Diferentes Tipos de Títulos - Guia Completo

Os títulos são um produto de renda fixa que fornecem uma maneira de aumentar fundos de longo prazo para vários órgãos e instituições. Embora existam diferentes tipos de vínculo que iremos discutir mais à frente neste artigo, no entanto, todos os diferentes tipos de títulos funcionam essencialmente da mesma maneira básica.

Os Títulos são um tipo de dívida. Por outras palavras, eles são efetivamente um IOU (I Owe You, eu devo-te, em português), que é efetivamente uma promessa de pagamento feita pelo emissor do título ao detentor do título, conforme os termos do Instrumento de Título). O emissor do título assume a dívida e a pessoa que compra a dívida, o detentor do título, é quem fornece os fundos.

O emissor do título pode então usar esses fundos para financiar o plano de gastos que desejar. Em troca, ele paga juros fixos sobre a dívida em intervalos regulares pela vida útil do título. No final do prazo da dívida, diz-se que o título amadurece e, nesse momento, o emissor paga a soma original da dívida (conhecida como principal).

A transação em que uma nova dívida é emitida para os compradores é conhecida como mercado primário, mas isto compreende apenas uma parte de todo o mercado de títulos. O mercado de títulos também possui um mercado secundário, no qual os títulos emitidos anteriormente são negociados entre compradores e vendedores como títulos de dívida. O mercado de títulos é vasto, excedendo em muito o mercado de ações em termos de valor.

Os maiores emissores de dívida são os governos. Os governos emitem títulos governamentais de longo prazo para ajudar a financiar as despesas necessárias para apoiar os seus países. Outros principais emissores de dívida de renda fixa incluem os bancos e as empresas. Iremos discutir os títulos do governo e corporativos com mais detalhe numa secção posterior do nosso artigo.

Os títulos não são o único tipo de garantia de dívida, é claro. Outros tipos incluem obrigações, notas e papel comercial. De um modo geral, os títulos tendem a ter prazos mais longos do que outros títulos de dívida. Antes de analisarmos alguns tipos comuns de títulos, vamos resumir rapidamente alguns termos-chave que usamos ao falar sobre títulos:

• Principal - o montante da dívida que o emissor assumiu e sobre o qual pagam juros ao obrigacionista
• Vencimento - a data de vencimento define quando o principal deve ser reembolsado ao detentor do respetivo título
• Cupão - a taxa de juros paga pelo emissor ao detentor do título
• Rendimento - mede a taxa de retorno que um investidor receberia de um título. Isto pode ser calculado de mais de uma maneira, mas, de uma forma mais simples, é o montante de juros anual dividido pelo preço de mercado predominante do título.
• Preço atual de mercado - os títulos variam de preço ao longo do prazo, à medida que são negociados no mercado secundário

Existe uma relação íntima entre taxas de juros e os títulos. Como os títulos pagam uma quantia fixa periodicamente, eles tornam-se mais atraentes quando as taxas de juros caem e menos atraentes quando as taxas aumentam. Os preços de mercado de títulos podem, por isso, variar do preço de emissão e são usados com mais frequência como proxy para expectativas de taxas de juros de médio a longo prazo. Naturalmente, o preço de um determinado tipo de título também será afetado se as percepções mudarem em relação à capacidade de credibilidade do emissor (consulte também a secção sobre ratings de títulos abaixo).

Títulos Financeiros - Tipos Mais Comuns

Nesta seção, iremos discutir quatro tipos diferentes de títulos. Sendo eles:

• Títulos corporativos
• Títulos do governo
• Títulos municipais
• Títulos supranacionais

Como Investir em Títulos - Títulos Corporativos

As empresas podem captar recursos através de duas vias principais: ações flutuantes ou emissão de dívida na forma de títulos corporativos. Há muitas razões pelas quais uma corporação pode querer angariar dinheiro através destes meios, incluindo atividades de fusão e aquisições e financiamento do custo de expansão. Aumentar o capital tem um custo, é claro. No caso das ações, a empresa cede uma parte dos direitos de voto e, geralmente, um dividendo.

