SAP-Aktie vor den Q3-Zahlen 2026: Kann der Cloud-Auftragsbestand die Erholung tragen?
Die SAP-Zahlen für das 3. Quartal 2026 werden am Mittwoch, 21. Oktober, um 22:05 Uhr CEST erwartet. Die SAP-Aktie schloss am Freitag, 9. Oktober 2026, bei 191,46 € im Xetra-Handel. Das sind rund 50 % mehr als das Julitief von 127,50 €, das auf eine lange Talfahrt wegen Sorgen um das Cloud-Wachstum und die Verdrängung durch KI folgte. Seit dem 1. Januar liegen die Aktien noch immer 8,11 % im Minus (Quelle: MarketScreener, SAP Investor Relations).
Diese Vorschau behandelt den aktuellen SAP-Aktienkurs und die Zahlen hinter dem Kursrückgang 2026 und der Erholung im Sommer. Danach geht es um den Cloud-Auftragsbestand und die Kursziele der Analysten, gefolgt von den wichtigen Chartmarken. Außerdem zeigt der Beitrag beispielhafte Szenarien für die Zahlenveröffentlichung und die Ereignisse, die den Kurs in den Wochen danach bewegen könnten.
Die Informationen in diesem Artikel dienen nur zu Bildungszwecken und stellen keine Finanzberatung dar. Konsultieren Sie einen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Inhaltsverzeichnis
- SAP-Aktie aktuell: Die wichtigsten Antworten
- SAP-Aktienkurs: Aktuelle Kurse auf Xetra und an der NYSE
- Kursentwicklung der SAP-Aktie: Fünfjahresrückblick
- Warum fiel die SAP-Aktie im Januar 2026?
- Was trieb die Erholung der SAP-Aktie nach dem 2. Quartal 2026 an?
- SAP-Zahlen für das 3. Quartal 2026: Termin und Erwartungen
- SAP-Kursziel und Analystenbewertungen
- Technische Analyse der SAP-Aktie
- Bewertung und Kapitalrückführung bei SAP
- SAP und sein Gewicht im DAX
- SAP Joule und KI-Agenten: Der Produktzyklus
- SAP im Vergleich zu ServiceNow und anderen Softwarewerten
- SAP-Aktie: Beispielhafte Szenarien nach dem 3. Quartal
- Vor- und Nachteile der SAP-Aktie vor den Quartalszahlen
- Wichtige Risiken für die SAP-Aktie
- Wichtiger Terminkalender für die SAP-Aktie
- Wie Trader häufig mit den SAP-Quartalszahlen umgehen
- Zusammenfassung
- Häufig gestellte Fragen
SAP-Aktie aktuell: Die wichtigsten Antworten
Die Kurzfassung ist einfach. Die Aktie fiel in den ersten sieben Monaten 2026 deutlich, weil Anleger das Cloud-Wachstum und die Verdrängung durch KI fürchteten. Nach den Zahlen für das zweite Quartal am 23. Juli, die ein schnelleres Wachstum des Auftragsbestands zeigten, erholte sie sich kräftig. Nun wartet der Markt darauf, ob dieses Tempo im dritten Quartal gehalten wurde.
| Frage | Kurzantwort | Stand |
|---|---|---|
| Wie hoch ist der aktuelle SAP-Aktienkurs? | 191,46 € Xetra-Schlusskurs, Tradegate-Indikation 190,70 € | Schlusskurs 9. Okt., 12. Okt. 08:08 BST |
| SAP-ADR (NYSE: SAP) | 214,78 $ Schlusskurs | 9. Okt. 2026, 21:00 BST |
| Veränderung seit dem 1. Januar | -8,11 % (Xetra) | Schlusskurs 9. Okt. 2026 |
| 52-Wochen-Spanne (Xetra) | 127,50 € bis 244,30 € | 12. Okt. 2026 |
| Nächster Termin für Quartalszahlen | Mi., 21. Okt. 2026, 22:05 Uhr CEST | Unternehmenskalender |
| Wichtigste Kennzahl | Wachstum des aktuellen Cloud-Auftragsbestands, währungsbereinigt | 2. Quartal: +26 % |
| Durchschnittliches Analysten-Kursziel | 210,39 € (28 Analysten) | 11. Okt. 2026 |
Quelle: MarketScreener (Xetra), MarketScreener (NYSE), SAP Investor Relations, Börse Express. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Warum ist die SAP-Aktie seit dem Julitief gestiegen?
Die Wende kam mit den SAP-Zahlen für das 2. Quartal 2026. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand erreichte 22,9 Milliarden €, ein Plus von 26 % währungsbereinigt. Das war schneller als im ersten Quartal. Der Cloud-Umsatz stieg währungsbereinigt um 24 %, wie die Mitteilung von SAP zu den Ergebnissen des 2. Quartals 2026 zeigt.
Im Sommer kamen weitere Stützen hinzu. Die EU-Kommission stellte ihr Verfahren zur ERP-Wartung im Juli mit verbindlichen Zusagen und ohne Geldbuße ein, wie ms-aktuell am 9. August berichtete. Eine zweite Tranche des Aktienrückkaufs von bis zu 2,6 Milliarden € begann am 27. Juli, so Börse Express.
Warum ist die SAP-Aktie in diesem Jahr im Minus?
Die Aktie geriet bereits zu Jahresbeginn 2026 unter Druck. Im Januar verfehlte der aktuelle Cloud-Auftragsbestand die Erwartungen der Analysten, wie dpa-AFX über boerse.de berichtete. Die Aktien verloren am 29. Januar 15 %, laut Hargreaves Lansdown. Im Januar und Februar folgte ein breiterer Ausverkauf bei Softwarewerten.
SAP-Aktienkurs: Aktuelle Kurse auf Xetra und an der NYSE
SAP hat zwei wichtige Börsenplätze. Die Stammaktien werden im Xetra-Handel in Frankfurt in Euro gehandelt. Der SAP-ADR wird an der New Yorker Börse NYSE in US-Dollar unter dem Kürzel SAP gehandelt, wobei ein ADR einer Stammaktie entspricht.
| Handelsplatz | Letzter Kurs | Tagesspanne | Volumen im Vergleich zum 20-Tage-Durchschnitt | Zeitstempel |
|---|---|---|---|---|
| Xetra (EUR) | 191,46 €, +3,70 % | 188,86 € bis 192,58 € | 2.366.933 gegenüber 1.772.746 (1,34-fach) | Schlusskurs 9. Okt. 2026 |
| Tradegate (EUR) | 190,70 €, -0,40 % | Nicht angegeben | Nicht angegeben | 12. Okt. 2026, 08:08 BST |
| NYSE-ADR (USD) | 214,78 $, +1,12 % | 213,22 $ bis 215,68 $ | 2.236.335 gegenüber 1.839.571 (1,22-fach) | 9. Okt. 2026, 21:00 BST |
Quelle: MarketScreener (Xetra) und MarketScreener (NYSE), verzögerte Daten, abgerufen am 12. Oktober 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
SAP-Aktienkurs in Euro und Dollar
Die beiden Schlusskurse vom 9. Oktober ergeben einen EUR/USD-Kurs von rund 1,12. Die Handelsplätze schließen zu unterschiedlichen Zeiten, daher ist der Wert nur ein grober Anhaltspunkt. Ein stärkerer Euro senkt den Euro-Wert der Umsätze, die SAP in anderen Währungen erzielt, und er bewegt auch den ADR-Kurs für US-Anleger.
Die letzten fünf Xetra-Handelstage
| Datum | Eröffnung | Hoch | Tief | Schlusskurs | Veränderung |
|---|---|---|---|---|---|
| 5. Okt. 2026 | 185,06 € | 188,50 € | 184,66 € | 185,04 € | +0,61 % |
| 6. Okt. 2026 | 186,56 € | 190,22 € | 186,06 € | 188,60 € | +1,92 % |
| 7. Okt. 2026 | 187,00 € | 188,72 € | 186,04 € | 187,62 € | -0,52 % |
| 8. Okt. 2026 | 187,04 € | 189,82 € | 183,76 € | 184,62 € | -1,60 % |
| 9. Okt. 2026 | 188,98 € | 192,58 € | 188,86 € | 191,46 € | +3,70 % |
Quelle: historische Kurse von MarketScreener (Xetra), abgerufen am 12. Oktober 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Kursentwicklung der SAP-Aktie: Fünfjahresrückblick
Ein einzelnes starkes Quartal kann für sich genommen dramatisch wirken. Die Entwicklung über fünf Jahre ordnet die jüngste Bewegung ein. SAP stieg 2023 und 2024 stark. Danach fiel die Aktie 2025 und ist 2026 bisher erneut gefallen.
| Jahr | Jahresveränderung (Xetra) |
|---|---|
| 2021 | +16,49 % |
| 2022 | -22,83 % |
| 2023 | +44,70 % |
| 2024 | +69,41 % |
| 2025 | -11,83 % |
| 2026 (bis Schlusskurs 9. Okt.) | -8,11 % |
Quelle: jährliche Veränderungen von MarketScreener (Xetra), Kalenderjahre, abgerufen am 12. Oktober 2026. Nur Kursveränderung, vor Dividenden, Steuern und Kosten, die variieren können. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Das Rekordhoch liegt bei rund 283,50 € und wurde im Februar 2025 erreicht, laut den Kursextremen von MarketScreener. Beim Schlusskurs vom 9. Oktober lag die Aktie noch etwa 32 % unter diesem Höchststand und etwa 22 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 244,30 € aus dem Oktober 2025.
SAP-Aktie 2026: Die wichtigsten Wendepunkte
| Datum | Xetra-Kurs | Was geschah |
|---|---|---|
| Januar 2026 | 219,40 € (Jahreshoch) | Jahreshoch vor den Zahlen für das 4. Quartal 2025 |
| 29. Januar 2026 | Ein Tagesverlust von 15 % | Cloud-Auftragsbestand verfehlte die Erwartungen |
| Mitte Februar 2026 | Rund 20 % tiefer seit dem 1. Januar | KI-getriebener Ausverkauf bei Softwarewerten |
| 23. Juli 2026 | 127,50 € (Tagestief) | Tief am Tag der Veröffentlichung der Zahlen für das 2. Quartal |
| 24. Juli 2026 | 140,80 € | Erster Handelstag nach den Zahlen für das 2. Quartal |
| 9. Oktober 2026 | 191,46 € | Schlusskurs oberhalb der Septemberspanne |
Quelle: MarketScreener, boerse.de, Hargreaves Lansdown, Yahoo Finance, Börse Express. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Warum fiel die SAP-Aktie im Januar 2026?
Zwei Kräfte belasteten die Aktie zu Jahresbeginn. Die erste betraf das Unternehmen selbst. Die zweite kam aus der gesamten Softwarebranche.
Die Verfehlung beim Cloud-Auftragsbestand im 4. Quartal 2025
SAP legte seine Zahlen für das Gesamtjahr 2025 am 29. Januar 2026 vor. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand wuchs stark, blieb aber hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Trader auf Tradegate drückten die Aktie im frühen Handel um rund 4 % nach unten, wie dpa-AFX berichtete. Bis zum Handelsschluss war der Rückgang auf 15 % gewachsen, laut Hargreaves Lansdown. Diese Episode erklärt, warum der Markt auf diese eine Zahl nun so genau achtet.
Der KI-getriebene Ausverkauf bei Softwarewerten
US-Softwarewerte fielen im Januar 2026 um 14,5 %, ihr schwächster Monat seit Oktober 2008. Anfang Februar verloren sie weitere 10 %. Als ein Auslöser wurde die Einführung neuer Unternehmenserweiterungen für den Claude-Assistenten von Anthropic genannt, die Fragen zu Softwaremodellen mit Abrechnung pro Nutzerlizenz aufwarf, laut Yahoo Finance.
SAP lag Mitte Februar seit Jahresbeginn rund 20 % im Minus. Dem Bericht zufolge steuerte die Aktie auf den neunten Monatsverlust in Folge zu.
Was trieb die Erholung der SAP-Aktie nach dem 2. Quartal 2026 an?
Die Erholung stützt sich vor allem auf einen einzigen Bericht. Das zweite Quartal zeigte, dass die Cloud-Nachfrage weiter anzog, auch wenn die Margen etwas unter Druck gerieten.
Die SAP-Zahlen für das 2. Quartal 2026 im Überblick
| Kennzahl (2. Quartal 2026) | Wert | Veränderung ggü. Vorjahr | Veränderung währungsbereinigt ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Aktueller Cloud-Auftragsbestand | 22.929 Mio. € | +27 % | +26 % |
| Cloud-Umsatz | 6.281 Mio. € | +22 % | +24 % |
| Umsatz der Cloud ERP Suite | Hier nicht angegeben | +25 % | +27 % |
| Gesamtumsatz | 9.878 Mio. € | +9 % | +11 % |
| Operatives Ergebnis (Non-IFRS) | 2.743 Mio. € | +7 % | +9 % |
| Freier Cashflow | 3.002 Mio. € | +27 % | Nicht angegeben |
Quelle: SAP-Quartalsmitteilung Q2 2026 und SAP News. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Vorstandschef Christian Klein sagte, das Quartal zeige „ein weiteres Quartal mit starkem Wachstum beim aktuellen Cloud-Auftragsbestand“, in der Mitteilung von SAP zu den Ergebnissen des 2. Quartals 2026. Finanzvorstand Dominik Asam verwies in derselben Mitteilung auf ein anhaltendes Wachstum des freien Cashflows vor einem volatilen makroökonomischen Hintergrund.
Stützen jenseits der Zahlen
- Die EU-Kommission stellte ihr Verfahren zur ERP-Wartung im Juli 2026 mit zehnjährigen Zusagen und ohne Geldbuße ein, laut ms-aktuell.
- SAP eroberte am 7. August 2026 erstmals seit August 2025 die 200-Tage-Linie zurück, laut trading-treff.de.
- Die Aktien gewannen in der Woche bis zum 31. Juli 13,45 %, laut Börse Express.
SAP-Zahlen für das 3. Quartal 2026: Termin und Erwartungen
Die Quartalsmitteilung für das dritte Quartal ist der nächste wichtige Impulsgeber. Sie erscheint nach Handelsschluss in Europa, daher folgt die erste Reaktion im Xetra-Handel am nächsten Morgen.
Wann legt SAP die Quartalszahlen vor?
| Ereignis | CEST | Großbritannien (BST) | New York (ET) |
|---|---|---|---|
| Veröffentlichung der Zahlen für das 3. Quartal 2026, Mi., 21. Okt. | 22:05 | 21:05 | 16:05 |
| Telefonkonferenz für Analysten und Investoren, Mi., 21. Okt. | 23:00 | 22:00 | 17:00 |
| Erster Xetra-Handelstag nach den Zahlen, Do., 22. Okt. | 09:00 | 08:00 | 03:00 |
| Zahlen für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2026, Januar 2027 | Termin steht noch aus | Termin steht noch aus | Termin steht noch aus |
Quelle: Terminkalender von SAP Investor Relations. Umrechnung der Zeitzonen durch Admirals.
SAP ist vor dem Termin der Quartalszahlen in die übliche Ruhephase eingetreten, wie trading-treff.de berichtete. SAP vermeidet in den Wochen vor einer Veröffentlichung üblicherweise neue Aussagen zu Finanzdaten.
Aktueller Cloud-Auftragsbestand von SAP: Die Zahl, auf die es ankommt
Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand, kurz CCB, ist der Wert der vertraglich gesicherten Cloud-Umsätze, die SAP in den nächsten 12 Monaten zu erfassen erwartet. Er gibt einen frühen Einblick in Cloud-Umsätze, die bereits unter Vertrag stehen.
| Quartal | CCB | Wachstum, währungsbereinigt |
|---|---|---|
| 3. Quartal 2025 | 18,8 Mrd. € | +27 % |
| 4. Quartal 2025 (Wert für das Gesamtjahr 2025) | Hier nicht angegeben | +25 % |
| 1. Quartal 2026 | 21.932 Mio. € | +25 % |
| 2. Quartal 2026 | 22.929 Mio. € | +26 % |
| 3. Quartal 2026 | Erwartet am 21. Okt. | Die SAP-Prognose sieht für 2026 eine leichte Verlangsamung vor |
Quelle: CIMdata (3. Quartal 2025), Nasdaq (Mitteilung zum 1. Quartal 2026), SAP-Quartalsmitteilung Q2 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Als einfache Veranschaulichung: Ein Wachstum von 24 % bis 25 % auf der Basis von 18,8 Mrd. € im 3. Quartal 2025 würde die Zahl vor Währungseffekten auf etwa 23,3 Mrd. € bis 23,5 Mrd. € bringen. Das ist reine Arithmetik und keine Prognose.
UBS-Analyst Michael Briest erwartet im dritten Quartal eine spürbare Verlangsamung des CCB-Wachstums, laut kapitalmarktexperten.de (8. Oktober 2026). Ein Wert nahe 26 % könnte diese Sorge dämpfen. Ein deutlich niedrigerer Wert könnte sie neu entfachen.
SAP-Prognose 2026
| Position | Ausblick für das Gesamtjahr 2026 (währungsbereinigt) | Hinweis |
|---|---|---|
| Cloud-Umsatz | 25,8 Mrd. € bis 26,2 Mrd. € (+23 % bis +25 %) | Im Juli unverändert |
| Cloud- und Softwareumsatz | 36,3 Mrd. € bis 36,8 Mrd. € (+12 % bis +13 %) | Unverändert |
| Operatives Ergebnis (Non-IFRS) | 11,8 Mrd. € bis 12,2 Mrd. € (+13 % bis +17 %) | Gesenkt von 11,9 Mrd. € bis 12,3 Mrd. € |
| Freier Cashflow | Rund 10 Mrd. € | Unverändert |
| Aktueller Cloud-Auftragsbestand | Das Wachstum soll sich gegenüber 25 % im Jahr 2025 leicht verlangsamen | Qualitative Angabe |
Quelle: SAP-Quartalsmitteilung Q2 2026. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Die niedrigere Ergebnisspanne spiegelt eine Verwässerung von mehr als 100 Millionen € durch die Übernahmen von Dremio und Prior Labs wider, laut der Mitteilung zum 2. Quartal 2026. Trader beobachten häufig, ob SAP am 21. Oktober die Cloud-Spanne bestätigt oder leicht anpasst.
Margen und freier Cashflow
Die Cloud-Bruttomarge (Non-IFRS) lag im 2. Quartal bei 74,6 %, nach 75,2 % ein Jahr zuvor. Die operative Marge (Non-IFRS) sank von 28,5 % auf 27,8 %, laut der Zusammenfassung der Q2-Folien von Investing.com. UBS hat erklärt, dass die Margen bei der Veröffentlichung der Zahlen für das 3. Quartal ein zentrales Thema sein werden, laut kapitalmarktexperten.de.
Der Aktienkurs ist seit dem Julitief bis kurz vor einer einzigen Zahlenveröffentlichung um rund 50 % gestiegen. Diese Bewegung könnte höhere Erwartungen an den Cloud-Auftragsbestand bedeuten, und die Episode im Januar zeigte, wie stark die Aktie in der Vergangenheit auf eine Verfehlung beim Auftragsbestand reagiert hat.
SAP-Kursziel und Analystenbewertungen
Die Analysten sind überwiegend positiv gestimmt. Ihre Kursziele streuen dennoch weit, von 120 € bis 226 €.
| Haus | Einstufung | Kursziel | Datum |
|---|---|---|---|
| BMO Capital | Überdurchschnittlich | 235 $ (zuvor 177 $) | 9. Okt. 2026 |
| UBS (Michael Briest) | Neutral | 201 € | 8. Okt. 2026 |
| Bank of America | Kaufen | 226 € | Ende Sept. 2026 |
| Jefferies (Charles Brennan) | Kaufen | 220 € (zuvor 210 €) | 22. Sept. 2026 |
| JPMorgan (Toby Ogg) | Neutral | 175 € | 22. Sept. 2026 |
| Berenberg (Nay Soe Naing) | Kaufen | 205 € | 17. Sept. 2026 |
| Goldman Sachs | Kaufen | 215 € | Ende Juli 2026 |
| Deutsche Bank Research | Kaufen | 200 € | Gemeldet am 19. Sept. 2026 |
| DZ Bank | Verkaufen | 120 € fairer Wert | Nach dem 2. Quartal 2026 |
| Konsens (28 Analysten) | Kaufen (4,5 von 5) | 210,39 € im Durchschnitt | 11. Okt. 2026 |
Quelle: Börse Express (BMO), kapitalmarktexperten.de (UBS), trading-treff.de (BofA), kapitalmarktexperten.de (Jefferies, JPMorgan), ms-aktuell (Berenberg, Goldman Sachs, Deutsche Bank, DZ Bank), Börse Express (Konsens). Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Das durchschnittliche SAP-Kursziel im Konsens von 210,39 € liegt rund 10 % über dem Schlusskurs vom 9. Oktober. Kursziele sind Meinungen von Analysten und können sich nach Zahlenveröffentlichungen schnell ändern.
Wo Optimisten und Pessimisten auseinanderliegen
- Jefferies erwartet ein ruhiges drittes Quartal mit robustem Auftragseingang, laut kapitalmarktexperten.de.
- JPMorgan rechnet nur mit Ergebnissen im Rahmen der Prognosen, laut demselben Bericht.
- BMO hob sein Kursziel nach besseren Kundenrückmeldungen zum Assistenten Joule an, laut Börse Express.
- UBS stufte die Aktie Ende August auf Neutral ab und hob das Kursziel von 164 € auf 201 € an, laut Börse Express.
- DZ Bank vertritt mit einem fairen Wert von 120 € die vorsichtigste Sicht, laut ms-aktuell.
Technische Analyse der SAP-Aktie
Der Tageschart zeigt eine kräftige Erholung, gefolgt von einer Seitwärtsphase. Von Ende August bis Anfang Oktober bewegte sich die Aktie meist zwischen etwa 181 € und 190 €. Der Schlusskurs vom 9. Oktober von 191,46 € liegt knapp über dieser Spanne, und die Indikation am Morgen des 12. Oktober war etwas niedriger.
Unterstützungen und Widerstände der SAP-Aktie
| Marke | Art | Grundlage |
|---|---|---|
| 241 € bis 244 € | Wichtiger Widerstand | Zone des 52-Wochen-Hochs, Oktober 2025 |
| 219,40 € | Widerstand | Jahreshoch 2026 im Handelsverlauf, Januar |
| 210 € | Widerstandszone | Nahe am Analystenkonsens |
| 200 € | Psychologischer Widerstand | Runde Marke |
| 192,58 € | Unmittelbarer Widerstand | Hoch vom 9. Oktober |
| 183,76 € | Erste Unterstützung | Tief vom 8. Oktober |
| 181 € | Unterstützung | Boden von Ende September |
| 178,88 € | Unterstützung | Einmonatstief |
| 172 € | Unterstützung | Septembertief |
| 159,40 € | Unterstützung in der Kurslücke | Schlusskurs am 31. Juli |
| 140,80 € | Unterstützung in der Kurslücke | Schlusskurs am 24. Juli |
| 127,50 € | Wichtige Unterstützung | Tief vom 23. Juli 2026 |
Quelle: Kursextreme und historische Kurse von MarketScreener, MarketScreener-Übersicht (Septembertief), Börse Express, Börse Express (Konsens), Börse Express (Schlusskurs 31. Juli). Die Marken dienen der Veranschaulichung und stammen aus vergangenen Kursen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Gleitende Durchschnitte und RSI
Gleitende Durchschnitte glätten das tägliche Rauschen. Unser Leitfaden zum Indikator des gleitenden Durchschnitts erklärt, wie Trader ihn verwenden. Die folgenden Werte stammen von einem Datenanbieter zu einem bestimmten Zeitpunkt, sie ändern sich daher mit jedem neuen Handelstag.
| Indikator (Xetra) | Wert | Abstand zum Kurs |
|---|---|---|
| 20-Tage-Durchschnitt | 185,08 € | -3,33 % |
| 50-Tage-Durchschnitt | 182,19 € | -4,84 % |
| 100-Tage-Durchschnitt | 163,68 € | -14,51 % |
| RSI (14 Tage) | 51,39 | Neutrale Zone |
Quelle: Indikatorenübersicht von MarketScreener, Momentaufnahme vom Morgen des 12. Oktober 2026. Die Abstände vergleichen jeden Durchschnitt mit dem Schlusskurs vom 9. Oktober von 191,46 €, und ein negativer Abstand bedeutet, dass der Durchschnitt unter dem Kurs liegt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Kurs liegt bei dieser Momentaufnahme über seinem 50-Tage- und seinem 100-Tage-Durchschnitt. Der 14-Tage-RSI nahe 51 liegt in der Mitte seines Wertebereichs. Der Leitfaden zum RSI-Indikator erklärt, warum Werte über 70 häufig als überkauft gelten. Der RSI lag Anfang August in diesem Bereich, laut trading-treff.de. Ein aktueller Wert für den 200-Tage-Durchschnitt lag aus keiner von uns überprüfbaren Quelle vor.
Bewertung und Kapitalrückführung bei SAP
SAP-Bewertung nach der Erholung
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | Rund 213 Mrd. € |
| KGV 2026e | 26-fach |
| KGV 2027e | 22,6-fach |
| EV/Umsatz 2026e | 5,22-fach |
| Streubesitz | 79,46 % |
Quelle: MarketScreener-Übersicht zu SAP SE, Momentaufnahme vom 5. Oktober 2026 bei einem Kurs von 186,33 € (Bewertungskennzahlen und Streubesitz), und Börse Express, 12. Oktober 2026 (Marktkapitalisierung). Schätzungen sind Prognosen von Analysten. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
SAP-Dividende 2026 und frühere Ausschüttungen
| Jahr | Dividende je Aktie | Ex-Dividenden-Tag |
|---|---|---|
| 2022 | 2,45 € | 19. Mai 2022 |
| 2023 | 2,05 € | 12. Mai 2023 |
| 2024 | 2,20 € | 16. Mai 2024 |
| 2025 | 2,35 € | 14. Mai 2025 |
| 2026 | 2,50 € | 6. Mai 2026 |
Quelle: Dividendentabelle von Börse Express. Die genannte Dividendenrendite von rund 1,3 % gilt vor Steuern und Kosten, die variieren können. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Aktienrückkauf von SAP
SAP führt bis Ende 2027 einen Aktienrückkauf von 10 Milliarden € durch. In der ersten Tranche kaufte das Unternehmen bis zum 30. Juni 16.280.097 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 161,16 €, laut der Mitteilung zum 2. Quartal 2026. Eine zweite Tranche von bis zu 2,6 Milliarden € läuft vom 27. Juli 2026 bis zum 27. Januar 2027, laut Börse Express.
Die wöchentlichen Käufe der letzten Zeit waren klein. Vom 28. September bis 2. Oktober kaufte SAP 50.000 Aktien zu durchschnittlich 185,02 €. Das laufende Programm hatte bis zum 2. Oktober 8.945.886 Aktien erreicht, laut der Meldung zum SAP-Aktienrückkauf bei der Deutschen Börse. Unser Beitrag zu Aktienrückkäufen im Vergleich zu Dividenden erklärt, wie sich die beiden Formen der Kapitalrückführung unterscheiden.
SAP und sein Gewicht im DAX
SAP gehört zu den am höchsten gewichteten Werten im deutschen Aktienindex DAX. Sein Gewicht lag Anfang August 2026 bei rund 9 %, laut ms-aktuell. Das bedeutet, dass Mittelflüsse von Indizes und ETFs die Bewegungen der Aktie verstärken können und dass SAP-Zahlen den DAX selbst bewegen können. Wer den Index noch nicht kennt, kann mit unserem Leitfaden zum DAX-Handel beginnen.
SAP Joule und KI-Agenten: Der Produktzyklus
KI ist für SAP zugleich das Argument der Optimisten und der Pessimisten. SAP sieht seine KI-Werkzeuge als Wachstumstreiber. Skeptiker fragen, wie schnell diese Werkzeuge Geld einbringen werden.
- Auf der SAP Connect im Oktober 2026 begann SAP, Joule Work und neue Assistenten in allen Geschäftsbereichen einzuführen, laut ERP Today.
- SAP vereinbarte am 6. Oktober 2026 den Kauf von TechWolf, einem Jungunternehmen für KI im Personalwesen, laut The Stack.
- SAP schloss die Übernahmen von Dremio und Prior Labs im Juli 2026 ab, laut SAP News.
- UBS merkte im August an, dass nur ein kleiner Teil der angekündigten KI-Agenten für Kunden verfügbar sei, laut Börse Express.
Klein sagte gegenüber dpa, neue KI-Produkte böten eine historische Chance für deutliches Wachstum, wie trading-treff.de berichtete. Wie schnell sich mit diesen Werkzeugen Geld verdienen lässt, bleibt eine offene Frage.
SAP im Vergleich zu ServiceNow und anderen Softwarewerten
ServiceNow legt seine Zahlen für das dritte Quartal am 28. Oktober 2026 vor, laut dem Pressebereich von ServiceNow. Die Zahlen könnten die Stimmung für Unternehmenssoftware eine Woche nach der Veröffentlichung von SAP prägen.
| Unternehmen | Veränderung auf 1 Jahr | Veränderung auf 3 Jahre |
|---|---|---|
| SAP SE (Xetra) | -16,96 % | +53,36 % |
| ServiceNow | -20,75 % | +26,07 % |
| Oracle | -51,73 % | +28,97 % |
| Microsoft | +4,72 % | +60,96 % |
Quelle: Branchenvergleich von MarketScreener, abgerufen am 12. Oktober 2026. Nur Kursveränderung, vor Steuern und Kosten, die variieren können. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
SAP-Aktie: Beispielhafte Szenarien nach dem 3. Quartal
Die folgenden Szenarien dienen der Veranschaulichung. Sie verknüpfen mögliche Ergebnisse mit Kursmarken, bei denen die Aktie bereits gehandelt wurde. Sie sind keine Vorhersagen, und die Aktie kann sich auch außerhalb jeder gezeigten Spanne bewegen.
| Szenario | Möglicher Auslöser | Beispielhafte Kurszone |
|---|---|---|
| Positiv | CCB-Wachstum nahe 25 % bis 26 % währungsbereinigt, Cloud-Prognose bestätigt | Ein Test der 200 €, dann 210 € bis 219 € |
| Neutral | CCB-Wachstum nahe 24 %, Prognose wiederholt, Margenverwässerung wie angekündigt | Eine Spanne von etwa 175 € bis 200 € |
| Negativ | CCB-Wachstum von 23 % oder weniger, oder eine Kürzung der Cloud-Prognose | Eine Bewegung zurück Richtung 172 €, dann 140 € bis 159 € |
Quelle: Veranschaulichung von Admirals auf Grundlage der SAP-Quartalsmitteilung Q2 2026 und der Kursmarken von MarketScreener. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Ein geldpolitisch zurückhaltender Ausgang der EZB-Sitzung am 29. Oktober könnte das positive Szenario stützen. Eine Zinserhöhung könnte Wachstumsaktien belasten. Das negative Szenario würde an den Januar erinnern, als eine Verfehlung beim Auftragsbestand die Aktie nach unten schickte.
Vor- und Nachteile der SAP-Aktie vor den Quartalszahlen
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| Das CCB-Wachstum beschleunigte sich im 2. Quartal auf 26 % | UBS erwartet eine spürbare Verlangsamung im 3. Quartal |
| Cloud-Umsatzprognose bei 25,8 Mrd. € bis 26,2 Mrd. € beibehalten | Die Prognose für das operative Ergebnis wurde im Juli gesenkt |
| Ein Aktienrückkauf über 10 Mrd. € läuft bis 2027 | Die wöchentlichen Rückkaufvolumina waren zuletzt klein |
| EU-ERP-Verfahren ohne Geldbuße eingestellt | KI-Werkzeuge könnten Softwaremodelle mit Abrechnung pro Nutzerlizenz unter Druck setzen |
| Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt über dem Kurs | Bewertung nahe dem 26-fachen der Gewinnschätzungen für 2026 |
Quelle: SAP-Mitteilung zum 2. Quartal 2026, kapitalmarktexperten.de, Deutsche Börse, MarketScreener.
Wichtige Risiken für die SAP-Aktie
- Ein langsameres Wachstum des Auftragsbestands ist ein zentrales Risiko, da große Abschlüsse mit nachgelagerten Anlaufphasen die ausgewiesene Zahl drücken können.
- KI-Werkzeuge könnten Softwaremodelle mit Abrechnung pro Nutzerlizenz in der gesamten Branche unter Druck setzen.
- Übernahmen und höhere Forschungsausgaben könnten die Margen im Jahr 2026 belasten.
- Ein stärkerer Euro verringert das ausgewiesene Wachstum, wenn Auslandsumsätze umgerechnet werden.
- Die Aktie stieg in weniger als drei Monaten um rund 50 %, daher sind die Erwartungen vor der Veröffentlichung höher.
- Das hohe DAX-Gewicht von SAP bedeutet, dass Indexflüsse Bewegungen in beide Richtungen verstärken können.
Auch die energiegetriebene Inflation spielt eine Rolle. Die EZB hob ihren Einlagensatz im September auf 2,50 % an, wie in unserer Vorschau auf die EZB-Sitzung im Oktober 2026 beschrieben.
Wichtiger Terminkalender für die SAP-Aktie
| Datum | Ereignis | Uhrzeit (Großbritannien) |
|---|---|---|
| Montags | Zwischenmeldung zum SAP-Aktienrückkauf | Gegen 14:25 |
| Mi., 21. Okt. 2026 | SAP-Zahlen für das 3. Quartal 2026 | 21:05 BST |
| Do., 22. Okt. 2026 | Erste Reaktion im Xetra-Handel | 08:00 BST |
| So., 25. Okt. 2026 | Die Uhren in Europa werden zurückgestellt | |
| Mi., 28. Okt. 2026 | FOMC-Entscheidung | 18:00 GMT |
| Mi., 28. Okt. 2026 | ServiceNow-Zahlen für das 3. Quartal | Nach dem US-Handelsschluss |
| Do., 29. Okt. 2026 | EZB-Entscheidung | 13:15 GMT |
| Do., 17. Dez. 2026 | EZB-Sitzung | 13:15 GMT |
| 27. Jan. 2027 | Ende der Tranche 2 des Aktienrückkaufs | |
| Januar 2027 | SAP-Zahlen für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2026 | Termin steht noch aus |
Quelle: SAP Investor Relations, Deutsche Börse, US-Notenbank Fed, EZB, ServiceNow. Termine können sich ändern.
Diese Veröffentlichungen können Sie im Wirtschaftskalender von Admirals verfolgen.
Wie Trader häufig mit den SAP-Quartalszahlen umgehen
Zahlenveröffentlichungen können scharfe Kurslücken erzeugen. SAP berichtet nach Xetra-Handelsschluss, daher zeigt sich die Hauptreaktion meist bei der nächsten Eröffnung. Einige Trader beobachten nach der Veröffentlichung den ADR im nachbörslichen US-Handel, um eine erste Einschätzung zu erhalten.
- Trader prüfen häufig zuerst die CCB-Wachstumsrate und danach die Cloud-Prognose.
- Viele vergleichen das Ergebnis mit dem Niveau, das UBS und andere Analysten erwarten.
- Einige warten, bis sich die erste Stunde des Xetra-Handels beruhigt hat, bevor sie handeln.
- Risikoinstrumente wie Verlustbegrenzungsaufträge können beim Risikomanagement helfen, doch Kurslücken können sie umgehen.
Das Üben auf einem Demokonto ist eine Möglichkeit. Ein Demokonto nutzt virtuelles Geld, und die Ergebnisse können vom echten Handel abweichen.
SAP-CFDs mit Admirals handeln
Admirals bietet CFDs auf Aktien, Indizes, Forex und Rohstoffe an. Admirals führt einen SAP-CFD an zwei Handelsplätzen, wie die Kontraktspezifikationen zeigen.
| Angabe | #SAP (Xetra) | #SAP.US (NYSE) |
|---|---|---|
| Währung | EUR | USD |
| Provision je Seite | 0,1 %, mindestens 1 € | 0,02 $ je Aktie, mindestens 1 $ |
| Plattform | MetaTrader 5, MetaTrader 4 | MetaTrader 5 |
| Seite mit den Spezifikationen | SAP SE CFD (#SAP) | SAP SE CFD (#SAP.US) |
Quelle: Kontraktspezifikationen von Admirals für #SAP und #SAP.US, abgerufen am 12. Oktober 2026. Die Margenanforderungen hängen von Kundenkategorie und Region ab. Weitere Gebühren und Entgelte können anfallen.
Das breitere Angebot finden Sie auf unserer Seite zu Aktien-CFDs. Auf unserer Seite zu MetaTrader 5 wird die Plattform erklärt.
CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Sie sollten abwägen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
Zusammenfassung
SAP geht nach einer Erholung von 50 % seit dem Julitief in die Zahlen für das 3. Quartal 2026. Die Aktie liegt im laufenden Jahr weiter im Minus und deutlich unter ihrem Rekordhoch. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand könnte die erste Reaktion prägen. Die Analysten sind überwiegend positiv, doch ihre Kursziele reichen von 120 € bis 226 €. Sowohl Kursgewinne als auch Kursverluste bleiben möglich.
Häufig gestellte Fragen
Wann legt SAP die Zahlen für das 3. Quartal 2026 vor?
SAP plant die Zahlen zum 3. Quartal 2026 für Mittwoch, 21. Oktober 2026, 22:05 Uhr CEST (21:05 britischer Zeit).
Wie hoch ist der aktuelle SAP-Aktienkurs?
SAP schloss am 9. Oktober 2026 im Xetra-Handel bei 191,46 €, der ADR in New York bei 214,78 $.
Warum ist die SAP-Aktie in diesem Jahr im Minus?
Eine Verfehlung beim Cloud-Auftragsbestand im Januar und ein breiterer KI-getriebener Ausverkauf bei Softwarewerten drückten die Aktie Anfang 2026 nach unten.
Wie hoch ist der aktuelle Cloud-Auftragsbestand von SAP?
SAP meldete für das 2. Quartal 2026 einen aktuellen Cloud-Auftragsbestand von 22,9 Milliarden €, ein Plus von 26 % währungsbereinigt.
Wie hoch ist das Kursziel im Analystenkonsens für SAP?
Konsens von 28 Analysten am 11. Oktober 2026: 210,39 €. Die Kursziele zwischen 120 und 226 € können sich ändern.
Zahlt SAP eine Dividende?
Ja. SAP zahlte 2026 je Aktie 2,50 € vor Steuern und Kosten, die variieren können. Künftige Ausschüttungen können sich ändern.
Wo ist die SAP-Aktie notiert?
Die Stammaktien werden im Xetra-Handel in Euro gehandelt, und der ADR wird an der New Yorker Börse unter SAP gehandelt.
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Quellen
- SAP SE: Wertentwicklung und Kurse (Xetra), MarketScreener UK, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP SE: Wertentwicklung und Kurse (NYSE), MarketScreener UK, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP SE Aktienkurs, MarketScreener UK, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- Termine, SAP Investor Relations, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP gibt Ergebnisse für das 2. Quartal und das erste Halbjahr 2026 bekannt, SAP News Center, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Quartalsmitteilung Q2 2026, SAP, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Quartalsmitteilung Q1 2026, Nasdaq, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP gibt Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 bekannt, CIMdata, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: Kurs, Chart, Kursziel und Dividende, Börse Express, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- AKTIE IM FOKUS: SAP nach Zahlen erneut unter Druck, boerse.de (dpa-AFX), abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Aktie bricht wegen Cloud-Wachstumsausblick ein, Hargreaves Lansdown, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- Ausverkauf bei Softwarewerten: Welche europäischen Unternehmen sind betroffen?, Yahoo Finance, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Aktie steigt 40 Prozent vom Tief, ms-aktuell, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Aktie: Berenberg bestätigt Kursziel von 205 Euro, ms-aktuell, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Aktie: Bewährt sich der Ausbruch über die 200-Tage-Linie?, Trading-Treff, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: Quartalsbericht am 21. Oktober erwartet, Trading-Treff, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: 13,45 Prozent Wochenplus trotz Prognosesenkung, Börse Express, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Aktie: Trägt die Cloud-Dynamik bis zu den Q3-Zahlen?, Börse Express, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: UBS stuft auf Neutral ab, Börse Express, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: BMO hebt Kursziel auf 235 Dollar, Börse Express, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: UBS senkt Erwartungen für Cloud-Wachstum, kapitalmarktexperten.de, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP Aktie: Jefferies hebt Kursziel auf 220 Euro, kapitalmarktexperten.de, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP-Folien zum 2. Quartal 2026: Cloud-Auftragsbestand legt um 27 % zu, Margen unter Druck, Investing.com, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- EQS-CMS: SAP SE: Veröffentlichung einer Kapitalmarktinformation, Deutsche Börse, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP weitet Joule auf alle Geschäftsbereiche aus, ERP Today, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- SAP kauft KI-Jungunternehmen TechWolf für Personalwesen, The Stack, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- ServiceNow gibt Zahlen für das 3. Quartal 2026 am 28. Oktober bekannt, ServiceNow Newsroom, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- Sitzungskalender und Informationen, US-Notenbank Fed, abgerufen am 12. Oktober 2026.
- Terminpläne für die Sitzungen des EZB-Rats, Europäische Zentralbank, abgerufen am 12. Oktober 2026.
