Wat is een Swap? Definities, verschillen en swap trading tips
De meeste traders zijn de term "swap" al tegengekomen, voornamelijk wanneer ze naar de afwikkeling van de broker kijken. Het is echter belangrijk om te begrijpen dat er verschillende swap types zijn en hoe ze werken, aangezien ze uw winsten zowel positief als negatief kunnen beïnvloeden. In dit artikel zullen we de volgende vragen beantwoorden:
- Wat is de betekenis van een swap?
- Hoe kunnen swapkosten en swaptransacties worden onderscheiden?
- Hoe kan ik als trader mijn swaps minimaliseren?
Inhoudsopgave
Wat is een swap?
De eenvoudigste definitie van een swap is die van een contractuele overeenkomst tussen twee partijen over de uitwisseling van kasstromen voor een vooraf bepaalde periode.
Natuurlijk is deze zogenaamd eenvoudige definitie niet gemakkelijk te begrijpen. De verbanden rond swaps behoeven verdere uitleg. Dus laten we de details van swaps, de swap-handel en de rol van swaps bij trading onder de loep nemen.
Allereerst om mogelijke verwarring te voorkomen: Naast de bovengenoemde betekenis van swaps als een soort financiële markttransactie, komt de term ook vaak voor in de handelspraktijk.
Daar verwijst het echter naar de kosten van het aanhouden van posities, bijvoorbeeld in overnight Forex trading. We zullen hier hieronder in de tekst nader op ingaan.
Wilt u meteen van start gaan met Forex Forex trading? Klik op de onderstaande banner of de volgende links om een demo- of live trading account te openen.
De verschillende soorten swaps
Afhankelijk van de omstandigheden kunnen swaps twee verschillende doelen dienen:
- Om financiële risico's zoals onvoldoende liquiditeit, ongunstige marktprijzen en kredietverzuim op te vangen.
- Om te profiteren van gunstige kapitaalmarktomstandigheden, zoals het lenen van grote hoeveelheden vreemde valuta zonder een banklening af te sluiten.
De eerste formele swapovereenkomst werd in 1981 gesloten tussen IBM en de Wereldbank. In die tijd moest de Wereldbank Duitse marken en Zwitserse franken lenen om haar bedrijfsactiviteiten te financieren.
Het probleem was echter dat beide regeringen vanwege bepaalde monetaire overwegingen de Wereldbank verboden om meer geld in hun valuta te lenen.
IBM daarentegen zat al op grote bedragen aan leningen in Duitse marken en franken. Het bedrijf had echter Amerikaanse dollars nodig in een tijd dat de rente op bedrijfsleningen in de VS erg hoog was.
Dus zowel IBM als de Wereldbank hadden iets dat de andere kant nodig had - een klassieke handelssituatie.
De zakenbank Salomon Brothers kwam daarom met het idee dat de twee partijen hun schulden zouden uitwisselen. IBM "swapte" dus zijn geleende franken en Duitse marken tegen de dollars van de Wereldbank.
Sinds deze eerste formele transactie is de swapmarkt exponentieel gegroeid tot een volume van enkele biljoenen dollars per jaar.
Deze "oorspronkelijke swap" was als het ware uit noodzaak geboren. In de regel dienen swaps echter om risico's af te dekken die voortvloeien uit het feit dat het moeilijk is om in te schatten hoe financiële markten zich in de toekomst zullen gedragen.
De swaptegenpartijen gaan uit van verschillende ontwikkelingen en proberen hun positie af te dekken met een blik op de toekomst.
Laten we eens kijken naar concrete voorbeelden. Overigens worden swaps op twee manieren uitgevoerd:
- Over-the-counter trading (OTC), dit zijn individueel onderhandelde en niet-standaard contracten.
- Via een Swap Execution Facility (SEF), een gecentraliseerde, gereguleerde markt.
Het aanbod aan denkbare swaptransacties is enorm, omdat vrijwel alle mogelijke kasstromen kunnen worden uitgewisseld. De drie meest voorkomende soorten swaps zijn:
1️⃣ Een renteswap
Wat is een renteswap? Een renteswap is een overeenkomst waarbij de rentebetalingen worden ingewisseld voor een bepaald nominaal bedrag. Als de rentebetalingen betrekking hebben op verplichtingen, is er een passivaswap of Liability Swap. De activaswap of Asset Swap is gebaseerd op financiële activa.
Meestal gaat de ene partij akkoord met een vaste rente, en de andere een flexibele (zoals het huidige niveau van een referentierente zoals LIBOR, de London Interbank Offered Rate).