Com as dívidas, a empresa incorre em custos de juros. Embora uma empresa possa emitir dívida com uma extensa faixa de vencimentos, os títulos corporativos geralmente referem-se à dívida corporativa com um prazo de pelo menos um ano. A dívida de curto prazo é, pelo contrário, referida como papel corporativo. O mercado secundário de títulos corporativos é transacionado com mais frequência no mercado de balcão (OTC), embora alguns títulos corporativos sejam negociados em bolsa.

Como Investir em Títulos do Governo

Os Títulos do governo são um tipo de dívida soberana. Os títulos do governo têm normalmente vencimentos de prazos médios ou longos, desde alguns anos até várias décadas. Isto contrasta com as formas de dívida soberana de curto prazo, como títulos do tesouro. Os principais títulos do governo têm disponíveis contratos futuros muito líquidos negociados em bolsa, o que significa que eles são um tipo fácil de título para as pessoas poderem negociar.

Aqui está uma lista de alguns dos principais títulos do governo:

• T-bonds dos EUA (também conhecido como título de longo prazo, estes têm vencimentos longos, que variam entre os 20 e os 30 anos)
• T-notes dos EUA (dívida americana de médio prazo, com vencimentos que podem variar ebtre 2 a 10 anos)
• Gilts do Reino Unido (existem versões de médio e longo prazo dos Gilts, e ambas são dívidas do governo do Reino Unido)
• Bund alemão (dívida alemã de longo prazo com prazos entre os 8,5 e os 10,5 anos)
• Schatz alemão (também conhecido como short bund, é uma dívida alemã com vencimentos em torno de 2 anos)
• BOBL alemão (Bundesobligationen , uma dívida alemã de médio prazo, com prazos entre os 4,5 e os 5,5 anos)
• Títulos do governo italiano (também conhecidas como BTP ou Buoni del Tesoro Poliannuali , são títulos do Tesouro italiano de médio - longo prazo com vencimentos que variam entre os 3 anos até aos 30 anos).

Embora a liquidez e o risco dependam do governo em questão, em regra geral, os títulos do governo tendem a ser líquidos e são vistos como investimentos de baixo risco, principalmente para países os com economias grandes e bem estabelecidas, como os países do G7. Vale a pena frisar,no entanto, que existe sempre algum risco associado a este tipo de investimento.

Por exemplo, a Rússia possui a décima segunda maior economia do mundo (medida pelo FMI e pelo Banco Mundial em 2016), mas não pagou a sua dívida interna no final dos anos 90 e declarou uma moratória da dívida na sua dívida externa (o que significa que adiou o cumprimento das suas obrigações financeiras) quando se viu em conflito económico.

Tipos de Títulos - Títulos Municipais

Os títulos municipais são um tipo de título sub-soberano. Nos Estados Unidos, os títulos emitidos pelo governo federal são títulos e títulos do Tesouro, conforme mencionado acima. Abaixo do nível federal, ramos menores do governo também emitem a dívida para financiar os seus programas de gastos de capital. Os títulos de dívida emitidos por uma entidade ou agência do governo local, como estados, cidades, condados e até escolas e aeroportos públicos, são chamados de títulos municipais ou títulos muni.

O mercado de títulos municipais é grande, estando ele avaliado em vários triliões de dólares. Nos EUA, os juros acumulados sobre esta dívida geralmente são isentos de impostos federais e, às vezes, também podem ser isentos de impostos estaduais.

Tipos de Títulos - Títulos Supranacionais

Um título supranacional é uma forma de dívida de longo prazo que transcende as fronteiras de um único país. São muito semelhantes aos títulos do governo e tendem a ter uma classificação de crédito bastante alta. Um bom exemplo de títulos supranacionais são aqueles emitidos pelo Banco Europeu de Investimento, uma instituição de empréstimo de longo prazo que pertence aos estados membros da União Europeia (UE).

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