Japonijos jena ir BoJ: ką turėtumėte žinoti

Pastarąsias kelias savaites investuotojai ir prekiautojai sutelkė dėmesį į Japonijos jeną ir Japonijos ekonomiką. Japonijos bankas gruodį nustebino rinkos analitikus, nes netikėtai pakeitė dalį savo pinigų politikos.  

Šiame straipsnyje paaiškinsime, kodėl Japonijos jena pateko į finansinių naujienų antraštes ir kaip Japonijos banko sprendimai paveikė šalies valiutos vertę. 

Pakalbėkime apie Japonijos jeną 

Japonijos jena yra trečia labiausiai prekiaujama valiuta pasaulyje po JAV dolerio ir euro. Jena taip pat yra labiausiai prekiaujama valiuta Azijos žemyne. Jos pavadinimas anglų kalba reiškia apskritimą, o pirmą kartą į apyvartą ji pateko 1871 metais. Prekiautojai tikriausiai žino valiutos kodą, kuris yra JPY. 

Japonijos banko pinigų politika ir Japonijos jena 

Viena iš Japonijos banko arba BoJ misijų yra pinigų politikos įgyvendinimas. 2022 m. gruodžio mėnesio posėdyje BoJ valdyba susirinko nuspręsti dėl palūkanų normų. 

Nariai paskelbė, kad sustabdys skolinimosi išlaidas, tačiau nustebino rinkas netikėtu obligacijų pajamingumo kontrolės pakeitimu, leidžiančiu ilgalaikėms palūkanų normoms kilti labiau.  

Kai kurie politikos formuotojai teigė, kad toks BoJ žingsnis padės padaryti skatinimo programą tvaresne, negu žingsnis link itin švelnios pinigų politikos nutraukimo. 

Japonijos jena pasiekė 4 mėnesių aukštumas JAV dolerio atžvilgiu iškart pasibaigus šiam posėdžiui. 

BoJ protokolas, paskelbtas Naujųjų metų išvakarėse, atskleidė, kad banko valdyba kruopščiai išnagrinėjo duomenis, rodančius Japonijos kainų perspektyvos pokyčius.  

Pasak ekonomistų, šie pokyčiai galėtų būti atspirties taškas skatinimo priemonių mažinimui, kai pasitrauks dabartinis valdytojas Haruhiko Kuroda.  

Kokia yra pajamingumo kreivės kontrolės politika? 

BoJ 2016 metais priėmė pajamingumo kreivės kontrolės politiką, stengdamasi, kad palūkanų normos nenukristų per žemai. Japonijos centrinis bankas perka didžiulius 10 metų vyriausybės obligacijų kiekius, kad išlaikytų JGB pajamingumą maždaug 0 procentų.  

Gruodžio mėnesio politikos pakeitimas leidžia ilgalaikiam pajamingumui svyruoti plius minus 50 bazinių punktų – dvigubai daugiau nuo ankstesnių 25 bazinių punktų ribų. Kai kurie ekonomistai teigia, kad BoJ sprendimą iš esmės būtų galima vertinti kaip palūkanų normų šuolį. 

Kai kurie rinkos analitikai kritikavo BoJ politiką, teigdami, kad ji daro įtaką rinkos kainodarai ir daro jeną silpnesnę, padidindama importuojamų medžiagų, reikalingų įvairioms pramonės šakoms, kainą. 

BoJ susitikimas sausį nuvilia rinkas  

BoJ žingsnis gruodį privertė investuotojus ir prekiautojus laukti agresyvesnių valdybos sprendimų. Tačiau BoJ politikos formuotojai nusprendė nekeisti palūkanų normų ir banko pajamingumo kreivės kontrolės politikos. 

Savo pareiškime po posėdžio taryba pažymėjo, kad: „Bankas turi tęsti dabartinę pajamingumo kreivės kontrolę, atsižvelgdamas į perspektyvą, kad prireiks laiko, kol tvariai ir stabiliai bus pasiektas 2 procentų kainų stabilumo [infliacijos] tikslas“. 

Dėl to Japonijos jena per mažiau nei tris valandas sausio 18 dieną nukrito 2,4 procento JAV dolerio atžvilgiu.  

Sausio mėnesio posėdžio protokolas parodė, kad valdyba ketina išlaikyti žemas ilgalaikes palūkanų normas, o tai rodo, kad BoJ neskuba palaipsniui atsisakyti savo skatinimo programos.  

Japonijos pagrindinis metinis CPI gruodį pakilo 4,0 procentus ir pasiekė naujas 41 metų aukštumas. 

Japonijos jena: ko galime tikėtis? 

Kalbėdamas CNBC iškart po BoJ posėdžio (sausio 18 d.) ir jenos kritimo, „Nomura FX“ strategijos vadovas Yujiro Goto teigė, kad „vidutinės trukmės laikotarpiu, per ateinančius 2–3 mėnesius, manau, jenos tendencija vis dar turėtų būti neigiama link 125, net ir po šiandieninio nusivylimo“. 

Jis taip pat pakartojo, kad Japonijos jena gali sustiprėti tikintis, kad politika pasikeis, kai valdžią perims Haruhiko Kurodos įpėdinis. 

Sausio 24 d. paskelbtoje Amerikos banko ataskaitoje teigiama, kad „mes parduosime USD/JPY, nes manome, kad BoJ netradicinė politika nėra tvari, o mūsų infliacijos prognozė Japonijoje 2023 metams yra gerokai didesnė už rinkos prognozes: -3 procentai, lyginant su 1,9 procento“. 

Tarptautinio valiutos fondo (TVF) analitikai pasiūlė, kad BoJ turėtų leisti obligacijų pajamingumui judėti lanksčiau, ir pridūrė, kad jei pasitvirtins reikšminga rizika, centrinis bankas turėtų būti pasirengęs atšaukti daugiau savo skatinamųjų priemonių, pavyzdžiui, padidinti trumpalaikes palūkanų normas. 

Ar susidomėjote prekyba per naujienas? Mūsų nemokamuose seminaruose internetu sužinokite, kaip šis metodas veikia. Susitikite ir bendraukite  su profesionaliais prekiautojais. Stebėkite ir mokykitės tiesioginėse prekybos sesijose. 

Šis turinys nėra ir neturėtų būti suprantamas kaip patarimas, rekomendacija, pasiūlymas ar skatinimas sudaryti sandorį dėl kokio nors finansinio instrumento. Atkreipkite dėmesį, kad ši analizė nėra tikslus dabartinės ar būsimos veiklos rodiklis ir kad rinkos sąlygos laikui bėgant gali keistis. Prieš priimdami sprendimą investuoti, kreipkitės į nepriklausomą finansų patarėją, kad įsitikintumėte, jog suprantate susijusią riziką.