Cos'è uno Short Squeeze? Definizione, mercati e strategie

All'inizio del 2021, un gruppo di day trader online ha unito le forze per effettuare uno short squeeze su diversi mercati che ha portato a movimenti su alcuni di questi mercati di oltre il 1000%!

Questa straordinaria volatilità e movimento dei prezzi ha rivolto l'attenzione a domande come “Cos'è uno short squeeze?" e "Come si fa a fare uno short squeeze delle azioni?”.

Continua a leggere per scoprirlo e saperne di più! ▼▼▼

In questo articolo scoprirai:

✅ La definizione di short squeeze e le strategie utilizzate per lo short squeeze delle azioni.

✅ Esempi di precedenti short squeeze e i modelli ripetuti da cercare in tempo reale. Questi includono lo short squeeze di Volkswagen nel 2008 e i più recenti short squeeze di Tesla e Silver.

✅ Come fare trading di short squeeze utilizzando il conto Admiral Markets Trade.MT5 per scambiare azioni, ETF (exchange traded funds), indici, valute e materie prime tramite Contratti per Differenza (CFD) che ti permette di trarre potenzialmente profitto sia dai mercati in rialzo che da quelli in ribasso. 

✅ Come popolare la tua piattaforma di trading per ricevere idee di trading e di investimento in tempo reale su migliaia di mercati diversi, utilizzando l'esclusiva piattaforma Admiral Markets Supreme Edition, che puoi scaricare GRATIS!

✅ Come accedere ad un conto di trading demo GRATUITO in modo da poter testare tutti i servizi, le caratteristiche e i prodotti. Questo significa che puoi fare trading di short squeeze in un ambiente virtuale fino a quando non sarai pronto ad entrare in azione! Un ottimo modo per affinare le tue abilità!

E molto, molto ancora!

Sommario:

• Short Squeeze Significato | Cos'è uno short squeeze?
• Short Squeeze Volkswagen | Lo short squeeze di Volkswagen nel 2008
• Tesla Short Squeeze | Lo short squeeze di Tesla del 2020
• Come trovare uno short squeeze
• Come fare trading su uno short squeeze

➡️ Short Squeeze Significato | Cos'è uno short squeeze?

Per capire il significato dello short squeeze, devi prima avere familiarità con i termini long e short.

▶️ Una posizione lunga (long) è una situazione in cui l'investitore compra un bene perché crede che salirà per un periodo di tempo.

▶️ Una posizione corta è una situazione in cui l'investitore vende allo scoperto un'attività perché crede che il prezzo scenderà per un certo periodo di tempo.

✦ Esempio di shorting sul mercato

In una posizione corta, l'investitore prende in prestito un certo numero di azioni di una società e poi le vende a compratori disponibili sul mercato libero. Se il prezzo dell'attività scende in futuro, ricompreranno le azioni a un prezzo inferiore e le restituiranno al prestatore. Essenzialmente, vestitore ha ottenuto un profitto dal calo del prezzo del bene.

Lo shorting di un mercato è fatto per lo più da grandi investitori istituzionali. Tuttavia, anche molti commercianti al dettaglio possono andare allo scoperto usando prodotti come i Contratti per differenza (CFD) che è un derivato del mercato sottostante che viene scambiato.

In questo caso, il trader può usare il pulsante “vendi” nella sua piattaforma di trading e trarre profitto dal potenziale calo del mercato su cui sta facendo trading. Naturalmente, se il mercato sale, allora si perde denaro. Quindi, come può questo aiutare a capire lo short squeeze? Scopriamo insieme!

✦ Definizione di short squeeze

Uno short squeeze è un termine che viene usato per descrivere una situazione in cui il prezzo di un'attività sale bruscamente, costringendo i venditori allo scoperto a riconsiderare le loro posizioni. Poiché il venditore allo scoperto è ora “fuori gioco”, è costretto a chiudere le sue posizioni e a riacquistare le sue azioni per restituire la somma che ha preso in prestito all’inizio.

