¿Merece la pena Invertir en Coinbase en bolsa en 2024?

1.- ¿Qué es Coinbase?

Coinbase es una empresa que ofrece servicios de intercambio de criptomonedas y monedas fiduciarias de más de 100 países del mundo. En otras palabras, es una empresa que ha diseñado una plataforma con la que sus usuarios pueden comprar y vender criptomonedas con monedas fiduciarias, como euros o dólares.

La empresa se formó en 2012, su sede se encuentra en San Francisco, y desde su creación ha generado una gran expectación.

En 2017 fue considerada una empresa “unicornio”. Este término, popular en el mundo de las inversiones, se aplica a startups de rápido crecimiento, valoradas en al menos mil millones de dólares.

La relación entre la empresa y el mercado de las criptomonedas es absoluta. 

En abril de 2021, Coinbase hizo su debut en el Nasdaq y, por supuesto, con Admirals puedes invertir en acciones de Coinbase a través de una cuenta Invest.MT5 como te contaremos más adelante.

Según la web de Coinbase, la empresa cuenta con más de 68 millones de usuarios, una plantilla superior a los 2000 empleados y gestiona trimestralmente más de 462 mil millones de dólares en transacciones, a octubre de 2021. 

Coinbase permite operar con 66 criptomonedas de las 5409 identificadas en su página web. Incluyendo 19 de las 30 mayores criptomonedas en base a su capitalización bursátil.

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2.- ¿Cómo funciona Coinbase?

La principal y prácticamente única forma de ingresos de Coinbase es a través de las comisiones: en 2020 esta vía represento el 96 % del total de ingresos de la compañía. Estas tarifas se pueden dividir principalmente en dos tipos de comisiones:

? Las comisiones de intercambio de criptomonedas: ejemplo, la compra Ethereum con Bitcoins. La tarifa por trading con criptomonedas es 0,5 % por operación.

? La inversión en criptomonedas al utilizar dinero FIAT: ejemplo compra de Bitcoins con euros. Se cobra el 1,49 % por operación superior a 200 euros/dólares/libras. Para operaciones de menos de 200 euros/dólares/libras se seguirá la siguiente tabla:

Ejemplo numérico de estas comisiones

1️⃣ Imagina que quieres comprar Bitcoin y que dispones de 100 euros. Supongamos que el Bitcoin se valora en 32 000 euros. En ese momento Coinbase te cobrará una comisión de 2,99 euros; por lo que al final tendrás 0,003125 Bitcoins en tu cartera. Lo que equivaldrá a 97 euros.

2️⃣ Si ahora quieres cambiar tus Bitcoins por otra criptomoneda como Ethereum, y supongamos que esta criptomoneda está valorada en 2000 euros. Coinbase te cobrará 0,000015625 Bitcoin (BTC) para realizar la operación, lo que equivale a 0,485 euros. El resultado de tu operación será 0,048258 Ethereum (ETH). Lo que equivaldría a 96,515 euros.

3.- ¿Quiénes son los competidores de Coinbase?

Por las características del negocio, los principales competidores de COINBASE son las plataformas de criptomonedas, también conocidos como los exchanges.

Fuente: Coinmarket, captura realizada el miércoles 16 de junio a las 4.30 pm CET.

La imagen superior muestra el ranking de exchanges, en base al volumen de transacciones valorado en dólares de las últimas 24 horas.

Según este ranking, Coinbase se encuentra en el puesto 15 de este listado, existiendo otros exchanges con mucha mayor actividad. Sin embargo, la gran diferencia de Coinbase es que es compatible con dinero FIAT.

Si solo tenemos en cuenta aquellos exchanges que aceptan dinero FIAT, Coinbase se situaría la cuarta plataforma del mundo en base a su volumen de operaciones.

Su posición en el ranking es todavía mejor si se ordena en base a la puntuación. Este criterio tiene en cuenta diversas métricas como el volumen, la liquidez media y/o la confianza del exchange entre los usuarios.

Fuente: Coinmarket, captura realizada el miércoles 16 de junio a las 4.30 pm CET.

