RBNZ e o dólar da Nova Zelândia na encruzilhada?

Março 04, 2024 22:34

O dólar da Nova Zelândia caiu em relação ao dólar americano após a última reunião do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a 28 de fevereiro. Durante os dias anteriores à decisão sobre a taxa de juro do RBNZ, houve um debate aberto com alguns analistas sugerindo que o banco central da Nova Zelândia manteria os custos dos empréstimos inalterados enquanto outros previam um novo aumento das taxas.

Finalmente, o conselho de administração do RBNZ decidiu abster-se de ajustar as taxas, mas mudou a narrativa sobre o futuro da sua política monetária. Neste artigo poderá ler mais sobro como isso foi feito e o que os analistas estão a prever.

RBNZ muda retórica sobre taxas

Apesar das previsões sobre um aumento das taxas de juro, o conselho do RBNZ decidiu manter os custos dos empréstimos inalterados. Na sua declaração pós-reunião, o conselho do banco surpreendeu os analistas, uma vez que os decisores políticos observaram que o banco “continua confiante de que o nível actual do OCR está a restringir a procura”.

O governador do RBNZ, Adrian Orr, observou que o conselho ainda está preocupado com a inflação subjacente e acrescentou que a economia do país enfrenta um cenário de aterragem suave. Orr também mencionou que o RBNZ está mais confiante em relação às perspectivas da economia do que estava em Novembro de 2023 e prevê que os bancos centrais poderão ter de manter as taxas mais elevadas do que os mercados esperam.

Economia da Nova Zelândia: inflação em queda, mas também crescimento do PIB

O parlamento da Nova Zelândia divulgou a sua análise económica mensal a 14 de Fevereiro, que incluía um conjunto de dados relacionados com as condições económicas do país. A revisão observou que a economia “contraiu 0,3% no trimestre de Setembro, com o resultado mais fraco do que as expectativas do mercado e do Banco Central”, com a taxa de desemprego do país a subir para 4,0% no trimestre de Dezembro, embora tenha permanecido o 14º mais baixo no trimestre. OCDE entre 38 países membros.

A revisão aponta que “a inflação anual caiu para 4,7% no trimestre de dezembro de 2023, face a 5,6% no trimestre anterior. A taxa de inflação anual permanece acima da meta de inflação de médio prazo de 1 a 3% do Reserve Bank.” O governador do RBNZ, Adrian Orr, disse que as perspectivas para a inflação estão equilibradas e que estava confiante de que o nível actual do OCR estava a restringir a procura. Este também enfatizou que o OCR precisa de permanecer onde está em 2024, à medida que a economia do país se desenvolve conforme previsto.

De acordo com a Statistics New Zealand, as vendas no retalho na Nova Zelândia caíram 1,9% trimestralmente no quarto trimestre de 2023, marcando o oitavo trimestre consecutivo de declínio nos gastos no retalho.

O que dizem os analistas sobre o dólar da Nova Zelândia

O dólar neozelandês (NZD) teve um mês de fevereiro forte, emergindo como a moeda do G10 com melhor desempenho.

Os analistas do ING estão otimistas em relação às perspectivas do dólar neozelandês em relação ao dólar americano. Numa nota de pesquisa, estes mencionam: “A nossa visão de que os cortes nas taxas na Nova Zelândia não começarão antes de agosto e que a Fed deveria, em vez disso, começar a cortar durante o verão, traduz-se num perfil otimista do NZD/USD para o resto do ano. No entanto, a volatilidade externa pode compensar os aspectos positivos de um RBNZ hawkish em Fevereiro e favorecer uma queda no curto prazo para níveis mais atraentes para um posicionamento bullish a longo prazo. Vemos o par NZD/USD a ultrapassar a marca de 0,6500 no terceiro trimestre de 2024.”

Fonte: Admirals MetaTrader 5 - Gráfico Diário NZD USD.
Intervalo: 25 de agosto de 2023 a 4 de março de 2024. Registo: 4 de março de 2024. O desempenho passado não é um indicador de resultados futuros.

 

No entanto, não deixam de notar que “alguns riscos negativos relacionados com as eleições nos EUA e implicações potencialmente negativas para o sentimento relacionado com a China podem justificar um perfil menos optimista do NZD no quarto trimestre de 2024”.

Os economistas do banco ABN AMRO escreveram que “pensamos que o banco central poderia esperar ainda mais para começar a flexibilização. Tudo depende das perspectivas de inflação. O banco central está perto do fim do ciclo de aperto, mas outro aumento de 25 pontos base nas taxas por parte do RNBZ ainda é possível se a inflação não diminuir tão rapidamente quanto o esperado.” Os analistas do banco holandês sugerem que “esperamos um início mais tardio do ciclo de flexibilização e menos cortes nas taxas em 2024 na Nova Zelândia, em comparação com a Fed e o BCE. Isto deverá apoiar o dólar da Nova Zelândia face ao dólar americano e ao euro. Isto reflete-se nas nossas previsões para o NZD. O NZD deverá ter a vantagem de um carry atraente por mais tempo, graças a um caminho de desinflação mais problemático."

Fonte: Admirals MetaTrader 5 - Gráfico Mensal NZD USD.
Intervalo: 1 de janeiro de 2013 a 4 de março de 2024. Registo: 4 de março de 2024. O desempenho passado não é um indicador de resultados futuros.

 

Comentando a decisão do RBNZ, o Kiwibank sugeriu que a possibilidade de um corte nas taxas em Novembro aumentou agora. “Os pensamentos sobre aumentos de taxas praticamente evaporaram e nosso apelo por um corte em novembro parece um pouco mais próximo. Uma subida teria sido um erro – os dados mudaram claramente e os dirigentes do RBNZ finalmente concordam. O que obtivemos foi um tom pacifista”, observam num relatório sobre a atualização da política monetária do RBNZ.

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Este material não contém e não deve ser interpretado como conselhos de investimento, recomendações de investimento, uma oferta ou solicitação de quaisquer transações em instrumentos financeiros. Tenha em atenção que esta análise de trading não é um indicador fiável de qualquer desempenho atual ou futuro, uma vez que as circunstâncias podem mudar ao longo do tempo. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, deve procurar aconselhamento de consultores financeiros independentes para garantir que compreende todos os riscos.

Miltos Skemperis
Miltos Skemperis Redator de conteúdo financeiro

Miltos Skemperis tem formação em jornalismo e gestão empresarial. Trabalhou como repórter em vários canais de notícias de televisão e jornais, e tem 7 anos de experiência na redação de conteúdo financeiro.