Trading News für Einsteiger: Inflation, Disinflation und Deflation - Das sollten Sie wissen
Am Donnerstag veröffentlichte das US Bureau of Labor Statistics die neuesten Inflationsdaten aus den USA, wonach die jährliche Inflation auf 3,2 % gestiegen ist. Diese Ankündigung folgte am Mittwoch auf die Nachricht des Nationalen Statistikamtes Chinas, dass die jährliche Inflation in China auf -0,3 % gesunken ist.
Wir haben im letzten Jahr viel über steigende Preise gehört, aber was passiert, wenn die Inflation negativ wird? Und warum fürchten Ökonomen dies mehr als eine hohe, positive Inflation? Lesen Sie weiter, um das herauszufinden.
Was ist Inflation?
Während viele vor ein paar Jahren mit dem Konzept der Inflation vielleicht noch nicht so vertraut waren, können die meisten von uns die Definition heute im Schlaf aufsagen.
Die Inflation misst die Rate, mit der die Preise in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum hinweg steigen. Folglich kann die Inflation auch als die Rate angesehen werden, mit der das Geld seine Kaufkraft verliert.
Was ist Deflation?
Deflation ist das Gegenteil von Inflation, d. h. ein Rückgang der Gesamtpreise in einer Volkswirtschaft und folglich ein Anstieg der Kaufkraft des Geldes.
Dieses Konzept ist nicht zu verwechseln mit der Disinflation, die sich auf einen Rückgang der Inflationsrate bezieht und derzeit in vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt zu beobachten ist. Eine Disinflation liegt vor, wenn die Preise zwar steigen, sich der Preisanstieg jedoch verlangsamt.
So sank beispielsweise im Juni die jährliche Inflationsrate im Vereinigten Königreich auf 7,9 %, gegenüber 8,7 % im Vormonat. Dies ist ein Fall von Disinflation. Die Preise steigen zwar auf Jahresbasis immer noch, aber die Steigerungsrate hat sich verringert.
Von Deflation spricht man, wenn die Preise über einen bestimmten Zeitraum hinweg sinken, was sich darin äußert, dass die Inflation negativ wird, wie Anfang dieser Woche in China. Sinkende Preise mögen oberflächlich betrachtet gut klingen, aber das ist nicht unbedingt der Fall. Tatsächlich fürchten die meisten Wirtschaftswissenschaftler Deflation mehr als Inflation. Aber warum?
Warum wird eine Deflation befürchtet?
Was ist also falsch an einer Deflation? Sinkende Preise kommen doch sicher den Verbrauchern zugute, die mehr kaufen und das Wirtschaftswachstum ankurbeln werden? Das sind logische Argumente, und kurzfristig kann ein vorübergehender Preisrückgang für eine Volkswirtschaft von Vorteil sein.
Wenn sich die Deflation jedoch verfestigt und die Preise über einen längeren Zeitraum hinweg weiter fallen, treten Probleme auf. Sinkende Preise führen zu geringeren Einnahmen für die Unternehmen, da sie weniger Geld für die Produktion und den Verkauf der gleichen Menge an Waren und Dienstleistungen erhalten.
Da die Einnahmen sinken, müssen die Unternehmen Kosten einsparen, was zu Lohnkürzungen und letztlich zum Abbau von Arbeitsplätzen führen kann. Sinkende Löhne und steigende Arbeitslosigkeit führen zu einem Rückgang der Gesamtnachfrage, da die Verbraucher weniger Geld zum Ausgeben haben. Unter sonst gleichen Bedingungen wird dieser Nachfragerückgang letztlich den Abwärtsdruck auf die Preise verstärken.
Darüber hinaus können sinkende Preise dazu führen, dass die Verbraucher Käufe nach Möglichkeit aufschieben, in der Hoffnung, dass diese Käufe in der Zukunft billiger sein werden. Wenn Sie beispielsweise ein Auto kaufen wollten, aber wüssten, dass es in einem Jahr billiger sein würde, könnten Sie dazu neigen, den Kauf aufzuschieben.
Abgesehen davon, dass die sinkende Nachfrage den Abwärtseffekt auf die Preise verstärkt, ist der Verbrauch die wichtigste Komponente des Bruttoinlandsprodukts (BIP) einer Volkswirtschaft, das das Wirtschaftswachstum misst. Folglich kann eine Deflation zu einem Rückgang des Verbrauchs, einem Anstieg der Arbeitslosigkeit und schließlich zu einer Verringerung des Wirtschaftswachstums führen.
Warum fallen die Preise in China?
Während viele Länder der Welt mit steigenden Preisen zu kämpfen haben, bewegen sich die Preise in China in die entgegengesetzte Richtung. Aber warum?
Als viele der fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt die Beschränkungen der Pandemie-Ära hinter sich ließen, hatte das Angebot Mühe, mit der steigenden Nachfrage Schritt zu halten, was zu steigenden Preisen führte. Dann marschierte Russland in die Ukraine ein, was die Energiepreise und damit auch die Inflation in die Höhe schnellen ließ.
Der Fall China ist jedoch ganz anders gelagert.
Während die Impfungen erfolgreich durchgeführt wurden und viele Länder ihre Wirtschaft wieder aufnahmen, setzte China seine strikte Null-Covid-Politik fort und hielt die Inlandsnachfrage etwas unterdrückt. Nach einem Ausbruch sozialer Unruhen gegen Ende des Jahres 2022 gab China diese restriktive Politik auf, was zu der lang erwarteten Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft führte.
Doch die große Wiedereröffnung war bisher alles andere als überzeugend. Nicht nur die Inlandsnachfrage ist schwach geblieben, sondern auch die Exporte sind rückläufig, was beides die Preise unter Druck gesetzt hat.
Und was ist mit den Energiepreisen? Nun, während die westlichen Länder als Reaktion auf den Krieg in der Ukraine schnell auf russische Öl- und Gasexporte verzichteten, verfolgte China den entgegengesetzten Ansatz. Nach der russischen Invasion in der Ukraine hat China seine Importe billiger Energie aus Russland erhöht, um sich von den hohen Weltmarktpreisen abzuschirmen.
Inflation vs. Deflation
In der Regel wird eine Deflation als schlechter für die Wirtschaft angesehen als eine Inflation, wobei die Zentralbanken aktiv eine niedrige, stabile Inflationsrate von etwa 2 % anstreben.
Der Grund für dieses Ziel ist, dass eine niedrige Inflationsrate für die Wirtschaft tatsächlich von Vorteil ist, da sie einen gewissen Konsum gegenüber dem Sparen begünstigt. Ein höherer Verbrauch führt zu höheren Einnahmen für die Unternehmen, mehr Beschäftigung und höherem Wirtschaftswachstum. Dennoch wird die Inflation zweifellos problematisch, wenn sie zu hoch wird, wie es etwa im letzten Jahr der Fall war.
Während eine niedrige, stabile Inflation für eine Volkswirtschaft positiv sein kann, wird eine Deflation in jedem Ausmaß allgemein als negativ angesehen, und es kann besonders schwierig sein, sich davon zu erholen, wie das Beispiel Japan in den letzten Jahrzehnten gezeigt hat.
Die potenziell negativen Auswirkungen einer Deflation auf den Verbrauch, die Beschäftigung und das Wirtschaftswachstum sind der Grund, warum Zentralbanken und Wirtschaftswissenschaftler sie eher fürchten als die Inflation. Aus diesem Grund dürften nach den Inflationsdaten vom Mittwoch die Rufe nach einem entschlossenen Eingreifen Pekings in seine stotternde Wirtschaft lauter werden.
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