Es posible que estés interesado en invertir en los competidores de Coinbase. Sin embargo, actualmente Coinbase es el único exchange de criptomonedas que ha salido a bolsa, una opción que se está explorando por parte de sus competidores, como Kraken que ha insinuado que podría salir en 2022.

4.- Análisis técnico de las acciones de Coinbase 

Fuente: Admirals MetaTrader 5, COIN.US, 4horas - Rango de datos: del 20 de abril de 2021 al 17 de junio de 2021, realizado el 17 de junio de 2021 a las 11:15 am CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

El gráfico superior muestra la evolución de las acciones de Coinbase en bolsa con una periodicidad de 4 horas. En él, se puede observar la tendencia bajista que ha tenido esta acción desde que debutó en bolsa, especialmente durante su primer mes en los mercados.

Siguen siendo los vendedores los que tienen el control del mercado, pero la acción parece que se está estabilizando y cada vez despierta un mayor apetito comprador.

Esto se puede apreciar en la evolución del indicador RSI. Durante el primer mes cotizando en los mercados, este indicador se ha situado muy próximo a la cifra de 30 lo que indica una sobreventa de este activo. En ese momento, el indicador recuperaba posiciones y los traders habían encontrado un soporte entre los 220 y 225 dólares por acción.

Sin embargo, la acción no terminaba de despegar. Los traders, faltos de referencias históricas empleaban los niveles marcados por los retrocesos de Fibonacci para tomar sus posiciones.

5.- Análisis fundamental de Coinbase

La información financiera reportada por Coinbase muestra el espectacular crecimiento que está teniendo esta compañía, con un crecimiento medio en su cifra de ingresos, EBITDA y BPA superior al 100%.

Es importante destacar que la compañía ha sido listada en el Nasdaq recientemente, donde tiene la obligación de hacer públicas sus cuentas de forma trimestral. Anteriormente no existía este requisito y como consecuencia no se tiene acceso a registros anteriores a 2020.

La siguiente tabla muestra la evolución de los ingresos y ebitda de los últimos 4 trimestres.

Fuente: Evolución ingresos y EBITDA de COINBASE. Elaboración personal a través de los datos obtenidos de tradingview.com, realizado el 17 de junio a las 10 am CET. 

Fuente: Evolución ingresos y EBITDA de COINBASE. Elaboración personal a través de los datos obtenidos de tradingview.com, realizado el 17 de junio a las 10 am CET.

En este gráfico se puede observar que la pendiente de los tres indicadores es positiva y cada vez mayor, lo que refleja que el crecimiento trimestral es cada vez más acelerado.

El EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization), es uno de los principales indicadores fundamentales que emplean los analistas para tomar las decisiones de inversión.

Se emplea principalmente para calcular la rentabilidad de un negocio. Contra mayor sea este indicador, mayor será la eficacia operativa de la empresa.

Esta cifra representa el beneficio bruto de explotación, es decir el beneficio del negocio sin tener en cuenta los intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Otra forma frecuente de analizar la evolución de un negocio es a través del Beneficio Por Acción (BPA).

Actualmente Coinbase ha sacado al mercado 210,29 millones de acciones. Dividiendo los ingresos netos por trimestre entre el número total de acciones, se puede obtener el siguiente gráfico.

Fuente: Evolución BPA de COINBASE. Elaboración personal a través de los datos obtenidos de tradingview.com, realizado el 17 de junio a las 10:30 am CET. 

Como se puede apreciar, en la imagen de arriba, el beneficio por acción de Coinbase se multiplica cada trimestre, y en el primer trimestre de 2021, la empresa ha reportado un beneficio por acción casi 10 veces superior al presentado en el segundo trimestre de 2020.

Estas cifras muestran la evolución de la cuenta de resultados del negocio y su capacidad de generar recursos.

Sin embargo, también es esencial conocer la evolución de otras variables como el endeudamiento de la compañía.

Un crecimiento muy acelerado de la relación entre activos y pasivos de la compañía indicaría un mayor riesgo del negocio.

Fuente: Evolución Activos y pasivos de COINBASE. Elaboración personal a través de los datos obtenidos de tradingview.com, realizado el 17 de junio a las 10:30 am CET.

Las deudas sobre activos en el Q4 de 2020 eran de 73,89 % y la del Q1 de 2021 es de 71,96 %.

Fuente: Evolución endeudamiento FAANG + COINBASE. Elaboración personal a través de los datos obtenidos de tradingview.com, realizado el 17 de junio a las 11:00 am CET.

Comparando esta ratio con la de grandes empresas tecnológicas: Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google, las denominadas FAANG, se observa que el endeudamiento es superior a la media del sector, pero no muy superior, de hecho, algunas empresas como Apple, se encuentran más endeudas que Coinbase.

En conclusión, el análisis fundamental de la compañía muestra que sus ingresos se están duplicando en cada trimestre. En este último trimestre la compañía ha realizado fuertes inversiones con las que prácticamente ha doblado su balance.

Para financiar estas inversiones ha necesitado una inyección de capital. A pesar de esta inyección, la ratio de endeudamiento se ha reducido, lo que demuestra la solidez de la empresa y su capacidad de generar recursos.

Antes de seguir con el análisis de Coinbase, sabías que Admirals cuenta con una herramienta que te brinda ideas de trading prácticas en miles instrumentos de Forex, acciones, índices, materias primas y mucho más. Se llama Technical Ideas Lookup de Trading Central. 

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6.- Noticias recientes de Coinbase

En esta sección se van a incluir las últimas noticias que pueden afectar a las expectativas sobre las acciones de Coinbase.

6.1 Inyección de 1250 millones de USD

El pasado 17 de mayo, Coinbase comunicó su intención de obtener 1250 millones de dólares a través de la emisión de bonos convertibles con vencimiento 2026 a los que sólo podrán acceder los inversores institucionales.

Los bonos convertibles son instrumentos de renta fija que ofrecen la posibilidad de conversión por acciones de la compañía en un plazo y a un valor establecido en el folleto de emisión.

Considerando un valor por acción de 250 dólares, estos bonos representarían 5 millones de acciones, sobre las que la compañía ha ofrecido a los bonistas la posibilidad de canje según las condiciones del folleto, y como tarde en la fecha de vencimiento 2026.

En consecuencia, la compañía deberá disponer de 5 millones de acciones antes del vencimiento de los bonos, ya sea a través de acciones que actualmente posee, recompra de acciones a mercado o a través de la emisión de nuevas acciones.

6.2 Coinbase Card llega a EE.UU.

Tras el éxito del lanzamiento en Europa de la tarjeta Coinbase Card en 2019, la expectación para poder disfrutar de la Coinbase Card en EE.UU. creció de forma significativa.

Finalmente, el 1 de junio de 2021, la empresa ha lanzado la tarjeta en EE.UU., la cual se integrará tanto con Apple Pay como con Google Pay.

Además, con el objetivo de incentivar su uso, la compañía ha anunciado que ofrecerá reembolso del 1% en Bitcoin o del 4% en Stellar.

Brian Armstrong, el CEO de Coinbase, en su entrevista con CNBC indicó que espera que el uso de las tarjetas de débito de la compañía se convierta en una nueva fuente de ingresos con los que diversificar el modelo de negocio.

7.- Preguntas frecuentes sobre Coinbase

¿Es seguro invertir en Coinbase?

Coinbase ofrece un seguro contra delitos que protege una parte de los activos digitales que se encuentra dentro de los sistemas de almacenamiento de la compañía.

Estos seguros incluyen las pérdidas por robo, incluyendo infracciones de seguridad cibernética.

¿Cómo se asegura el dinero en efectivo de Coinbase?

El dinero fiduciario o Fiat, como los euros o dólares estadounidenses, se mantienen en las wallets de dinero electrónico de Coinbase tanto en las cuentas de Coinbase como en las cuentas de Coinbase Pro. 

¿Se puede hacer Copy Trading con Coinbase?

Todavía no es posible hacer copytrading con Coinbase, sin embargo, ya está disponible la nueva herramienta de Coinbase con la que los usuarios pueden ver las principales operaciones que hacen los traders de la plataforma de Coinbase.

