Конституционный суд Германии против Суда ЕС - пойдет ли евро на понижение?

В прошлый вторник евро серьезно пострадал: Конституционный суд Германии постановил, что некоторые действия ЕЦБ в отношении покупки активов в ходе программы количественного смягчения являются неконституционными и не допустимы в Германии, так как они не подкреплены договором ЕС.

Суд Германии поставил ЕЦБ перед ультиматумом "исправить" программу количественного смягчения в течение 3-х месяцев.

В результате решения Конституционного суда Германии доходность итальянских облигаций выросла, в то время как европейские аналоги резко выросли, а евро упал.

Как решение Конституционного суда Германии повлияет на PEPP?

Основная причина скачка и соответственного ему снижения, по-видимому, заключается в том, что это постановление касается программы PSPP (Public Sector Purchase Program), а не программы PEPP (Pandemic emergency purchase programme).

Программа экстренной закупки в связи с пандемией PEPP - это программа закупки на 750 миллиардов евро до конца этого года, которая должна снизить негативное воздействие карантина, последствия которого мы будем наблюдать в ближайшие месяцы и годы.

Программа PEPP на этом не заканчивается, ведь помимо этого ЕЦБ планирует выкупать греческие облигации, не принимая во внимание рейтинг страны-эмитента или «лимит эмитента».

(Примечание: лимит эмитента PSPP относится к максимальной доле находящихся в обращении ценных бумаг эмитента, которую ЕЦБ готов купить, и составляет 33%. Лимит эмитента в 33% является средством обеспечения функционирования рынка и формирования цен, а также снижения риска того, что ЕЦБ станет доминирующим кредитором правительств стран еврозоны).

Хотя европейская валюта могла стабилизироваться в последние дни, особенно после того, как ЕЦБ заявил, что он принял к сведению решение Конституционного суда Германии и по-прежнему полностью привержен своему мандату по инфляции, риск и неопределенность обеспечивают медвежий потенциал для евро. Последствия могут быть серьёзными, поскольку остается неясным, способен ли ЕЦБ в действительности «сделать всё возможное», чтобы спасти евро, или же мы приближаемся к новому долговому кризису евро сверх ожидаемого масштабного экономического спада из-за последствий коронавируса.

Как торговать EURUSD в таких условиях?

График EURUSD выглядит довольно изменчивым и, похоже, указывает на четкое направление.

Тем не менее, на дневном графике мы ясно видим, что валютная пара за последние недели дважды не смогла восстановить уровень 1,1000, мы даже можем наблюдать довольно агрессивный отскок.

Тем не менее, пока мы торгуем ниже 1,1000, можно «продавать отскок», особенно на более низких таймфреймах, таких как H1 или H4, и ожидать падение на текущих годовых минимумов до около 1,0630 и даже прорыва ниже с достижением уровня 1,0500:

Источник: Admiral Markets MT5 Supreme Edition, EURUSD, дневной таймфрейм. - 11 марта 2019 г. - 8 мая 2020 г., по состоянию на 22:00 (GMT) 8 мая 2020 г. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов.

В 2015 г. стоимость EURUSD упала на 10,2%, в 2016 г. - на 3,2%, в 2017 г. - выросла на 13,92%, в 2018 г. - упала на 4,4%, в 2019 г. - на 2,2%. Итого за пять лет стоимость упала на 7,3%.

Откройте для себя платформу №1 в мире

Admiral Markets предлагает профессиональным трейдерам возможность торговать с персонализированной обновленной версией MetaTrader 5, которая позволяет испытать торговлю на гораздо более высоком, более прибыльном уровне. Вы сможете сравнить различные валютные пары, чтобы понять, какие из них могут быть привлекательными для инвестиций, получить доступ к торговым данным в режиме реального времени и многое другое. Нажмите на баннер ниже, чтобы бесплатно скачать MT5 Supreme Edition!

Предупреждение о рисках: Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Это маркетинговый материал. Содержание публикуется только в информационных целях и никоим образом не может толковаться как инвестиционный совет или рекомендация. Текст не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и он не подпадает под действие каких-либо запретов на распространение инвестиционных исследований.
2. Любое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, в то время как Admiral Markets не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате любого такого решения, независимо от того, основано ли оно на содержании статьи или нет.
3. Анализ подготовлен независимым аналитиком (Jens Klatt, профессиональный трейдер и аналитик, далее «Автор») на основе личных оценок автора.
4. С целью защиты интересов наших клиентов и объективности анализа, компания Admiral Markets установила соответствующие внутренние процедуры для предотвращения возникновения и управления конфликтами интересов.
5. Несмотря на то, что для обеспечения надежности всех источников анализа и того, чтобы вся информация была представлена, насколько это возможно, понятным, своевременным, точным и полным образом предпринимаются все разумные усилия, Admiral Markets не гарантирует точность или полноту любой информации, содержащейся в анализе. Представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов.
6. Содержание анализа не может быть истолковано как явное или подразумеваемое обещание или гарантия со стороны Admiral Markets, что клиент будет извлекать выгоду из представленных в нем стратегий или что убытки, понесенные в связи с ним, могут быть или будут ограничены.
7. Любой вид прошлых или моделированных финансовых инструментов, указанных в содержании, не должен рассматриваться как явное или подразумеваемое обещание, гарантия или намерение Admiral Markets в отношении любых будущих результатов. Стоимость финансового инструмента может как увеличиваться, так и уменьшаться, и сохранение стоимости актива не гарантируется.
8. Прогнозы, включенные в анализ, могут облагаться дополнительными комиссиями, налогами или другими сборами, в зависимости от предмета Публикации. Цены на услуги, предоставляемые Admiral Markets, находятся в открытом доступе на веб-сайте Admiral Markets.
9. Инструменты, предоставляемые для работы с кредитным плечом (включая контракты на разницу) носят спекулятивный характер и могут привести к убыткам или прибыли. Прежде чем начать торговлю, убедитесь, что вы полностью понимаете все риски.