Federālo rezervju pārskats un ko gaidīt janvārī

Šis būs izaicinājumu pilns mēnesis, pirmā ASV Federālo rezervju (FED) ikgadējā sanāksme notiks no 31. janvāra līdz 1. februārim. 

Makroekonomikas perspektīvas šobrīd aptumšo bažas par ASV ražošanas sektoru, kas decembrī saruka jau otro mēnesi pēc kārtas. PMI ražošanas indekss, neskaitot pandēmijas sākumu, uzrādīja zemāko rādītāju kopš 2016. gada februāra. 

Lejupslīdes aizmetņi decembra mēnesī bija vērojami jau novembra PMI rādītājos, tiem norādot uz vājuma pazīmēm jaunu pasūtījumu un ražošanas izlaides datos, savukārt nodarbinātība decembrī uzrādīja dažas pozitīvas tendences. Ražošanas sektorā nodarbināti ir gandrīz 10 procenti no visa ASV darbaspēka, un vidējā atlīdzība darbiniekiem ir gandrīz par 9 procentiem augstāka nekā pārējā privātajā sektorā. 

Ekonomikas vājie punkti 

Kas notiek ražošanas sektoram samazinoties? 

Tāpat kā mājokļu sektora gadījumā, arī ražošanas sektors veido lielu daļu no ekonomiskās aktivitātes ASV, kas nozīmē, ka dažādi vājie punkti tajos var kaitēt vai pat kropļot ekonomiku un izaugsmi kopumā. Apstrādes rūpniecība veido gandrīz vienu ceturtdaļu no kopējās iekšzemes kopprodukta (IKP) aktivitātes ASV, ieskaitot tiešās un netiešās vērtības. 

Pagājušā gada sākumā FED jau prognozēja ražošanas sektora izlaides lejupslīdi, norādot, ka reālais IKP pieaugums 2023. gadā samazināsies pat gadījumā, ja darba apstākļi joprojām saglabāsies stabili. 2022. gada izskaņā FED atkārtoti uzsvēra, ka "2023. Gadā ekonomikas izaugsme ievērojami palēnināsies". 

Un FED prognoze piepildījās. Daļu no lejupslīdes veicināja arī FED īstenotā monetārā politika, ceļot procentu likmes jau gada pirmajā ceturksnī, un turpinot monetāro monetāro stingrību visa gada garumā. 

Tiek prognozēts, ka jaunā gada sākumā FED stingrais monetārās politikas kurss nemainīsies, to apstiprina arī FOMC sanāksmes protokolā paustais, ka "neviens no sanāksmes dalībniekiem nav paudis viedokli, ka būtu vērts pārskatīt FED procentu likmju mērķi 2023. gadam." 

Ierobežojoša monetārā politika, visticamāk, turpināsies līdz brīdim, kad inflācija uzrādīs “noturīgu inflācijas lejupslīdi līdz 2 procentiem”. Saprotams šī mērķa sasniegšana prasīs kādu laiku, pat neraugoties uz to, ka nākamā gada laikā inflācija ievērojami samazināsies - tā centrālā banka. 

Atgriežoties pie ražošanas sektora tēmas, pieaugošās uzņēmumu aizdevumu izmaksas un inflācijas spiediens ir būtiski šķēršļi jaunu uzņēmumu finansēšanai un ieguldījumiem darba vietu radīšanā. No otras puses, problēmas piegāžu ķēdēs un izejvielu izmaksas ir mazinājušās, un decembra rezultāti nodarbinātības sektorā bija labāki nekā prognozēts, liecina ADP nodarbinātības izmaiņu ziņojums. 

Ko sagaidīt no jaunākās FED sanāksmes 

Pēdējais procentu likmju kāpums bija 0,5 procenti, un nākamais tiek prognozēts tādā pašā līmenī, ņemot vērā kopējo mērķi sasniegt 5 procentu līmeni. 

