Nálada ve 2. čtvrtletí ovlivněna inflací, růstem i ostrým postojem centrálních bank
Inflace, obavy z růstu HDP a ostré postoje centrálních bank některých největších světových ekonomik budou na začátku druhého čtvrtletí dominovat náladě světových investorů.
Inflace
Akcie, komodity, spotřební zboží a finanční sektor jsou přímo či nepřímo ovlivněny inflačními tlaky na komoditních trzích.
V prvním čtvrtletí tlačila inflace na růst cen komodit, jako je ropa a zemní plyn, částečně v důsledku konfliktu na Ukrajině a částečně kvůli zbytkovým efektům z oživení po COVID-19. V druhém čtvrtletí se ceny komodit, jako je ropa a zemní plyn, zvýšily. Do budoucna mohou vyšší náklady v krátkodobém až střednědobém horizontu snížit ziskové marže veřejně obchodovaných společností, což může mít dopad na poměr ceny k zisku.
To se může týkat zejména nadnárodních vývozců zboží, kteří nyní čelí vyšším nákladům na dopravu, a průmyslových společností, které jsou silně závislé na ropě.
Spojené království 13. dubna oznámí nejnovější údaje o inflaci za březen na meziroční bázi. Středeční obchodní událost může pohnout britskou librou v závislosti na tom, zda budou výsledky ve srovnání s předchozím únorovým výsledkem 6,4 % povzbudivé, či nikoliv.
Ostrá měnová politika
V souvislosti s makroekonomickým vývojem přešly centrální banky v USA, Velké Británii a nejnověji i v Austrálii od holubičího k jestřábímu postoji. Spojené státy se potýkají s nejvyšší úrovní inflace a jsou nejagresivnější, pokud jde o přijímání opatření k jejímu snížení na obvyklou cílovou hodnotu 2 %.
Další zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA bude zveřejněna 12. dubna a její výsledky mohou pohnout měnovými páry amerického dolaru. Trh očekává, že inflace v USA za březen se bude pohybovat mezi šesti a osmi procenty na roční bázi. Pokud budou výsledky pod nebo nad tímto očekávaným rozmezím, mohlo by dojít k volatilitě amerického dolaru a spotových cen zlata.
Obavy ohledně růstu
Kolektivní investoři si kladou otázku, zda světová ekonomika roste a zotavuje se z poklesu během COVID-19. Výhled je smíšený.
Nedávné výsledky HDP Spojeného království za únor byly zklamáním, když růst dosáhl 0,1% oproti 0,8% za leden. Pokud bude tento trend pokračovat, zvyšuje to možnost stagflace, tedy období nízkého růstu a vysoké inflace, což znamená nepříznivý vliv na úvěry domácnostem a podnikům z důvodu vyššího nastavení úrokových sazeb ze strany centrální banky Velké Británie ("Bank of England"). BoE může pozastavit svůj jestřábí kurz, když vezme v úvahu nižší výhled růstu a ocitne se v obtížné situaci, kdy bude muset kontrolovat inflaci v době hospodářského oživení.
Na globální úrovni Světová banka očekává, že konflikt na Ukrajině bude znamenat pokles HDP o 45% na Ukrajině a o 11,2% v Rusku, což znamená další zatížení globálního HDP v podmínkách rizika spojeného s COVID-19. Vzhledem k tomu, že Čína je hlavním obchodním partnerem Ruska, existuje riziko, že tento asijský gigant může být ve střednědobém až dlouhodobém horizontu také ovlivněn.
Nadějí jsou pracovní místa
Velkou nadějí pro tvůrce měnové politiky a investory je růst v sektoru pracovních míst.
Dostatečně silný růst zaměstnanosti by mohl částečně kompenzovat negativní dopady inflace a udržet důvěru investorů, ale jakékoliv známky slabosti v této oblasti by tuto náladu podkopaly.
Podle nejnovějších průzkumů jsou údaje o zaměstnanosti ve Spojených státech a Velké Británii solidní a v eurozóně rostou. Na obzoru se objevuje mrak v podobě konfliktu v Evropě, který může brzdit investiční náladu a snižovat dostupné zdroje pro tvorbu nových pracovních míst.
Zprávy, které hýbou trhem
Mezi hlavní obchodní události, které je třeba tento týden sledovat, patří:
- Index spotřebitelských cen v USA - 12. dubna
- Německý harmonizovaný index spotřebitelských cen - 12. dubna
- Míra nezaměstnanosti ILO - 12. dubna
- Projev guvernéra Bank of Japan Kurody - 13. dubna
- Rozhodnutí o úrokových sazbách Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) - 13. dubna
- Průmyslová výroba v USA za březen - 15. dubna
Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako investiční poradenství, investiční doporučení, nabídka nebo výzva k jakýmkoli transakcím s finančními nástroji. Upozorňujeme, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.
