Invertir en metales ➧ [Guía completa]

Febrero 18, 2021 12:02 UTC

La crisis del coronavirus ha provocado el derrumbe del precio de la mayoría de los valores tradicionales. Sin embargo, un reducido grupo de activos, donde destaca la inversión en metales, ha ganado mucha popularidad gracias a su excepcional comportamiento.

El oro es el más popular de este selecto grupo de activos, pero ¿Qué pasa con el resto de los metales, también se han comportado igual? ¿Qué ventajas tiene invertir en metales? ¿Cómo puedo invertir en metales? 

En esta guía resolveremos de forma detallada todas estas preguntas. ¿Empezamos?

Invertir-metales

¿Qué es la inversión en metales?

Cuando invertimos, utilizamos parte de nuestros recursos con la intención de obtener un beneficio. Al invertir en metales buscamos, generalmente, que este beneficio se produzca a través de la evolución del precio de los mismos.

¿Qué ventajas tiene la inversión en metales?

La inversión en metales se engloba dentro de la categoría de inversiones alternativas. Éstas se caracterizan por tener unas características singulares que las hacen atractivas frente a la tradicional. 

Las inversiones alternativas tienen una menor relación con el ciclo económico, es decir, el precio de los activos va a estar menos afectado por la situación de la economía. Sin embargo estas inversiones nos pueden proteger frente a la inflación, ya que en épocas de crecimiento económico suelen aumentar los precios de la mayoría de los productos, incluyendo los precios de los metales.

La inversión en estos productos nos permite diversificar nuestra cartera y con ello gestionar el riesgo asociado a la misma.

Otros tipos de inversiones alternativas serían:

  • Inversión inmobiliaria e infraestructura.
  • Inversiones en otras materias primas como energía o productos de consumo básico.

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¿Todos los metales se comportan igual en los mercados financieros?

No, el precio de los metales dependerá de la oferta y la demanda que existan sobre los mismos. Sin embargo, la categoría metales para invertir se puede dividir en dos subgrupos según sus atributos: los metales preciosos y los metales básicos.

Los metales preciosos

Son elementos químicos, que se caracterizan por: presentarse en estado sólido en condiciones normales, transmitir electricidad, ser maleables, dúctiles, brillantes y tener una oferta limitada. 

Por sus características, estos metales son demandados como input en la fabricación de productos de lujo como las joyas y como reserva de valor. En este grupo se encuentran: el oro, la plata, el platino y el paladio

Como valores, se les considera activos refugio ya que su precio suele mantenerse o aumentar en épocas de incertidumbre económica y por tanto, son los valores en los que se refugian los inversores.

Los metales básicos

Son elementos de la tabla periódica, comunes, buenos conductores de electricidad y a diferencia de los metales preciosos, suelen ser mucho más económicos y se oxidan con relativa facilidad.

Estas características hacen que sean muy demandados como input en los procesos productivos del sector industrial. Algunos de estos metales son el aluminio, el cobre,el litio, el níquel, el plomo y el zinc.

Se les considera valores defensivos, ya que si varían las condiciones económicas, la demanda de estos productos variará en menor proporción.

¿Se puede comprobar este comportamiento? 

A continuación vamos a analizar el desempeño de estos metales en la reciente crisis económica que estamos sufriendo con el coronavirus. Según la teoría, al invertir en metales deberíamos ver una apreciación de valores refugio como el oro, una caída en mercados de valores tradicionales como el Dow Jones, y una bajada atenuada en el precio de metales básicos como el cobre.

oro

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Gold, semanal - Rango de datos: del 15 de septiembre de 2019 al 10 de febrero de 2021, realizado el 10 de febrero de 2021 a las 3:30 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 22,22 %
2019 15,11 %
2018 - 3,22 %
2017 12,75 %
2016 10,12 %

DJ

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Dow Jones, semanal - Rango de datos: del 6 de octubre de 2019 al 10 de febrero de 2021, realizado el 10 de febrero de 2021 a las 3:30 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 7,25 %
2019 22,34 %
2018 - 5,63 %
2017 25,08 %
2016 13,42 %