Pirms lēmuma pieņemšanas par procentu likmju celšanu 1. februārī, tirgus noskaņojums janvārī turpinās saglabāties nervozs un svārstīsies atkarībā no FED retorikas mēneša laikā. ASV FED priekšsēdētājs Džeroms Pauels 10. janvārī, Stokholmā, uzstāsies ar runu, kurai noteikti vajadzētu pievērst uzmanību. USD varētu saņemt nepieciešamo tirgus atbalstu gadījumā, ja FED retorika atbildīs tirgus prognozēm par procentu likmju paaugstināšanu jau nākamajā sanāksmē. 

Tāpat šajā nedēļā saņemsim jaunākos datus par hipotēku pieprasījumiem ASV. Pēdējie dati liecina, ka pieprasījumus skaits samazinājās par mīnuss 10,3 procentiem, kas lielā mērā ir skaidrojams ar augošajām procentu likmēm, kas var negatīvi ietekmēt arī banku sektora ieņēmums, protams, ja šī tendence turpināsies arī jaunā gada pirmajā ceturksnī. 

Strauji tuvojas 12. janvāris, kad tiks publicēti jaunākie dati par pamat inflācijas līmeni ASV. Šobrīd tiek prognozēts, ka pamata inflācija decembrī būs samazinājusies līdz 5,9 procentiem, kas ir nedaudz mazāk par novembrī fiksētajiem 6 procentiem. Savukārt kopējā inflācija tiek prognozēta 6,9 procentu apjomā. Gadījumā, ja faktiskā inflācija neatbildīs tirgus prognozēm un decembrī pieaugs, nevis samazināsies, tas varētu palielināt FED procentu likmju celšanas straujāku iespējamību. Savukārt straujāks inflācijas kritums nekā prognozēts var nozīmēt, ka FED īstermiņā varētu saglabāt mērenāku nostāju procentu likmju celšanas jautajumos. 

Visbeidzot, provizoriskais Mičiganas patērētāju noskaņojuma ziņojums par janvāri tiks publicēts 13. janvārī. Tiek prognozēts, ka etalons pieaugs no 59.7 punktiem iepriekš līdz 60.5 punktiem decembrī. Šis ir svarīgs etalons, kas aptver patērētāju noskaņojumu, veidojot aptuveni divas trešdaļas no ASV IKP. Ja rādītājs pieaugs atbilstoši prognozētajam, tas varētu sniegt nepieciešamo atbalstu ekonomikai. Protams pastāv iespēja, ka etalona indekss var neatbilst prognozei, samazinot izaugsmes perspektīvas. 

Volatilitāte 

Vai janvāris būs mazāk volatīls par decembri? Akciju tirgi pagājušo gadu noslēdza ar ievērojamu kritumu, noskaņojumu vēl vairāk pasliktināja bailes par recesiju un akciju izpārdošana vairākos sektoros. Ņemot vēŗā, ka inflācijas pretvēji būs jūtami arī 2023. gadā, investoriem un treideriem vajadzētu būt gataviem korekcijām tirgos, īpaši šajos augošo procentu likmju un nenoteiktības apstākļos.   

Atceries, ka lielu daļu no svarīgākajiem notikumiem un paziņojumiem vienmēr varēsi atrast Admirals ekonomisko ziņu kalendārā. Tomēr gadījumā, ja meklē iespēju apgūt tirgus un papildināt savas zināšanas, droši pievienojies mums Admirals rīkotajos vebināros! Tiem vari bez maksas reģistrēties noklikšķinot uz banera zemāk.

Informācija par materiālu:  

Šis materiāls nesatur un nav jāuztver kā tāds, kas satur ieguldījumu konsultācijas, ieguldījumu ieteikumus, piedāvājumu vai aicinājumu veikt jebkādus darījumus ar finanšu instrumentiem. Lūdzu, ņemiet vērā, ka šāda analīze nav uzticams pašreizējās vai turpmākās tirgus darbības rādītājs, jo laika gaitā tirgus apstākļi var mainīties. Pirms jebkādu ieguldījumu lēmumu pieņemšanas, jums vajadzētu lūgt padomu neatkarīgiem finanšu konsultantiem, lai pārliecinātos, ka izprotat riskus.