¿Cuál es el horario de Coinbase?

La plataforma de Coinbase está abierta las 24 horas del día los 365 días del año, ya que el mercado de criptomonedas nunca duerme y, por tanto, siempre puedes hacer trading con Coinbase.

¿Cuál es el volumen de operaciones que soporta Coinbase?

Según los datos de Coinmarket del miércoles 16 de junio a las 4.30 pm CET, el volumen de transacciones en las últimas 24 horas de Coinbase ascendió a 2195 millones de dólares.

¿Existe algún Bot de trading para Coinbase?

Existen distintos bots de trading que son compatibles con Coinbase.

¿Qué ventajas ofrece Coinbase Pro para hacer trading?

Cuando se utiliza la plataforma de Coinbase, se incluyen los precios de las criptomonedas a precio de mercado para facilitar al usuario a realizar la compra o venta de una determinada criptomoneda. En Coinbase Pro estos precios no están establecidos por defecto, será el trader el que establecerá el precio al que está dispuesto a comprar o vender al mercado.

Además, la comisión del exchange será superior si la operación es inmediata. En este caso el trader cerrará una operación previamente abierta por otro trader.

Si la operación no es inmediata se cobrará una comisión inferior, al considerarse un creador de mercado.

8.- ¿Cómo Invertir en Coinbase con Admirals?

Para poder invertir en acciones de Coinbase con Admirals, solo tienes que seguir estos sencillos pasos:

1️⃣ Inicia sesión en tu cuenta de trading en la plataforma MetaTrader 5

2️⃣ Sobre la pestaña Observación del Mercado, haz clic en el botón derecho del ratón.

3️⃣ En el menú que aparezca pincha en Símbolos y escribe Coinbase o #COIN.US en la barra de búsqueda.

4️⃣ Selecciona el ticker que aparecerá debajo y haz clic en Mostrar símbolo y en Aceptar.

5️⃣ El símbolo que buscas aparecerá en el listado del menú de Observación de Mercado: arrástralo hacia el gráfico.

6️⃣ Ahora solo tienes que pinchar sobre el gráfico en el botón derecho del ratón, elegir Operaciones y luego Nueva Orden y finalmente en Comprar.

¡Simplemente sigue estos pasos para comenzar a operar!

Actualmente es posible comprar acciones de Coinbase con la cuenta Invest.MT5

Aunque, en las próximas semanas también será posible operar a través de Contratos Por Diferencias (CFDs) sobre este activo, pudiendo hacer trading con Coinbase, especulando tanto al alza como a la baja con el precio de sus acciones. Los CFDs son productos apalancados complejos que implican un mayor riesgo y no son adecuados para todos los inversores.

9.- Conclusión

Coinbase es una empresa que ofrece una plataforma capaz de intercambiar dinero FIAT, como el euro o el dólar, y criptomonedas.

Desde su creación ha generado muchísima expectación, algo que se ha demostrado con su debut en el Nasdaq en abril de 2021. A pesar de la expectación generada y del impresionante ritmo de crecimiento de sus ingresos, la evolución de las acciones de Coinbase en bolsa han tenido una marcada trayectoria bajista.

Un aumento de la competencia en este sector, podría poner en dificultades a la compañía.

Según Brian Armstrong, el CEO de Coinbase, en su entrevista con CNBC, la empresa espera diversificar sus fuentes de ingreso de forma gradual a través de:

• Programas de formación
• Tarjeta de débito
• Custodia para clientes institucionales

Es importante tener en cuenta que cualquier inversión implica un riesgo y que, actualmente, el negocio de Coinbase depende de dos factores: la evolución y aceptación del uso de criptomonedas como medio de pago estandarizado en el mundo; ser más competitivo que el resto de exchanges de criptomonedas del mercado.

Si quieres, puedes practicar tus estrategias de trading de forma gratuita con una cuenta demo. Pero si ya te has decidido y quieres abrir una posición para comprar acciones de Coinbase puedes abrir una cuenta real pinchando en el siguiente banner:

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¡Buen Trading!

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