Analiza pozycji dużych graczy 29.05.2017

Jak co tydzień, w piątek wieczorem komisja CFTC opublikowała najnowszy raport Commitment of Traders. Raporty CFTC dają nam wiedzę na temat otwartych pozycji na giełdzie Chicago Mercantile Exchange oraz New York Board of Trade. W raporcie zawarte jest ponad 70% wszystkich otwartych pozycji na rynku kontraktów futures. Dzięki danym zawartym w raporcie możemy przewidywać główne trendy na rynkach finansowych, niemniej jednak warto podkreślić, że są publikowane z trzydniowym opóźnieniem. W przypadku analizy średnio i długoterminowych trendów takie opóźnienie jest do zaakceptowania.

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku walutowym

Źródło: Opracowanie własne

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku surowców

Źródło: Opracowanie własne

- na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich

-pozycje długie lub krótkie są zamykane. Czerwona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji krótkic

MACD – podawane jest dla USD, jako waluty kwotowanej np. JPY/USD, CAD/USD, EUR/USD

Najciekawsze instrumenty z punktu widzenia raportu COT

Z punktu widzenia raportu COT powinniśmy zainteresować się złotem oraz euro.

Złoto

W poprzednim tygodniu inwestorzy na złocie zwiększyli swoją ekspozycję po długiej stronie rynku o 30 tysięcy kontraktów. Co więcej, zostało zamknięte 15 tysięcy kontraktów krótkich. Jest to o 22 procent więcej długich pozycji niż poprzednio, co przekłada się na bardzo byczy sygnał.

Pozycje funduszy zarządzających, niebieskie bary - pozycje długie, żółte - pozycje krótkie , linia zielona - netto

Źródło: Cme Group

Ruch wzrostowy na tym instrumencie zawdzięczamy wyprzedaży dolara amerykańskiego na szeroką skalę oraz spadku rentowności obligacji 10-letnich. Jak to wygląda na wykresie?

Notowania złota, interwał dzienny

Źródło: Admiral Markets

Cóż, piątkowe zamknięcie pokazało, że byki mają sporo siły. Z jednej strony udało im się pokonać poziom 1260 USD za jedną uncję, ale do trwałego przebicia potrzeba pokonać poziom 1270 USD i 1300 USD. O ile ten pierwszy nie powinien stanowić problemu, to drugi – jak najbardziej. Co dalej? Wszystko zależy od indeksu dolara oraz rentowności obligacji. Tak jak wcześniej wspominałem, indeks dolara znalazł się na dolnej bandzie kanału spadkowego, co wróży korektę. Z kolei cena obligacji 10-letnich znalazła się tuż ponad silnym wsparciem, dlatego przy podejmowaniu decyzji na złocie warto spojrzeć na notowania długu.

Euro

Skrajny optymizm na euro trwa dalej. Fundusze lewarowane po raz kolejny otworzyły ponad 14 tysięcy pozycji długich i zamknęły 13 tysięcy krótkich. Warto również zauważyć, że na rynku jest już tylko 5 tysięcy krótkich pozycji względem długich. Ale czy taki optymizm jest uzasadniony? Z jednej strony tak, najnowsze publikacje makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych dają duże do życzenia. Dalsze podwyżki stóp procentowych w tym nie pomogą. Aczkolwiek w Strefie Euro cały czas trwa luzowanie monetarne przy rosnącej inflacji. Ostatnie wzrosty były również napędzane Francją oraz wypowiedziami polityków o zbyt słabym euro.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, żółte - pozycje krótkie , linia zielona - netto

Źródło: Cme Group

Reasumując, w najbliższym czasie, po takich wzrostach możemy liczyć na większą korektę. Gdzie może się zatrzymać?

Notowania EUR/USD, interwał dzienny

Źródło: Admiral Markets

Na wykresie dziennym najbliższe wsparcie znajduje się w okolicy poziomu 1.1160. Jeżeli niedźwiedziom uda się je pokonać, to kolejne wsparcie znajduje się na okrągłym poziomie 1.10.

Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych