Przygotuj się na przyszły tydzień 04.08.2017
Nadchodzący tydzień nie obfituje w dane makroekonomiczne tak jak poprzedni. Najważniejsze dane zostaną opublikowane w środę oraz piątek. W środę, 9 sierpnia poznamy koszt pieniądza w Nowej Zelandii, natomiast w piątek amerykańską inflację.
Najistotniejsze dane makroekonomiczne dla Australii, Kanady, Stanów Zjednoczonych, Strefy Euro, Nowej Zelandii, Japonii, Wielkiej Brytanii
Źródło: Admiral Markets
Nowa Zelandia
W Nowej Zelandii koszt pieniądza powinien pozostać na niezmienionym poziomie do 2018 roku. Prawdopodobieństwo pierwszej podwyżki wynoszącym powyżej 50 procent szacowane jest dopiero na połowę przyszłego roku.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Nowej Zelandii
Źródło: Bloomberg
Niemniej jednak nowozelandzki bank centralny może obrać taki sam kurs jak bank Kanady oraz Rezerwa Federalna. Wszystko zależy od notowań surowców, a te ostatnio mocno zyskują. Zmiana nastawienia inwestorów powinna sprzyjać dolarowi nowozelandzkiemu.
Stany Zjednoczone – inflacja
Ostatnie podwyżki stóp procentowych nie sprzyjały dolarowi amerykańskiemu oraz gospodarce. Ożywienie gospodarcze w USA zostało stłumione, wskaźnik CPI po raz kolejny znalazł się w trendzie spadkowym. Wyższe odczyty inflacyjne były efektem wzrostu cen ropy naftowej, z kolei teraz – ropa utrzymuje się na podobnym poziomie od kilku miesięcy, zatem czynnik napędzający inflację w krótkim terminie wygasł. Dalszy spadek inflacji będzie negatywny dla USD, bowiem jest to tożsame z zaprzestaniem kolejnych podwyżek. Najnowszą inflację poznamy w piątek o godzinie 13:30.
Źródło: Admiral Markets
Po słabszych danych makroekonomicznych inwestorzy przestali wyceniać jakąkolwiek podwyżkę kosztu pieniądza w tym roku. Według Fed Funds prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych powyżej 50 proc. przypada na marzec 2018 roku.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA
Źródło: Bloomberg
Największym przegranym wyższego kosztu pieniądza jest rynek motoryzacyjny. Lipiec po raz kolejny przyniósł duże rozczarowanie. Trzech największych producentów jak GM, FORD oraz Fiat rozminęło się ze swoimi prognozami sprzedaży nowych samochodów. Warto zauważyć, że każdy z nich zakładał mniejszą ilość sprzedanych samochodów, natomiast aktualne odczyty okazały się jeszcze gorsze.
Źródło: Zerohedge
Instrumenty do obserwacji
Od początku tego roku dolar amerykański traci względem większości walut na świecie. Przyczyn jest wiele, ale wyprzedaż zaszła za daleko i należy czekać na mocniejszą korektę. W długim terminie trend spadkowy powinien być kontynuowany, ale należy przygotować się na miesięczną lub dwumiesięczną korektę. Na poniżej grafice przedstawiono także spread 10 i 2 letnich obligacji USA na tle dolara amerykańskiego (linia biała).
Notowania DXY na tle spreadu 10 i 2 letnich rentowności USA
Źródło: Bloomberg
Z powyższego wykresu wynika jedno, wyprzedaż USD zaszła za daleko. Warunki makroekonomiczne nie są tak złe, jak przedstawiają to media.
Notowania indeksu dolara, interwał miesięczny
Źródło: Admiral Markets
Na wykresie miesięcznym dolar amerykański spadł na silne wsparcie 92.50-93.60. Na dzień dzisiejszy strefa popytu powinna zostać obroniona i powinniśmy zobaczyć odbicie, co oznaczałoby umocnienie dolara amerykańskiego na szerokim rynku.
Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych