Marktnachrichten: US- und UK-BIP nach oben revidiert, während PCE-Inflation unter den Erwartungen liegt
Datenstand: 1. Oktober 2026. Die Zahlen zur Marktperformance beziehen sich auf den Zeitraum vom 23. September 2026 bis zum 30. September 2026.
Der Zugang zu wertvollen Markteinblicken ist wichtig für den Aufbau einer umfassenden Handelsstrategie. Wir bei Admirals sind davon überzeugt, dass der Austausch über die neuesten Nachrichten Ihnen dabei hilft, fundierte Handelsentscheidungen zu treffen – viel Freude also mit diesem von unserem Team erstellten Überblick über die Finanzmärkte!
Die Informationen in diesem Artikel dienen nur zu Bildungszwecken und stellen keine Finanzberatung dar. Konsultieren Sie einen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
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Wichtige Marktdaten für diese Woche
Die US-Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal mit einer annualisierten Rate von 2,2 %, nach oben revidiert von 1,5 %. Ökonomen hatten erwartet, dass das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) unberührt bleiben würde. Im ersten Quartal lag das BIP-Wachstum bei 2,5 %, was ebenfalls gegenüber den zuvor gemeldeten 2,1 % nach oben korrigiert wurde. Die Konsumausgaben, die rund 70 % der US-Wirtschaft ausmachen, stiegen im zweiten Quartal um 3,8 %, nach oben korrigiert von 3,4 %, was deutlich über den für das erste Quartal gemeldeten 0,7 % liegt (Reuters).
Die britische Wirtschaft ist im zweiten Quartal schneller gewachsen als ursprünglich geschätzt und festigte damit ihre Position als am schnellsten wachsende G7-Wirtschaft in der ersten Jahreshälfte 2026. Das BIP wuchs im zweiten Quartal um 0,5 %, nach oben revidiert von 0,4 %, und damit etwas langsamer als die in Q1 verzeichneten 0,6 %. Volkswirte hatten erwartet, dass der Wert unverändert bei 0,4 % bleiben würde. Die am Mittwoch vom Office for National Statistics veröffentlichten Daten zeigten zudem, dass das BIP im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 1,4 % zulegte, nach oben korrigiert von der ursprünglichen Schätzung von 1,2 % (Reuters).
Das von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsmaß, der PCE-Preisindex (Personal Consumption Expenditures), stieg im August geringer als erwartet. Der PCE-Preisindex stieg im Jahresvergleich um 3,4 % und lag damit unter den von Ökonomen erwarteten 3,7 %. Die Kernrate des PCE, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg um 3,0 % und damit schwächer als die erwarteten 3,3 %. Nach der Veröffentlichung stiegen die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Oktobersitzung unverändert lassen wird; die Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von 62 % ein, dass die Fed die Zinsen in ihrer aktuellen Spanne von 3,75 %–4,00 % belässt (CNBC, CME FedWatch Tool).
Das US-Verbrauchervertrauen sank im September angesichts von Sorgen über Preise, Kraftstoffkosten und den Arbeitsmarkt auf den niedrigsten Stand seit 2014. Der Conference Board Consumer Confidence Index fiel im September auf 81,9 und lag damit deutlich unter dem revidierten Wert von 88,6 im August sowie weit unter dem Analystenkonsens von 89,0. Dana M. Peterson, Chefökonomin beim Conference Board, merkte an, dass Hinweise auf Preise, insbesondere auf Öl- und Gaspreise, „neue Höchststände erreichten, was den Anstieg der Kraftstoffkosten im September widerspiegelt“ (CNBC).
Wirtschaftskalender
Ein Blick auf die Markttreiber dieser Woche
Patentstreitigkeiten, Umbrüche in der US-Kredit-Scoring-Branche, die Begeisterung für künstliche Intelligenz in Japan und der erneute Druck durch globale Anleiherenditen sorgten in dieser Woche für einige der bedeutendsten Marktbewegungen.
United Therapeutics legte nach dem Gewinn eines wichtigen Patentstreits zu, während Fair Isaac stark fiel, da politische Änderungen und die zunehmende Verbreitung des konkurrierenden VantageScore-Modells dessen langjährige Position im US-Hypotheken-Kredit-Scoring infrage stellten. Unter den für diesen Newsletter beobachteten Indizes und Rohstoffen entwickelte sich der JP225 am stärksten, gestützt durch KI- und Halbleiteraktien, während Silber den größten Rückgang verzeichnete, da erhöhte Treasury-Renditen, ein fester US-Dollar und die Erwartung, dass die US-Zinsen hoch bleiben könnten, die Edelmetalle belasteten.
United Therapeutics Corp. #UTHR +10,72 %
Der Großteil der Bewegung erfolgte am Mittwoch, als die Aktien in einer einzigen Sitzung um 12,55 % in die Höhe schossen.
Auslöser war ein bedeutender Sieg im langjährigen Patentstreit von United Therapeutics mit Liquidia. Das US-Bezirksgericht für den Bezirk Delaware stellte fest, dass die Vermarktung von Yutrepia durch Liquidia zur Behandlung von pulmonaler Hypertonie im Zusammenhang mit interstitieller Lungenerkrankung (PH-ILD) die Ansprüche 1 und 14 des US-Patents Nr. 11,826,327 von United Therapeutics verletzt. Das Gericht stellte zudem fest, dass Liquidia die Ungültigkeit dieser Ansprüche nicht nachweisen konnte.
United Therapeutics ist der Ansicht, dass das Urteil das Unternehmen dazu berechtigen könnte, eine Anordnung zu erwirken, die die FDA verpflichtet, die bestehende Zulassung von Yutrepia so lange zu widerrufen, bis eine Kennzeichnung genehmigt werden kann, die die PH-ILD-Indikation ausschließt. Das Unternehmen beabsichtigt zudem, Schadenersatz für vergangene Rechtsverletzungen einzufordern. Das genaue endgültige Rechtsmittel bleibt Gegenstand weiterer Gerichtsverfahren.
Das Urteil könnte die Wettbewerbsposition der Tyvaso- und Tyvaso-DPI-Produktreihen von United Therapeutics' stärken, indem es die Wettbewerbsfähigkeit von Yutrepia's bei PH-ILD potenziell einschränkt. Die Reaktion verdeutlicht, wie Entscheidungen zum geistigen Eigentum die Erwartungen an künftige Pharmaumsätze maßgeblich verändern können (United Therapeutics).
United Therapeutics Corp. Aktienkurs (NASDAQ:UTHR), Tageschart:
Fair Isaac Corporation #FICO -32,40 %
Der stärkste Rückgang ereignete sich am 29. September, als FICO-Aktien in einer einzigen Sitzung um 26,52 % einbrachen.
Der unmittelbare Auslöser war eine grundlegende Veränderung im US-amerikanischen System zur Bonitätsbewertung von Hypotheken. FHFA-Direktor Bill Pulte kündigte an, dass Fannie Mae und Freddie Mac ein einheitliches Rahmenwerk für die Hypothekenpreisgestaltung einführen würden, das neben Classic FICO auch VantageScore einbezieht. Dies verstärkte die Sorge, dass Fair Isaac einen Teil seiner Exklusivität und Preissetzungsmacht einbüßen könnte, die das Unternehmen historisch bei der Kreditwürdigkeitsprüfung für Hypotheken innehatte.
Diese Ankündigung baute auf einer früheren Richtlinienänderung auf. Am 9. September weitete die FHFA die Verfügbarkeit von VantageScore 4.0 auf alle zugelassenen Kreditgeber von Fannie Mae und Freddie Mac aus, sodass diese VantageScore für berechtigte Kredite ohne vorherige schriftliche Genehmigung nutzen können.
Die Wettbewerbsbedrohung wurde am 28. September noch greifbarer, als Rocket Mortgage bekannt gab, VantageScore 4.0 zum bevorzugten Scoring-Modell für alle berechtigten Kredite zu machen. Rocket gab bekannt, dass das Unternehmen ab dem vierten Quartal 2026 standardmäßig VantageScore verwenden wird, nachdem Tests gezeigt hatten, dass das Modell es mehr Kunden ermöglichte, die Kreditanforderungen zu erfüllen, während gleichzeitig die Kosten für das Bonitätsscoring gesenkt wurden.
FICO bleibt in der US-Kreditbranche tief verankert, und die Umstellung schließt die Verwendung von FICO-Scores nicht aus. Dennoch bewerten Anleger nun neu, wie sich ein stärkerer Wettbewerb auf das Volumen, die Preissetzungsmacht und die langfristige Wirtschaftlichkeit von FICO auf dem Hypothekenmarkt auswirken könnte.
Der Rückgang von FICO verdeutlicht, wie regulatorische und wettbewerbliche Veränderungen ein Geschäftsmodell infrage stellen können, das historisch von einer tief verankerten Marktposition profitiert hat. Eine breitere Akzeptanz alternativer Scoringsysteme könnte zu mehr Wettbewerb führen und die Exklusivität verringern, die traditionell mit FICO bei der US-Hypothekenvergabe verbunden ist (US Federal Housing, Rocket Companies).
Aktienkurs der Fair Isaac Corporation (NYSE:FICO), Tages-Chart:
JP225 / Nikkei 225 ≈ +1,32%
Unter den für diesen Newsletter beobachteten Indizes und Rohstoffen erzielte das Instrument Admirals JP225 im Messzeitraum vom 23. bis 30. September die stärkste positive Performance.
Eine methodische Unterscheidung ist wichtig: Der 23. September war in Japan ein Feiertag zum Herbstanfang, was bedeutet, dass es an diesem Tag keinen offiziellen Nikkei-225-Schlusskurs am Cash-Markt gab. Der Wert von +1,32 % bezieht sich daher auf das Instrument JP225 von Admirals und nicht auf eine offizielle Close-to-Close-Rendite des Nikkei-225-Kassaindex.
Dennoch schloss der japanische Aktienmarkt diesen Zeitraum mit soliden Gewinnen ab. Der Technologiesektor trug maßgeblich zu dieser Entwicklung bei: Advantest machte 12,39 % des Index aus, Tokyo Electron 8,90 % und die SoftBank Group 7,75 %, während der breitere Technologiesektor rund 57 % der Gewichtung des Nikkei ausmachte.
Erneuter Optimismus hinsichtlich der weltweiten Ausgaben für KI und Halbleiter stützte japanische Technologieaktien und verdeutlichte die Anfälligkeit des Marktes für Entwicklungen im globalen KI-Infrastrukturzyklus.
Japan bleibt gegenüber Trends bei Halbleiter- und KI-Investitionen besonders exponiert. Die ungewöhnlich hohe Gewichtung technologiebezogener Unternehmen im Nikkei führt dazu, dass veränderte Erwartungen hinsichtlich der weltweiten Chipnachfrage, der Rechenzentrumsausgaben und der KI-Infrastruktur einen überproportionalen Einfluss auf den Index haben können (Nikkei).
Silber -6,26 %
Silber verzeichnete basierend auf den Kursen des Admirals Research Terminals die größte negative Performance unter den für diesen Newsletter beobachteten Indizes und Rohstoffen.
Der Ausverkauf spiegelte ein schwieriges makroökonomisches Umfeld für Edelmetalle wider. Eskalierende Spannungen zwischen den USA und dem Iran trieben die Ölpreise und Inflationssorgen nach oben, während der Ausverkauf bei US-Staatsanleihen die Rendite 10-jähriger Papiere über 5 % ansteigen ließ. Gleichzeitig notierte der US-Dollar nahe einem Zweimonatshoch.
Daraus ergab sich ein schwieriger Transmissionsmechanismus für Silber: höhere Inflationssorgen → höhere Treasury-Renditen und Erwartungen einer strafferen Geldpolitik → höhere Opportunitätskosten für das Halten unverzinslicher Edelmetalle. Ein festerer Dollar sorgte für weiteren Gegenwind, da auf Dollar lautende Rohstoffe für Käufer aus anderen Währungsräumen relativ teurer werden.
Nach den jüngsten Inflationsdaten hellte sich das Bild etwas auf. Der von der Federal Reserve bevorzugte PCE-Preisindex stieg im August um 0,3 % gegenüber dem Vormonat und um 3,4 % im Jahresvergleich, während die Kern-PCE-Rate monatlich um 0,2 % und auf Jahressicht um 3,0 % zulegte. Trotz des moderateren Kernwerts blieben die langfristigen US-Renditen auf hohem Niveau.
Silber nimmt eine Doppelrolle sowohl als Edelmetall als auch als Industrierohstoff ein. Höhere Zinssätze und der Dollar beeinflussen seine monetären Eigenschaften, während Erwartungen hinsichtlich der Industrieproduktion, der Elektrifizierung, der Solarenergie sowie der Nachfrage aus dem Technologiesektor seinen industriellen Wert bestimmen. Diese Kombination kann Silber volatiler machen als Gold, wenn sich die Zinserwartungen rasch verschieben (Bureau of Economic Analysis).
Silberpreis (OANDA:XAGUSD), Tages-Chart:
Das zentrale Thema der Woche
Die vier Entwicklungen verdeutlichen, wie unternehmensspezifische Katalysatoren, wettbewerbsbedingte Disruption, künstliche Intelligenz und geldpolitische Erwartungen an den Finanzmärkten zu sehr unterschiedlichen Ergebnissen führen können.
United Therapeutics hat gezeigt, wie ein vorteilhaftes Gerichtsurteil die Erwartungen an die Wettbewerbsposition eines etablierten Pharmaunternehmens spürbar verbessern kann. Fair Isaac verdeutlichte eine andere Art der Disruption: Die zunehmende Akzeptanz von VantageScore sorgt für echten Wettbewerb auf dem US-Hypothekenmarkt, auf dem FICO historisch eine besonders starke Position innehatte. Die Kombination aus den Schritten der FHFA hin zu einem einheitlichen Preismodell und der Entscheidung von Rocket Mortgage, VantageScore zum bevorzugten Modell für qualifizierte Kredite zu machen, ließ diese Wettbewerbsbedrohung für Anleger deutlich greifbarer werden.
Auf Indexebene zeigte der JP225, dass die Begeisterung rund um KI-Infrastruktur und Halbleiternachfrage weiterhin in der Lage ist, ausgewählte Aktienmärkte zu stützen, selbst während die globalen Finanzierungsbedingungen restriktiv bleiben. Japans ungewöhnlich hohes Engagement in großen Halbleiter- und Technologieunternehmen verstärkt diesen Zusammenhang.
Silber verdeutlichte die Kehrseite des makroökonomischen Umfelds. Erneute energiebedingte Inflationssorgen, erhöhte Treasury-Renditen und ein relativ fester Dollar erhöhten die Opportunitätskosten für das Halten von Edelmetallen und trugen zum deutlichen wöchentlichen Rückgang des Metalls bei. Obwohl der jüngste PCE-Bericht eine Gesamtinflation von 3,4 % und eine Kerninflation von 3,0 % auswies, blieben die langfristigen US-Renditen auf historisch erhöhtem Niveau.
Die zentrale Frage für die Märkte bleibt daher das Zusammenspiel zwischen starken strukturellen Anlagethemen wie KI, unternehmensspezifischer Disruption und restriktiven Finanzierungsbedingungen. Höhere Renditen können sowohl Aktienbewertungen als auch Edelmetalle unter Druck setzen, während rechtliche, technologische und wettbewerbliche Entwicklungen das breitere makroökonomische Umfeld nach wie vor überlagern können.
Datenquelle: Admirals Research Terminal. Datumsbereich: 23. September 2026 – 30. September 2026. Datenabruf: 1. Oktober 2026. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und sollte nicht als Anlageberatung verstanden werden.
Quellen
Die Zahlen zur Marktentwicklung stammen aus dem Admirals Research Terminal. Die Wirtschaftsdaten und Unternehmensnachrichten stammen aus den unten aufgeführten Quellen.
- Reuters, US-BIP für das zweite Quartal dank robuster Konsumausgaben nach oben korrigiert, 30. September 2026.
- Reuters, Britische Wirtschaft wuchs im 2. Quartal 2026 um 0,5 %, so ONS, 30. September 2026.
- CNBC, Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß für August, 30. September 2026.
- CME Group, CME FedWatch Tool.
- CNBC, US-Verbrauchervertrauen im September, 29. September 2026.
- United Therapeutics, Pressemitteilung zum Liquidia-Patenturteil, 1. Oktober 2026.
- US Federal Housing Finance Agency, Richtlinie zu Kredit-Scores.
- Rocket Companies, Rocket Mortgage macht VantageScore zu seinem bevorzugten Scoring-Modell für alle qualifizierten Kredite.
- Nikkei Indexes, Nikkei 225 Übersicht, 30. September 2026.
- Bureau of Economic Analysis, persönliche Einkommen und Ausgaben, August 2026.
Die angegebenen Daten liefern zusätzliche Informationen zu allen Analysen, Schätzungen, Prognosen, Vorhersagen, Marktübersichten, wöchentlichen Ausblicken oder anderen ähnlichen Einschätzungen oder Informationen (im Folgenden „Analyse“), die auf den Websites der unter der Marke Admirals tätigen Investmentfirmen (im Folgenden „Admirals“) veröffentlicht werden. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, achten Sie bitte besonders auf Folgendes:
