finantskeskus, mis pakub laia valikut finantstooteid ja teenuseid. Me muudame võimalikuks läheneda isiklikule rahandusele läbi kõik-ühes lahenduse, mis on mõeldud investeerimiseks, kulutamiseks ja raha haldamiseks.