Zaměřeno na inflaci, ropu a mzdy mimo zemědělský sektor

Minulý týden ve středu zveřejnil Federální rezervní systém (Fed) zápis ze svého listopadového zasedání. Navzdory rozhodně jestřábí tiskové konferenci předsedy Fedu Jeroma Powella v době listopadového zvýšení sazeb se zápis nesl v mnohem holubičím tónu.

Je zřejmé, že "podstatná většina" členů FOMC Fedu se shodla na tom, že by bylo brzy vhodné zpomalit tempo zvyšování úrokových sazeb.

Počátkem tohoto měsíce byla v USA vykázána inflace na úrovni 7,7 %, což je pokles z 8,2 % v předchozím měsíci, což vyvolalo spekulace, že americká inflace možná dosáhla svého vrcholu. V důsledku toho trhy po čtyřech po sobě jdoucích zvýšeních sazeb o 75 bazických bodů nyní všeobecně očekávají, že Fed na svém příštím zasedání v prosinci zvýší sazby o méně než 50 bazických bodů.

Reakce trhů na zápis z jednání Fedu byla předvídatelná. Wall Street v tento den rostla, zatímco americký dolar se pohyboval opačným směrem, protože investoři očekávali větší zdrženlivost Fedu do budoucna. Když se však trhy po přestávce na Den díkůvzdání znovu otevřely, indexy S&P 500 a Nasdaq Composite mírně poklesly, ale všechny tři základní indexy uzavřely týden se ziskem.

Ceny ropy mezitím pokračovaly ve své nedávné sestupné trajektorii. Ropa Brent v pátek skončila s týdenní ztrátou 4,2 %, zatímco WTI za celý týden klesla o 4,4 % - oba benchmarky se pohybují na nejnižších úrovních od ledna 2022.

I když to může být dobrá zpráva pro globální inflaci, kterou vysoké ceny ropy a plynu ještě zhoršují, nedávné oslabení do značné míry svědčí o zhoršujících se ekonomických vyhlídkách a je dalším signálem, že globální ekonomika zřejmě sklouzává do recese.

Ale dost bylo minulého týdne. Co tento týden? V následujících kapitolách upozorníme na několik událostí ve finančním kalendáři pro nadcházející týden a na to, co by mohly znamenat pro obchodníky a investory.

Inflace v eurozóně

Ačkoli Evropská centrální banka (ECB) začínala s inflací pomaleji než Fed a Bank of England (BoE), dosáhla rekordního zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů za sebou.

Ve středu v 10:00 GMT eurozóna zveřejní své nejnovější údaje o inflaci a my se dozvíme, zda opatření ECB přinesla nějaké ovoce.

Inflace v eurozóně byla za 12 měsíců do října 2022 zaznamenána na úrovni 10,6 %, což je nárůst oproti 9,9 % v předchozím měsíci. Očekává se, že listopadový údaj klesne na 10,4 %, což by v případě pravdivosti mohlo naznačovat, že inflace v eurozóně dosáhla svého vrcholu.

Další rozhodnutí ECB o úrokových sazbách je naplánováno na 15. prosince a v současné době panuje na trhu konsenzus, že sazby se sice opět zvýší, ale jejich růst bude pomalejší, a to na 50 bazických bodů.

Pokud bude inflace vykázána vyšší, než se očekávalo, může to podpořit spekulace, že prosincové zvýšení sazeb bude vyšší, než se v současnosti předpokládá. To bude mít pravděpodobně negativní dopad na evropský akciový trh a pozitivní vliv na euro.

Zásoby ropy v USA

Jak bylo uvedeno výše, ceny ropy po prudkém nárůstu na 14letá maxima od června klesají, přestože OPEC+ nedávno oznámil snížení produkce.

Důvodem tohoto tlaku na pokles jsou především zhoršující se hospodářské vyhlídky. Když ekonomika klesá, poptávka po ropě nevyhnutelně klesá, což má řetězový efekt na cenu. Proto se trh v očekávání recese snaží tento potenciální pokles poptávky do cen ropy započítat.

Navíc navzdory nedávným spekulacím, že Čína začne uvolňovat omezení pro Covid-19, vyvolal nedávný nárůst případů Covid opačnou reakci. V celé zemi, včetně hlavního města Pekingu, byla zavedena řada nových omezení. Vzhledem k tomu, že Čína je největším světovým dovozcem ropy, vyvolalo to v obavách ze snížené čínské poptávky značný tlak na pokles cen.

V této souvislosti pak ve středu v 15:30 SEČ oznámí Úřad pro energetické informace (EIA) zásoby ropy. Tento týdenní ukazatel měří změnu počtu barelů ropy v držení amerických společností, což může mít dopad na ceny.

Po poklesu o více než 3,5 milionu v minulém týdnu se předpokládá, že zásoby ropy ve středu klesnou o 1,055 milionu. Pokud bude tento pokles nižší, než se očekávalo, bude to naznačovat slabou poptávku po ropných produktech, což by mohlo vyvolat další tlak na pokles cen ropy před dalším zasedáním OPEC, které se uskuteční 4. prosince.

Mzdy mimo zemědělství a míra nezaměstnanosti

Minulý týden jsme se dozvěděli, že počet občanů USA, kteří podali nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, vzrostl na tříměsíční maximum. Oči se nyní upřou k listopadovým veledůležitým údajům o počtu pracovních míst mimo zemědělství (NFP) a míře nezaměstnanosti, které budou zveřejněny v pátek.

Nonfarm payrolls jsou vždy netrpělivě očekávanou událostí v ekonomickém kalendáři, ale v letošním roce v atmosféře rostoucí inflace a nízkého hospodářského růstu nabývají na významu.

Mzdy mimo zemědělský sektor ukazují, kolik pracovních míst přibylo v USA v předchozím měsíci. Přestože Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA) zaznamenal v první polovině roku 2022 dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného hospodářského růstu, zdráhal se oficiálně vyhlásit recesi, a to z řady důvodů, z nichž jedním je silný trh práce v USA. V důsledku toho investoři tato čísla pečlivě zkoumali, aby odhalili jakékoli náznaky zpomalení ekonomiky.

Silný trh práce také povzbudil Fed k agresivnějšímu zvyšování úrokových sazeb; logicky platí, že čím silnější je trh práce, tím méně se Fed musí obávat nechtěného vyvolání recese.

Jak jsme zmínili v našem poněkud heslovitém úvodu, trh většinou očekává, že Fed v prosinci zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že to již znamená výrazné zpomalení oproti předchozím zvýšením Fedu, je nepravděpodobné, že by mzdy mimo zemědělství přiměly trh přehodnotit svá očekávání směrem dolů, ledaže by NFP byly vykázány mnohem nižší, než se očekávalo.

Bez ohledu na výsledek, jak už to u těchto typů oznámení bývá, očekávejte v době zveřejnění volatilitu na finančních trzích.

Obchodujte NFP s Admirals!

V Admirals pořádáme pravidelné webináře, které se zabývají širokou škálou témat a jedním z nich jsou i mzdy mimo zemědělství! Krátce po vyhlášení NFP diskutuje odborný obchodník o NFP, jejich dopadech na finanční trhy a o tom, jak je lze obchodovat. Kliknutím na banner níže si můžete prohlédnout všechny naše nadcházející webináře a rezervovat si místo ještě dnes:

Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako materiál obsahující investiční poradenství, investiční doporučení, nabídku nebo výzvu k uzavření jakýchkoli transakcí s finančními nástroji. Vezměte prosím na vědomí, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.