Föderaalreservi väljavaated jaanuarikuus

Jaanuar 09, 2023 12:11

Kõik, kes Föderaalreservi jälgivad - see kuu saab olema keeruline. Föderaalreservi esimene iga-aastane kohtumine leiab aset 31. jaanuarist kuni 1. veebruarini.

Makromajanduslikku väljavaadet varjutab mure USA tootmissektori pärast, mis kahanes vastavalt ISM-i tootmise ostujuhtide indeksile (PMI) detsembris teist kuud järjest.  Tegu oli madalaima tulemusega alates 2016. aasta veebruarist, välja arvatud 2020. aasta aprillis pandeemiast põhjustatud langus.

Detsembri langus järgis novembris täheldatud nõrkusi uutes tellimustes ja toodangus, välja arvatud tööhõive tõus, mis oli positiivne. Sektoris töötab ligi 10 protsenti kogu USA tööjõust ja töötajate keskmine hüvitis on peaaegu 9 protsenti kõrgem kui ülejäänud erasektoris, mis tähendab, et sektoris hõivatud kodumajapidamiste säästud ja töötajate kulutused panustavad SKP-sse märkimisväärselt.

Majanduse nõrgad kohad

Mis juhtub, kui tootmissektor kahaneb?

Nagu eluasemesektor, moodustab ka tootmissektor suure osa majandustegevusest, mis tähendab, et haavatavus võib kahjustada või isegi pärssida majanduskasvu. Tootmine moodustab peaaegu veerandi kogu USA sisemajanduse koguproduktist (SKP), arvesatades otsest ja kaudset väärtust.

Eelmise aasta alguses prognoosis Föderaalreserv 2022. aastal täheldatud toodangu langust ja prognoosis, et SKP reaalkasv väheneb 2023. aastal isegi siis, kui tööturg on vastupidav. 2022. aasta lõpus kordas Föderaalreserv, et "majanduskasv peaks 2023. aastal endiselt märkimisväärselt aeglustuma", vastavalt FOMC 2022. aasta detsembri protokollile.

Föderaalreservi prognoosist sai isetäituv ennustus. Osa aeglustumisest tulenes 2022. aasta esimeses kvartalis alanud piiravast rahapoliitikast, mida aasta jooksul veelgi karmistati.

Ei arvata, et uue aasta alguses Föderaalreserv oma agressiivset rahapoliitikat muudab. Seda seisukohta toetab tsitaat protokollist: "Ükski osaleja ei arvanud, et 2023. aastal oleks asjakohane alustada föderaalfondide intressimäära sihi vähendamist."

Tõenäoliselt püsib karm rahapoliitika seni, kuni inflatsioon on "püsivas languses 2 protsendi poole". See võtab aega, kuigi inflatsioon peaks järgmise aasta jooksul märkimisväärselt langema.

Pöördudes tagasi tootmissektori juurde, ärilaenude kallinemine ja inflatsioon on uute ettevõtmiste rahastamisel ja töökohtade loomisse investeerimisel märkimisväärsed takistused. Teisest küljest on vähenenud pakkumise kitsaskohad ja toorainekulud ning detsembrikuu töökohtade näitajad olid ADP tööhõivemuutuse aruande kohaselt oodatust paremad.

Mida oodata tulevaselt Föderaalreservi kohtumiselt?

Viimane intressitõus oli 0,5 protsenti ja prognoositakse, et järgmine on sama suur, viies üldised juhised 5 protsendile.

Enne 1. veebruaril avaldatavat otsust võivad jaanuaris turuhoiakud kõikuda sõltuvalt Föderaalreservi retoorikast kõnede ja intervjuude ajal. Föderaalreservi juht Jerome Powell peab Stockholmis 10. jaanuaril kõne, mis võib sisaldada näiteks etteplaanimata kommentaare meediale. USD võib näha toetust tingimusel, et Föderaalreservi retoorika on kooskõlas turu ootusega, et intressimäär järgmisel kohtumisel tõuseb.

Lisaks Föderaalreservi intressiotsust puudutavatele väljaütlemistele, tasub jaanuaris USA-ga seoses jälgida ka MBA hüpoteegitaotluste näitajaid 6. jaanuaril lõppeva nädala kohta. Viimati oli näitaja -10,3 protsenti. Hüpoteeklaenude taotluste järsk langus peegeldas intressimäärade tõusu mõju, mis võib omakorda mõjutada pangandussektori tulusid, kui trend jätkub ka esimeses kvartalis.

12. jaanuaril avaldatakse detsembri USA põhiinflatsioon. Prognoositakse, et see on tasemel 5,9 protsenti. Novembris oli see 6 protsenti. Põhinflatsioon on Föderaalreservi jaoks hinnastabiilsuse hindamise peamine võrdlusalus. Üldinflatsioon oli novembris 7,1 protsenti ja oodatakse, et detsembri saab näitaja olema 6,9 protsenti. Kui inflatsioon ei vasta turu ootustele ja hoopiski tõusis detsembris, võib see suurendada tõenäosust, et intressimäärade poliitika karmistub veelgi. Inflatsiooni oodatust suurem langus võib tähendada, et Föderaalreserv säilitab lühiplaanis mõõdukama positsiooni.

Jaanuari esialgne Michigani ülikooli tarbija kindlustundeindeks avaldatakse 13. jaanuaril. Arvatakse, et näitaja on tõusnud võrreldes varasema 59,7 näitajaga tasemele 60,5. See oluline majanduslik võrdlusalus näitab tarbijate hoiakuid, mis moodustab USA-s ligikaudu kaks kolmandikku SKP-st. Eeldusel, et näitaja tõuseb ootustele vastavalt, võib see toetada teisi paljutõotavaid sektoreid, nagu tööhõive. On võimalus, et näitaja võib olla ootustest madalam, halvendades majanduskasvu väljavaateid.

Volatiilsus

Kas jaanuar on Föderaalreservi jägmist sammu oodates võrreldes detsembriga volatiilsem või mitte? Börsil valitses eelmise aasta lõppedes karuturg, mida süvendasid hirmud maailmamajanduse languse ees ja müügilained olulistes sektorites tehnoloogiast energeetikani. Kuna inflatsioonist tingitud probleemid on 2022. aastast ka 2023. aastasse kandunud, peaksid investorid ja kauplejad valmistuma muutusteks intressimäärades ja olema tähelepanelikud ebakindluse mõju osas meeleolule.

Kas teile pakub huvi makromajanduslike uudiste põhjal kauplemine? Õppige selle kohta Admiralsi tasuta veebikoolitustel, kus te saate kohtuda ja suhelda kogenud kauplejatega ning vaadata reaalajas kauplemissessioone.

Tasuta veebikoolitused

Võta osa reaalajas veebikoolitustest, mida viivad läbi meie eksperdid

Seda materjali ei saa mingil juhul tõlgendada investeerimisnõuande või -soovitusena ega kutsena ükskõik millise tehingu sooritamiseks finantsinstrumentidega. Palun pange tähele, et taoline analüüs ei ole usaldusväärne näitaja praeguse ega tulevase tootluse kohta, sest olukord võib ajaga muutuda. Enne kauplemisega alustamist pidage nõu sõltumatu finantsnõustajaga, et tagada, et mõistate täielikult kaasnevaid riske

Sarah Fenwick
Sarah Fenwick Finantskirjanik

Sarah Fenwickil on laiad kogemused ajakirjanduses ja massikommunikatsioonis. Ta on töötanud korrespondenina edastades uudiseid Šveitsi börsi kohta ja ta on kirjutanud finants- ja majandusteemadel 15 aastat.