¿Qué es el Market Timing? Identifica el mejor momento para entrar y salir del mercado
En el trading se intenta comprar lo más barato posible y vender al mayor precio que esté dispuesto a pagar el mercado. ¿Se pueden identificar estos momentos para batir al mercado? Esta es la idea de los defensores del market timing.
Contenido
¿Qué es el Market Timing?
El Market Timing se define como una estrategia de trading en la que se intenta predecir el precio que tendrán los activos en el futuro y aprovecharlos, obteniendo un beneficio de la especulación sobre ellos. Es decir, el market timing trata de identificar cuándo es el mejor momento para comprar y cuándo es el mejor momento para vender.
La predicción suele estar asociada a un análisis del sentimiento del mercado, y/o un análisis técnico o fundamental sobre las condiciones del mercado.
Generalmente, este análisis tiene carácter agregado, es decir, en él se considerará la perspectiva de una economía o de un sector económico agrupado, en lugar de emplearse como estrategia sobre un activo en particular.
La estrategia se clasifica dentro de la categoría de estrategias de inversión alternativas.
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¿En qué se basa la Estrategia de Market Timing?
✅ Los defensores del market timing, generalmente seguidores del análisis técnico, defienden la hipótesis del mercado eficiente, según la cual, el precio de los activos financieros recoge toda la información disponible sobre ellos y consecuentemente no es posible batir al mercado.
❌ Los detractores, en su mayoría seguidores del análisis fundamental, consideran que el precio de cada activo deriva de sus fundamentales y por tanto, no se puede hacer un análisis generalizado para tratar de predecir el comportamiento del mercado sobre un activo determinado.
Sin embargo existen momentos en el mercado en los que se respira un mayor optimismo, donde las perspectivas económicas son mejores que las anteriores y …. en definitiva cuando parece que existe una oportunidad en el mercado.
¿Es casualidad que los mercados cayesen al estallar la crisis del coronavirus y tuvieran un fuerte avance tras el descubrimiento de la vacuna?
El market timing trata de encontrar estos momentos ideales para entrar y salir del mercado.
Indicadores de Market Timing
Los seguidores del market timing, utilizan diversas herramientas e indicadores para predecir el comportamiento del mercado. Estas herramientas se pueden clasificar en:
- Los indicadores de sentimiento del mercado
- Los indicadores de market timing técnicos
- Los indicadores de market timing fundamentales
Indicadores de sentimiento
El sentimiento del mercado representa el ánimo que tienen los participantes del mercado en un momento dado.
Se trata de una característica del mercado que debe ser medida de forma colectiva, con un componente psicológico muy relevante y que está influenciado por muchos factores, especialmente noticias.
¿Es posible identificar el sentimiento de mercado a través de las noticias?
Eso es lo que hemos tratado de conseguir en Admirals.
Nuestro equipo de desarrolladores han creado un sistema capaz de identificar el sentimiento del mercado, a través de las noticias que se publican sobre él mismo a nivel mundial.
Fuente: Admirals Trading Analytics, EURUSD, diario - Rango de datos: del 19 de abril de 2021 al 18 de mayo de 2021, realizado el 18 de mayo de 2021 a las 11:00 am CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
Es importante destacar, que esta herramienta está diseñada para usarse como complemento a tu trading y se recomienda que las operaciones estén acompañadas de un análisis técnico y/o fundamental sobre el activo en que se opera.
Si bien, también puede emplearse como estrategia de trading de forma independiente.
Fuente: Admirals Trading Analytics, EURUSD, diario - Rango de datos: del 19 de abril de 2021 al 18 de mayo de 2021, realizado el 18 de mayo de 2021 a las 11:00 am CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
La imagen anterior representa el sentimiento general que tiene el mercado, así como el volumen de noticias (“news volume”) y el miedo existente en el mercado (“Fear index”).
En el ejemplo EURUSD, el sentimiento general del mercado se encuentra en equilibrio con un 50 % de noticias que especulan con la venta de este par y un 50 % que especulan con la compra del mismo.
El volumen de publicaciones es muy elevado, como se podría esperar del par más comercializado del mundo.
Sería interesante monitorizar este nivel, ya que un volumen de noticias anormalmente alto podría indicar un aumento de la volatilidad.
Además, la imagen anterior muestra que existe mucho miedo en el mercado, ya que el indicador del miedo “Fear Index” se encuentra al máximo. Esto se puede interpretar como una mayor probabilidad de que los traders reaccionen con fuerza a noticias positivas o negativas relacionadas con este par.
La siguiente imagen muestra la evolución existente entre el sentimiento del mercado y la cotización del EURUSD durante el último mes.
Fuente: Admirals Trading Analytics, EURUSD, diario - Rango de datos: del 19 de abril de 2021 al 18 de mayo de 2021, realizado el 18 de mayo de 2021 a las 11:00 am CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
Esta imagen permite afirmar que existe correlación positiva entre el sentimiento reflejado en las noticias y la tendencia seguida por el par EURUSD, ya que cuando desciende el sentimiento, suele depreciarse la cotización y viceversa, si bien la correlación no es absoluta.
Fuente: Admirals Trading Analytics, EURUSD, diario - Rango de datos: del 19 de abril de 2021 al 18 de mayo de 2021, realizado el 18 de mayo de 2021 a las 11:00 am CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
La imagen superior, refleja las alertas de mercado que se han producido sobre un activo determinado bajo unos parámetros establecidos.
El ejemplo, indica los momentos donde se han producido variaciones importantes en el sentimiento del mercado de las publicaciones del EURUSD con un intervalo de confianza del 60% y una periodicidad diaria.
Según sus resultados, hace 3 días, el indicador emitía una señal indicando que el sentimiento sobre el EURUSD estaba aumentando. En 8 de las últimas 10 ocasiones en las que se ha producido esta situación, el precio del activo ha aumentado en los siguientes 6 días.
Observando la evolución de la cotización en el gráfico precio-sentimiento, se puede observar como en los últimos 3 días la cotizaciones ha tenido un marcado carácter alcista.
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Indicadores técnicos
Esta categoría incluye indicadores de análisis técnico utilizados por los seguidores del market timing para identificar los mejores momentos para comprar y vender activos. Entre ellos se encuentran:
- Las medias móviles
- El indicador RSI
- El indicador MACD
- Indicadores de amplitud.
La media móvil
La media móvil es el valor medio que tiene un activo durante un determinado número de periodos.
Aquellos que utilizan la media móvil como indicador del market timing, defienden que el valor de un activo gira alrededor de su media móvil y por tanto cuando se encuentra significativamente por encima se puede espera que la cotización caiga, siendo una oportunidad de venta y cuando se encuentra significativamente por debajo se puede esperar que la cotización suba, siendo una oportunidad de compra.
Fuente: Admirals MetaTrader 5, EURUSD, diario - Rango de datos: del 26 de febrero de 2020 al 18 de mayo de 2021, realizado el 18 de mayo de 2021 a las 12:00 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
En los últimos días de marzo y comienzos de abril, la cotización diaria del EURUSD se encontraba muy por debajo de su media móvil exponencial de 50 periodos, dibujada con la línea ocre, una oportunidad de compra según el market timing.
El caso opuesto se puede observar en los primeros días de enero, cuando la cotización se encontraba significativamente por encima de su media móvil, una oportunidad de venta para los seguidores del market timing.
El indicador RSI
Es un indicador que refleja la intensidad que tienen los movimientos alcistas y bajista en el mercado, facilitando la identificación de un posible cambio de tendencia.
Según este indicador, el activo está sobrecomprado cuando el RSI supera los 70 puntos e infravalorado si desciende de los 30 puntos.
Fuente: Admirals MetaTrader 5, EURUSD, diario - Rango de datos: del 25 de febrero de 2020 al 17 de mayo de 2021, realizado el 17 de mayo de 2021 a las 4:45 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.
Los seguidores de estrategias market timing, consideran que en estos niveles aumentan las posibilidades de un cambio de tendencia, por lo que si el indicador RSI es inferior a 30 puntos, existe una oportunidad de compra sobre este activo, mientras que si supera los 70 puntos, se trata de una oportunidad de venta.
El indicador MACD
Proporciona información de la tendencia del mercado a través del histograma.
El mercado estará alcista cuando el histograma del MACD y la línea de señal se encuentren en positivo, y bajista en el caso contrario.
Para aquellos que utilizan indicadores de market timing, las oportunidades se producen cuando el histograma cambia de sentido. Cuando entra en terreno positivo representa una oportunidad de compra, y cuando entra en terreno negativo, una oportunidad de venta.
Los indicadores de amplitud
Son herramientas que ayudan a entender lo que está ocurriendo en el mercado. Entre ellos se encuentra la Línea Avance/Descenso.
Este indicador se calcula como la suma de todos los valores que han registrado avances menos todos los valores que han registrado descensos en un periodo determinado.
A diferencia de la valoración de un índice que pondera cada avance/retroceso según el peso del valor en el índice, este indicador otorga el mismo valor a todos los componentes.
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Los indicadores fundamentales
Aquellos que quieren incorporar el market timing en sus estrategias, en ocasiones recurren a indicadores fundamentales para tratar de identificar las oportunidades de compra y venta en el mercado.
Los principales indicadores empleados son las teoría sobre los ciclos económicos cortos y las teorías sobre la curva de tipos de interés.
Los ciclos económicos
Según la macroeconomía, el comportamiento de la economía obedece a unos ciclos económicos de distinta duración y naturaleza.
Entre ellos se distinguen:
- Los ciclos cortos o de Kitchin que tienen una duración inferior a los 40 meses y no suelen ser muy profundos, habitualmente no se produce una fase de depresión.
