Mi a bennfentes kereskedés és hogyan befolyásolhatja befektetéseidet?
Talán találkoztál már a "bennfentes kereskedelem" kifejezéssel, miközben a pénzügyi szektorról szóló cikkeket olvastál. Amikor ez megtörténik, hatással lehet a társaság részvényeinek árfolyamára. De mi ez? És hogyan befolyásolja a befektetőket? Ebben a cikkben megvitatjuk ezekre a kérdésekre adott választ - és még sok másra is kitérünk.
Mi a bennfentes kereskedelem?
A bennfentes kereskedelem a tőzsdén jegyzett társaság értékpapírjaival (részvényeivel, kötvényeivel stb.) való kereskedésre vonatkozik, a társaságról nyilvánosan nem ismert információk alapján. Sok országban ez a kereskedési forma illegális, de az azt szabályozó törvények nagyban különböznek közöttük, csakúgy, mint az elítélés következményeiben.
Talán a legegyszerűbb módja ennek a koncepciónak egy jó magyarázata egy példán keresztül:
Néhány nappal azelőtt, hogy az X vállalat közzétette éves eredményeit, egyik igazgatója elárulta egy barátjának, hogy az X vállalat jelentősen túlteljesített, meghaladva az éves jövedelemre vonatkozó minden elvárást.
Ha ez a barát ezután vásárol részvényeket az X vállalatnál, azzal a várakozással, hogy az elkövetkező eredmények miatt a részvények árfolyama emelkedni fog, mielőtt ezt az információt nyilvánosságra hozzák, mindkettő bűnös lenne bennfentes kereskedelemben.
Még akkor is, ha a példánkban szereplő igazgató véletlenül közölte az információkat, ott hagyta az információkat elérhető helyen, ahol el lehetett olvasni, akkor is komoly nyomozás alá vonták és esetleg vádat emeltek vele szemben.
Ha szeretnél többet megtudni a kereskedésről, miért nem regisztráltál még egy webináriumunkra? Ezek az élő foglalkozások különféle kereskedési témákat fednek le hetente háromszor, ráadásul ezek teljesen ingyenesek! Kattints a lenti képre a gyors regisztrációhoz:
Hogyan fogják el az embereket?
Az emberek minden nap egyedi részvényeket vásárolnak és adnak el a tőzsde nyitvatartási ideje alatt. Tehát hogyan találják bűnösnek az embereket a bennfentes kereskedelemben, ha csak egyszerűen kereskednek a tőzsdén?
A pénzügyi piacok erősen szabályozottak, és vannak olyan csapatok, akiknek elsődleges feladata a piacok figyelemmel kísérése, bármi gyanúsat vagy szokatlant keresve. Amikor egy tőzsdén jegyzett társaság bejelentést tesz, amely hatással van a részvény árfolyamára, ezek az emberek nagy valószínűséggel visszatérnek a tőzsdei tevékenységre a bejelentés előtt, és keresnek minden olyan szokatlan tranzakciót, amely riasztó “csengőket” szólaltathat meg.
Példa:
Visszatérve az előző szakaszban szereplő példánkra, miután befektetőnk tudomásul vette, hogy az X vállalat éves eredményei valószínűleg a részvények árfolyamának emelkedését eredményezik, tegyük fel, hogy a jelentés közzététele előtt 100 000 USD értékben vásárol X vállalati részvényeket.
Ha egy piaci szabályozó úgy látta, hogy ez a nagy ügylet közvetlenül az éves eredmények kihirdetése előtt zajlik le, akkor valószínűleg intézkednek és kivizsgálják. Ha vizsgálatuk során kiderülne, hogy ez a befektető az X vállalat egyik igazgatójának munkatársa, okuk lenne-e folytatni a vizsgálatot.
Hasonlóképpen, ha nagy kereskedést látnának valakitől, aki soha nem kereskedik, vagy aki általában kis méretben kereskedik, az gyanút fog kelteni.
Ezért, ha vannak olyan tőzsdén jegyzett társaságoknál alkalmazott barátai vagy családtagjai, akik időről időre releváns, nem nyilvános információk birtokában lehetnek, amelyek befolyásolhatják a részvény árfolyamát, ne legyen kísértés ez alapján részvényeket vásárolni vagy eladni. Az információ miatt ugyanis akaratlanul is annak “céltáblává” válhatsz!
Miért illegális?
Egyszerűen fogalmazva, a bennfentes kereskedelem törvénytelen, mert igazságtalan előnyhöz jutnak azok a befektetőket, akik nem jutottak hozzá a kereskedelem alapjául szolgáló alapvető információkhoz. Az olyan szervezetek, mint az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) és az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartási Hatósága (FCA) felügyelik a pénzügyi piacokat, és megpróbálják fenntartani az egyenlő versenyfeltételeket.
Volt idő, amikor a bennfentes kereskedelem a legtöbb piacon teljesen legális volt. Aztán ez átalakult, továbbgondolák ez a kérdéskört és arra jutottak, hogy "áldozatok nélküli bűncselekménynek" tekintsék.
De ha azt képzeled magadról, hogy hosszú távon értékesítesz másokat egy bennfentes személyként közvetlenül a részvényárfolyam drámai emelkedését előidéző bejelentés előtt. Csak egy pillanatra gondolj arra, hogy mit éreznél (valószínűleg nem adnád el, ha ugyanazokat az információkat ismernéd mert így te nagy profitot hagyhatsz ki). Így már nyilvánvalóbb, hogy ez valójában nem áldozat nélküli bűncselekmény.
A "bennfentesek" vásárolhatnak legálisan részvényeket?
A vállalat igazgatói, alkalmazottai és mindkét csoporthoz közeli személyek szabadon vásárolhatnak és adhatják el a kérdéses társaság részvényeit, azonban az olyan fejlett piacokon, mint az Egyesült Királyság és az EU, be kell jelenteniük kereskedelmüket az illetékes hatóságnál. Ha később kiderül, hogy nem nyilvános, árérzékeny információk birtokában voltak, kivizsgálják őket.
A problémák elkerülése érdekében a legtöbb tőzsdén jegyzett társaságnak vannak olyan szabályai, amelyek megakadályozzák a "bennfentesek" kereskedését az érzékeny bejelentések, például az éves eredmények előtt, alternatívaként lehet, hogy a kereskedéseiket először belsőleg kell elszámolni.
Információk a társaság részvényeinek igazgatóiról és közeli munkatársairól szóló vételéről és eladásáról nyilvánosan hozzáférhetõek, és hetente jelentik azokat a különbözõ pénzügyi helyszíneken, mint a Financial Times vagy a Investors Chronicle.
Vannak olyan termékek is, amelyek ezt a következő szintre emelik, és például az egyes igazgatók kereskedési történetét szolgáltatják, és minden egyes igazgatónak, vagy "bennfentesnek" rangsort adnak arról, hogy a kereskedelem mennyire volt nyereséges a múltban. Végül is nem jogellenes, ha a bennfentesek kereskednek, csupán törvénytelen, hogy ezt a nem nyilvános, érzékeny információk alapján teszik.
Ki tekinthető "bennfentesnek"?
A "bennfentesek" nem csak azok az emberek, akik egy adott cégen belül dolgoznak. A szabályok más, a vállalaton kívüli személyekre is vonatkoznak, akik érzékeny pénzügyi információkkal találkoznak - bankárok, alapkezelők, ügyvédek, könyvelők és így tovább.
Néhány évvel ezelőtt még előfordult egy bennfentes kereskedelem „gyűrűje”, amelynek központja egy nyomdai üzlet volt. Az üzlet speciális nyomtató volt, amely gyakran kezelt bizalmas dokumentumokat, például éves jelentéseket és pénzügyi tájékoztatókat. Az egyik alkalmazott rájött, mennyire értékes az információ, és egy embercsoportot szervezett maga köré annak kihasználására. Mindez jól működött, amíg el nem kapták őket.
Miért fontos ezt megérteni a befektetők számára?
Lehet, hogy néhányan azt gondolják: "Mi köze ennek hozzám? Nem vagyok egy tőzsdén jegyzett társaság igazgatója, és nem férek hozzá olyan nem nyilvános információkhoz, amelyek a befektetéseimnek kedvezhetnek."
Noha ez a helyzet állhat fenn, a bennfentes kereskedelem egyik problémája az, hogy nemcsak súlyos pénzbírságokat és esetleges börtönbüntetéseket von maga után a bűnrészességben részesülők számára, hanem negatív hatással lehet az érintett vállalat részvényeire is.
Amazon: Bennfentes kereskedelem akcióban
A bennfentes kereskedelem és annak részvényárfolyamának legújabb példája megtalálható az online kiskereskedelm egyik nagyágyújánál, az Amazonnál.
- szeptember 28-án a SEC bennfentes kereskedelemmel vádolta az Amazon egykori pénzügyi vezetőjét és két családtagját. Állítólag erre 2016 januárja és 2018 júliusa között került sor, ami 1,4 millió dolláros bevételt eredményezett.
- november 5-én az Amazon volt pénzügyi vezetőjének férje bűnösnek vallotta magát a vádakban. Amikor a kereskedés a következő napon, november 6-án megnyílt, amelyet az alábbi grafikon piros függőleges vonala jelöl, az Amazon árfolyama több mint 2%-kal 3248,11 dollárra esett.
Ábra: Admirals MetaTrader 5 - Amazon M15 grafikon. Dátumtartomány: 2020. november 3. - 2020. november 10. A felvétel dátuma: 2020. november 11. A múltbeli teljesítmény nem feltétlenül jelzi a jövőbeli teljesítményt.
Ábra: Admirals MetaTrader 5 - Amazon Daily Chart. Dátumtartomány: 2016. február 10. - 2020. november 24. Készítés dátuma: 2020. november 24. A múltbeli teljesítmény nem feltétlenül jelzi a jövőbeli teljesítményt.
A részvény árfolyama a nap folyamán megtérítette veszteségeinek nagy részét, és a végső csengetésnél 3308,91 dolláron zárt. Amikor azonban a kereskedés november 9-én, hétfőn folytatódott, az Amazon árfolyama 3124,44 dolláron nyitott. Több mint 5,5%-os esés a hétvégén. A részvényárfolyam másnap folytatta lefelé mutató pályáját.
Használhatom ezeket az információkat előnyömre?
Sajnos, mint sok alapvető esemény esetében, mire részvényesként hallani a bennfentes kereskedelemről szóló meggyőződésről, késő lehet a fellépés.
Azonban azok számára, akik nem részvényesek, a bennfentes kereskedelem bűnös meggyőződése befektetési lehetőséget jelenthet. Ha érdekel egy vállalat részvényeinek megvásárlása, majd az adott társasággal folytatott bennfentes kereskedelem ügyében eljárást indítanak, a rossz sajtó valószínűleg a részvény árfolyamának csökkenését eredményezi.
Egy hozzáértő befektető, aki ilyesmit csak átmeneti zavarban tart a vállalat számára, és úgy véli, hogy a részvények biztosan visszapattannak, kihasználhatja az alacsonyabb árfolyamot.
Visszatérve az Amazon példánkra, ha részvényeket vásároltunk volna közvetlenül a piac 2020. november 10-i bezárása előtt, azok körülbelül 3045 dollárba kerültek, szemben a bennfentes kereskedelem ügyében tett bűnös vád bejelentését megelőző nap 3320 dollárral.