Waarom wordt een renteswap gebruikt? Elke partij heeft andere verwachtingen: de partij die de vaste rente betaalt voor de periode van de renteswap verwacht dat de rente stijgt tijdens de looptijd van de renteswap, en wil er daarom voor zorgen dat ze in de toekomst vaste rentekosten heeft. De partij die heeft ingestemd met het betalen van een flexibele rente, verwacht echter dat de rente tijdens de looptijd van de renteswap niet zal stijgen of zelfs zal dalen.
In de meeste gevallen worden alleen de rentebetalingen uitgewisseld in de renteswap, maar niet de onderliggende hoofdsom. Bij een valutaswap is dit anders.
2️⃣ Een valutaswap
Wat is een valutaswap? Bij een valutaswap zijn twee verschillende valuta's betrokken. Equivalente nominale bedragen worden in verschillende valuta's uitgewisseld en toekomstige betalingen worden geaccepteerd die voortvloeien uit renteverschillen en veranderingen in de nominale waarde.
3️⃣ Een deviezenswap
Wat is een deviezenswap? In forex trading worden altijd twee valuta's beïnvloed: een die handelt en een die wordt gebruikt om te betalen. In het geval van deviezenswaps komen de partijen daarom overeen om (als een koop- en verkoop) valutapaar tegen de spotkoers te verhandelen en tegelijkertijd de omkering tegen de termijnkoers terug te draaien.
Wist u dat u real time koersontwikkeling van verschillende activa op eenvoudige wijze kunt bekijken op het Admiral Markets MetaTrader 5 handelsplatform? U kunt het platform geheel GRATIS downloaden via onze website. Om uw download te starten, klikt u op de onderstaande banner:
Het verschil tussen swaptransacties en swapkosten
Laten we eens kijken naar het onderscheid dat al aan het begin van het artikel is genoemd tussen swaptransacties (d.w.z. het financiële product) en swapkosten (overnight holdingkosten). Voor de trader zijn het de swapkosten die relevant zijn.
Hoewel in beide gevallen dezelfde term wordt gebruikt, hebben ze niets met elkaar te maken. Swaptransacties zijn bijvoorbeeld de hierboven beschreven rente-, valuta- of deviezenswaps.
Swaps zijn ook afgeleide financiële instrumenten. Derivaten worden vaak verhandeld bij daytrading. Dit betekent dat een overeenkomstige handelspositie op dezelfde dag wordt geopend en gesloten.
Als de positie echter 's nachts of een heel weekend wordt aangehouden, worden er holdingkosten gemaakt. Deze kosten worden swapkosten, rolloverkosten of swaprentes genoemd.
Afhankelijk van welk instrument u verhandelt en of u een kooppositie inneemt, d.w.z. long gaan of short gaan, worden deze kosten door de broker aan u in rekening gebracht. U kunt echter ook een creditnota ontvangen (meer hierover in de volgende sectie).
U zult zich afvragen waarom er überhaupt holdingkosten zijn. De reden is de marge. Omdat u bij het verhandelen van hefboomproducten alleen een borg op uw handelsaccount stort die een fractie van de contractwaarde vertegenwoordigt. De broker "leent" u het verschil en natuurlijk zijn hier financieringskosten voor.
Maar welke gevolgen kan dit hebben voor uw handelsresultaten?
Hoe beïnvloeden swapkosten uw handelsresultaten?
Om het belang van swaps voor uw transacties te begrijpen, dient u in te gaan op de details van de respectieve voorwaarden.
Brokers kunnen swaprentes verzamelen in verschillende samenstellingen, zoals:
- Swap in pips
- Swap in de basisvaluta
- Swap naar jaarlijkse rente
Als u op dezelfde handelsdag een positie opent en sluit, maakt u geen swapkosten. Deze komen pas om de hoek kijken als u 's nachts een positie vasthoudt. Maar zelfs hier zijn er speciale functies, bijvoorbeeld in Forex trading: in valutahandel wordt de waarde meestal twee dagen na de daadwerkelijke transactie ingesteld (t + 2). Uitzonderingen zijn bijvoorbeeld paren met de roebel (RUB) of de Turkse lira (TRY) met t+1. Als er een feestdag tussenin valt, is de waarde t+3.
Als u bijvoorbeeld op maandag een transactie doet en deze tot dinsdag vasthoudt, wordt deze op woensdag gewaardeerd. Dit betekent dat u swaps in rekening wordt gebracht voor twee keer overnachtingskosten.
Maar pas op: als u een Forex-positie openhoudt in de nacht van woensdag op donderdag, wordt de drievoudige swap in rekening gebracht.
De reden is dat de waardedag voor donderdagtransacties automatisch de volgende maandag is. U bent dus gedwongen om uw positie open te houden in het weekend wanneer er geen handel is. Als maandag misschien ook een feestdag is, stijgen de swapkosten nog verder.
Hier is een tabel met hypothetische Forex-swaps om te illustreren:
Conslusie: Swap Trading
