Straddle : Définition et Stratégie

Qu'est-ce que le Straddle ? La stratégie Straddle est une technique de trading qui consiste à acheter ou à vendre simultanément des options d'achat et de vente. 

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Définition du Straddle 

Le Straddle est le nom donné à une stratégie de bourse populaire utilisant des options. Straddle consiste à acheter ou à vendre simultanément des options d'achat et de vente sur un actif ayant la même échéance et le même prix d'exercice. Les options sont des produits financiers dérivés qui donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu à une date spécifique. 

Comment fonctionne la stratégie Straddle ? 

Globalement, une stratégie est dite Straddle lorsqu'elle consiste à acheter simultanément une option d'achat et une option de vente sur le même actif, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.

Le Straddle permet de viser des gains potentiellement illimités grâce à la volatilité (qui est théoriquement sans borne), tout en limitant les pertes au montant des primes payées pour les options. 

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Qu'est-ce que la stratégie Long Straddle ? 

Il s'agit d'une stratégie en bourse qui consiste à acheter simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur un même actif, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Dans une stratégie Long Straddle, le gain potentiel est théoriquement illimité, tandis que la perte maximale pour l'acheteur est limitée au coût total des primes payées pour les deux options. 

Qu’est-ce que la stratégie Short Straddle ? 

La stratégie Short Straddle consiste à vendre simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur un même actif, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Dans une stratégie Short Straddle, le profit maximal est limité au montant total des primes reçues pour la vente des deux options, tandis que le risque de perte est théoriquement illimité si le prix de l'actif sous-jacent s'éloigne significativement du prix d'exercice. 

Est-il possible de perdre de l’argent en utilisant une stratégie Straddle ? 

Oui, il est possible de subir des pertes en utilisant une stratégie Straddle. 

• Position longue (Long Straddle) : Si vous achetez une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur le même actif, vous subirez une perte si, à la date d'expiration, la différence entre le prix de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice ne compense pas le coût total des options. En d'autres termes, si la somme des primes que vous avez payées pour les options est supérieure à ce que vous récupérez à l'expiration, vous perdrez de l'argent. 
• Position courte (Short Straddle) : Si vous vendez une option d'achat et une option de vente, vous subirez une perte si, à la date d'expiration, la différence entre le prix de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice est plus grande que la prime totale que vous avez reçue en vendant les options. Autrement dit, si le montant que vous devez payer à l'expiration dépasse la prime reçue, vous subirez une perte. 

Avec une stratégie de long Straddle, vous anticipez sur une forte volatilité de l'actif sous-jacent, tandis qu'avec une stratégie de short Straddle, vous espérez une faible volatilité. Cependant, il est important de rappeler que les performances passées d'un actif ne garantissent pas ses performances futures.

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Que se passe-t-il si les options sont américaines ? 

Les options américaines se caractérisent par le fait qu'elles peuvent être exercées à tout moment. 
En général, ces options ont un coût plus élevé.

Cependant, grâce à cette caractéristique, la stratégie Straddle peut être plus attrayante, en particulier pour les actifs à forte volatilité. 

Exemple d'un Straddle 

Imaginons une action, nommée ABCD, qui se négocie actuellement à environ 150 euros par action. Supposons qu'un investisseur souhaite utiliser une stratégie Straddle. Il a deux options : opter pour une position longue en achetant des options d'achat et de vente sur ABCD, ou pour une position courte en vendant ces options. 

Dans cet exemple, nous allons utiliser une stratégie Straddle longue, c'est-à-dire acheter une option d'achat (call) et une option de vente (put). 

En général, chaque option représente le droit d'acheter ou de vendre 100 actions. Supposons que la date d'expiration soit le 31 décembre 2024, avec un prix d'exercice de 150 euros, et que le coût de chaque option soit de 500 euros. L'investisseur achète donc une option d'achat et une option de vente, ce qui lui coûte un total de 1 000 euros (500 euros x 2). 

Quand l'investisseur réalisera-t-il un profit ? 

À l'expiration, l'investisseur réalisera un profit si le prix de l'action ABCD est soit supérieur à 160 euros, soit inférieur à 140 euros. 

Par exemple, si le 31 décembre 2024, le prix de l'action ABCD est de 135 euros : 

• L'investisseur peut exercer l'option de vente et vendre les 100 actions ABCD à 150 euros, alors qu'il les a achetées au prix du marché de 135 euros.
  • Bénéfice brut = (150 - 135) * 100 = 1 500 euros 

Cependant, l'investisseur a initialement payé 1 000 euros pour les options (500 euros pour l'option d'achat et 500 euros pour l'option de vente).

• Bénéfice net (avant fiscalité) = 1 500 euros - 1 000 euros = 500 euros 

Que se passe-t-il si, à l'échéance, la valeur des actions est supérieure au prix d'exercice ? 

Si, à l'échéance, la valeur des actions est supérieure au prix d'exercice, l'investisseur peut exercer son option d'achat (call) pour acheter les actions au prix d'exercice, qui sera inférieur au prix du marché. 

Par exemple, supposons qu'au 31 décembre 2024, l'action ABCD se négocie à 165 euros. Comme l'investisseur possède une option d'achat avec un prix d'exercice de 150 euros, il peut acheter 100 actions à 150 euros chacune, puis les vendre au prix du marché de 165 euros. 

• Profit brut = (165 - 150) * 100 = 1 500 euros 

N'oublions pas que l'investisseur a payé un total de 1 000 euros pour les deux options (500 euros pour l'option d'achat et 500 euros pour l'option de vente). 

• Profit net = 1 500 euros - 1 000 euros = 500 euros 

Que se passe-t-il si le prix n'atteint pas ces seuils ? 

Si le prix de l'action ne dépasse pas les seuils nécessaires, la stratégie Straddle ne sera pas rentable, et l'investisseur enregistrera une perte. 

Par exemple, si le 31 décembre 2024, l'action ABCD se négocie à 145 euros, alors que l'investisseur a acheté une option de vente (put) avec un prix d'exercice de 150 euros et une option d'achat (call) avec le même prix d'exercice, voici ce qui se passe :

• Avec l'option de vente (put), l'investisseur a le droit de vendre les actions à 150 euros. Cependant, comme le prix du marché est de 145 euros, il n'y a pas de gain en exerçant l'option de vente puisque le prix du marché est inférieur au prix d'exercice.
  • Bénéfice brut du put = (150 - 145) * 100 = 500 euros 

Cependant, ce bénéfice brut ne compense pas les coûts totaux des deux options. Le coût total des options était de 1 000 euros (500 euros pour l'option d'achat et 500 euros pour l'option de vente). 

• Perte nette = 500 euros (bénéfice brut du put) - 1 000 euros (coût total des options) = -500 euros 

Est-il possible d'élaborer une stratégie Straddle avec des CFD ? 

Les contrats de différence (CFD) sont des produits financiers dérivés dont la valeur dépend du prix de l'actif sous-jacent, tout comme les options. Cependant, une stratégie Straddle classique, qui implique l'achat simultané d'une option d'achat (call) et d'une option de vente (put), n'est pas directement applicable aux CFD. Vous pourriez néanmoins simuler une approche similaire en prenant simultanément des positions longues et courtes sur un actif avec des CFD, mais cela n'a pas exactement les mêmes caractéristiques qu'une stratégie Straddle avec des options. 

Quelle stratégie peut-on suivre avec les CFD ? 

Une stratégie similaire au Straddle qui peut être utilisée lors de trading de CFD est celle qui utilise les ordres OCO. 

L'acronyme OCO signifie One-Cancel-Others. 

Lors de la négociation d'OCO, un groupe d'ordres liés est envoyé au marché, de sorte qu'une fois le premier exécuté, les autres sont annulés. 

Chez Admirals, il est possible de trader des OCO, mais pour ce faire, vous devez avoir installé MetaTrader 5 Supreme Edition et activer le trading automatique sur la plateforme. Cette option se trouve dans la section « Outils » sous « Options ». 

Pour plus d'informations sur les ordres OCO, veuillez consulter notre article dédié aux OCO. 

Pour télécharger gratuitement le pluggin MetaTrader 5 Edition Supreme, nous vous invitons à cliquer sur la bannière ci-dessous : 

FAQ – Straddle 

Comment fonctionne la stratégie Straddle ? 

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