¿Qué es el Trading Institucional? ✦ Diferencias con el retail

Noviembre 24, 2020 11:56 Europe/Madrid

Seguro que alguna vez has oído hablar del trading institucional, por ejemplo con motivo de alguna salida a bolsa en el que las acciones se han reservado solo a inversores institucionales. Si todavía no tienes claro en qué consiste este tipo de inversión, en este artículo te lo aclaramos y te explicamos la diferencia con el trading retail o minorista.

¿Qué es el trading institucional?

Trading institucional | Definición

El trading institucional consiste en la compra y venta de activos financieros por parte de instituciones a través de sus traders. Este tipo de trading lo practican grandes compañías que cuentan con equipos divididos en analistas y operadores de manera que los primeros se dedican a hacer los análisis técnicos y fundamentales y los segundos estudian la información y ponen en práctica las estrategias y las operaciones que consideran más convenientes.

Para ello, los operadores cuentan con grandes cantidades de dinero, lo que les permite tener una gran capacidad de diversificación de las inversiones para evitar así grandes pérdidas.

Además, al operar con grandes volúmenes de operaciones tienen acceso a mejores precios en el mercado e incluso pueden influir de manera directa en el movimiento de precios de los activos que intercambian. De hecho, entre los traders institucionales se libra una batalla por intentar controlar el mercado y llevarlo hacia sus intereses.

¿Cómo consiguen este control? Si creen que un mercado va a subir, entran con posiciones largas como haría cualquier trader minorista pero al entrar con grandes cantidades de capital pueden influir en la confirmación de esa tendencia.

Veamos ahora un ejemplo real.

Soros vs Libra esterlina

En 1992 ocurrió un fenómeno muy famoso en el mundo de la inversión que ofrece una idea clara de cómo el trading institucional puede influir en el mercado. Pongamos algo de contexto: en 1990, en plena recesión, el gobierno británico decide unirse al ERM (Exchange Rate Mechanism), un mecanismo por el cual algunos países europeos establecieron un tipo de cambio fijo referenciado al marco alemán.

Poco después, en pleno proceso de reunificación, el Gobierno alemán se vio obligado a subir los tipos de interés para controlar la inflación, por lo que el resto de países sujetos al sistema europeo tuvieron que hacer lo mismo. El Banco de Inglaterra estaba muy presionado en ese momento y tenía dos opciones: o devaluar su moneda o abandonar el sistema monetario común.

¿Qué hizo Soros entonces? ➡️ Se adelantó a esta decisión e invirtió 1.000 millones de dólares en corto contra la libra esterlina e incrementó, en la noche del 15 al 16 de septiembre, su inversión. El Banco de Inglaterra quiso contrarrestar este movimiento con la compra de 1.000 millones de libras, pero apenas se notó en el mercado por lo que decidió subir las tasas de interés del 10 al 15 %, un movimiento a la desesperada que tampoco dio resultado. Unas horas después de subir los tipos, el Banco de Inglaterra anunció su salida del ERM.

Ese día, el 16 de septiembre de 1992, la libra cayó un 15 % y Soros ganó más de mil millones de dólares. Desde entonces, esa jornada recibe el nombre de 'Miércoles negro' y fue el día en el que Soros se convirtió en una leyenda en el mundo del trading institucional.

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Tipos de traders institucionales

En términos generales podemos hablar de cuatro tipos de traders institucionales. Son los siguientes:

▶️ Fondos de cobertura o hedge funds.

Los hedge funds son aquellos fondos cuyos gestores funcionan con total libertad, es decir, que escogen libremente los activos en los que invierten, de ahí que también sean llamados de gestión libre. De esta manera pueden optar por estrategias complejas con instrumentos derivados para intentar optimizar las potenciales ganancias en escenarios tanto alcistas como bajistas.

Como su nombre indica, este tipo de fondos utilizan a menudo estrategias de cobertura, comprando y vendiendo de manera simultánea instrumentos correlacionados entre sí. También es muy común que empleen estrategias de arbitraje.

