IPO da KNDS 2026: É possível comprar ações do fabricante do carro de combate Leopard?

A KNDS, fabricante franco-alemã do carro de combate Leopard 2, planeava admitir as suas ações à negociação em Paris e Frankfurt no verão de 2026. O IPO da KNDS foi suspenso a 1 de julho de 2026 e, a 14 de outubro de 2026, a empresa continua sem estar cotada. A KNDS ainda não tem preço de ação nem símbolo de negociação público.

A resposta curta é simples. Os investidores de retalho não podem comprar ações da KNDS atualmente. A 5 de outubro, a Bloomberg noticiou que os acionistas alemães estão a negociar a venda de até 40% diretamente a Berlim, o que adiaria ainda mais qualquer admissão à negociação (Zonebourse/BFM Bourse). Este artigo explica a operação e os respetivos números. Aborda também as empresas cotadas que os mercados costumam acompanhar como referência.

As informações contidas neste artigo são fornecidas apenas para fins educacionais e não constituem aconselhamento financeiro. Aconselhe-se com um consultor financeiro antes de tomar decisões de investimento.

O IPO da KNDS em síntese: a resposta curta

O quadro seguinte resume a situação do IPO da KNDS a 14 de outubro de 2026. Todas as linhas provêm de comunicados da empresa ou de grandes agências de notícias.

Fonte: comunicado da KNDS sobre a intenção de IPO, via EQS News, comunicado da KNDS sobre a suspensão, via gettex, Reuters via Euronext.

Como a KNDS nunca foi negociada, não existe histórico de preços. O gráfico abaixo mostra a Rheinmetall, parceira da KNDS no programa Boxer e a empresa cotada de grande dimensão mais comparável. A imprensa descreveu a sua forte queda de 24 de junho como pano de fundo da decisão de colocar o IPO em pausa (ION Analytics).

O que é a KNDS?

A KNDS N.V. é um grupo de defesa terrestre com sede registada em Amesterdão. Foi criada em 2015 pela fusão da alemã Krauss-Maffei Wegmann com a francesa Nexter (Wikipedia). Atualmente, o ramo alemão opera sob a designação KNDS Deutschland e o ramo francês sob a designação KNDS France.

O grupo emprega cerca de 11 000 pessoas em 32 locais de produção e assistência em 12 países. Indica uma base instalada de cerca de 11 400 sistemas junto de mais de 40 forças armadas (EQS News).

Quem é o proprietário da KNDS?

A KNDS tem dois proprietários com participações iguais. O Estado francês detém a sua metade através da GIAT Industries. A outra metade pertence à Wegmann & Co, a sociedade gestora de participações das famílias Bode e von Braunbehrens.

Fonte: EQS News, Zonebourse/BFM Bourse. A coluna de 5 de outubro reflete notícias da imprensa, que podem mudar.

O que produz a KNDS?

A KNDS constrói sistemas terrestres pesados e munições. Os seus produtos mais conhecidos são os seguintes.

• O carro de combate principal Leopard 2 é construído pela KNDS Deutschland.
• O carro de combate Leclerc é construído pela KNDS France.
• O veículo blindado Boxer é produzido com a Rheinmetall através da empresa comum ARTEC.
• O obus autopropulsado CAESAR é um êxito de exportação francês.
• O obus sobre rodas RCH 155 combina um módulo de condução do Boxer com um canhão automatizado.
• As munições de vários calibres constituem uma terceira divisão em rápido crescimento.

Cronologia do IPO da KNDS: da intenção de admissão à suspensão

O plano de admissão avançou depressa em 2026. Depois, ficou parado em menos de uma semana.

Fonte: Defense News, Börse Express, RTTNews, Großwald, M&A Insights, Börsen-Zeitung, EQS News, gettex, Reuters via Euronext, Zonebourse/BFM Bourse.

Porque foi adiado o IPO da KNDS?

A KNDS indicou a volatilidade do mercado como motivo. No comunicado de 1 de julho, a empresa afirmou que os acionistas "estão prontos para retomar o processo de IPO logo que as condições de mercado o permitam" (KNDS via gettex).

