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Evolución y Análisis de las Acciones de Bayer | ¿Merece la pena Invertir?

Abril 23, 2021 11:59 Europe/Madrid

El gigante alemán Bayer es una empresa histórica de la que todo el mundo ha oído hablar gracias a su compuesto estrella, la Aspirina. Sin embargo, Bayer no solo se dedica a fabricar este producto. Si estás interesado en comprar acciones de Bayer y quieres más información sobre ellas, este artículo es para ti.

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Qué es Bayer

El grupo Bayer AG es una empresa químico-farmacéutica alemana fundada en 1863 y con sede en Leverkusen. Está presente en más de 83 países, y formado por 385 empresas consolidadas.

A 31 de diciembre de 2020, el grupo Bayer empleaba a casi 100 000 trabajadores en todo el mundo, el 23,5 % de ellos se encuentran en Alemania.

Estructura del grupo Bayer

Para decidir si es buena idea invertir en acciones de Bayer es importante conocer la estructura de la empresa, para saber a qué se dedica y cómo podrían afectar los acontecimientos a su precio. 

El grupo Bayer está dividido en 3 áreas principales, cada una de las cuales está formada por una sociedad anónima y controlada por la matriz: 

  • La división farmacéutica
  • La división de salud mental
  • La división de ciencias del cultivo.

División farmacéutica

En esta área se investigan, desarrollan y comercializan medicamentos de prescripción, especialmente para cardiología y salud de la mujer, y en terapias especializadas en las áreas de oncología, hematología y oftalmología. 

Representa el segmento más grande del negocio en términos de facturación.

División de salud mental

En esta área se investigan, desarrollan y comercializan productos que se venden sin receta. Enfocada en categorías como la dermatología, suplemento nutricional, analgésicos, salud digestiva, resfriado, alergia, sinusitis y gripe.

Ciencia del cultivo: Bayer CropScience

La división de ciencia del cultivo está enfocada en la salud de los cultivos a través del uso de materiales de alta tecnología. Entre sus productos se encuentran las:

  • Soluciones de cultivos (es decir plaguicidas).
  • Control de plagas no agrícolas
  • Semillas
  • Biotecnología vegetal
  • Ingeniería genética de alimentos

INVERTIR EN BAYER

Historia del grupo Bayer

✴️   1863: El comerciante de colorantes Friedrich Bayer y el maestro tintorero Johann Weskott instalaron una pequeña fábrica para producir colorantes artificiales para textiles.

✴️   1867: En tan sólo 4 años la empresa se había expandido y poseía, además de la fábrica, tres almacenes de venta en Alemania y uno en Suiza. 

✴️   1876: La compañía instala un centro de producción en Moscú, el primero fuera de Alemania.

✴️   1881: Tras el fallecimiento de sus fundadores, los responsables de la compañía decidieron ampliar su capital social, y se constituyó Friedr. Bayer & Co.

✴️   1897: Se crea el departamento farmacéutico de Bayer y se consigue sintetizar el principio activo ácido acetilsalicílico. Dos años más tarde Aspirina® es registrada por Bayer en la Oficina Imperial de Patentes de Berlín.

✴️   1917: Tras la primera guerra mundial, EE. UU. decidió confiscar el negocio de Bayer para posteriormente subastarlo.

✴️   Tras la Segunda Guerra Mundial, Bayer comienza de nuevo su andadura pero esta vez con sede en EE. UU. y sin derecho a usar su propio nombre. Si bien con el tiempo los propietarios de Bayer pudieron restituir su marca y mover la sede del grupo de nuevo a Leverkusen.

✴️   1999: Con motivo del centenario de Aspirina®, el edificio que alberga la sede administrativa de la empresa se transformó en la mayor caja de Aspirinas del mundo, lo que le valió a Bayer tres menciones en el Libro Guinness de los Records.

✴️   2001: El Grupo Bayer sienta la bases a una nueva orientación. La dirección de la empresa decide fundar nuevas sociedades independientes pero unidas estructuralmente. Es decir, la empresa crea sub-empresas controladas por la matriz, pero con capacidad de firmar acuerdos globales independientes, con lo que mejora los procesos de la organización.

✴️   2002: Las acciones de Bayer cotizan en el NYSE, atrayendo a inversores y fondos a nivel mundial.

✴️   2004: El Grupo Bayer concentra sus actividades en los tres grupos de negocios:  Bayer HealthCare para su división farmacéutica, Bayer MaterialScience destinada a la salud mental y Bayer CropScience orientada a la salud de los cultivos. Estas compañías operan de forma autónoma dentro del holding.

✴️   2010: Bayer celebra los 50 años de la píldora anticonceptiva, como el líder mundial en el mercado de la contracepción hormonal.

✴️   2014: Es un año de adquisiciones para Bayer, entre las compras que realiza se incluyen:

  • Algeta, empresa con la que fortalece su negocio oncológico 
  • La división de atención al consumidor de Merck & Co.
  • Dihon Pharmaceutical Group Co, con la que fortalece su negocio de consumer health
  • La división Bayer Crop Science adquiere los activos de Land Management de DuPont Crop Protection en los Estados Unidos, Canadá, México, Australia y Nueva Zelanda. 

✴️   2016 Werner Baumann se convierte en nuevo CEO de Bayer y en septiembre, la compañía adquiere al gigante agroquímico estadounidense Monsanto por 66 000 millones de dólares. La mayor adquisición de una empresa alemana en el extranjero hasta la fecha.

Análisis fundamental, las cifras del grupo Bayer

Si te estás preguntando qué pasa con las acciones de Bayer en bolsa, el análisis fundamental de la compañía de los últimos años podría ofrecer alguna explicación. 

A grandes rasgos, se podría considerar que un negocio va bien cuando año tras año mejoran los principales ratios: 

✅  Aumentan los ingresos de la compañía

✅  Aumentan sus beneficios, es decir, los ingresos crecen más que los gastos

Es decir la compañía es rentable, y por tanto atractiva para el inversor.

evolucion ingresos bayer

Fuente: Elaboración propia a partir de tradingview, realizado el 15 de abril a las 5 P.M. CET

El análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias (PyG) muestra que las ventas de la compañía han crecido durante el periodo 2017 a 2019 y se han reducido ligeramente en 2020. 

Sin embargo los beneficios de la compañía en 2017 eran muy superiores a los de los años posteriores, especialmente a los de 2020, donde la empresa ha registrado unas pérdidas considerables.

Lo que se refleja a continuación en la evolución del margen sobre beneficio.

margen beneficio bayer

Fuente: Elaboración propia a partir de tradingview, realizado el 15 de abril a las 5.30 P.M. CET

La tendencia negativa del margen sobre beneficio, implica que los gastos de la compañía crecen a mayor ritmo que sus ingresos. Como consecuencia, en 2017 el 20 % de los ingresos representaba el beneficio de la entidad, mientras que en 2020 la compañía debería aumentar sus ingresos en casi un 25 % para estar en equilibrio, es decir, no presentar pérdidas.

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Otro punto importante a valorar antes de decidir comprar acciones de Bayer es el beneficio por acción (BPA). 

Desde el punto de vista del accionista, el impacto de esta evolución negativa de la que hablábamos previamente, se observa en este BPA.

beneficio acciones bayer

Fuente: Elaboración propia a partir de tradingview, realizado el 15 de abril a las 5.45 P.M. CET

El beneficio por acción es un ratio que se obtiene al dividir el beneficio de una compañía entre el número total de acciones en circulación. Generalmente, este ratio es positivo y refleja la rentabilidad fundamental de una determinada acción/inversión, medida en números brutos. Considerando que el accionista es el dueño del negocio, el BPA refleja qué parte del resultado del ejercicio le corresponde al accionista. 

Un resultado negativo implica pérdidas, es decir, que las acciones de una compañía tienen objetivamente un valor inferior. En el caso de Bayer, en 2020 estas pérdidas equivalen a 10,68 euros por accionista.

Para poder entender qué ha ocurrido es interesante analizar los principales ratios de actividad.

Principales ratios en millones de euros

2019

2020

Variación

Ventas

43 545

41 400

-4,93 %

EBITDA

9529

-2910

-130,54 %

Beneficios neto

4091

-10 495

-356,54 %

Deuda

34 068

30 041

-11,82 %

Inversiones en bienes de capital (CapEx)

2920

3138

7,47 %

Gastos de I+D

5301

7126

34,43 %

Fuente: Elaboración propia a partir de Bayer, realizado el 15 de abril a las 10.15 A.M. CET

Las ventas del grupo cayeron casi un 5 %, una caída cercana a los 2 millones de euros. Sin embargo, la caída del beneficio neto es muy superior, próxima a los 15 millones. Al analizar el EBITDA, es decir, el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, se observa de nuevo una abrupta caída. 

Este indicador es muy relevante, ya que indica el resultado bruto de las actividades ordinarias del negocio. Que este indicador sea negativo, puede indicar, en el mejor de los casos, que la compañía ha tenido un mal año, y en el peor escenario, que el negocio es insostenible ya que, eliminando los costes no esenciales, el negocio no genera beneficio.

Los siguientes tres indicadores son positivos para los analistas. El grupo ha reducido su deuda en más de un 11 %. Esto supone una mejora de la posición global, ya que reduce su apalancamiento, lo que implica acceso a mejores condiciones financieras, con lo que puede reducir el coste de su financiación y aumenta la capacidad para realizar nuevas inversiones.

Además se observa un incremento moderado en bienes de capital y un fuerte aumento en proyectos de I+D.

En resumen, financieramente 2020 fue un mal año para Bayer, marcado por el descenso de su actividad, lo que ha provocado que la empresa se sitúe en números rojos. Sin embargo, se ha decidido hacer una apuesta por la modernización, con un fuerte aumento del gasto en I+D y en un moderado aumento en bienes de capital. 

Estos malos datos se han visto reflejados en el comportamiento de las acciones de Bayer en bolsa, tal y como analizaremos más adelante en el artículo.

Será necesario vigilar los próximos informes de resultados trimestrales de la compañía, en los que se verá si el modelo de futuro de la compañía es compatible con las pérdidas actuales del grupo.

Comparativa de las acciones de Bayer en Bolsa con el sector farmacéutico

En la siguiente tabla veremos un análisis de las acciones de las principales empresas del sector farmacéutico, para compararlas con las acciones de Bayer:

 

Capitalización bursátil en millones de euros

Precio acción en euros

Beneficio (millones de euros) 2020

Número de acciones (millones)

BPA

Ratio Precio/BPA

Roche

236336

245,6

13217

853

15,49

15,85

Pfizer

173206

31,17

7859

5578

1,41

22,12

Novartis

163328

72,4

6637

2257

2,94

 24,62

Sanofi

105145

84,51

12314

1251

9,84

8,59

Merck

64195

147,15

1987

434

4,58

32,14

Bayer

52019

52,74

-10495

982

-10,69

-4,93

Fuente: Elaboración propia a partir de tradingview, realizado el 15 de abril a las 11.15 A.M. CET

Los principales competidores de Bayer cotizan, de media, en múltiplos de 20,66 veces de su beneficio por acción.
Para este cálculo no se ha tenido en consideración a Bayer, al presentar pérdidas en 2020. 

Bayer es la única empresa de esta selección que tuvo pérdidas en 2020. Llama la atención el bajo ratio que presenta Sanofi, lo que podría indicar que la empresa se encuentra infravalorada con respecto al sector, lo que aumenta su atractivo como value investing.

Inversamente, destaca la positiva valoración que los inversores hacen sobre Merck. La empresa se encuentra sobrevalorada con respecto al sector, lo que podría indicar que las expectativas de los analistas sobre los resultados de Merck para los próximos años son mejores que las que presenta el sector. Esta técnica de inversión se denomina Growth investing.

Los datos que hemos analizado quizá no animen a invertir en Bayer, pero veamos un gráfico del comportamiento de sus acciones en bolsa.

Para ello recomendamos tener descargada la plataforma de trading MetaTrader 5. Te permitirá ver la evolución y el histórico de las acciones de Bayer (y otras muchas) y realizar tus propios análisis. Ademas es gratuita. ¡Descárgala en un clic!

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Análisis técnico de las Acciones de Bayer en Bolsa

En el gráfico de precios de las acciones de Bayer AG con periodicidad semanal que se muestra a continuación, se observa claramente la tendencia negativa que ha tenido la cotización en estos últimos años.

historico acciones bayer

Fuente: Admirals MetaTrader 5, BAYN, semanal - Rango de datos: del 15 de marzo de 2015 al 15 de abril de 2021, realizado el 15 de abril de 2021 a las 1:15 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.


Rendimiento histórico de las acciones de Bayer AG en los últimos 5 años

Año

Rendimiento

2020

-33,87 %

2019

20,23 %

2018

-40,83 %

2017

4,92 %

2016

-15,76 %

Observando el gráfico, podemos apreciar la caída de las acciones de Bayer en bolsa durante los últimos años, algo que se puede observar con claridad al analizar la pendiente de la media móvil a 200 periodos que gráficamente está dibujada con la línea roja. 

La cotización de Bayer se encuentra por debajo de este indicador, lo que refleja que a largo plazo, los vendedores dominan el mercado. 

Sin embargo, desde comienzo de 2021 son los compradores los que han tomado el control, como se puede observar en las medias móviles cortas de 20 períodos en marillo) y de 10 períodos en  verde. 

analisis acciones bayer bolsa

Fuente: Admirals MetaTrader 5, BAYN, diario - Rango de datos: del 30 de junio de 2020 al 15 de abril de 2021, realizado el 15 de abril de 2021 a las 2:15 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Analizando las acciones de Bayer desde un prisma más corto, con una periodicidad diaria, se puede observar el soporte horizontal ascendente que comenzó a formarse a mediados de diciembre de 2020 y el cual sirvió de base a los compradores para rebotar tanto a finales de 2020 como a principios de marzo de 2021.

Sin embargo los compradores se están mostrando indecisos respecto a las acciones de la compañía y como se puede observar en el gráfico, desde febrero de 2021, la toma de beneficios con las subidas de la compañía se produce cada vez con mayor antelación, formando una resistencia con tendencia negativa. 

Es probable que con toda esta información te estés preguntando ¿merece la pena comprar acciones de Bayer? Pues bien, actualmente el soporte y la resistencia de este triángulo se encuentran muy próximos, por lo que será interesante observar la evolución de la cotización en los próximos días, la cual podría romper al alza o a la baja de forma abrupta, en un movimiento que podría alcanzar los 7 euros por acción en pocos días. 

Dividendo de las Acciones de Bayer

Otro aspecto a tener en cuenta antes de invertir en Bayer es el dividendo de sus acciones. Según la política de retribución al accionista de Bayer, la compañía distribuirá entre el 30 % y el 40 % de los beneficios generados el año anterior entre sus accionistas en forma de dividendos.

Años

Dividendo

Variación

2020

2

-28,57 %

2019

2,8

0,00 %

2018

2,8

0,00 %

2017

2,8

3,70 %

2016

2,7

8,00 %

2015

2,5

11,11 %

2014

2,25

7,14 %

2013

2,1

10,53 %

2012

1,9

15,15 %

Fuente: Elaboración propia a partir de Bayer, realizado el 15 de Abril a las 2.15 pm CET

En los últimos años el pago del dividendo de Bayer se ha mantenido estable o ha crecido ligeramente. Sin embargo, los malos resultados de 2020, obligan a la compañía a reducir este desembolso para poder cumplir con su política de retribución.

Una caída de la retribución por dividendo no suele ser una señal atractiva para los inversores, por lo que suele llevar asociada una caída en el valor de los títulos que irónicamente, aumenta la rentabilidad por dividendo.

Sin embargo, los recortes en el dividendo suele ser una buena señal para los analistas, al aumentar las expectativas del negocio por el aumento de recursos disponibles.

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¿Dónde Comprar Acciones de Bayer?

Para poder comprar acciones de Bayer es necesario tener una cuenta de trading con la que poder operar, por ejemplo a través de un broker. En Admirals ofrecemos diferentes tipos de inversión, tanto inversión clásica en acciones como inversión a través de Contratos por Diferencia (CFDs).

Si después de leer este artículo te sientes inspirado y listo para invertir en acciones de Bayer, te contamos cómo puedes hacerlo con Admirals.

➽ Puedes comprar acciones de Bayer al contado con la cuenta Invest.MT5

➽ O puedes hacer trading con CFDs sobre las acciones de Bayer, con una cuenta Trade.MT5, que te permite especular sobre los movimientos de la cotización tanto al alza como a la baja. Los CFDs son productos apalancados complejos que implican un mayor riesgo y no son adecuados para todos los inversores.

➽ Admirals ofrece acciones de Bayer a través de la plataforma de trading más popular y utilizada, la MetaTrader.

¿Cómo Invertir en Bayer con Admirals?

Para poder invertir en acciones de Bayer sólo tienes que seguir estos sencillos pasos:

1️⃣ Inicia sesión en tu cuenta de trading en la plataforma MetaTrader 5

2️⃣ Sobre la pestaña Observación del Mercado, haz clic en el botón derecho del ratón.

3️⃣ En el menú que aparezca pincha en Símbolos y escribe Bayer o #BAYN en la barra de búsqueda.

4️⃣ Selecciona el ticker que aparecerá debajo y haz clic en Mostrar símbolo y en Aceptar.

5️⃣ El símbolo que buscas aparecerá en el listado del menú de Observación de Mercado: arrástralo hacia el gráfico.

6️⃣ Ahora solo tienes que pinchar sobre el gráfico en el botón derecho del ratón, elegir Operaciones y luego Nueva Orden y finalmente en Comprar o Vender.

¡Simplemente sigue estos pasos para comenzar a operar! Invierte en Bayer al alza con la cuenta Invest.MT5 para comprar acciones al contado o realiza ventas en corto con los CFDs en la cuenta Trade.MT5.

¿Invertir en Acciones de Bayer? - Conclusión

Bayer es una empresa con más de 150 años de historia y uno de los baluartes de Alemania. Desde septiembre 2011 hasta comienzos de 2015 las acciones de Bayer en bolsa tuvieron un comportamiento muy positivo, cuadruplicando su valor desde los 35 euros por acción hasta superar los 146 euros. 

En ese momento la compañía se veía sumida en un proceso de fuerte expansión y varias adquisiciones que alimentaban las expectativas de los inversores. Sin embargo, parece que estas expectativas no se han cumplido, lo que ha afectado a las acciones de Bayer en bolsa. Desde entonces la empresa se ha visto inmersa en un proceso de consolidación que no acaba de dar sus frutos. Incluso el año pasado, la empresa registraba pérdidas netas. 

Sin embargo, desde la aparición de la primera vacuna contra el coronavirus a principios de noviembre de 2020, las acciones de la compañía han experimentado un cambio de tendencia, anotándose una revalorización del 30 % desde los mínimos de noviembre hasta la situación actual.

Los números del sector muestran que sus competidores cotizan de media en múltiplos de 20 respectos a sus beneficios por acción, por lo que los próximos resultados trimestrales de Bayer que se espera se publiquen a principios de mayo de 2021, podrían tener un impacto crucial para decidir si invertir en Bayer o no. 

A través de Admirals es posible comprar acciones de Bayer con una cuenta Invest.MT5 o especular tanto al alza como a la baja con el precio de las acciones de Bayer a través de contrato por diferencias (CFDs). Los CFDs son productos apalancados complejos que implican un mayor riesgo y no son adecuados para todos los inversores.

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Sobre Admirals 

Somos un Broker con presencia global autorizado y regulado por reguladores financieros como la Comisión de Bolsa y Valores de Chipre (CySEC) y la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC). Proporcionamos acceso a las plataformas de trading. Admirals ofrece la oportunidad de operar con Contratos por Diferencia (CFD) con acciones, Forex, índices, materias primas, así como Exchange-traded funds (ETF) y acciones.

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Javier Oliván
Javier Oliván
Analista financiero y creador de contenido, Admiral Markets España

Javier es un economista especializado en economía internacional, con máster en comercio internacional y pasión por los mercados financieros, donde lleva más de 15 años invirtiendo.