Lucros da Disney e inflação dos EUA em destaque

Novembro 07, 2022 21:17

Na semana passada, tanto a Fed quanto o Banco da Inglaterra aumentaram as taxas de juro em 75 pontos base. No entanto, enquanto o discurso subsequente do presidente da Fed, Jerome Powell, foi hawkish, o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, adotou um tom mais dovish, sugerindo que as taxas de juro podem não subir tanto quanto planeado originalmente.

Dado que a taxa de inflação do Reino Unido está em 10,1%, em comparação com 8,2% nos EUA, seria de esperar que os discursos fossem exatamente o oposto.

No entanto, ambas as economias estão a passar por situações muito diferentes. A força da economia dos EUA dá à Fed mais espaço para aumentar as taxas sem se preocupar muito com o colapso da economia.

O BoE, por outro lado, não pode dar-se a esse luxo. O Reino Unido parece estar perto daquilo que o Banco da Inglaterra previu que poderia ser a sua mais longa recessão já registada. A parte positiva é que não é uma recessão tão forte quanto o esperado. Portanto, parece compreensível que o BoE esteja um pouco mais cauteloso em relação a aumentos agressivos das taxas num futuro próximo.

Mas tudo isto foi na última semana. E a atual?

Resultados da Walt Disney

O período atual de resultados está bem encaminhado, com mais da metade do S&P 500 com números divulgados. Um dos grandes nomes a serem observados durante esta semana é a Walt Disney Company, que apresenta os seus resultados fiscais anuais após o fecho do mercado na terça-feira.

Para os acionistas da Disney, 2022 foi um ano inesquecível. No fecho da sessão de sexta-feira, o preço das suas ações caiu 36% no acumulado do ano.

É claro que grande parte desta queda decorre de problemas subjacentes que afetam o mercado de ações; no entanto, a queda da Disney foi muito mais dura do que a do S&P 500 como um todo, de 21%, e, além disso, a verdade é que a queda da Disney começou muito antes de 1 de janeiro.

O COVID-19 causou estragos na Disney. Ao ser forçada a fechar parques temáticos e outras experiências presenciais, perdeu uma enorme fonte de receita e, sem surpresa, o preço das suas ações caiu. No entanto, graças ao rápido crescimento de assinantes no relativamente novo serviço de streaming Disney+, as ações passaram a ser as favoritas dos investidores durante o fecho. Consequentemente, o preço das ações disparou, atingindo um máximo histórico a 8 de março de 2021.

No entanto, como muitas ações são chamadas de "ficar em casa", o sucesso no mercado de ações da Disney no momento da pandemia parecia ser mais impulsionado por especulações generosas sobre resultados futuros do que por números reais. Talvez o sentimento tenha mudado e estas ações começaram a ser vendidas à medida que os investidores perceberam que os ganhos reais não justificavam necessariamente estas altas expectativas.

Desde o seu máximo histórico a 8 de março de 2021, o preço das ações caiu mais de 50% e agora não está longe da sua posição no início da pandemia. Isto representa uma oportunidade de compra para os investidores? Talvez, mas não é sem risco; o futuro é incerto para o famoso Magic Kingdom.

Embora os lucros da Disney tenham recuperado parcialmente, estes ainda não regressaram aos números pré-pandemia. E parece que estes não chegaram a um nível em que a gigante do entretenimento se sinta confortável em voltar ao seu dividendo, que também cortou em resposta à pandemia.

Tanto a receita quanto o lucro devem aumentar no anúncio de terça-feira. No entanto, os investidores provavelmente prestarão atenção especial às perspectivas futuras da empresa.

Como a maioria das empresas, a Disney está a enfrentar alguns contratempos no momento. A alta inflação e o aumento das taxas de juro estão a corroer as suas fontes de rendimento, provavelmente prejudicando a procura por bens e serviços chamativos, mas não essenciais, da Disney. Além disso, a crise económica fará com que a receita de publicidade do departamento de meios de comunicação da Disney diminua.

Inflação dos EUA

Na quinta-feira, o Bureau of Labor Statistics divulgará os dados mais recentes sobre a inflação nos Estados Unidos. Após a decisão sobre a taxa de juro e o relatório de emprego da Fed da semana passada, muitos olhos agora estão voltados para este importante anúncio.

A taxa de inflação anual deverá chegar a 8%, ligeiramente abaixo dos 8,2% do mês passado.

Se a inflação estiver abaixo do esperado, a agressividade da Fed no combate à inflação irá confirmar-se, mas a próxima reunião de política monetária em dezembro poderá ser moderada. Neste cenário, seria de se esperar uma reação positiva do mercado de ações norte-americano ao custo de uma reação negativa do dólar.

No entanto, se a inflação for mais grave do que o esperado, juntamente com o discurso agressivo de Powell na semana passada, haverá especulação de mais altas agressivas. Neste cenário, podemos esperar que as ações sofram e o dólar saia mais forte.

Independentemente do resultado, traders e investidores devem preparar-se para o aumento da volatilidade nos pares de moedas, incluindo o USD e as ações dos EUA, no momento das desclarações à imprensa.

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Este material não contém e não deve ser interpretado como contendo conselhos de investimento, recomendações de investimento, uma oferta ou solicitação para negociar instrumentos financeiros. Observe que essa análise de negociação não é um indicador confiável de qualquer desempenho atual ou futuro, pois as circunstâncias podem mudar ao longo do tempo. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, deve procurar aconselhamento de consultores financeiros independentes para assegurar que compreende os riscos.

Roberto Rivero
Roberto Rivero Escritor Financeiro, Admirals, Londres

Roberto passou 11 anos a projetar sistemas de trading e tomada de decisão para traders e gestores de fundos e mais 13 anos na S&P, a trabalhar com investidores profissionais.