Dois outros fatores pesaram na operação. Primeiro, a Rheinmetall caiu cerca de 19% a 24 de junho, depois de a Alemanha cancelar o projeto das fragatas F126 (RTTNews). O segundo fator foi uma divergência nas expectativas de preço. A Reuters, citando o Financial Times, noticiou que as famílias queriam pelo menos 12,5 mil milhões de euros, enquanto alguns investidores ofereciam menos (Star/Reuters).

O que disse o presidente executivo a 1 de outubro

O presidente executivo, Jean-Paul Alary, falou ao Handelsblatt a 1 de outubro. Afirmou que um IPO em 2026 "continua a ser possível" se as condições de mercado corresponderem às expectativas dos acionistas (Reuters via Euronext).

Deu também a entender que uma admissão durante a campanha para as eleições presidenciais francesas não seria ideal (trend.at/APA). A primeira volta dessas eleições está marcada para 18 de abril de 2027 (Reuters via Internazionale).

A oferta do KfW de Berlim e as conversações com a Warburg Pincus

A 2 de outubro, o Börsen-Zeitung noticiou que a Warburg Pincus estava em conversações com a sociedade gestora de participações das famílias sobre uma participação maior (Börsen-Zeitung). Berlim, contudo, tem direito de preferência sobre as ações das famílias.

Três dias depois, a Bloomberg noticiou que as conversações tinham passado para uma venda direta de até 40% ao Governo alemão. As famílias manteriam cerca de 10%. Segundo a mesma notícia, tal venda poderia suspender o IPO a curto prazo (Zonebourse/BFM Bourse).

Como foi estruturado o IPO da KNDS

O plano de junho era invulgar para uma grande admissão europeia. Todas as ações oferecidas proviriam dos atuais proprietários. A própria KNDS não teria angariado capital novo.

Fonte: comunicado da KNDS sobre a intenção de IPO, via EQS News.

Quem poderia ter comprado no IPO?

Apenas investidores profissionais poderiam ter participado na colocação. O comunicado indicava que se esperavam colocações privadas junto de investidores institucionais e que não estava prevista uma oferta pública (EQS News). Os investidores particulares teriam de esperar pelo primeiro dia de negociação.

Bancos do IPO da KNDS

Foi contratado um sindicato alargado para a operação, segundo o comunicado de junho.

Fonte: EQS News.

Regras de imobilização de ações e de ação de ouro

Os dois Estados previam um controlo apertado. Nenhum poderia descer abaixo de 30% durante dez anos sem o consentimento do outro. As ações de fidelização confeririam voto duplo ao fim de dois anos. A França mantém uma ação de ouro e a Alemanha previa um acordo de segurança equivalente (EQS News).

Para os investidores externos, isto significa influência limitada. Com até 80% em mãos estatais, o capital flutuante seria também reduzido.

Receitas e lucros da KNDS: os números de 2025

A KNDS tem crescido depressa com o rearmamento dos exércitos europeus. Os resultados anuais da KNDS de 2025 foram publicados em maio de 2026.

Fonte: EQS News, ESUT. Rácios calculados a partir dos valores divulgados. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Receitas por divisão

A Alemanha é a maior parte do grupo. O ramo francês e a unidade de munições também cresceram em 2025.

Fonte: ESUT, 27 de maio de 2026. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Quatro anos de crescimento

A carteira de encomendas triplicou desde 2022, de 11 mil milhões para 33,1 mil milhões de euros. As receitas cresceram mais devagar após um 2023 praticamente estável, uma vez que os carros de combate levam anos a construir.

Fonte: Aviation & Defence Universe (2022), KNDS (2023), KNDS (2024), EQS News (2025). As variações de 2023 e 2024 foram calculadas a partir de valores arredondados. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Orientações da KNDS para as receitas de 2026 e metas de médio prazo

A empresa apresentou as suas perspetivas no comunicado de junho. Espera uma margem mais baixa em 2026, enquanto investe fortemente em capacidade.

Fonte: EQS News. As previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro.

A empresa espera um crescimento irregular, com um forte aumento de produção em 2028 (EQS News). Um aumento de 30% sobre 4,4 mil milhões de euros significaria receitas de cerca de 5,7 mil milhões de euros em 2026, segundo o nosso cálculo.

Política de dividendos da KNDS

A KNDS afirmou que visaria uma distribuição de cerca de 40% do resultado líquido a partir de 2027, com base nos resultados de 2026, caso estivesse cotada (EQS News). Os dividendos nunca são garantidos e dependem dos lucros futuros.

Avaliação da KNDS: quanto vale a empresa?

As estimativas do valor da empresa variam muito. A diferença entre o que os proprietários queriam e o que os investidores ofereciam foi um fator importante para o adiamento.

Fonte: Star/Reuters, ION Analytics, M&A Insights, Großwald. O valor do KfW é um limite de despesa e pode diferir de qualquer preço de mercado. As previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro.

O intermediário financeiro francês AlphaValue esperava um preço de relançamento acima dos 40 euros por ação discutidos antes da retirada, segundo a BFM Bourse (Zonebourse/BFM Bourse). As expectativas dos intermediários financeiros podem estar erradas e as previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro. Qualquer intervalo de preços do IPO da KNDS só seria fixado num prospeto.

A KNDS tem encomendas recorde e um forte fluxo de caixa. A sua admissão em bolsa depende, ainda assim, de dois fatores que não controla totalmente: o ambiente em relação às ações de defesa e um acordo político entre Paris e Berlim.

Fatores de procura por trás da carteira de encomendas

A carteira de encomendas da KNDS assenta em poucos programas de grande dimensão. Estes contratos influenciam a forma como os investidores poderão avaliar a empresa.

Encomendas do Leopard 2A8

Cinco países da NATO tinham encomendado cerca de 350 carros de combate Leopard 2A8 até dezembro de 2025, segundo o Defense Post.

Fonte: Defense Post, 1 de dezembro de 2025. Dados das encomendas em dezembro de 2025. Os valores por país somam 311, pelo que o total de cerca de 350 inclui provavelmente opções.

Encomenda Boxer Arminius

A Alemanha prepara uma encomenda firme de cerca de 25 mil milhões de euros para cerca de 1 800 veículos Boxer. O trabalho será, segundo se noticiou, repartido em partes iguais entre a Rheinmetall e a KNDS Deutschland. Está prevista para 9 de dezembro de 2026 uma discussão no Bundestag, com assinatura em dezembro (Calibre Defence).

A M&A Insights, citando a Bloomberg, noticiou que a avaliação do IPO depende desta decisão (M&A Insights).

Encomenda britânica do RCH 155 e capacidade

O Reino Unido encomendou 72 obuses sobre rodas RCH 155 em maio de 2026. A Rheinmetall fornecerá os canhões, com entregas entre maio de 2028 e junho de 2031 (Rheinmetall).

Para satisfazer a procura, a KNDS prevê cerca de 750 milhões de euros de investimento de capital em 2026 (EQS News). Um investimento elevado pode aumentar a produção futura. Pesa também nas margens a curto prazo.

É possível comprar ações da KNDS?

A propriedade direta não está aberta ao público atualmente. A KNDS não está cotada, pelo que não há nada para comprar em bolsa. A Admirals não oferece nenhum produto baseado na KNDS.

As ofertas das chamadas ações da KNDS pré-IPO merecem muito cuidado. A KNDS não ofereceu ações ao público e o IPO previsto não incluía uma oferta pública (EQS News).

Como poderia funcionar uma futura admissão

Se o IPO for retomado nas condições de junho, a colocação seria dirigida a instituições. As ações passariam então a ser negociadas na Euronext Paris e em Frankfurt. A partir desse momento, os investidores poderiam comprá-las através de um intermediário financeiro com acesso a essas bolsas.

Uma admissão poderia também abrir caminho a derivados como os CFD, se um prestador optar por oferecê-los. Isso não é certo e qualquer data de admissão continua em aberto.

A participação da KNDS na Renk e outras ligações cotadas

Várias empresas cotadas estão ligadas à KNDS através de empresas comuns ou participações. Estas ações não dão exposição direta à KNDS e os seus preços dependem sobretudo da atividade de cada uma.

Fonte: finanzen.net, Börse Express (Renk), Börse Express (Hensoldt), Börse Express (participação na Renk). Os preços são instantâneos e mudam ao longo do dia. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Ações da Rheinmetall: a congénere cotada mais próxima

A Rheinmetall é a principal referência do mercado para a defesa terrestre alemã. A sua forte queda em junho fez parte da onda de vendas no setor que precedeu o adiamento da KNDS (ION Analytics). As ações da Rheinmetall não dão exposição à própria KNDS. A Admirals oferece um CFD sobre a Rheinmetall AG (#RHM).

Desempenho da Rheinmetall em 5 anos

A Rheinmetall subiu fortemente de 2022 a 2025, à medida que a Europa aumentou os orçamentos de defesa. A tendência inverteu-se em 2026. A 13 de outubro, as ações estavam cerca de 38,5% abaixo do fecho de 2025 e cerca de 51% abaixo do máximo de 19 de janeiro, de 1 966,00 euros.

Fonte: boersengefluester.de (XETRA, ajustado a divisões de ações, sem dividendos), finanzen.net (13 de outubro de 2026, 15:52 CEST). Variação de 2026 calculada. As variações anuais são anteriores a impostos e custos, que podem variar. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Suporte e resistência da Rheinmetall

Os níveis abaixo resultam do histórico recente de preços. Descrevem o passado e podem não se manter.

Fonte: finanzen.net, RTTNews, boersengefluester.de. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

A 13 de outubro, o preço estava cerca de 7% acima do mínimo de junho. Alguns traders acompanham a zona dos 900 euros, que marcou o mínimo de junho. Níveis como este podem falhar sem aviso.

Recomendações dos analistas sobre a Rheinmetall

Os analistas continuam maioritariamente positivos, embora as opiniões divirjam. As recomendações e os preços-alvo podem mudar a qualquer momento. O preço-alvo médio era de 1 627,50 euros a 13 de outubro (finanzen.net).

Fonte: finanzen.net. As recomendações dos analistas são opiniões de terceiros. As previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro.

Outras ações europeias de defesa ligadas ao tema

As notícias sobre a KNDS moveram também pares mais pequenos. Para uma visão mais ampla do setor, consulte o nosso guia sobre ações europeias de defesa a acompanhar.

Renk Group

A Renk fabrica caixas de velocidades para o Leopard 2 e outros veículos. Em maio de 2026, a KNDS vendeu 5,8 milhões de ações da Renk a 45,10 euros cada e manteve cerca de 10% (Börse Express). As ações da Renk cotavam a 33,89 euros a 13 de outubro (Börse Express).

Thales

A Thales é o maior grupo de defesa cotado de França. Atua sobretudo na eletrónica de defesa e no setor aeroespacial. A Admirals disponibiliza um CFD sobre a Thales SA (#HO).

Hensoldt

A Hensoldt fornece sensores e radares às forças alemãs. Divulga os resultados dos nove meses a 5 de novembro de 2026 (Börse Express).

Previsão para o IPO da KNDS: quatro cenários ilustrativos

Estes cenários são meramente ilustrativos. Mostram como os acontecimentos poderiam evoluir, com base em fatores referidos na imprensa.

Fonte: Zonebourse/BFM Bourse, Börsen-Zeitung, Reuters via Euronext. Apenas cenários ilustrativos. As previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro.

A notícia de 5 de outubro sugere que uma compra direta pelo Estado é a opção em discussão neste momento. Os acontecimentos podem ainda mudar rapidamente.

Riscos do IPO da KNDS

Uma futura admissão traria riscos e oportunidades. O quadro abaixo resume os dois lados.

Fonte: EQS News, ION Analytics.

Questões de conformidade herdadas do passado

Em abril de 2026, a KNDS abriu uma investigação a alegados pagamentos de comissões ligados a um negócio de 2013 com o Catar, relativo a carros de combate Leopard 2 e obuses PzH 2000. A KNDS afirmou que a sua revisão, ainda não concluída, não tinha encontrado provas de conduta criminosa por parte dos colaboradores. O auditor PwC reteve a aprovação das contas de 2025 até a revisão avançar (Army Technology). A KNDS publicou os resultados de 2025 no final de maio (ESUT). Estas questões podem ainda afetar o apetite dos investidores.

Lições do IPO da CSG

A Czechoslovak Group entrou em bolsa em janeiro de 2026 a 25 euros por ação. Em março, as suas ações caíram pela primeira vez abaixo do preço de subscrição (Bolsa de Valores de Praga). As novas admissões de empresas de defesa nem sempre negoceiam acima do preço da oferta. A CSG é negociada há menos de 12 meses, pelo que ainda não existe um registo de desempenho de ano completo. Desempenho passado não é indicador confiável de resultados futuros.

Datas-chave para o IPO da KNDS e as ações de defesa

Estas datas podem influenciar o sentimento em relação à KNDS e aos seus pares cotados. Os relógios do Reino Unido recuam uma hora a 25 de outubro e os dos EUA a 1 de novembro, pelo que a diferença habitual entre Londres e Nova Iorque diminui durante uma semana.

As datas podem mudar. Consulte o calendário económico para conhecer as divulgações com impacto no mercado.

Como os traders costumam encarar um IPO de defesa adiado

Uma admissão suspensa não impede que o tema mais amplo continue a ser negociado. Alguns participantes no mercado acompanham antes os pares cotados. Os pontos abaixo descrevem abordagens comuns e não constituem recomendações.

• Os traders costumam acompanhar a Rheinmetall como principal indicador de sentimento para a defesa terrestre alemã.
• Alguns analistas encaram a decisão sobre o Boxer em dezembro como um teste fundamental para as avaliações.
• Os mercados têm reagido frequentemente a notícias sobre as conversações de paz na Ucrânia com movimentos acentuados nas ações de defesa.
• Os traders acompanham habitualmente o índice Alemanha 40 para o contexto geral do mercado.
• Alguns investidores comparam os múltiplos EV/EBIT dos pares para avaliar como poderia ser um futuro preço da KNDS.

Se é novo nos CFD, o nosso guia sobre o que são as operações com CFD explica como funcionam os contratos por diferença. O guia tudo sobre as operações com o DAX aborda o mercado alemão.

Ações ou CFD: vantagens e desvantagens

A Admirals oferece a possibilidade de negociar CFD sobre ações, Forex, índices e matérias-primas, bem como fundos negociados em bolsa (ETF) e ações. Os pormenores estão na página de CFD sobre ações e na página de ações e ETF.

Características do produto resumidas a partir da página de CFD sobre ações da Admirals.

CFDs são instrumentos complexos e apresentam alto risco de perda rápida de dinheiro devido à alavancagem. Deve ponderar se compreende o funcionamento dos CFD e se pode assumir o elevado risco de perder o seu dinheiro.

Uma conta demo permite praticar com fundos virtuais. Os resultados podem diferir das operações reais. A plataforma MetaTrader 5 oferece gráficos e ferramentas de risco para ajudar a gerir o risco.

Para outro exemplo de uma empresa privada de grande visibilidade que ainda não foi cotada, consulte o nosso artigo sobre o IPO da Anthropic.

Perguntas frequentes

A KNDS está cotada em bolsa?

A KNDS não está cotada a 14 de outubro de 2026. A admissão prevista em Paris e Frankfurt continua suspensa.

Quando é a data do IPO da KNDS?

Ainda não há data. A KNDS diz que uma admissão em 2026 continua possível, embora as notícias apontem para atraso.

O IPO da KNDS foi cancelado?

Não foi cancelado. A KNDS diz que a admissão está suspensa e poderá recomeçar quando os mercados o permitirem.

Quem é o proprietário da KNDS?

O Estado francês detém 50% através da GIAT Industries. As famílias Wegmann detêm o resto através da Wegmann & Co.

Qual é a avaliação da KNDS?

As estimativas rondam os 10 a 15 mil milhões de euros. As famílias quereriam pelo menos 12,5 mil milhões.

Os investidores de retalho podem comprar a KNDS?

Atualmente não. O IPO previsto destinava-se apenas a instituições, por isso os investidores particulares teriam de esperar pela negociação.

Qual é o símbolo de negociação da KNDS?

A KNDS não divulgou nenhum símbolo. Só o receberia pouco antes da admissão à negociação nas bolsas.

Parte do conteúdo desta página foi criada com a ajuda de ferramentas automatizadas. Todo o texto final foi revisto pela Admirals e está sob a sua responsabilidade editorial.

Fontes

• A KNDS anuncia a intenção de avançar com um IPO para apoiar a sua estratégia de crescimento a longo prazo, EQS News, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A KNDS retomará o seu processo de oferta pública inicial quando as condições dos mercados de capitais forem favoráveis, gettex, consultado em 14 de outubro de 2026.
• IPO da KNDS ainda possível este ano, diz o presidente executivo ao Handelsblatt, Euronext/Reuters, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Panzerbauer KNDS: Börsengang auch nach 2026 denkbar, trend.at, consultado em 14 de outubro de 2026.
• KNDS : Berlin reprend la main, l'introduction en bourse s'éloigne, BFM Bourse, consultado em 14 de outubro de 2026.
• KNDS : Le projet d'IPO de retour sur les rails ?, BFM Bourse, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Warburg Pincus verhandelt über Einstieg bei Panzerbauer KNDS, Börsen-Zeitung, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A KNDS adia a admissão em bolsa, invocando um mercado difícil, Star, consultado em 14 de outubro de 2026.
• IPO da KNDS em suspenso, com todas as atenções na recuperação da Rheinmetall, ION Analytics, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Fabricante franco-alemão de carros de combate KNDS prepara o reinício do processo de IPO, M&A Insights, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Bundestag aprova a compra pela Alemanha de uma participação de 40% na KNDS por 7,2 mil milhões de euros, Großwald, consultado em 14 de outubro de 2026.
• KNDS, fabricante do carro de combate Leopard, planeia admissão em bolsa em 2026, Defense News, consultado em 14 de outubro de 2026.
• KNDS, Wikipedia, consultado em 14 de outubro de 2026.
• França fixa as datas das eleições presidenciais, Internazionale/Reuters, consultado em 14 de outubro de 2026.
• KNDS ist 2025 stark gewachsen, Rekord-Auftragseingang, ESUT, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A KNDS apresenta mais um ano de crescimento, Aviation & Defence Universe, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Exercício de 2023: a KNDS regista o maior crescimento de encomendas entre as 15 maiores empresas de defesa europeias, KNDS, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Resultados anuais da KNDS de 2024: mais um ano de recordes de crescimento para a KNDS, KNDS, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A KNDS garante 350 encomendas do Leopard 2A8 de cinco países da NATO, Defense Post, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Contrato Boxer Arminius: acordo de 25 mil milhões de euros previsto para dezembro, Calibre Defence, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A Rheinmetall entrega o sistema de armas para o obus sobre rodas britânico RCH 155, Rheinmetall, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Rheinmetall am Dienstagnachmittag mit negativen Vorzeichen, finanzen.net, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Histórico de preços da Rheinmetall AG, boersengefluester.de, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Ações da Rheinmetall caem 19% depois de a Alemanha cancelar o projeto das fragatas F126, RTTNews, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Renk Aktie: 7 Milliarden Auftragsbestand, Kurs bricht ein, Börse Express, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Renk: KNDS verkauft 5,8 Millionen Aktien für 262 Mio, Börse Express, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Hensoldt-Aktie: Das große Drama!, Börse Express, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Renk Group Aktie: Q3-Zahlen am 5. November erwartet, Finanztrends, consultado em 14 de outubro de 2026.
• A KNDS abre inquérito ao negócio de 2013 com o Catar após o ressurgimento de alegações, Army Technology, consultado em 14 de outubro de 2026.
• Ações da CSG caem pela primeira vez abaixo do preço de subscrição, Bolsa de Valores de Praga, consultado em 14 de outubro de 2026.