Obchodní zprávy pro začátečníky - Význam cílové úrokové sazby Federálního rezervního systému

V tomto článku vás čeká:

• Sazba federálních fondů (FFR)
• Jak FFR ovlivňuje bankovní sektor
• Jak obchodníci a investoři analyzují FFR
• Oznámení Federálního rezervního systému o úrokových sazbách

Federální rezervní systém je americká centrální banka a má pravomoc stanovovat sazbu Federal Funds Rate (FFR). Tato cílová úroková sazba ovlivňuje, kolik si americké banky navzájem účtují za jednodenní půjčky.

FFR je součástí měnové politiky a ovlivňuje pohyb finančních prostředků ve finančním systému. Federální rezervní systém rozhoduje o měnové politice na základě stavu americké ekonomiky a jeho dlouhodobým cílem je míra inflace ve výši 2 %. V obdobích ekonomické slabosti se Fed může rozhodnout snížit své pokyny pro FFR. Když ekonomika roste, může Fed zvýšit úrokové sazby, pokud se inflace příliš zahřeje.

Když je sazba FFR (Federal Funds Rate) záporná nebo nízká, banky jsou více motivovány půjčovat spotřebitelům nebo podnikům, protože výnos z úrokové sazby je u retailového nebo podnikatelského úvěru vyšší. Za těchto okolností se úvěry stávají volnějšími a snadněji dostupnými. Tomu se říká ekonomický stimul, protože spotřebitelé a podniky budou více utrácet a investovat, pokud budou mít větší přístup k hotovosti.

Na druhou stranu, když FFR roste, banky mají lepší motivaci si navzájem půjčovat, protože vnímají nižší riziko při půjčování jiné bance oproti půjčování podnikům nebo spotřebitelům. Vyšší cílové rozpětí FFR často znamená dražší úvěry na retailové úrovni, protože banky jej používají jako základ pro úrokové sazby, které účtují u svých vlastních úvěrů spotřebitelům a podnikům. V důsledku toho zpřísnění měnové politiky obvykle zpomaluje spotřebitelské výdaje.

Prohlášení FOMC o úrokových sazbách

Federální výbor pro volný trh (FOMC) se schází osmkrát ročně, aby rozhodl o své úrokové politice. Po zasedání vydává FOMC prohlášení tohoto typu:

"Výbor rozhodl zvýšit cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů na 1-1/2 až 1-3/4 % a předpokládá, že další zvyšování cílového rozpětí bude vhodné." (Prohlášení FOMC, 15. června 2022).

Interpretujme toto prohlášení, abychom pochopili jeho základní význam.

'Výbor se rozhodl zvýšit cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů na 1½ až 1¾ procenta'.

Nejprve potřebujeme ekonomický kontext. V květnu 2022 dosáhla inflace ve Spojených státech 40letého maxima 8,6 %, což znamená, že ceny zboží a služeb rostly rychleji než dvouprocentní míra inflace, na kterou se zaměřuje Federální rezervní systém. Proto se FOMC rozhodl zvýšit FFR do pásma 1,5 až 1,75 %, čímž vyslal bankovnímu sektoru signál, aby zvýšil ceny za úvěry v naději, že utlumí poptávku po zboží a službách a zpomalí růst inflace. Na okraj je třeba poznamenat, že to může vést k inflaci cen úvěrů a k problému s mírou nesplácených dluhů, ale to je příběh na jindy.

"...a předpokládá, že pokračující zvyšování cílového pásma bude vhodné.

Zde FOMC míní, že bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb po několik příštích zasedání, dokud nebude vhodné si dát pauzu. V této situaci by pauza přišla, až by míra inflace zpomalila.

Co se děje na trzích během rozhodnutí FOMC o sazbách?

Investoři na akciových trzích mohou, ale nemusí reagovat na poslední rozhodnutí o úrokových sazbách v závislosti na aktuálních okolnostech.

Za normálních tržních podmínek, kdy se inflace pohybuje kolem 2 % a ekonomika roste, informují rozhodnutí o úrokových sazbách investory o tom, zda jsou větší potenciální výnosy v akciích nebo dluhopisech. To se změní, když jsou na trhu obtížné podmínky, jako je slabý hospodářský růst nebo vysoká inflace, a investoři se stávají defenzivními, protože úrokové sazby rostou.

Obchodníci na forexových trzích jsou rozhodnutími Fedu o úrokových sazbách silně ovlivňováni, protože mají dopad na americký dolar, který je nejobchodovanější měnou na světě. Rozhodnutí Fedu mají moc hýbat měnovými trhy, protože úrokové sazby mohou přidat nebo ubrat měně na její vnímané hodnotě. Na nejzákladnější úrovni vypadá tento efekt následovně:

Stav ekonomiky -> rozhodnutí o úrokových sazbách -> USD roste nebo klesá vůči ostatním měnám, protože obchodníci hromadně nakupují nebo prodávají před zveřejněním rozhodnutí, během něj i po něm.

Stručně řečeno, rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách může ovlivnit náladu investorů a obchodníků a pohnout cenami aktiv od akcií po měny.

Rychlý tip

Kde najdu prohlášení Federálního výboru pro volný trh?

Federální rezervní systém zveřejňuje každé rozhodnutí o měnové politice na svých internetových stránkách. Tato prohlášení obsahují nejnovější ekonomické hodnocení Fedu a stojí za přečtení pro každého, kdo se zajímá o finanční trhy.

Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako investiční poradenství, investiční doporučení, nabídka nebo výzva k jakýmkoli transakcím s finančními nástroji. Upozorňujeme, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.