Para poder acceder a estos fondos se requieren altos niveles de capital, de ahí que sus clientes sean empresas, fondos de pensiones o fondos de inversión, es decir, inversores institucionales como veremos más adelante. Los fondos de cobertura ofrecen mayores rentabilidades pero también conllevan mayores riesgos y elevadas comisiones.

▶️ Gestoras de fondos de inversión o mutuos

Los fondos de inversión o mutuos son aquellos que reúnen capital aportado por distintos inversores, tanto individuales como colectivos, para invertir en diferentes activos agrupados en carteras de inversión. La principal ventaja es que de esta manera se puede acceder a un mayor abanico de activos en condiciones más ventajosas. Una sociedad será la encargada de gestionar las carteras de inversión, que están previamente diseñadas en el contrato del fondo mutuo, por lo que no tiene la libertad de la que gozan los gestores de hedge funds.

La parte positiva de estos fondos es que son instrumentos sencillos que permiten la diversificación bajo criterio de profesionales. Además, no requiere de grandes cantidades de capital para invertir en ellos, por lo que es accesible a traders minoristas. Esto quiere decir que los traders minoristas pueden invertir a través de algunos traders institucionales, como en este caso.

▶️ Gestoras de fondos de pensiones

Los fondos de pensiones son parecidos a los fondos de inversión, aunque en este caso gestionan dinero procedente de las aportaciones de sus clientes a planes de pensiones para intentar ofrecer rentabilidades. Estos fondos, que pueden instrumentalizar uno o varios planes de pensiones, son administrados por una entidad gestora que será la que determine dónde, cómo y cuándo se va a invertir.

▶️ Bancos de inversión

Los bancos de inversión son intermediarios financieros que ofrecen servicios de asesoramiento en transacciones relacionadas con los mercados, como una Oferta Pública Inicial (OPI), suscripciones, fusiones o reorganizaciones, actuando a veces como brokers. Ejemplos de bancos de inversión son JP Morgan Chase o Morgan Stanley.

Diferencias Institucional vs Retail

Aunque ya te habrás dado cuenta de que hay notables diferencias entre el trading institucional y el trading retail (minorista), vamos a recuperarlas a continuación para una mayor claridad:

◈ El trading minorista consiste en comprar y vender activos a través de una cuenta personal o individual. El trader institucional también compra y vende activos pero lo hace para cuentas de instituciones o empresas.

◈ Aunque ahora los traders minoristas tienen acceso a instrumentos financieros que antes solo estaban reservados a los institucionales, todavía hay opciones lejos de su alcance, como las OPI o algunos contratos de futuros que solo son accesibles a los grandes inversores.

◈ Los institucionales tienen mejores ventajas en términos de comisiones y precios al negociar con mayores cantidades de capital que los minoristas.

Ventajas y desventajas

VENTAJAS

DESVENTAJAS

  • El trading institucional gestiona grandes cantidades de capital
  • Gran capacidad de diversificación al gestionar grandes capitales
  • Acceso a tarifas y precios más bajos
  • Acceso a grandes portales de noticias financieras
  • Acceso a mejores medios tecnológicos
  • Si usa apalancamiento, mayor capacidad
  • Algunos traders institucionales tienen poca flexibilidad en la elección de activos
  • Riesgo elevado
  • En algunos casos, la regulación es muy estricta y prohíbe a los traders institucionales operar en algunos mercados

Como hemos señalado más arriba, la brecha entre el trader institucional y el minorista, en cuanto a facilidad de acceso a los mercados financieros, se ha reducido gracias a los avances tecnológicos. Por ejemplo, cualquier trader individual tiene acceso ahora a productos derivados como los Contratos por Diferencia o CFDs. Solo se necesita una cuenta de trading real a través de un broker. Si quieres comenzar a operar con estos y otros instrumentos, pincha en el siguiente banner y abre una cuenta real con Admiral Markets:

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Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud para cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.

Carolina Caro Mora
Carolina Caro Mora
Creador de contenido financiero en Admirals España

Carolina es Licenciada en Periodismo especializada en finanzas y con un Máster en Dirección de Comunicación. Con más de 2 años de experiencia en Admirals España, proporciona contenido de análisis financiero y de trading con un tono didáctico y asequible a