Comment investir dans SpaceX et faut-il ou non le faire ?
Après son entrée en bourse retentissante en juin 2026, SpaceX est cotée sur le marché Nasdaq sous le symbole boursier SPCX. En tant que société cotée, les investisseurs peuvent désormais acheter des actions SpaceX par l'intermédiaire de courtiers offrant un accès au marché américain.
Dans cet article, nous verrons comment investir dans l'action SpaceX en bourse, nous examinerons chacune de ses différentes activités et nous analyserons les arguments pour et contre un investissement dans SpaceX.
Les informations dans cet article sont fournies à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier. Consultez un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.
Table des Matières
Qui est SpaceX
Space Exploration Technologies Corporation, SpaceX, a été fondée par Elon Musk en 2002 afin de réduire les coûts des lancements spatiaux et avec pour mission ultime de « rendre l'humanité multiplanétaire ».
Parmi les réalisations ultérieures de l'entreprise dans l'industrie spatiale figure le développement réussi du Falcon 9, la première fusée réutilisable de classe orbitale au monde. Depuis son premier lancement en 2010, SpaceX a lancé plus de 650 missions avec les fusées Falcon 9 et a fait atterrir avec succès ses propulseurs plus de 600 fois.
En 2019, SpaceX a commencé à diversifier ses activités en lançant des satellites pour sa constellation d'internet par satellite Starlink. Starlink fournit désormais des services internet dans environ 160 pays et territoires et génère également la majeure partie des revenus de SpaceX.
Diversifiant encore davantage ses activités, la fusion entre SpaceX et xAI s'est achevée en février 2026. Désormais filiale de SpaceX, xAI abrite deux produits notables : Grok, un chatbot d'IA générative, et le réseau social X.
Comment SpaceX gagne-t-elle de l'argent ?
SpaceX génère des revenus à travers trois segments :
- Espace : Services de lancement et de fusées
- Connectivité : Internet par satellite et mobile Starlink
- IA : Infrastructure de calcul IA, Grok et X
Ses résultats du deuxième trimestre ont marqué sa première annonce de résultats en tant que société cotée. Le tableau ci-dessous met en évidence certains des chiffres clés du rapport financier du T2.
Source : SpaceX – Résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Les résultats ont dépassé les attentes des analystes sur les lignes supérieures et inférieures. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 7,81 milliards de dollars contre 6,93 milliards de dollars attendus, tandis que sa perte par action de 9 cents s'est révélée considérablement moins lourde que les 26 cents anticipés.
Cependant, les dépenses d'investissement ont grimpé de plus de six fois pour atteindre 18,37 milliards de dollars, contre seulement 2,83 milliards de dollars un an plus tôt, l'IA représentant la vaste majorité des dépenses. Les analystes prévoyaient un total de dépenses d'investissement de 13,22 milliards de dollars.
Dans les sections suivantes, nous examinerons de plus près les résultats du T2 de SpaceX pour chacun de ses segments d'activité.
Espace
L'Espace est l'activité d'origine de l'entreprise, construisant des fusées et fournissant des services de lancement, notamment au gouvernement américain, dont elle est le principal fournisseur de lancements.
Le segment Espace fournit également des capacités de lancement pour l'activité Starlink de SpaceX. Cependant, il ne comptabilise aucun chiffre d'affaires pour ces lancements, dont les coûts sont à la place capitalisés et figurant sous la rubrique « Immobilisations corporelles, nettes » au bilan de SpaceX.
Cette méthode comptable fait apparaître le segment Espace sous un jour moins favorable par rapport à son activité réelle. Il fournit les services de lancement qui rendent Starlink possible, mais ne réalise aucun chiffre d'affaires pour cela. S'il le faisait, ce segment apparaîtrait probablement beaucoup plus impressionnant qu'il ne l'est.
Source : SpaceX – Résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Connectivité
La Connectivité est le plus grand segment de SpaceX en termes de chiffre d'affaires ; c'est également le seul segment qui soit actuellement rentable et il semble croître rapidement.
À la fin du deuxième trimestre 2026, Starlink comptait 12 millions d'abonnés, soit le double des six millions enregistrés un an plus tôt.
Source : SpaceX – Résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
IA
L'IA abrite Grok, la plateforme de médias sociaux X et l'infrastructure d'IA, y compris le supercalculateur Colossus.
C'est le plus petit des trois segments en termes de chiffre d'affaires et c'est aussi là que se trouvent les pertes les plus profondes et les dépenses d'investissement les plus élevées. Cependant, il semble également être le segment où SpaceX envisage les plus grandes opportunités de croissance.
