Was von den Inflationsdaten der USA und der EU in dieser Woche zu erwarten ist
Die hohen Inflationsraten haben sich seit dem zweiten Quartal auf den Handel und die Investitionen ausgewirkt. Diese Woche bildet da keine Ausnahme, denn am Donnerstag, den 13. Oktober, werden die Berichte über den Verbraucherpreisindex (VPI) in den USA und der EU veröffentlicht. Die Marktteilnehmer wappnen sich bereits jetzt für mögliche Überraschungen.
Was von den VPI-Berichten im September zu erwarten ist
Die US-Notenbank konzentriert sich auf die Kerninflation und möchte, dass die hohen Preise in allen Sektoren eingedämmt werden, nicht nur im Immobiliensektor, der in den letzten Monaten geschrumpft ist. Der morgige Bericht über den Verbraucherpreisindex exklusive Lebensmittel und Energie wird im September voraussichtlich bei 0,5 Prozent liegen, verglichen mit 0,6 Prozent im August. Auf Jahresbasis wird der Verbraucherpreisindex ohne Nahrungsmittel und Energie voraussichtlich bei 6,5 Prozent liegen, verglichen mit 6,3 Prozent im September 2021.
Wenn die Kerninflation stärker als erwartet gestiegen ist, wird dies die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die US-Zentralbank die Kreditzinsen weiter anhebt. Dies würde sich weiter auf den Hypothekensektor und die Investitionsstimmung auswirken, die zur Aufrechterhaltung starker Wachstumsraten auf den Zugang zu Krediten angewiesen sind. Der USD könnte durch die Käufe von sicheren Häfen Unterstützung erhalten.
Das gegenteilige Szenario eines Inflationsrückgangs ist angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Veränderungen nach COVID-19 und der Bemühungen um eine Rückkehr zur Normalität weniger wahrscheinlich. Sollte sich die Inflation dennoch abschwächen, könnte die US-Notenbank ihre restriktive Haltung zugunsten der Unterstützung eines breiteren Wirtschaftswachstums aufweichen.
Deutschland, die größte Volkswirtschaft der Eurozone, wird die Ergebnisse der harmonisierten jährlichen Inflationsrate für September veröffentlichen. Der Markt erwartet einen Verbraucherpreisindex von 10,9 Prozent und rechnet mit einer weiteren Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank (EZB). Die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, ist gegenüber der hohen Inflation sehr aggressiv und plant, die Zinssätze weiter anzuheben, bis die hohen Preise unter Kontrolle sind.
Da der EUR gegenüber dem US-Dollar bereits auf dem absteigenden Ast ist, könnte die Einheitswährung der Eurozone durch ein niedriger als erwartetes Ergebnis unterstützt werden. Sollten die VPI-Ergebnisse jedoch höher ausfallen als erwartet, könnte der EUR weiter unter Druck geraten.
Der chinesische VPI-Bericht wird ebenfalls am Donnerstag veröffentlicht, und es wird erwartet, dass er von 2,5 Prozent im September 2021 auf 2,8 Prozent im September dieses Jahres gestiegen ist. Chinas Nulltoleranz-COVID-Politik hat die Industrieproduktion und den in anderen Ländern zu beobachtenden Inflationseffekt gebremst, aber die Preise scheinen dennoch schleichend zu steigen. Die CNY-Währungskreuzungen könnten von etwaigen Überraschungen bei der morgigen Veröffentlichung der Handelsnachrichten beeinflusst werden.
Kurzer Tipp
Sind die Inflationsraten immer so einflussreich auf den Märkten?
Ja und nein. Alles hängt von den wirtschaftlichen Bedingungen und dem geldpolitischen Kontext ab. Wenn die Inflation über 2 Prozent liegt, werden die meisten Zentralbanken die Zinsen anheben, um Ausgaben und Nachfrage unter Kontrolle zu halten. Liegt sie unter 2 Prozent und ist die Wirtschaft schwach, werden viele Zentralbanken beschließen, die Zinssätze zu senken, um Ausgaben und Investitionen zu fördern.
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