Cobre

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Cobre, semanal - Rango de datos: del 8 de septiembre de 2019 al 10 de febrero de 2021, realizado el 10 de febrero de 2021 a las 3:30 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 25,03 %
2019 5,73 %
2018 - 21,27 %
2017 38,82 %
2016 16,00 %

Las imágenes demuestran que el comportamiento teórico se corresponde con el real. Cuando la pandemia comienza a confirmarse como un fenómeno global a finales de febrero de 2020, todos los activos sufren una caída en sus cotizaciones. Sin embargo, la caída es mucho más pronunciada en el Dow Jones, que en los metales. 

Tras el impacto inicial, el oro, como activo refugio, tiene una rápida recuperación y se revaloriza conforme avanza la incertidumbre. El Dow sufre una caída muy brusca y el cobre tiene una caída más limitada.

La mejora de las perspectivas económicas pueden suponer una caída en la cotización del oro, mientras el Dow Jones y el cobre avanzan. 

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¿Cómo se miden los metales?

Al invertir en metales es imprescindible tener en cuenta las unidades de medida. 

Los metales preciosos se suelen medir en dólares por onzas troy. Una onza de troy equivale a 31,10 gramos aproximadamente.

Los metales básicos se miden en dólares por tonelada métrica. 

Este hecho supone un elemento adicional a considerar en la inversión en estos productos, ya que la evolución del  precio del activo estará inversamente relacionado con la evolución de la cotización del dólar. 

En otras palabras, si el dólar sube el precio de las materias primas bajan en una proporción similar o muy próxima.

¿Cómo invertir en metales? 

Existen diferentes formas para poder especular con la evolución del precio de los metales, como: la compra directa, la inversión a través de acciones o por medio de derivados financieros.

Compra directa 

Es posible invertir en metales de forma directa con el objetivo de especular y comprar lingotes de metales como: oro, zinc, o plomo.

Sin embargo y pese a que esta idea pueda tener atractivo también tendrá una serie de inconvenientes, como el gasto extra que requiere el almacenaje de estos productos o la falta de liquidez de los mismos, ya que para poder comerciar con ellos físicamente, será necesario ir a lugares muy especializados.

Acciones

Una posibilidad extendida para poder invertir en metales es hacerlo a través de acciones de empresas mineras. Este modelo de inversión es muy común en los fondos de inversión y en los ETFs.

En este tipo de empresas cuya actividad principal es la minería, la evolución del precio de la acción suele estar muy ligada con el del precio del metal extraído. La explicación radica en el análisis fundamental: contablemente una parte importante del valor de la empresa dependerá de las existencias (inventario) que tenga del metal, por lo que si sube el precio del metal, sube contablemente el valor de la empresa en libros. Además las expectativas de la compañía dependen del precio de venta del mineral extraído. Si aumenta el precio del metal, se espera que mejoren los ingresos de la firma y con ello los beneficios.

Sin embargo, la inversión en metales a través de empresas tiene una serie de riesgos asociados, lo que hace que la relación entre la evolución del metal y las acciones de la compañía no sea completa. 

Ejemplo

SouthernCorp

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Southern Copper Corp, semanal - Rango de datos: del 12 de mayo de 2019 al 11 de febrero de 2021, realizado el 11 de febrero de 2021 a las 1:20 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 53,30 %
2019 38,06 %
2018 - 35,15 %
2017 48,56 %
2016 22,28 %

La empresa Southern Copper es uno de los mayores productores de cobre a nivel mundial. Gráficamente y comparándolo con la evolución de la cotización del cobre, podemos ver cómo a pesar de tener un comportamiento parecido, la correlación entre el precio de la acción y el cobre, no es absoluta. Un ejemplo práctico, lo podemos ver al comparar la evolución del precio de la acción y del metal en 2020. Mientras la acción de Southern se ha revalorizado más de un 50%, el precio de la commodity sólo ha aumentado en algo más del 25%.

Derivados financieros

Los derivados financieros son productos complejos, donde la rentabilidad de la inversión deriva de la evolución del precio de un tercer activo. 

En los mercados tradicionales, se pueden comprar acciones de empresas, pero ¿cómo se compran acciones de materias primas? Esta opción no es posible, pero se pueden comprar futuros sobre las mismas. A través de la comercialización de estos futuros, se determina el precio de la commodity.

Los futuros son contratos entre dos partes donde se acuerda el intercambio de un determinado activo en una fecha predeterminada a un precio fijado. Estos instrumentos pueden usarse como operaciones de cobertura. 

Los CFDs son las siglas en inglés de Contract For Difference, es decir, contratos por diferencia. Este tipo de contrato permite al trader especular con la evolución de un activo financiero con un desembolso mínimo. Esta herramienta te va a permitir entre otras posibilidades invertir en metales preciosos o en metales básicos sin necesidad de realizar un gran desembolso.

Las ganancias o pérdidas de los CFD quedan determinadas por la diferencia entre el precio de entrada en el título y su precio de salida. Los CFDs suelen operar con apalancamiento, lo cual multiplica la exposición que el inversor tiene sobre el activo subyacente, repercutiendo en el resultado de la operación.

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¿Cúal es el mejor metal para invertir?

Cada uno de los metales tiene sus propias cualidades y, por tanto según la situación será preferible invertir en un determinado metal o en otro. A continuación vamos a explicar con detalle las características de los distintos mercados de metales básicos, incluyendo un análisis fundamental sobre el metal, donde se indican los principales elementos a tener en cuenta para la determinación de su precio, y un análisis técnico con posibles estrategias para hacer trading sobre la cotización del metal o sobre una empresa productora del mismo.

Inversión en aluminio

El aluminio es uno de los materiales más importantes a nivel industrial gracias a su variedad, cantidad y bajo coste. Se puede observar en la fabricación de latas y tetrabriks, en la fabricación de piezas industriales para todo tipo de vehículos y cada vez está más extendido su uso en el sector de la construcción en: techos, marcos de ventanas y en los últimos años se ha generalizado la sustitución de la madera por aluminio en el encofrado de hormigón. 

Esto supone que la correlación de este material con los sectores de consumo, construcción y automoción sea alta y por tanto cualquier evento que afecte a estos sectores tendrá un impacto significativo en el precio del aluminio. 

El precio del aluminio viene determinado por la oferta y la demanda de este producto a nivel mundial. Con respecto a la producción, China es el líder indiscutible mundial, superando en 2019 el 56% del total, seguido por India (5,78 %) y Rusia (5,63 %). En total se produjeron en 2019 aproximadamente 64 millones de toneladas de aluminio. 

La demanda de aluminio en 2019 fue de aproximadamente 62,8 millones de toneladas. Se espera que la demanda en 2021 alcance los 64,2 millones y continúe en los próximos años con un crecimiento medio .

El pronóstico, indica que el exceso de producción continuará al menos hasta 2025. A partir de entonces el escenario comenzará a ser deficitario debido al crecimiento de la demanda del aluminio en el sector de la construcción y como sustituto del acero en la automoción. Lo que podría impulsar los precios de este material.

Destaca el dato de producción de China, ya que cualquier medida proteccionista en el comercio internacional para frenar la exportación de productos de China, tendrá impacto en la cotización, al reducirse significativamente su oferta mundial o incrementarse los precios de este input industrial.

Aluminio

Fuente: London Metal exchange, #Aluminium, quincenal - Rango de datos: del 1 de enero de 2014 al 11 de febrero de 2021, realizado el 11 de febrero de 2021 a las 3:45 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020   9,92 %
2019 - 3,69 %
2018 - 16,62 %
2017 30,82 %
2016 13,71 %

En el gráfico podemos ver la evolución del precio del aluminio de los últimos 7 años. Se puede observar que durante estos 7 años el precio del aluminio se ha movido dentro de canales con una amplitud definida. Amplitud que sólo se ha modificado cuando el canal mostraba síntomas de agotamiento y precedía a un cambio de tendencia.

Así, se puede identificar un canal bajista desde los máximos de agosto de 2014 hasta primeros de 2016, seguido por un canal alcista hasta finales de 2017 y nuevamente un canal bajista hasta la crisis del coronavirus. Desde Mayo de 2020, el precio del aluminio ha comenzado un pronunciado rally alcista, que ha llevado al valor desde mínimos de 7 años hasta recuperar a finales de 2020 los máximos de 2014. 

Estos canales tan definidos, son fáciles de dibujar, y pueden ofrecer una buena oportunidad de trading. Para ello será necesario unir de forma lineal los máximos del canal y trazar otra línea paralela que una los mínimos. La estrategia consiste en aprovechar el rebote que se produce cuando el metal rebota tras no lograr rebasar un nivel clave. Este rebote puede prolongarse hasta el nivel opuesto, es decir, una trayectoria mantenida hasta el otro extremo del canal.

Otra forma de invertir en metales es hacerlo a través de empresas que operan en el sector del metal en el que estamos interesados. Este sería el caso de Century Aluminium.

Century

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Century Aluminium, semanal - Rango de datos: del 1 de enero de 2014 al 11 de febrero de 2021, realizado el 11 de febrero de 2021 a las 3:45 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 48,87 %
2019 2,74 %
2018 - 62,78 %
2017 129,44 %
2016 93,67 %

Como se puede ver en el gráfico, existe una relación alta entre la evolución del precio del aluminio y la acción de la empresa. La plataforma MT5 de Admiral Markets, te permite operar de forma indirecta sobre el aluminio a través de la compra de CFD’s en compañías del sector como  Century Aluminium.

Inversión en cobre

El cobre es un material de color rojizo anaranjado, con brillo metálico y se caracteriza por se uno de los mejores conductores de electricidad. Este motivo, unido a su ductilidad y maleabilidad ha llevado al cobre a ser el material más utilizado en la fabricación de cables eléctricos y otros componentes electrónicos. 

El precio del cobre viene determinado por la oferta y la demanda de este producto a nivel mundial. Por sus características, la demanda de este material depende de la evolución de los sectores como:  construcción, consumo general, maquinaria industrial, transporte e infraestructura eléctrica. Por tanto cualquier evento que afecte a estos sectores a nivel mundial, tendrá un efecto directo en el precio del cobre. 

A nivel mundial se estima que la demanda de cobre en 2019 fue próxima a los 24 millones de toneladas métricas al año, con China como principal consumidor de este material. 

Con respecto a la producción, se estima que en 2019 se produjeron alrededor de 23,5 millones de toneladas, con Chile como principal productor mundial (5,6 millones), seguido por Perú (2,4 millones) y China (1,6 millones). 

Según un informe de Standard & Poor's, en 2021 se espera un pequeño incremento en la producción de cobre hasta los 24,3 millones y en su demanda hasta los 23,6 millones. La perspectiva para 2021 es incierta al no conocerse cómo será la evolución de los principales sectores demandantes de cobre afectados por el coronavirus. Sin embargo, se han actualizado las proyecciones, incluyendo un descenso del consumo de este material en países como China. 

Cobre mensual

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Cobre, mensual - Rango de datos: del 1 de diciembre de 2014 al 12 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 12:30 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 25,03 %
2019 5,73 %
2018 - 21,27 %
2017 38,82 %
2016 16,00 %

En el gráfico superior, se indica la evolución mensual del precio del cobre medido en dólares americanos. En él se observa que el precio de este material se ha disparado desde marzo de 2020, un rally tan prolongado podría indicar sobrecompra en el precio de esta commodity y ofrecer alguna oportunidad de trading.

Cobre semanal

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Cobre, semanal - Rango de datos: del 8 de septiembre de 2019 al 12 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 1:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

En el gráfico semanal podemos ver que el precio del cobre tiene una tendencia alcista desde finales de febrero de 2020. Esta tendencia alcista se ha mantenido, pero cuando el indicador RSI mostraba sobrecompra de este metal, se producía una caída en su precio. Los máximos antes de las caídas permiten dibujar la resistencia de este canal, en esta zona donde se espera se produzca un aumento de la presión vendedora.

