Faut-il acheter l'action Airbnb au cours actuel ?

Mars 26, 2021 13:20
Ghiles Guezout

Airbnb n'a pas inventé la location de vacances, mais elle a contribué à rendre le concept plus pratique pour les hôtes et les invités. Par conséquent, de nombreux investisseurs attendaient avec impatience son introduction en bourse. Malheureusement, maintenant qu'Airbnb est cotée en bourse, ses rendements pourraient finalement décevoir les investisseurs de croissance. Voici 2 raisons qui expliquent cet avis :

Des rendements potentiels inférieurs à ceux d'autres actions de transformation

Beaucoup considèrent l'action Airbnb comme un achat pour la transformation qu'elle a apportée à son secteur. Elle permet aux propriétaires de gagner de l'argent sur leur propriété en trouvant des hôtes à court terme, tout en offrant aux consommateurs des choix d'hébergement autres que les chambres d'hôtel qu'ils peuvent trouver exiguës ou coûteuses.

De plus, Amazon et Netflix, qui ont également transformé leurs secteurs respectifs, ont obtenu des rendements à long terme d'environ 16 000 % et 44 000 %, respectivement, grâce en partie au changement qu'ils ont inspiré.

Malheureusement, Airbnb ne pourra probablement pas reproduire ces rendements pour les investisseurs moyens - en raison du prix auquel l'investisseur moyen pourrait être en mesure d'acheter l'action. Les investisseurs d'Amazon et de Netflix avaient autrefois la possibilité d'acheter chaque société à une capitalisation boursière de 500 millions de dollars ou moins. Aujourd'hui, Amazon et Netflix soutiennent des capitalisations boursières d'environ 230 milliards de dollars et d'environ 1,6 billion de dollars, respectivement.

En revanche, lorsque l'action Airbnb a finalement fait ses débuts, elle a clôturé à une capitalisation boursière de 86 milliards de dollars le premier jour de négociation. Airbnb a depuis atteint 120 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article.

Cela prive les actionnaires moyens d'une opportunité clé. Un investisseur qui achète une action dont la capitalisation boursière est de 120 milliards de dollars alors que sa capitalisation boursière était de 500 millions de dollars pourrait doubler son argent près de huit fois. Cela fait passer un investissement initial de 5 000 dollars à environ 1,2 million de dollars. Avec une capitalisation boursière de 86 milliards de dollars, Airbnb a privé tous les non-initiés de la possibilité d'acheter à un stade plus précoce.

Le faible avantage concurrentiel d'Airbnb

Deuxièmement, les investisseurs doivent acheter avant que les concurrents aient eu l'occasion de réduire un avantage concurrentiel bien développé. Airbnb a construit un avantage en relevant des défis clés. Elle a donné la priorité à la facilité d'utilisation lors de la conception de son site Web. Comme les fondateurs de l'entreprise avaient une formation en design, ils savaient comment créer un site Web qui rendait les réservations rapides et faciles à comprendre.

En outre, les fondateurs se sont attachés à créer des expériences personnelles que l'on ne trouve pas dans un hôtel. Ils ont également mis l'accent sur la sécurité des hôtes et des clients. Airbnb a également amélioré ses capacités d'intelligence artificielle (IA) pour analyser les données qu'elle collectait et a recruté activement des hôtes. De telles initiatives ont renforcé la confiance dans sa marque.

Pourtant, dès qu'un concurrent comprend l'efficacité de telles stratégies, il peut reproduire ces actions. Aujourd'hui, Alphabet, la société mère de Google, un nom reconnu depuis longtemps par le public, a commencé à concurrencer activement le secteur de la location de vacances. Google n'a pas montré de signes qu'il a ajouté l'"expérience personnelle" offerte par Airbnb. Néanmoins, il détient une trésorerie de 137 milliards de dollars et s'est associé à Sabre pour appliquer des capacités d'IA à la réservation de voyages. Cela donne à Google la possibilité de dépasser facilement Airbnb sur l'utilisation des données collectées.

Expedia, Booking Holdings, Sabre et d'autres sociétés de voyage sont également devenues des pairs. En outre, ces concurrents à grande échelle ont construit des écosystèmes de voyage. Ils peuvent servir de guichets uniques pour les locations de vacances et d'autres besoins de voyage tels que les billets d'avion, les locations de voitures et les voyages d'agrément d'une manière qu'Airbnb ne reproduit pas actuellement.

Conclusion

Peu de gens peuvent mettre en doute le fait qu'Airbnb a changé la face du secteur de l'hébergement. Malheureusement, la plupart des investisseurs n'ont pu acheter qu'après une forte hausse initiale. Les investisseurs sont donc contraints de payer une valorisation supérieure pour ce titre de consommation discrétionnaire alors que les plus grands noms de la technologie et du voyage remettent en question son avantage concurrentiel.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !