Recesión Económica en Chile: Guía Práctica para Navegar la Incertidumbre
La palabra recesión hace referencia a un periodo de crecimiento económico negativo con repercusiones en muchos ámbitos de un país, especialmente en el mercado bursátil. En este artículo explicaremos las características de una recesión económica y analizaremos las posibilidades de invertir durante una recesión. Ten en cuenta que la información aquí facilitada tiene únicamente fines educativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros.
Contenido
Entendiendo la Recesión Económica en Chile
La economía sigue un patrón conocido como ciclo económico, que consta de cuatro etapas. La primera etapa es un periodo de expansión económica, que, en el último tramo, se ralentiza antes de alcanzar su punto máximo. A continuación, la economía se contrae, cayendo hasta que se detiene (depresión) y comienza a recuperarse.
Este periodo de contracción dentro del ciclo económico se conoce como recesión y se define tradicionalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo. Aunque este artículo ofrece una visión general de las recesiones económicas, su contenido no predice ningún resultado específico ni garantiza las condiciones económicas futuras en Chile.
Causas de la Recesión
Las causas de una recesión económica son muy variadas. A veces se produce por una guerra, otras veces la provoca la debilidad de un sector importante de la economía o puede ser consecuencia de decisiones políticas de los gobiernos. Por lo general, una recesión es consecuencia de desequilibrios en la economía.
Por ejemplo, en 2008 se produjo una gran depresión como consecuencia principalmente de los excesos en el mercado inmobiliario. En ese caso, los precios de la vivienda subieron de manera desorbitada de manera que los compradores se endeudaron tanto que llegó un momento en que no pudieron afrontar los pagos.
En 2001, la recesión se produjo por una burbuja tecnológica que terminó estallando.
Por otro lado, no todos los activos financieros son igual de sensibles a la evolución del ciclo económico. Las causas de las recesiones esbozadas aquí son ejemplos históricos y pueden no reflejar el estado actual o futuro de la economía chilena.
Impacto en la Economía Chilena
Como hemos señalado arriba, no todas las acciones reaccionan de la misma manera durante una recesión, lo que significa que lo que constituye las mejores acciones a prueba de recesión depende en gran medida de las circunstancias económicas del momento.
Sin embargo, lo que sí podemos hacer es identificar una serie de sectores dentro de los mercados financieros que, históricamente, han demostrado resistencia a las recesiones económicas.
Cuando los inversores buscan acciones a prueba de recesión, buscan empresas que habitualmente tienen una demanda constante, es decir, de bienes y servicios que se necesitan independientemente de lo que ocurra en la economía en general. Este tipo de empresas suelen denominarse valores defensivos.
Veamos ahora los principales indicadores macroeconómicos para saber en qué fase del ciclo se encuentra una determinada economía. Ten en cuenta que el rendimiento de una acción durante una recesión puede variar mucho. Los inversores deben llevar a cabo su propia investigación o consultar con un asesor financiero profesional antes de tomar decisiones de inversión.
Producto Interno Bruto (PIB)
El Producto Interior Bruto (PIB) es una medida que pretende dar un valor monetario al tamaño global de una economía durante un periodo de tiempo determinado, normalmente un año. Cuando hablamos de una economía, normalmente nos referimos a la de un país, pero a veces también a la de una región (como el Sudeste Asiático) o una ciudad.
Comparar los PIB de distintos países puede ofrecer información sobre el tamaño y la fortaleza relativos de sus economías. Aunque no es perfecto, el PIB es la mejor guía para conocer el tamaño de una economía y sus altibajos.
Índice de Precios al Consumidor (IPC)
El Índice de Precios al Consumidor de Chile es un indicador que publica el Instituto Nacional de Estadística (INE) chileno que muestra la evolución del coste de la vida para los ciudadanos a partir de una cesta básica de productos y servicios consumida por una familia media.
Gracias al IPC podemos hacernos una idea de si el poder adquisitivo de los ciudadanos aumenta o se reduce, ya que éste afecta a otros factores, como el consumo, el endeudamiento u otras decisiones económicas de las familias.
Tasa de Desempleo
La tasa de desempleo refleja el porcentaje de la población en edad de trabajar que busca empleo de manera activa. Generalmente, el desempleo tiene efectos retardados y sigue aumentando incluso después de que el PIB haya tocado fondo.
Los periodos prolongados de desempleo afectan de manera determinante a otros factores, como el gasto de los consumidores o a la confianza de éstos en la economía. Todo ello repercute en el crecimiento económico.
Entidades Relevantes y su Rol en la Recesión
Para combatir la recesión económica, o paliar sus efectos negativos, los bancos centrales adoptan medidas de política monetaria y los Ministerios de Hacienda, medidas de política fiscal. En el caso de Chile, el Banco Central de Chile y el Ministerio de Hacienda de Chile.
Cuando se produce una desaceleración o recesión económica, el Banco Central adopta medidas que permitan que el dinero siga circulando, concretamente un plan que estimule la inversión y el consumo. ¿Cómo? Con la compra de activos financieros y bonos gubernamentales o corporativos para que los bancos cuenten con mayores reservas de dinero y que así ofrezcan más préstamos a los consumidores.
Esta medida se complementa con unos tipos de interés más bajos, es decir, abaratando los préstamos para estimular la concesión de créditos. Con ello, el Banco Central también intenta controlar la inflación.
Por su parte, el Ministerio de Hacienda debe hacer frente a unos ingresos fiscales que, ante una recesión, disminuyen mientras que el gasto social aumenta debido al incremento del desempleo. Entre las medidas que pueden adoptar los gobiernos figuran los estímulos fiscales y el aumento de la inversión pública. Las políticas monetaria y fiscal están sujetas a cambios. Las decisiones del Banco Central de Chile y del Ministerio de Hacienda pueden evolucionar en función de las condiciones económicas.
Consejos para Manejar Finanzas en Tiempos de Recesión
Antes de plantearte cualquier tipo de inversión en tiempos de recesión, es importante que revises tu situación financiera y economía familiar. A partir de ahí podrás hacerte una idea de qué gastos puedes reducir y cuales son imprescindibles. No obstante, al margen del ciclo económico, tener un fondo de emergencia ahorrado puede ayudar a mitigar los efectos de una recesión. Asimismo, racionalizar las deudas sería conveniente.
Si consideras que no estás preparado para evaluar tus finanzas ni para adoptar decisiones de inversión, siempre puedes recurrir a un asesor externo.
Aunque puede haber razones para invertir durante una recesión y comprar acciones baratas, quizá un planteamiento sería invertir a largo plazo, con regularidad, independientemente de lo que ocurra en la economía en general.
Algunos meses los inversores pagarán más por el activo elegido, otros menos, pero con el tiempo los precios pueden compensarse. Estos consejos son de carácter general. Para una orientación personalizada, se recomienda consultar a un asesor financiero autorizado.
Sectores históricamente a prueba de recesión
Como hemos indicado más arriba, no todas las acciones reaccionan de la misma manera durante una recesión ni todas las recesiones son iguales, lo que significa que las mejores acciones para una recesión dependen en gran medida de las circunstancias económicas del momento.
Por este motivo, no es posible ofrecer una lista definitiva de acciones a prueba de recesiones. Sin embargo, lo que sí podemos hacer es ofrecer algunas pistas para identificar una serie de sectores que, históricamente, han demostrado resiliencia ante las crisis económicas.
Cuando los inversores buscan acciones a prueba de recesión, buscan empresas que puedan confiar en una demanda constante de sus bienes o servicios, independientemente de lo que ocurra en la economía en general. Este tipo de empresas suelen denominarse acciones defensivas.
Es un hecho que, durante una recesión, muchos consumidores intentarán recortar gastos innecesarios siempre que sea posible. Por lo tanto, para encontrar acciones que puedan resistir la recesión, los inversores deben identificar áreas de gasto que probablemente sean prioritarias para los consumidores.
En la siguiente sección, analizaremos tres ejemplos de sectores históricamente resistentes a la recesión. Se trata de ejemplos meramente ilustrativos. La rentabilidad pasada no es garantía de rentabilidad futura. Las inversiones en estos sectores conllevan riesgos inherentes y deben realizarse tras una cuidadosa consideración y consulta con un asesor.
Productos de primera necesidad
Hay varios tipos de productos que los consumidores seguirán comprando independientemente de lo que ocurra en la economía en general. Los alimentos, las bebidas y los productos de higiene personal son ejemplos de bienes de consumo básico que la gente demanda a lo largo de todo el ciclo económico.
Por este motivo, suele considerarse un ejemplo de sector a prueba de recesiones, y las empresas que producen o venden estos bienes suelen considerarse valores a prueba de recesiones. He aquí un par de ejemplos de estas empresas, pero recuerda: aunque estos sectores pueden haber mostrado resistencia en el pasado, no están exentos de riesgo, y los inversores deben evaluar cuidadosamente sus opciones de inversión.
Tesco
Tesco es, con diferencia, el supermercado más popular del Reino Unido, por lo que debería poder contar con una demanda constante durante la incertidumbre económica e incluso la recesión. En consecuencia, Tesco podría ser uno de los valores británicos a tener en cuenta en caso de recesión.
Procter & Gamble (P&G)
Una de las mayores empresas de bienes de consumo del mundo, P&G posee marcas como Vicks, Oral B, el detergente Fairy o Herbal Essences. Gracias a su amplia gama de marcas de renombre, cada una de las cuales produce diversos productos de consumo básico, P&G está bien posicionada para obtener buenos resultados durante una recesión. Otras empresas de bienes de consumo similares son Unilever y PepsiCo.
Recuerda que rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de resultados futuros y que el riesgo de pérdida siempre está presente a la hora de invertir o practicar trading.
Sector sanitario
La salud y el bienestar general de las personas no dependen de ciclo económico y, normalmente, la gente no puede evitar acudir a la sanidad cuando es necesario. Por este motivo, las empresas que operan en el sector sanitario suelen ser inversiones resistentes a la recesión. A continuación, un par de ejemplos:
Vertex Pharmaceutical
Vertex es un valor biotecnológico que fabrica medicamentos para tratar enfermedades genéticas raras, centrándose principalmente en el tratamiento de la fibrosis quística. Las personas que necesitan este tipo de tratamientos cruciales los necesitarán independientemente de la situación económica.
UnitedHealth Group
UnitedHealth ofrece tanto productos sanitarios como servicios de seguros y es una de las mayores empresas sanitarias del mundo por ingresos. Es probable que una empresa sanitaria del tamaño de UnitedHealth pueda contar con una demanda constante, lo que la convierte en un valor potencialmente a prueba de recesiones.
Servicios públicos
Al igual que ocurre con la sanidad y los bienes de consumo, la gente necesita los servicios públicos y es probable que dé prioridad al pago de las facturas de estos servicios frente a otros gastos menos necesarios. Por lo tanto, los proveedores de gas, electricidad y teléfono pueden confiar generalmente en un nivel estable de demanda a lo largo del ciclo económico.
Esto puede hacer que la inversión en estas empresas resulte menos interesante y gratificante durante una expansión económica; sin embargo, durante una recesión, esta demanda constante es el tipo de cualidad necesaria para los valores a prueba de recesión. Por ejemplo:
Iberdrola
Iberdrola es una energética española que cotiza en el IBEX 35 y una de las compañías con mayor peso en el IBEX 35, el índice bursátil español de referencia. La cotización de esta compañía suele moverse al margen de la volatilidad que generan tensiones geopolíticas u otros eventos.
National Grid
National Grid es una empresa británica, propietaria y gestora de redes de transporte de electricidad y gas en toda Gran Bretaña, donde tiene un monopolio casi total, y también en el noreste de Estados Unidos.
Identificación de valores a prueba de recesión
Además de identificar los sectores resistentes a la recesión que tienen la capacidad de obtener buenos resultados durante una contracción económica, hay otros factores a tener en cuenta, como los cambios en el comportamiento de los consumidores.
En 2008, el S&P 500 se desplomó un 37 %, su peor rentabilidad anual total desde la Gran Depresión de 1931. Sin embargo, a pesar de lo malo que fue ese año para el mercado bursátil en general, no todos los valores cayeron. De hecho, si nos fijamos específicamente en el S&P 500, un puñado de empresas registraron ganancias impresionantes.
Pero lo revelador son algunas de las empresas concretas que destacaron ese año. Entre las diez empresas más rentables del S&P 500 ese año se encuentran Dollar Tree, Walmart y Ross Stores, que obtuvieron unos impresionantes rendimientos anuales totales del 60,8 %, el 20 % y el 17,6 %, respectivamente.
Estas tres empresas son minoristas populares de bajo coste y su rendimiento positivo refleja el hecho de que, durante una recesión económica, los consumidores tienden a recortar gastos en la medida de lo posible, en beneficio de este tipo de empresas. Así pues, los minoristas de bajo coste son algo a tener en cuenta cuando se buscan valores a prueba de recesiones. Siempre teniendo en cuenta que los resultados pasados de las empresas durante las recesiones no garantizan los resultados futuros, e invertir en cualquier empresa conlleva riesgos potenciales.
Conclusión
Las recesiones económicas a veces llegan sin previo aviso pero se pueden superar con formación y una planificación cuidadosa de las finanzas personales. Tomas las riendas de nuestras finanzas es posible:
- Revisa tu situación financiera.
- Establece qué gastos no son imprescindibles para poder reducirlos.
- Cuenta siempre con un fondo de emergencia para imprevistos.
- Racionaliza tus deudas.
- Planifica tus inversiones con cuidado, buscando formación adecuada y, si es necesario, asesoramiento externo. Invertir en los mercados financieros implica riesgos, incluido el riesgo de pérdida total. Realiza siempre una investigación exhaustiva o pide consejo a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.
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