La figura muestra que el precio del cobre todavía tiene recorrido alcista antes de tocar el techo de este canal, sin embargo el RSI se encuentra en el límite de la sobre compra por lo que se podría esperar una ligera corrección en el precio o un comportamiento lateral durante unos días antes de continuar su escalada.

Inversión en zinc

El zinc es un metal de color blanco azulado y con una gran resistencia a la deformación, especialmente en frío. Cerca del 50% del consumo anual de este material es para el galvanizado del acero, proceso mediante el cual se protege de la corrosión a este material, pero también tiene otros usos, como baterías para computadoras portátiles o aleaciones como el latón.

El precio del zinc viene determinado por la oferta y la demanda de este metal a nivel mundial y puede verse afectado por cambios en las relaciones internacionales. 

La producción mundial de zinc en 2019 fue de aproximadamente 13 millones de toneladas. Por países, China fue el principal productor mundial (4,3 millones), seguido de Perú (1,4 millones) y Australia (1,3 millones). El consumo mundial de zinc se ha mantenido estable desde 2012 con un ligero crecimiento, alcanzando en 2019 los 13,7 millones de toneladas.

En la primera mitad de 2021 el precio del zinc vendrá determinado por la recuperación de la normalidad de los principales países del mundo tras la crisis del COVID. Se espera que la demanda de zinc aumente en las regiones asiáticas gracias al desarrollo de infraestructuras de China y al esperado aumento del consumo de India. En contraposición, se prevé una caída del consumo en Europa y Estados Unidos. 

Un aumento del sector de la construcción o de obra pública a través de infraestructuras en los principales países del mundo, podrían provocar el alza del precio del zinc. 

Las políticas fiscales expansivas que están preparando las principales potencias mundiales para reactivar la demanda, podrían provocar un aumento del precio del zinc siempre que estas medidas se destinen a infraestructura.

Zinc

Fuente: London Metal exchange, #Lithium, quincenal - Rango de datos: del 1 de enero de 2014 al 11 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 2:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 18,83 %
2019 - 8,67 %
2018 - 24,14 %
2017 29,09 %
2016 60,21 %

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Toho zinc, semanal - Rango de datos: del 7 de septiembre de 2014 al 12 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 1:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 12,35 %
2019 - 38,21 %
2018 - 45,18 %
2017 34,80 %
2016 61,57 %

Otra forma de invertir en metales es hacerlo a través de empresas que operan en el sector del metal en el que estamos interesados. Por ejemplo, este es el caso de Toho zinc. El gráfico semanal de esta empresa  de los últimos 7 años, refleja que existe una alta correlación entre la evolución de la cotización del zinc y la evolución de los precios de la compañía. En el análisis técnico vemos que desde mediados de 2018 hasta mayo de 2020, la acción se ha movido de forma lateral en un canal bajista de aproximadamente 1300 dólares de amplitud. Finalmente en Mayo de 2020 el precio de Toho zinc rompió la resistencia de este canal, comenzando una trayectoria ascendente que podría llevar a la acción de la compañía hasta los 2800 dólares en los próximos meses, zona donde se espera aumente la presión vendedora.

Inversión en níquel

Una posibilidad para invertir en metales es hacerlo a través del níquel. Este elemento es un metal de color blanco con un ligero tono amarillo. Es un metal muy denso, dúctil, maleable, y buen conductor de la electricidad y del calor. El níquel se emplea principalmente en la fabricación de acero inoxidable, aunque también se emplea en otros procesos como en aleaciones, baterías recargable o recubrimientos metálicos. 

El precio del níquel viene determinado por la oferta y la demanda de este metal a nivel mundial y puede verse afectado por cambios en las relaciones internacionales. 

La demanda mundial de níquel está dominada por China, quien supera el 50% del consumo global de este producto. El segundo mayor consumidor mundial es Estados Unidos (8,1 %) y el tercer lugar lo ocupa Japón (7,5 %).

La producción mundial de níquel en 2019 fue de aproximadamente de 2,7 millones de toneladas. Por países, Indonesia es el primer productor mundial (0,8 millones), seguido de Filipinas (0,42 millones) y Rusia (0,27 millones).

Es importante destacar que el gobierno de Indonesia anunció a mediados de 2019 la prohibición a la exportación de níquel a partir de 2020. Este anuncio supuso un aumento en la volatilidad del precio de este material, como se puede observar en el gráfico de la cotización. La escasez en la oferta está empujando los precios al alza.

Nickel

Fuente: London Metal exchange, #Nickel, quincenal - Rango de datos: del 1 de enero de 2014 al 11 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 3:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 18,23 %
2019 32,11 %
2018 - 13,55 %
2017 22,44 %
2016 15,53 %

Vale

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Vale, semanal - Rango de datos: del 7 de septiembre de 2014 al 12 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 1:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 26,97 %
2019 0,08 %
2018 7,85 %
2017 60,50 %
2016 131,61 %

Otra forma de invertir en metales es hacerlo a través de empresas que operan en el sector del metal en el que estamos interesados. El segundo productor mundial de níquel es la empresa brasileña Vale, quien también es el primer productor mundial de hierro, también produce otros minerales como cobre o manganeso. La diversificación de las actividades de la empresa provoca que la correlación entre la evolución del precio del níquel y las acciones de la compañía, sea solo parcial.

La inversión en empresas tiene una serie de riesgos asociados, distintos a los del propio metal. En el caso específico de Vale, la empresa ha tenido dos accidentes catastróficos en los últimos años. El colapso de la presa de Mariana en 2015 y el de  Brumadinho en 2019, ambos tuvieron lugar en Brasil. Este segundo accidente en tan poco tiempo, provocó que la empresa perdiera su licencia para operar en 8 presas de Brasil y sus acciones perdieron casi el 25%.

Sin embargo, el análisis técnico muestra que las acciones de la compañía han dibujado un banderín alcista desde comienzos de noviembre de 2020. Este patrón de continuación se caracteriza por un prolongado periodo de alzas continuadas, seguido por una recogida de beneficios antes de continuar su trayectoria alcista. Esta continuación podría tener un recorrido similar a la amplitud del mástil de esta figura que es de aproximadamente 4 dólares. 

Inversión en plomo

El plomo es un metal pesado y tóxico, de color gris-azulado, flexible, inelástico y se funde con facilidad. El plomo se utiliza principalmente, cerca del 80% del consumo total, en la industria del motor para la fabricación de baterías de plomo-ácido. También tiene otras aplicaciones como baterías estacionarias, pigmentos y municiones.

El precio del plomo viene determinado por la oferta y la demanda de este metal a nivel mundial y puede verse afectado por cambios en las relaciones internacionales. 

La producción mundial de plomo en 2019 fue de aproximadamente de 4,5 millones de toneladas. Por países, China es el primer productor mundial (2,1 millones), seguido de Australia (0,43 millones) y Perú (0,29 millones).

Sin embargo para la utilización de este material es necesario un proceso de refinado. A nivel mundial se produjeron 11,32 millones de toneladas de plomo refinado, y China fue el mayor productor de este material con (5,1 millones), seguido de Estados Unidos (1,17 millones) y Corea del Sur (0,8 millones).

La demanda mundial de plomo en 2019 ascendió a 11,89 millones de toneladas. Por países China fue el principal consumidor, utilizando 5,9 millones, seguido de Estados Unido e India. 