En effet, dans son document d'enregistrement S-1, SpaceX a estimé son marché adressable total (TAM) à 28,5 billions de dollars. La vaste majorité de ce chiffre, soit 26,5 billions de dollars, est attribuée à l'IA. En revanche, SpaceX a estimé un TAM de seulement 370 milliards de dollars pour les « solutions spatiales ».
Source : SpaceX – Résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Comment investir dans SpaceX en bourse
Les étapes pour investir dans SpaceX sont globalement les mêmes quel que soit le courtier choisi :
- Choisissez un courtier, inscrivez-vous pour créer un compte et complétez la procédure d'inscription.
- Ouvrez la plateforme d'investissement de votre courtier.
- Recherchez l'action SpaceX et ouvrez la page de l'instrument.
- Créez un nouvel ordre, saisissez le nombre d'actions que vous souhaitez acheter et envoyez l'ordre au marché.
- Suivez votre position au fil du temps.
L'action SpaceX est-elle un bon investissement boursier ?
Déterminer si SpaceX est un bon investissement revient à estimer comment l'entreprise se comportera dans les années à venir.
Dans les sections suivantes, nous examinerons les arguments haussiers (bull case) et baissiers (bear case) potentiels pour SpaceX. Veuillez toutefois noter que ces informations sont fournies à titre indicatif uniquement et ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement.
L'argument haussier (Bull Case) : la connectivité et l'IA
En observant l'entreprise aujourd'hui, la Connectivité est le seul segment actuellement rentable, et c'est là que réside une grande partie du scénario haussier pour le moment.
Le nombre d'abonnés Starlink a doublé au cours de l'année terminée le 30 juin 2026 et la Connectivité a enregistré une marge opérationnelle de près de 40 % au T2. Si l'entreprise maintient ce niveau de croissance et perturbe davantage les services de télécommunications traditionnels, elle pourrait générer d'importants revenus pour SpaceX à l'avenir.
L'IA est le segment que SpaceX désigne elle-même comme sa plus grande opportunité. Bien que Grok soit actuellement en retard sur ses concurrents en termes de capacités et d'adoption, SpaceX se positionne de plus en plus comme un fournisseur d'infrastructures, louant de la capacité à d'autres entreprises.
Elle a signé pour 14,1 milliards de dollars de contrats de services Cloud au T2, ce qui a aidé le chiffre d'affaires du segment IA à bondir de près de 250 % pour atteindre 2,56 milliards de dollars au cours du trimestre. L'EBITDA ajusté est devenu positif pour la première fois, s'établissant à 1,15 milliard de dollars.
La direction s'est ensuite fixé pour objectif d'atteindre 100 milliards de dollars de chiffre d'affaires récurrent annuel d'ici la fin de l'année pour l'ensemble du groupe, une dynamique qui devrait être en partie portée par son acquisition entièrement en actions de la société de codage par IA Cursor.
L'argument baissier (Bear Case) : les dépenses et la valorisation de SpaceX
L'inquiétude immédiate la plus importante pour les investisseurs réside probablement dans le rythme des dépenses. Les dépenses d'investissement ont augmenté plus que prévu au T2, la majeure partie des dépenses, soit 15,83 milliards de dollars, étant consacrée à l'infrastructure d'IA.
La préoccupation des investisseurs est de savoir si ce niveau élevé de dépenses générera un retour sur investissement qui le justifie, une inquiétude partagée dans l'ensemble du secteur. Si les retours tardent à se concrétiser, ou ne se concrétisent pas de manière significative, cela risquerait de peser sur le cours de l'action.
Cela nous amène à la valorisation. Au moment de la rédaction de cet article, SpaceX se négocie à environ 80 fois les ventes des 12 derniers mois. Il s'agit d'une valorisation élevée pour n'importe quelle entreprise, en particulier pour une société qui n'est pas encore rentable.
Ce n'est pas une comparaison directe, mais à titre de contexte, les trois plus grandes entreprises du monde se négocient actuellement à des multiples bien inférieurs : Nvidia à environ 21x, tandis qu'Apple et Alphabet se situent toutes deux à environ 10x les ventes des 12 derniers mois.
Savoir si cela signifie que SpaceX est surévaluée demeure subjectif. N'oubliez pas que le prix des actions est fixé en fonction des attentes de bénéfices futurs. Ainsi, la justification du prix élevé de SpaceX dépend de la vision des investisseurs quant à la croissance future de l'entreprise.
Par conséquent, la question que les investisseurs doivent se poser n'est pas nécessairement de savoir si SpaceX réussira, mais si elle réussira suffisamment pour justifier son prix élevé.
La période de blocage (lock-up) de SpaceX expliquée
Lorsqu'une entreprise entre en bourse, il existe généralement une « période de blocage » (lock-up period) pendant laquelle les initiés ne peuvent pas vendre leurs actions. Elle dure habituellement de 90 à 180 jours et sert à éviter qu'un trop grand nombre d'actions n'arrive sur le marché en même temps, donnant ainsi au cours le temps de se stabiliser.
Contrairement à l'approche traditionnelle basée sur une date unique, SpaceX applique une période de blocage échelonnée et plus complexe. Au lieu que les initiés puissent vendre leurs participations après une période de 180 jours, un calendrier définit la libération de différentes tranches d'actions sur le marché public à des dates distinctes.
Ce calendrier complet s'étend sur plus d'un an, avec des modalités différentes pour trois groupes d'actionnaires :
- La période de blocage de 180 jours : Jusqu'à 10 libérations échelonnées sur 180 jours, au cours desquelles environ 4,7 milliards d'actions au maximum deviendront disponibles. La première libération a eu lieu le 6 août 2026, lorsque 911,5 millions d'actions ordinaires de classe A ont été libérées de leurs restrictions. La dernière tranche d'actions devrait être libérée le 8 décembre 2026. À titre de référence, SpaceX avait initialement proposé 555,6 millions d'actions lors de son IPO.
- La période de blocage prolongée : Un groupe restreint d'actionnaires est soumis à un accord prolongé. Cette période verra six libérations échelonnées au terme desquelles environ 1,8 milliard d'actions deviendront éligibles à la vente sur le marché public. La première libération est prévue pour le deuxième jour de cotation suivant la publication des résultats du T4 2026. La dernière est prévue pour le deuxième jour de cotation suivant l'annonce des résultats du T2 2027.
- Elon Musk : Le fondateur et PDG de SpaceX, Elon Musk, est soumis à une période de blocage différente de celle des autres actionnaires. Ses actions, jusqu'à 6,4 milliards d'entre elles, ne seront pas éligibles à la vente sur le marché public avant le 12 juin 2027, soit 366 jours après l'IPO.
Source : SpaceX - Document d'enregistrement S-1.
Foire aux questions
Quand SpaceX est-elle entrée en bourse ?
SpaceX est entrée en bourse lors de ce qui a été la plus grande IPO de l'histoire le 12 juin 2026. Son IPO a levé 75 milliards de dollars au départ, un montant qui s'est finalement élevé à 85,7 milliards de dollars après que les garants ont exercé leurs options d'allocation excédentaire (« greenshoe »).
Puis-je acheter des actions SpaceX ?
Oui. SpaceX est désormais une société cotée en bourse, ce qui signifie que les investisseurs particuliers peuvent acheter des actions via un compte de courtage donnant accès au marché américain.
SpaceX verse-t-elle des dividendes ?
Non, SpaceX ne verse pas de dividende actuellement. Dans son document d'enregistrement S-1 déposé avant son entrée en bourse, SpaceX a déclaré qu'elle « ne prévoyait pas de déclarer ni de verser de dividendes en trésorerie aux détenteurs d'actions ordinaires dans un avenir prévisible ».
À qui appartiennent les actions SpaceX ?
SpaceX est une société cotée en bourse. Son fondateur et PDG, Elon Musk, en est le principal actionnaire individuel, détenant selon certaines informations plus de 40 % des actions en circulation.
Combien d'actions SpaceX a-t-elle en circulation ?
Au 28 juillet 2026, SpaceX comptait 7 696 293 669 actions ordinaires de classe A et 5 485 486 276 actions ordinaires de classe B en circulation.
Les investisseurs particuliers peuvent-ils vendre leurs actions SpaceX ?
Oui. La période de blocage post-IPO pour la vente d'actions ne s'applique qu'à certains investisseurs et initiés qui détenaient des actions avant l'IPO.
SpaceX fait-elle partie d'un ETF ?
Oui. Depuis son offre publique, SpaceX a rejoint plusieurs indices boursiers, notamment le Nasdaq 100, ce qui signifie qu'elle devrait désormais être incluse dans divers ETF passifs, tels que l'iShares Nasdaq-100 UCITS ETF. Elle fait également partie de plusieurs ETF actifs, comme l'Ark Innovation ETF.
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