- Los ciclos medios o de Juglar, tienen una duración media de 7 a 11 años y se caracterizan por una serie de ciclos cortos que no acaban de superarse y acaban por estallar produciendo una crisis económica mayor.
- Los ciclos largos o de Kondratieff, tienen una duración de entre 45 y 60 años. Incluye fases suaves y fases cortas y acaban desembocando en una depresión económica de magnitud histórica.
Los seguidores del market timing, en general se centran en los ciclos cortos o de Kitchin y tratan de identificar el momento en el que se encuentra la economía con el objetivo de comprar activos en el momento más bajo o depresión y venderlos en el mejor momento del ciclo o auge de la economía.
La curva de tipos de interés
La curva de tipos de interés es la relación existente entre el tipo de interés y el plazo de vencimiento que existen en una economía para diferentes categorías de inversión: deuda corporativa, bonos del estado, índices de referencia como el euribor...
Según la teoría económica, esta curva debería tener una pendiente positiva, ya que el nivel de riesgo e incertidumbre aumenta con el tiempo, y por tanto el prescindir de un capital por un tiempo mayor debería ser recompensado con un mayor interés. Esta es la forma usual en el que se puede observar la curva de tipos.
El caso opuesto, la curva de tipos con pendiente negativa o invertida, es poco frecuente e indica que los agentes esperan una caída en los rendimientos futuros.
Una posibilidad podría ser que los inversores esperan una crisis económica y por tanto se refugian en activos de renta fija como los bonos del estado. El aumento de interés en los bonos del estado provoca un aumento del precio de los mismos y consecuentemente reducen su rentabilidad.
Esta reducción de la rentabilidad provoca que a corto plazo la rentabilidad de la deuda pública sea mayor que la que existe a medio o largo plazo.
¿Se puede emplear esta estrategia en cualquier mercado?
En teoría las estrategias de market timing son válidas para todo tipo de mercados e incluso sus defensores indican que el market timing es la clave secreta de la bolsa.
A través del análisis del sentimiento y de indicadores adicionales, se puede utilizar el market timing en acciones de la bolsa, en materias primas, en divisas o en cualquier otro activo.
Además esta estrategia no conoce fronteras, por lo que se puede aplicar el market timing en Europa, en Asia o en cualquier otra parte del mundo.
Sin embargo es importante tener en cuenta el impacto del avance de la tecnología en un fenómeno que se conoce como el “global market timing”. Este movimiento implica que los sentimientos de un mercado pueden tener impacto en el resto debido al aumento de la propagación: compañías que cotizan en varios mercados, facilidades para operar en un mercado remoto….
¿Qué piensa Warren Buffett del Market Timing?
El posiblemente inversor más famoso y de mayor éxito de todos los tiempos considera que en el corto plazo es imposible anticiparse al mercado.
El Oráculo de Omaha indica que él nunca operará con los activos como si fueran las manecillas de un reloj.
El modelo de inversión de Warren Buffett no está basado en el market timing, sino en la valoración de activos. ¿Te gustaría conocer las estrategias de inversión de Warren Buffet?
Evidencia empírica
A nivel teórico el market timing es una gran estrategia, el problema reside en la probabilidad de salir demasiado pronto de un activo y perderse algunos de los mejores días del mercado. Por tanto, ¿de verdad funciona el market timing?¿es posible batir al mercado?.
En principio ese es el objetivo que tienen todas las empresas de inversión, ofrecer retornos a la inversión superiores a los del mercado. La realidad es que esta situación no suele producirse y la inmensa mayoría de los fondos de inversión de gestión activa, no lograron batir al mercado.
Conclusión
El market timing por definición es una estrategia de trading que trata de identificar los mejores momentos para comprar y vender, a través del análisis de las condiciones del mercado en su conjunto.
Los seguidores, suelen tener un horizonte de inversión a corto plazo, en el que intentan evitar la volatilidad, generalmente siguiendo el sentimiento del mercado para maximizar ganancias y minimizar pérdidas.
Sin embargo, esta estrategia de inversión implica diversos retos. El mayor de todos será identificar cuándo es el momento ideal para comprar y vender, para lo que los seguidores del market timing suelen emplear herramientas de análisis técnico y/o fundamental.
Otros problemas asociados a esta técnica son:
- Los costes de transacción, los cuales aumentan al realizar un mayor número de operaciones.
- El coste de realizar un intenso y constante seguimiento sobre todas las noticias que afectan al mercado.
Para facilitarte esta tarea, el equipo de Admirals ha desarrollado una herramienta capaz de identificar el sentimiento y la evolución de las noticias sobre un mercado. Para acceder a ella solo tienes que iniciar tu sesión en Premium Analytics o acceder desde tu Dashboard.
¿Sabías que con Admirals es posible especular tanto al alza como a la baja en más de 4000 activos a través de contratos por diferencia (CFDs)?. Los CFDs son productos complejos que llevan asociados un elevado nivel de riesgo y pueden no ser adecuados para todo tipo de inversores.
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