Plomo

Fuente: London Metal exchange, #Lead, quincenal - Rango de datos: del 1 de enero de 2014 al 11 de febrero de 2021, realizado el 12 de febrero de 2021 a las 4:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 2,57 %
2019 - 4,26 %
2018 - 19,50 %
2017 25,79 %
2016 10,11 %

Otra forma de invertir en metales es hacerlo a través de empresas que operan en el sector del metal en el que estamos interesados. Uno de los mayores productores de plomo en el mundo es la multinacional con sede en Suiza, Glencore. Este gigante está considerado como la principal empresa privada dedicada a la compraventa y producción de materias primas y alimentos del mundo. La compañía controla alrededor del 60 % del mercado mundial de zinc, el 50% de cobre, el 45 % de plomo y el 38% de aluminio. Invertir en Glencore es sinónimo de invertir en metales estratégicos. Además, la empresa controla cerca del 25% del mercado mundial de cebada, girasol y colza, y el 10% de trigo. 

La cartera de productos que ofrece esta empresa es muy amplia, es decir, está diversificada. Si bien, cualquier factor que afecte a cualquiera de los mercados en los que está presente, tendrá una repercusión directa en la cotización de sus acciones, al alza o a la baja. Además, la empresa controla una porción significativa de la mayoría de los mercados donde está posicionada, en muchos de ellos actuando como líder, lo que podría suponer la generación de beneficios extraordinarios gracias a su posición.

Glencore

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #Glencore, semanal - Rango de datos: del 7 de septiembre de 2014 al 15 de febrero de 2021, realizado el 15 de febrero de 2021 a las 3:00 pm GMT. Tenga en cuenta: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Evolución en los últimos 5 años:

Año Rendimiento
2020 -1,00 %
2019 -19,22 %
2018 - 25,29 %
2017 41,64 %
2016 206,51 %

La evolución del precio de las acciones tiene cierta correlación con la evolución del precio del plomo. Sin embargo, la empresa se ve influenciada por el resto de los mercados donde está presente, lo que disminuye su relación directa con este producto. 

El gráfico muestra la evolución del precio de las acciones de la compañía con una periodicidad semanal, desde enero 2014 y se han incluido tres medias móviles: la línea amarilla representa la media móvil a 14 periodos, la verde a 50 periodos y la roja a 200 periodos.

Cómo se puede observar en el gráfico anterior, los grandes movimientos en las acciones de la empresa han venido precedidos de un cruce entre la media móvil a 14 periodos y la media móvil a 200 periodos. El pasado 17 de enero, la media móvil a corto plazo traspasó a la de largo plazo; lo que puede ser interpretado como un aumento significativo e inminente de los precios de la compañía.

Conclusión

La inversión en metales puede ser una buena oportunidad, por las singulares ventajas que ofrecen. La principal de ellas es que diversificará la cartera de inversiones por lo que reducirá el riesgo total asociado a la misma ya que la demanda de estos productos no depende tanto de la actividad económica, y por tanto, cuando hay una recesión económica, el precio y las expectativas de estos productos permanecerán comparativamente estables o tendrán un impacto más limitado. Incluso en ocasiones, como es el caso de los metales preciosos, tenderán a incrementar su valor. Además estas inversiones nos permiten cubrirnos ante un posible aumento de la inflación, ya que este aumento también repercutirá en el precio de las commodities.

Sin embargo, al invertir en metales hay que tener en cuenta el vehículo que se utiliza, porque el mercado de commodities mide la cotización de los futuros de estos productos el cual es distinto de su precio real. 

Una opción atractiva y bastante común es la inversión en acciones de empresas que operan en el mercado del metal donde queremos invertir. Esta inversión tradicional tiene sus ventajas e inconvenientes. Algunas de estas ventajas son el aumento de la rentabilidad gracias a la utilización de los beneficios en crecimiento orgánico o reparto de dividendos; entre sus inconvenientes se incluye la aceptación de riesgos operativos, legales, elevados apalancamientos... Sin embargo, como mínimo en estas empresas la demanda de sus productos no se verá tan afectada por una evolución adversa de la situación económica y su producto se mantendrá relativamente protegido frente a las presiones inflacionarias, como se explicó anteriormente, ya que se trata de productos que siempre se requieren ”.

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Javier Oliván
Javier Oliván
Analista financiero y creador de contenido, Admirals España

Javier es un economista especializado en economía internacional, con máster en comercio internacional y pasión por los mercados financieros, donde lleva más de 15 años invirtiendo.