La inflación, el petróleo y las Nóminas no Agrícolas, en el Foco
El miércoles de la semana pasada, la Fed publicó las actas de su reunión de noviembre. A pesar una conferencia de prensa de corte agresivo por parte del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el momento de la subida de tipos de noviembre, en las actas se percibía un tono mucho más moderado.
Como es lógico, una "mayoría sustancial" del FOMC de la Fed estuvo de acuerdo en que pronto sería momento de ralentizar el ritmo de las subidas de tipos de interés.
A principios de este mes, la inflación en EE. UU. se situó en el 7,7 %, por debajo del 8,2 % del mes anterior, lo que provocó la especulación de que la inflación estadounidense podría haber tocado fondo. En consecuencia, tras cuatro subidas consecutivas de tipos de 75 puntos básicos, los mercados esperan ahora que la Fed aumente tipos en 50 puntos básicos menos para su próxima reunión de política monetaria de diciembre.
La reacción de los mercados a las actas de la Fed era de esperar. Wall Street creció ese día, mientras que el USD se movió en la dirección opuesta, ya que los inversores anticiparon mayores restricciones por parte de la Fed en un futuro. Sin embargo, al reabrirse los mercados tras Acción de Gracias, el S&P 500 y el Nasdaq Compuesto cayeron ligeramente, pero los tres índices de referencia cerraron la semana con ganancias.
Mientras tanto, los precios del petróleo continuaron su reciente trayectoria a la baja. El Brent terminó el viernes con una pérdida semanal del 4,2 %, mientras que el WTI bajó un 4,4 % durante la semana, y ambos índices languidecen en sus niveles más bajos desde enero de 2022.
Aunque esto podría ser una buena noticia para la inflación mundial, que se ha visto exacerbada por los altos precios del petróleo y el gas, esta reciente debilidad es en gran medida indicativa de un empeoramiento de las perspectivas económicas y una señal más de que la economía mundial parece estar avocada a una recesión.
Pero basta de hablar de la semana pasada. ¿Qué tenemos al frente esta semana? En las siguientes líneas destacaremos algunos acontecimientos del calendario financiero de la semana que viene y lo que podrían significar para los traders e inversores.
La inflación de la Eurozona
Aunque su arranque fue más lento que el de la Fed y el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo (BCE) ha subido tipos en 75 puntos básicos.
El miércoles, a las 10:00 GMT, la Eurozona publicará sus últimos datos sobre inflación, por lo que sabremos si las medidas del BCE han dado sus frutos.
La inflación en la Eurozona se registró en un 10,6 % en los 12 meses previos a octubre de 2022, frente al 9,9 % del mes anterior. Se espera que la cifra de noviembre baje al 10,4 %, lo que, de ser cierto, podría sugerir que la inflación de la Eurozona ha tocado fondo.
La próxima decisión del BCE sobre los tipos de interés está prevista para el 15 de diciembre y, actualmente, el consenso del mercado es que, aunque los tipos volverán a subir, el incremento será más lento, de 50 puntos básicos.
Si la inflación es más alta de lo previsto, podría gestarse la especulación sobre que la subida de tipos de diciembre será más alta de lo que se prevé actualmente. Es probable que esto tenga un impacto negativo en la bolsa europea y un efecto positivo en el EUR.
Inventarios de petróleo en EE. UU.
Como se ha señalado anteriormente, tras haber alcanzado máximos que no veíamos en 14 años, los precios del petróleo han seguido una trayectoria descendente desde junio, a pesar de que la OPEP+ ha anunciado recortes de producción recientemente.
La razón de esta tendencia bajista recae mayormente en el empeoramiento de las perspectivas económicas. Cuando la economía se contrae, la demanda de petróleo cae inevitablemente, lo que repercute en el precio. Por lo tanto, anticipando una recesión, el mercado está tratando de tener en cuenta esta posible caída de la demanda en los precios de este recurso tan preciado.
Además, a pesar de las recientes especulaciones de que China empezaría a rebajar las restricciones del COVID-19, un reciente aumento de los casos ha provocado justamente la reacción contraria: se han aplicado una serie de nuevas medidas en todo el país, incluida la capital, Pekín. Dado que China es el mayor importador de petróleo del mundo, esto ha ejercido una importante presión a la baja sobre los precios en una coyuntura de temor a una menor demanda proveniente de este país.
En este contexto, a las 15:30 GMT del miércoles, la Administración de Información Energética (EIA) anunciará los inventarios de petróleo. Este indicador semanal mide la evolución del número de barriles en poder de las empresas estadounidenses, lo que puede repercutir en los precios.
Tras caer en más de 3,5 millones la semana pasada, se prevé que los inventarios de petróleo disminuyan en 1,055 millones el miércoles. Si este descenso es menor de lo previsto, sugerirá debilidad en la demanda de productos petrolíferos, lo que podría ejercer una mayor presión a la baja sobre los precios de este producto antes de la próxima reunión de la OPEP del 4 de diciembre.
Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo
La semana pasada conocimos el aumento en el número de ciudadanos estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidio de desempleo hasta un máximo de tres meses. La atención se centrará ahora en las nóminas no agrícolas (NFP) y la tasa de desempleo de noviembre, que se publicarán el viernes.
Las nóminas no agrícolas son siempre un acontecimiento esperado en el calendario económico, pero este año ha cobrado mayor importancia con la coyuntura de inflación creciente y bajo crecimiento económico.
Las nóminas no agrícolas muestran cuántos puestos de trabajo se han añadido en Estados Unidos el mes anterior. A pesar de registrar dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo en el primer semestre de 2022, la Oficina de Análisis Económico (BEA) se mostró reacia a declarar oficialmente una recesión por una serie de razones, siendo una de ellas la solidez del mercado laboral estadounidense. En consecuencia, los inversores han escudriñado estas cifras para detectar cualquier indicio de desaceleración económica.
La solidez del mercado laboral también ha incentivado a la Fed a ser más agresiva con sus subidas de tipos. La lógica subyacente a este movimiento es que, cuanto más fuerte sea el mercado laboral, menos deberá preocuparse la Fed por desencadenar una recesión de forma involuntaria.
Como mencionamos en nuestra extensa introducción, el mercado espera en gran medida una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos por parte de la Fed este diciembre. Dado que ello ya marca una desaceleración significativa con respecto a las subidas anteriores, es poco probable que las nóminas no agrícolas hagan que el mercado reevalúe sus expectativas bajistas, a menos que las NFP sean mucho más bajas de lo esperado.
Independientemente del resultado, como suele ocurrir con este tipo de anuncios, prepárate para una posible volatilidad en los mercados financieros en el momento de publicación de este artículo.
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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.
