Market Maker Définition : Comprendre le Rôle Clé dans les Marchés Financiers

Dans le monde des marchés financiers, les market maker jouent un rôle essentiel, mais souvent méconnu des investisseurs débutants. Pourtant, comprendre leur fonctionnement peut être utile. L’objectif étant de réussir à prendre des décisions plus éclairées.

Cet article vous expliquera ce qu’est un market maker, comment il influence la liquidité et les prix des actifs, et en quoi cela peut impacter votre stratégie de trading. 

Qu’est-ce qu’un Market Maker ?

Un market maker, ou teneur de marché, est une institution ou un acteur financier qui facilite les transactions sur un marché en se positionnant comme acheteur et vendeur d’un actif financier. Le rôle de market maker est important sur les marchés financiers. En effet, il permet de garantir la fluidité dans les échanges, et ce même si l’offre et la demande sont déséquilibrées.

Fonctionnement en Détail

Un market maker agit en publiant en permanence deux prix :

1. Le prix d’achat (bid) : le prix auquel il est prêt à acheter un actif.
2. Le prix de vente (ask) : le prix auquel il est prêt à vendre cet actif.

Ces prix sont affichés dans le carnet d’ordres d’un marché, un tableau où sont répertoriées toutes les offres d’achat et de vente pour un actif donné. La rémunération du market maker est composée de l’écart de ces deux prix, qu’on appelle le spread.

Pourquoi les Market Makers sont-ils Nécessaires ?

Sur un marché classique, l’accord sur le prix, au même moment, permet de finaliser une transaction. Mais pour un actif peu liquide ou lorsque la volatilité est élevée, il se peut que l’offre et la demande n’arrive pas à trouver un accord. Les market makers résolvent ce problème en jouant eux-mêmes ces deux rôles :

1. Si un investisseur veut acheter, mais qu’il n’y a pas de vendeur immédiatement disponible, le market maker vend l’actif depuis son propre stock.
2. Si un investisseur veut vendre, mais qu’il n’y a pas d’acheteur, le market maker achète l’actif pour l’ajouter à son stock.

Exemple Illustré

Imaginons que vous souhaitez acheter une action peu connue sur une place de marché comme Euronext. En l’absence de market maker, vous pourriez attendre plusieurs heures, voire des jours, qu’un vendeur soit disponible. Le market maker intervient pour combler cette lacune, vous permettant d’acheter immédiatement l’action au prix qu’il propose.

Le Rôle du Market Maker dans les Marchés Financiers

Un market maker a de nombreux rôles sur les marchés financiers. Intéressons-nous à ses trois objectifs principaux.

1. Fournir de la Liquidité

Un market maker permet de fournir la liquidité à un titre, comme une action par exemple. La liquidité permet d’acheter ou de vendre un actif sans perturber son prix.

Par exemple, sur le marché actions, le rôle du market maker concernant la liquidité permet à un investisseur sur une action peu liquide d’acheter ou de vendre cette action. Cela évite aux investisseurs de devoir attendre qu’un autre trader se manifeste.

2. Réduction du spread

Comme nous l’avons évoqué, les market makers tirent leurs rémunérations de l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente. C’est ce qu’on appelle le spread. Le marché des market maker étant concurrentiel, les spreads peuvent être compressés ce qui profite directement aux investisseurs.

3. Stabilisation des Prix

Stabiliser les prix est l’un des rôles du market maker. En équilibrant l’offre et la demande, le prix se stabilise, ce qui permet de limiter certaines fluctuations brusques causées par des investisseurs.

Prenons l’exemple qu’un nombre important d’investisseurs cherchent soudainement à vendre un actif en même temps. Le prix pourrait chuter rapidement. Dans ce cas, le market maker peut intervenir en achetant l’excédent des titres mis en vente, limitant alors la baisse. Dans le cas contraire (les investisseurs veulent acheter soudainement des titres), le market maker vendra ses titres de son stock. L’objectif est d’éviter que le prix explose à la hausse, de façon démesurée.

Quels sont les impacts d’un market maker sur les Investisseurs ?

Le market maker agit sur les marchés financiers. Il impacte donc les investisseurs à la fois positivement et négativement.

Avantages d’un market maker

• Exécution rapide des ordres : les ordres de trading ou de bourse peuvent être exécutés quasiment instantanément, et ce, même si l’actif est peu liquide.
• Réduction des coûts de transaction : un spread serré permet de réduire les frais d’achat et de vente.
• Accès constant au marché : avec les stocks des actifs du market maker, les prix à l’achat et à la vente sont disponibles, même pendant les périodes de faible activité ou d’une volatilité élevée. 

Inconvénients d’un market maker

• Ajustement des prix : le market maker pourrait privilégier ses intérêts propres, avant celui des investisseurs. En ajustant les prix selon les conditions du marché, cela peut être perçu comme un conflit d’intérêt. Mais cette situation est encadrée par les régulateurs.
• Variations des spreads : en cas de volatilité élevée, les spreads peuvent s’élargir. Ainsi, l’investisseur (ou le trader) devra payer davantage des frais et impactera sa rentabilité potentielle.
• Absence de garantie en période de crise : en cas de krach boursier, un market maker pourrait se retirer ou réduire ses activités. L’impact serait alors une baisse de la liquidité laissant les investisseurs sans contrepartie pour exécuter leurs ordres.

Conclusion

Le market maker est une personne physique ou morale qui garantit la fluidité en influençant la liquidité. Ainsi, le market maker a un rôle utile sur les marchés financiers, notamment en termes de liquidité et de prix. Grâce aux régulateurs, le market maker ne devrait pas privilégier ses propres intérêts.

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FAQ – Market Maker définition

Comment le Market Maker gagne-t-il de l’argent ?

Pourquoi les market maker sont nécessaires ? 

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