Monetarna politika ECB-a: inflacija i euro

U posljednjih nekoliko mjeseci Europska središnja banka (ECB) suočila se s visokim razinama inflacije zbog kojih je morala preispitati i radikalno promijeniti svoju monetarnu politiku. Sam euro nije ostao ravnomjeran inflatornom napadu, izgubivši tlo u odnosu na svog glavnog konkurenta, američki dolar.

Euro je jedna od najtrgovanijih valuta u svijetu uz američki dolar i britansku funtu. Ovaj će blog podijeliti vrijedne uvide za trgovce početnike koji bi željeli trgovati eurom u vezi s inflacijom u bloku i prognozom monetarne politike središnje banke.

Inflacija u eurozoni porasla je na rekordno visoku razinu 

Europska središnja banka postavila je ciljanu ukupnu inflaciju od 2%. Dugi niz godina Upravni odbor ECB-a bio je u mogućnosti postići mjesečne stope inflacije blizu cilja, a ponekad i blizu nule. Središnja banka eurozone uspjela je držati inflaciju pod kontrolom u posljednjem desetljeću, iako su kamatne stope bile blizu povijesno najnižih razina.

Pandemija koronavirusa prisilila je ECB da još više smanji kamatne stope kako bi podržala gospodarstvo eurobloka koje je patilo od karantina i drugih mjera koje je provela vlada. Plaće su isplaćene unatoč smanjenoj gospodarskoj aktivnosti, a stvoren je i poseban fond s ciljem potpore gospodarstvima eurozone.

Posljedice priljeva milijardi eura na tržište postale su očite u kolovozu 2021. kada je ukupna inflacija iznosila 3,0%, što je 0,8% više od srpanjske brojke. Do veljače 2022. inflacija je porasla na 5,9% i nastavila uzlaznom putanjom do listopada 2022. kada je dosegnula 10,6% na međugodišnjoj razini. Od tada je razina inflacije pala blizu 7% , što je još uvijek daleko od cilja ECB-a od 2%.

Kamatne stope ECB-a rastu kako bi kontrolirale inflaciju 

Jedna od strategija koju je Upravni odbor ECB-a odabrao za smanjenje razine inflacije bilo je povećanje troškova zaduživanja. U srpnju 2022. odbor je najavio prvo povećanje kamata u jedanaest godina. Do svibnja 2023. ECB je podigla kamatne stope sedam puta zaredom, a glavna depozitna stopa iznosila je 3,25%.

ECB nije jedina velika središnja banka koja je pooštrila svoju monetarnu politiku u proteklih nekoliko mjeseci jer su američka središnja banka i Banka Engleske znatno povećale troškove zaduživanja kako bi obuzdale inflaciju.

Kako reagira euro?

Dani kada se euro trgovao po 1,22 USD (svibanj 2021.) u odnosu na američki dolar davno su prošli. Vrijednost jedinstvene valute pala je u sljedećih nekoliko mjeseci, zabilježivši najnižu razinu u više godina početkom rujna 2022., kada se trgovala za 0,98 USD u odnosu na američku valutu.

Euro je ojačao zahvaljujući opetovanim podizanjima kamatnih stopa od strane ECB-a, probivši barijeru od 1 USD i 18. svibnja trgovao se na 1,08 USD.

Što analitičari predlažu u vezi s gospodarstvom eurozone i eurom?

Troškovi života znatno su porasli u posljednjih nekoliko mjeseci za većinu građana eurozone. Ljudi koji moraju otplatiti svoje zajmove morali su potrošiti više novca jer su više stope uzele danak u njihovim raspoloživim proračunima. Iako se čini da ukupna inflacija pada iz mjeseca u mjesec, postoji neizvjesnost oko toga hoće li ECB nastaviti pooštravati svoju monetarnu politiku u budućnosti.

Christine Lagarde iz ECB-a: Još nema pauze

Čelnica ECB-a Christine Lagarde rekla je da “ne pauziramo - to je vrlo jasno. Znamo da imamo još toga za pokriti. Inflacija je bila previsoka i predugo, ECB je na putu borbe protiv inflacije, a borba nije gotova i bit će gotova tek kada budemo imali dovoljno povjerenja da ćemo dosegnuti cilj od 2% u srednjem roku .”

Na pitanje hoće li ECB slijediti Federalne rezerve u pauziranju povećanja kamatnih stopa, Lagarde je napomenula da ECB ne ovisi o Fedu i dodala da bi nedavni dogovori o plaćama i visoke korporativne profitne marže mogli predstavljati rizik za plan monetarne politike središnje banke.

Anketa Reutersa predlaže još 2 povećanja tečaja

Svih 62 ekonomista koje je anketirao Reuters 16. svibnja predviđaju porast od 25 baznih bodova na sastanku ECB-a u lipnju. Četrdeset dvoje ekonomista također predviđa još jedno povećanje kamatne stope od 25 baznih bodova u srpnju. Većina ekonomista sugerira da se nakon očekivanog povećanja kamatnih stopa ne očekuje da će se kamatne stope promijeniti do travnja 2024.

Prognoze bankovnih analitičara

Čini se da se izvješće Bank of America slaže s nalazima ankete Reutersa. “Poruke nekoliko govornika ECB-a... očito su bile na strani jastreba od sastanka (4. svibnja), a njihova anketa o očekivanjima potrošača upravo je pokazala veća očekivanja inflacije. Osim ako se nešto ne pokvari, možemo samo ponoviti svoje stajalište da su – unatoč pukotinama koje se pojavljuju u izgledima – još dva povećanja od 25 bps donja granica”, navodi se u izvješću Bank of America.

ING-ovi analitičari rekli su u svom izvješću , objavljenom 4. svibnja, da će "ECB-u biti teško vratiti se na povećanje kamata od 50 bp u trenutnom makrookruženju s odgođenim utjecajem prethodnih povećanja, bankovnim previranjima i prigušenim rastom, ali još uvijek ljepljivom inflacijom . U ovom osnovnom scenariju bit će jednako teško povećati stope više od jednom ili najviše dva puta. Zapravo, visok je rizik da bi se svako dodatno povećanje stope odavde kasnije moglo pokazati kao pogreška politike. Umjesto toga, održavanje visokih kamatnih stopa dulje nakon još jednog povećanja kamatnih stopa u lipnju vjerojatno će biti sljedeći kompromis između golubova i jastrebova.”

Analitičari finske banke Nordea sugeriraju da financijska tržišta predviđaju previše smanjenja kamatnih stopa. Komentirajući kamatne stope, rekli su: “Prethodne mjere pooštravanja imaju jasan utjecaj na uvjete financiranja, zabrinutosti banaka u SAD-u se nastavljaju, ali u isto vrijeme, brojke inflacije ostaju previsoke. Jasno je da postoje rizici u oba smjera, ali mislimo da će barem ECB povećati stope još nekoliko puta i ne vidimo da će stope padati tako brzo kao što to cijene financijska tržišta. Lagarde je bila jasna da ECB ne pauzira i da očekujemo daljnja dva povećanja stope od 25 bps, u lipnju i srpnju, čime bi se kamatna stopa na depozite dovela na 3,75%.”

Trgovanje eurom za početnike i upravljanje rizicima 

Euro se smatra jednom od najvećih valuta kojom se svakodnevno trguje na svjetskim tržištima. Zajedničkom valutom se trguje u odnosu na američki dolar i britansku funtu, ali i u odnosu na japanski jen ili druge valute koje dolaze s tržišta u razvoju. Mnogo je valutnih parova koji se temelje na euru i pomažu trgovcima da diverzificiraju svoje strategije ovisno o svojim ciljevima. Budući da je jedinstvena valuta jedna od najpopularnijih valuta među trgovcima, trgovci početnici mogli bi biti izloženi povećanom publicitetu vezanom uz euro.

Ako ste tek započeli svoje trgovinsko putovanje, mogli biste pokušati pronaći mogućnosti trgovanja na temelju valutnih parova temeljenih na eurima. Međutim, sasvim je moguće da nećete imati potrebno iskustvo da procijenite koji bi postupak bio ispravan i da se upustite u trgovanje na temelju emocija, a ne znanja.

Rizici su uvijek visoki za trgovce početnike. Ako ne želite neočekivano izgubiti sredstva, najbolje bi bilo proširiti svoje znanje o trgovanju i naučiti kako koristiti alate za upravljanje rizikom. Na primjer, nalog za zaustavljanje gubitka omogućuje trgovcima da ograniče svoje potencijalne gubitke prilikom trgovanja. Postoje mnogi alati za upravljanje rizikom koje možete naučiti koristiti. Brokeri nude širok raspon obrazovnih materijala koje su pripremili iskusni trgovci, a koji bi se mogli pokazati korisnim trgovcima početnicima. Pozivamo vas da poboljšate svoje vještine proučavanjem kako koristiti potrebne alate koji bi vam mogli pomoći u smanjenju rizika i istovremeno uživati u iskustvu trgovanja.

Zanima li vas trgovanje na vijestima? Saznajte kako ovaj pristup funkcionira uz naše besplatne webinare. Upoznajte i komunicirajte s stručnim trgovcima. Gledajte i učite iz sesija trgovanja uživo.

Ovaj materijal ne sadrži i ne smije se tumačiti kao da sadrži investicijske savjete, investicijske preporuke, ponudu ili traženje bilo kakvih transakcija financijskim instrumentima. Napominjemo da takva analiza trgovanja nije pouzdan pokazatelj bilo koje trenutne ili buduće izvedbe, jer se okolnosti mogu s vremenom promijeniti. Prije donošenja bilo kakvih investicijskih odluka, trebali biste potražiti savjet od neovisnih financijskih savjetnika kako biste bili sigurni da razumijete rizike.