Questo è anche noto come short covering, in quanto i trader e gli investitori coprono le loro posizioni corte ricomprandole sul mercato. Questo alimenta il rally ancora più in alto con la pressione di acquisto che fa sì che i venditori allo scoperto vengano tsglisti fuori dal mercato. Quando i trader chiudono le loro posizioni corte e riacquistano le azioni sul mercato, i prezzi più alti spingono altri venditori allo scoperto ad abbandonare le loro posizioni, provocando generalmente un forte aumento del prezzo dell'asset.

▶️ Significato di short squeeze - Una situazione in cui i venditori allo scoperto sono costretti a uscire dalle loro posizioni causando un forte aumento del prezzo dell'asset. 

Uno short squeeze può effettivamente svilupparsi su qualsiasi mercato e classe di attività. Si può avere uno short squeeze sull'argento o si può fare uno short squeeze sulle azioni.

Il primo passo per cercare di fare trading su uno short squeeze è assicurarsi di avere accesso ai mercati globali. Per esempio, dalla piattaforma di trading MetaTrader 5 fornita da Admiral Markets puoi accedere a più di 3.000+ strumenti finanziari CFD che coprono azioni globali, indici, materie prime, valute e altro.

Inizia il tuo download GRATUITO oggi stesso cliccando sul banner qui sotto: ▼▼▼

➡️ Quali fattori causano uno short squeeze?

Ci sono molti fattori che possono causare uno short squeeze. Tuttavia, il primo fattore determinante è che il mercato deve essere fortemente shortato dai trader e dai partecipanti. Più a lungo il mercato è in calo, più è probabile che ci siano più venditori allo scoperto che acquirenti.

Poiché la maggior parte del mercato vende allo scoperto il titolo, qualsiasi evento che faccia uscire dal mercato è probabile che crei uno short squeeze mentre tutti si affrettano ad uscire e a ricomprare le loro posizioni sul mercato. Ma cosa può causare questo cambiamento di pensiero? Ci sono una varietà di fattori, come:

1️⃣   Notizie specifiche dell'azienda

Se il prezzo delle azioni di una società sta scendendo, può attirare i venditori allo scoperto che vogliono trarre profitto da un ulteriore calo del prezzo delle azioni. Ma, se esce una notizia positiva, come un ottimo rapporto sui guadagni o un aggiornamento degli analisti, potrebbe indurre i venditori allo scoperto a ripensare alle loro posizioni e iniziare a uscire dal mercato. Questa è una condizione matura per i trader per fare short squeeze sulle azioni.

2️⃣   Notizie economiche o fondamentali

Un cambiamento nella politica della banca centrale può anche causare un potenziale short squeeze nel mercato valutario. Per esempio, se un'economia sta andando male, il capitale istituzionale probabilmente defluirà dalla sua valuta verso una valuta in cui l'economia sta andando meglio. Questo potrebbe attirare l'attenzione dei venditori allo scoperto che vogliono trarre profitto da un calo del prezzo della valuta.

Tuttavia, se la banca centrale comincia a cambiare i tassi d'interesse e a fare commenti positivi sull'economia, tutti i venditori allo scoperto potrebbero uscire dalle loro posizioni nello stesso momento. Questo provocherebbe un rapido aumento dei prezzi mentre tutti riacquistano le loro posizioni sul mercato aperto - la vera definizione di uno short squeeze.

3️⃣   Eventi di analisi tecnica

Nei mercati che hanno avuto una tendenza al ribasso per un po' di tempo, è comune che i trader seguano anche il loro stop loss al ribasso. Lo stop loss è il livello di prezzo in cui il trader vuole uscire. I venditori allo scoperto seguirebbero il loro stop loss verso il basso mentre il mercato scende per bloccare i profitti su qualsiasi potenziale oscillazione nell'altra direzione.

Tuttavia, se la maggior parte del mercato ha i propri stop loss intorno alla stessa area, un evento di notizie potrebbe facilmente farli scattare. Poiché lo stop loss sarebbe un'istruzione di "acquisto" (per riacquistare le posizioni che hanno preso in prestito per operare allo scoperto), allora l'innesco di questi stop loss creerebbe una raffica di attività di acquisto con conseguente short squeeze.

Per esempio, USDJPY ha avuto una tendenza al ribasso per la maggior parte del 2020 e ha creato una resistenza della linea di tendenza a lungo termine. Questa è un'area in cui i venditori hanno continuato a intervenire spingendo il prezzo verso il basso, ma anche un'area in cui i trader a lungo termine avrebbero spostato i loro stop loss.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5, USDJPY, Daily - Intervallo dati: dal 27 maggio 2020 al 5 febbraio 2021, accesso il 5 febbraio 2021 alle 11:30 GMT. Nota bene: la performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri. Ultima performance quinquennale: 2020 = -4,89%, 2019 = -0,86%, 2018 = -2,75%, 2017 = -3,70%, 2016 = -2,65%, 2015 = +0,27%.

Dati economici migliori, un nuovo presidente degli Stati Uniti con nuove politiche sulla gestione della pandemia di coronavirus e un aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi, hanno dato motivo ai venditori di ripensare le loro posizioni short e di uscire dal mercato.

Questo è evidente dalla rottura aggressiva verso l'alto della linea di tendenza (mostrata dal quadratino verde). Nessun nuovo venditore voleva andare allo scoperto a quel punto e le persone che erano allo scoperto molto probabilmente hanno fatto scattare i loro stop loss per riacquistare le loro posizioni sul mercato e salvare i loro guadagni dalla tendenza al ribasso a lungo termine.

4️⃣   Pressione d'acquisto del social trading

Un fenomeno di mercato relativamente nuovo è la pressione di acquisto che può svilupparsi dal social trading. Poiché molti individui condividono idee online, ci possono essere casi in cui un numero sufficiente di individui può unire le forze per mettere pressione di acquisto sulle società più fortemente sottocosto, costringendo i venditori allo scoperto a coprire le loro posizioni ricomprandole sul mercato, causando un rapido aumento dei prezzi.

Per la maggior parte dei veterani del mercato sembrerebbe uno scenario improbabile che un numero sufficiente di trader possa riunirsi per farlo. Tuttavia, questo è quello che è successo all'inizio del 2021 quando un gruppo di trader del forum Reddit ha preso di mira le società più fortemente sottoposte a shorting e ha creato una significativa pressione di acquisto su alcuni titoli.

Questo ha costretto gli hedge fund che stavano vendendo allo scoperto le aziende a riacquistare le loro posizioni creando un'enorme compressione allo scoperto in aziende come Gamestop, Blackberry e Beyond Meat. Hanno anche tentato uno short squeeze sull'argento, che è stato fortemente messo allo scoperto dalle istituzioni più grandi.

? Per esempio, il grafico qui sotto mostra lo short squeeze di Gamestop che si è sviluppato all'inizio del 2021. L'azienda, un rivenditore di videogiochi, era in una tendenza al ribasso a lungo termine dal 2013.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5, #GME, mensile - Intervallo di dati: dal 1° agosto 2013 al 5 febbraio 2021, accesso il 5 febbraio 2021 alle 12:30 pm GMT. Nota bene: le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.

Un gruppo di trader al dettaglio sul forum di WallStreetBets Reddit ha approfittato dell'elevato interesse short sul titolo che si era accumulato negli ultimi anni. Comprando lo stock, ha costretto i venditori istituzionali allo scoperto ad uscire dai loro investimenti - altrimenti rischiano ulteriori perdite sulla raffica di acquisti. Alcuni hedge fund sono effettivamente crollati mentre il titolo è salito di oltre il 1.000%.

Tuttavia, ciò che si può notare nel grafico qui sopra è la rapida caduta verso il basso dopo l'iniziale compressione delle scorte verso l'alto. Questo è uno dei classici modelli che possono potenzialmente svilupparsi dopo uno short squeeze. Dato che i titoli short squeeze possono muoversi violentemente con pochissimi ragionamenti, possono anche cambiare direzione altrettanto velocemente. Diamo un'occhiata a qualche altro esempio per vedere cosa possiamo imparare.

➡️ Lo short squeeze di Volkswagen nel 2008

Il prezzo delle azioni della casa automobilistica Volkswagen ha sperimentato enormi oscillazioni di prezzo nel 2008. Ad un certo punto il prezzo delle azioni della società è più che quadruplicato in soli due giorni e per un breve periodo è diventata la più grande azienda del mondo.

? Questo è evidente dall'enorme picco più alto del suo prezzo, come mostrato nel grafico qui sotto nel riquadro verde evidenziato.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5, #VOW, Weekly - Intervallo di dati: dal 7 agosto 2005 al 17 gennaio 2010, accesso il 5 febbraio 2021 alle 13:30 GMT. Nota: la performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri.

Lo short squeeze di Volkswagen si è sviluppato a causa dell'annuncio a sorpresa che Porsche ha aumentato la sua partecipazione in Volkswagen. Questo ha spinto molti hedge fund, che erano a corto di azioni Volkswagen a causa del pesante carico di debito della società, ad uscire dalle loro posizioni causando un'enorme quantità di 'riacquisti' nel mercato e il successivo short squeeze.

Ciò che è interessante dello short squeeze di Volkswagen nel 2008 è che assomiglia allo short squeeze di Gamestop nel 2021, quando ci fu un rapido calo del prezzo dopo lo short squeeze. Infatti, un mese dopo le azioni Volkswagen erano scese di circa il 70% dal suo massimo, mentre le azioni Gamestop erano scese del 70% solo alcuni giorni dopo che lo short squeeze aveva raggiunto il massimo.

Questo evidenzia l'importanza di utilizzare rigorose tecniche di gestione del rischio e di rimanere aggiornati sugli ultimi movimenti dei mercati finanziari.

➡️ Lo short squeeze di Tesla del 2020

Tesla è ora l'azienda automobilistica di maggior valore al mondo e vale più del valore combinato di General Motors e Ford. La cosa più interessante è che Tesla era anche l'azienda più odiata al mondo e il titolo più shortato d'America.

A un certo punto, più di 20 miliardi di dollari di capitale erano allo scoperto sulle azioni dell'azienda. Per metterlo in prospettiva, il secondo titolo più shortato in America era Apple con 13 miliardi di dollari. Ma Apple, all'epoca, era quasi 15 volte più grande di Tesla.

Nel mese di ottobre 2019, Tesla ha riportato un trimestre di profitto esplosivo quando molti analisti prevedevano perdite. Il prezzo delle azioni è salito di oltre il 30% in due giorni e da allora non è più sceso, come mostra il prezzo delle azioni qui sotto: ⬇️

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5, #TSLA, mensile - Intervallo di dati: dal 1° giugno 2010 al 5 febbraio 2021, accesso il 5 febbraio 2021 alle 14:30 GMT. Nota: la performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri.

Le azioni Tesla sono salite di oltre il 1.300% da quella data. Allo stesso tempo, l'interesse allo scoperto delle azioni è sceso rapidamente. Infatti, i venditori allo scoperto sono stati costretti a riacquistare più di 38 milioni di azioni dell'azienda, pari a circa il 20% di tutte le azioni disponibili al pubblico.

Lo short squeeze di Tesla non solo ha beneficiato dei venditori allo scoperto che hanno abbandonato le loro posizioni, ma anche a causa della domanda di veicoli elettrici. La combinazione di un titolo short squeeze su un settore richiesto può essere molto potente. Puoi scoprire di più sui settori azionari nell'articolo "11 settori del mercato azionario che devi conoscere".

➡️ Come trovare uno short squeeze

Ci sono diversi modi per trovare un mercato che ha il potenziale per uno short squeeze e dipende soprattutto dal livello di informazioni a cui si può accedere. Per esempio, quando si cerca di fare uno short squeeze sulle azioni, gli investitori possono trovare informazioni sulla società in quanto è quotata pubblicamente. In alcuni mercati, i trader possono usare gli indicatori tecnici per aiutarsi. Diamo un'occhiata a entrambi.

♦️ Usare l'interesse allo scoperto di una società

Uno dei migliori indicatori di short squeeze per le azioni è la metrica dello "short interest". Con le società quotate in borsa, è possibile identificare l'interesse allo scoperto al suo interno. Questa metrica misura la percentuale di azioni che sono detenute dai venditori allo scoperto rispetto al numero totale di azioni della società.

Se la percentuale di azioni allo scoperto aumenta significativamente, il titolo è pronto per uno short squeeze.

Dal 2017 al 2020 l'interesse short nel titolo è aumentato rapidamente, causando un calo del prezzo delle azioni in quel periodo. Tuttavia, ciò che si nota è lo short squeeze ispirato da Reddit discusso nella sezione precedente.

L'interesse short nelle azioni è crollato all'inizio del 2021 quando i commercianti al dettaglio hanno comprato le azioni in grandi gruppi. Questo ha costretto i venditori allo scoperto ad uscire dalle loro posizioni e a riacquistare le azioni sul mercato live, costringendo il prezzo delle azioni a salire ancora di più in quello che ha finito per essere un enorme short squeeze.

♦️ Usare gli indicatori tecnici per gli short squeeze

Alcuni trader possono usare gli indicatori tecnici di trading per aiutare a identificare condizioni di ipervenduto sul mercato. Se un mercato è troppo ipervenduto, può indurre i venditori allo scoperto a mettere in banca i loro guadagni, causando un aumento dei prezzi quando riacquistano le loro posizioni. Le condizioni di ipervenduto possono anche attrarre i trader contrari che stanno cercando di negoziare le inversioni di mercato, il che si aggiunge al potere d'acquisto causando uno short squeeze.

Mentre ci sono molti indicatori diversi che forniscono condizioni di ipercomprato e ipervenduto, uno dei più popolari è il Relative Strength Index (RSI). Questo è un indicatore di momentum che misura la dimensione dei recenti cambiamenti di prezzo per aiutare a identificare le condizioni di ipercomprato e ipervenduto.

▶️ La linea RSI oscilla tra 0 e 100 e viene calcolata su un periodo "definito dall'utente".

▶️ Quando la linea è superiore a 70, il mercato è considerato ipercomprato.

▶️ Quando la linea è inferiore a 30, il mercato è considerato in ipervenduto.

Per esempio, nel grafico settimanale del prezzo delle azioni Tesla qui sotto, ci sono state due occasioni in cui l'RSI (a 14 periodi) è stato al livello 30 e in condizioni di ipervenduto.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5, #TSLA, Weekly - Intervallo di dati: dal 26 giugno 2011 al 8 febbraio 2021, accesso l’8 febbraio 2021 alle 14:30 GMT. Nota bene: la performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri. 

Le due linee verticali tratteggiate e le caselle verdi sul grafico mostrano dove il prezzo delle azioni Tesla è stato intorno al livello di ipervenduto 30 dell'RSI (14 periodi). In entrambi i casi, il mercato ha poi spinto più in alto. Anche se questo non sarà sempre il caso, evidenzia il potenziale dell'uso di un indicatore combinato con altre analisi fondamentali dei mercati fortemente shortati e le condizioni di mercato che cambiano per i venditori allo scoperto per uscire dalle loro operazioni.

? Sapevi che puoi ottenere l'accesso al Technical Insight Lookup Indicator quando aggiorni la tua piattaforma MetaTrader alla piattaforma Admiral Markets Supreme Edition?

L'indicatore ti fornisce idee di trading in tempo reale e utilizzabili su migliaia di strumenti diversi. Per esempio, la ricerca di Tesla mostra attualmente 15 diversi eventi tecnici che stanno avendo luogo nel breve, medio e lungo termine. 

➡️ Come fare trading su uno short squeeze

Una volta che hai trovato un mercato che ha il potenziale per uno short squeeze, puoi fare trading seguendo i passi evidenziati qui sotto:

1. Per prima cosa, apri la piattaforma di trading MetaTrader 5 fornita da Admiral Markets o scarica il download gratuito qui se non l'hai ancora scaricata.
2. Nella piattaforma, seleziona il testo Visualizza dal menu in alto per aprire la finestra Market Watch sul lato sinistro del tuo grafico.
3. In questa finestra Market Watch, clicca con il tasto destro e seleziona Simboli. Qui puoi cercare tra i +000 strumenti disponibili per il trading su Admiral Markets. Inizia a digitare il nome dello strumento e apparirà una selezione di strumenti.
4. Premi OK per aggiungere il simbolo alla tua lista Market Watch. Per visualizzare un grafico live del prezzo del simbolo, trascina il testo del simbolo dalla finestra di Market Watch sul grafico.
5. Per aprire un ticket di trading, clicca con il tasto destro del mouse sul grafico e seleziona Trading e poi New Order. Si aprirà un ticket di trading che ti permetterà di inserire i tuoi livelli di entrata, stop loss e take profit e la dimensione della tua posizione.

? Puoi scoprire di più sul trading di uno short squeeze nel video di 39 minuti qui sotto su "Come fare trading su uno short squeeze".

➡️ Perché fare trading su uno short squeeze con Admiral Markets?

✔️ Inizia a fare trading e ad investire con una società ben consolidata autorizzata e regolamentata dalla UK Financial Conduct Authority (FCA), tra le altre note autorità di regolamentazione finanziaria.

✔️ Accedi a più classi di attività, compresi i CFD finanziari su più di 3.000+ azioni, ETF, indici, materie prime, valute e altro ancora!

✔️ Popola la tua piattaforma di trading MetaTrader 5 completamente GRATIS con l'aggiornamento alla piattaforma Supreme Edition per accedere all'indicatore Technical Insight Lookup.

✔️ Apri un conto di investimento Invest.MT5 per acquistare azioni, titoli ed ETF da 15 delle più grandi borse del mondo.

✔️ Apri un conto di trading Trade.MT5 per scambiare tramite CFD per trarre potenzialmente profitto dai mercati in crescita e in calo su azioni, ETF, indici, materie prime, valute e altro ancora!

Uno dei modi migliori per iniziare è quello di aprire un conto di trading demo GRATUITO in modo da poter testare tutti i prodotti, le caratteristiche e i servizi sopra elencati.

Con un conto di trading demo, è possibile acquistare e vendere in un ambiente virtuale fino a quando non si è pronti ad andare live!

Clicca sul banner qui sotto per aprire il tuo conto di trading demo GRATUITO oggi stesso! ▼▼▼

Altri articoli che ti potrebbero interessare:

Investire in ETF Oro: come iniziare

Come investire nel Nasdaq 100

Trading forex per principianti

INFORMAZIONI SUL MATERIALE ANALITICO:

I dati presentati forniscono informazioni aggiuntive riguardanti tutte le analisi, stime, prognosi, previsioni, revisioni di mercato, prospettive settimanali o altre valutazioni o informazioni simili (di seguito "Analisi") pubblicate sui siti web delle società di investimento Admiral Markets che operano sotto il marchio Admiral Markets (di seguito "Admiral Markets") Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento si prega di prestare molta attenzione a quanto segue:

1. Questa è una comunicazione di marketing. Il contenuto è pubblicato solo a scopo informativo e non deve in alcun modo essere interpretato come consiglio o raccomandazione di investimento. Non è stato preparato in conformità con i requisiti legali volti a promuovere l'indipendenza della ricerca sugli investimenti e non è soggetto ad alcun divieto di negoziazione prima della diffusione della ricerca sugli investimenti.
2. Ogni decisione di investimento è presa da ogni cliente da solo, Admiral Markets non è responsabile per qualsiasi perdita o danno derivante da qualsiasi decisione, basata o meno sul contenuto.
3. Al fine di proteggere gli interessi dei nostri clienti e l'obiettività dell'analisi, Admiral Markets ha stabilito procedure interne pertinenti per la prevenzione e la gestione dei conflitti di interesse.
4. L'Analisi è preparata da un analista indipendente (Alberta Gava, di seguito "Autore") sulla base delle sue stime personali.
5. Sebbene sia stato compiuto ogni ragionevole sforzo per assicurare che tutte le fonti del contenuto siano affidabili e che tutte le informazioni siano presentate, per quanto possibile, in modo comprensibile, tempestivo, preciso e completo, Admiral Markets non garantisce l'accuratezza o la completezza di qualsiasi informazione contenuta nell'Analisi.
6. Qualsiasi tipo di performance passata o modellata di strumenti finanziari indicata all'interno del contenuto non deve essere interpretata come una promessa, garanzia o implicazione espressa o implicita da parte di Admiral Markets per qualsiasi performance futura. Il valore dello strumento finanziario può sia aumentare che diminuire e la conservazione del valore dell'asset non è garantita.
7. I prodotti con leva finanziaria (inclusi i contratti per differenza) sono di natura speculativa e possono comportare perdite o profitti. Prima di iniziare a fare trading, assicurati di aver compreso appieno i rischi connessi.