Végső gondolatok
A bennfentes kereskedelemnek továbbra is illegális tevékenységnek vannak ellenzői, akik más iparágakat idéznek, ahol az emberek szabadon profitálhatnak a felsőbb tudásból társaikhoz. Amint azonban láttuk, jó okból a bennfentes kereskedelem sok országban illegális, a piaci szabályozók keményen dolgoznak azért, hogy a pénzügyi piacok az érintettek számára a lehető legtisztességesebbek maradjanak.
Fektess be az Admiralsnál
Ha a fent elhangzottak alapján inspirációt érzel magadban a befektetés vagy kereskedés iránt, akkor örömmel tudatjuk Veled, hogy az Admirals Invest.MT5 számlájával részvényeket és tőzsdén kereskedett alapokat (ETF) vásárolhatst a világ legnagyobb részvényeiből.
A további előnyök mellett:
- Számla nyitása minimum 1 eurós befizetéssel
- Ingyenes valós idejű piaci adatokhoz való hozzáférés
- Osztalékfizetések begyűjtésének lehetősége
Az alábbi képre kattintva azonnal bele is vághatsz ebbe a kalandba:
További oktatási cikkek:
Az Admiralsról
Szabályozott brókercégként hozzáférést biztosítunk a világ legnépszerűbb kereskedési platformjaihoz. Kereskedhetsz nálunk CFD-kkel, részvényekkel és ETF-ekkel.
A fenti adatok további információkat nyújtanak az Admirals honlapján közzétett összes elemzéshez, becsléshez, prognózishoz, előrejelzéshez vagy egyéb hasonló értékeléshez vagy információhoz (a továbbiakban: Elemzések). A befektetési döntések meghozatala előtt kérjük, figyeljen oda a következőkre:
1. A cikk tartalma marketing kommunikáció. A megjelenített tartalom kizárólag informatív célokat szolgál, és semmi esetre sem értelmezhető befektetési tanácsadásként vagy ajánlásként. Nem a befektetéssel kapcsolatos elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi előírásoknak megfelelően készült, és nem képezi semmiféle tilalom vagy korlátozás tárgyát, bárminemű befektetéssel kapcsolatos elemzés előterjesztését megelőzően.
2. Az Admirals nem vállalja a felelősséget az ügyfelei befektetési döntéseiért és azokból származó esetleges veszteségeiért, akkor sem ha ezt a döntést az Admirals elemzéseire alapozva hozták meg.
3. Annak érdekében, hogy az ügyfelek érdekei védhetők legyenek és az elemzés tárgyilagossága ne sérüljön meg, az Admirals megfelelő belső eljárásokat hozott létre az összeférhetetlenség megelőzésére és kezelésére.
4. Az Elemzés egy független elemző, Jéremy Delsol, pénzügyi elemző (a továbbiakban: Szerző), személyes becslései alapján készült.
5. Miközben mindent megteszünk annak érdekében, hogy az elemzés összes forrása megbízható legyen, és hogy minden információt, amennyire csak lehetséges, érthető, időszerű, pontos és teljeskörűen mutassunk be, az Admirals nem garantálja az elemzésben szereplő információk pontosságát vagy teljességét. A bemutatott számok múltbeli teljesítményre vonatkozó adatok, amelyek nem megbízható mutatók a jövőbeli eredményekre.
6. Az Admirals által feltüntetett pénzügyi instrumentumok bármilyen korábbi vagy modellezett teljesítménye nem értelmezhető kifejezett ígéretnek, tanácsadásnak, garanciavállalásnak vagy következtetésnek semmilyen jövőbeli teljesítményre vonatkozóan. A pénzügyi instrumentum értékének növekedése és csökkenése, valamint az eszköz értékmegőrzése nem garantált.
7. A tőkeáttételes termékek (beleértve a CFD-ket) spekulatív jellegűek, amelyek profitot és veszteséget is eredményezhetnek. A kereskedés megkezdése előtt bizonyosodjon meg arról, hogy megértette a felmerülő kockázatokat.
