Análisis y Evolución de las Acciones de Unilever en Bolsa ¿Opción de Inversión?

Mayo 05, 2021 11:51 Europe/Madrid

Seguramente eres un consumidor diario de Unilever y todavía no lo sabías. Esta multinacional es una de las empresas más grandes del mundo, un gigante que vende productos básicos de belleza, alimentación y bebidas y productos del hogar. 

Además, Unilever tiene un largo recorrido en bolsa con una marcada tendencia alcista. Pero ¿es buen momento para comprar acciones de Unilever? Analizaremos todo esto a lo largo del artículo.

Este artículo contiene:

 

Qué es Unilever

Es posible que no estés familiarizado con el nombre de Unilever y no consigas ubicar en qué sector se desenvuelve. Esta empresa es mucho más conocida por sus marcas comerciales que por el nombre corporativo. 

Quizás consigas ubicarla más al escuchar algunas de sus marcas comerciales: Dove, Knorr, Domestos, Rexona, Ben & Jerry, Lipton o Hellmann’s.

La empresa fue creada en 1929 como resultado de la fusión de la compañía neerlandesa de margarina “Margarine Unie”, y el fabricante inglés de jabones “Lever Brothers”. Sus productos se comercializan en más de 190 países a través de 400 marcas y da trabajo a más de 149 000 empleados en todo el mundo.

Sus orígenes fueron estrictamente comerciales, ya que el aceite de palma era una materia prima fundamental tanto para producir jabón como margarina y la fusión otorgaba a la nueva empresa un mayor poder de negociación.

Inicialmente, la compañía se enfocó en el sector de grasas comestibles y productos de lavandería. Si bien a finales del siglo XX, la empresa comenzó un proceso de diversificación a través de adquisiciones de empresas del sector de la alimentación como: Lipton (1971), Brooke Bond (1984), Chesebrough-Ponds (1987), Best Foods (2000), Ben & Jerry's (2000), Alberto-Culver (2010) y Dollar Shave Club (2016). 

En 2015, bajo el liderazgo de Paul Polman, la compañía ha realizado un cambio de enfoque gradual, en el que se apuesta por marcas de salud y belleza, en lugar de continuar adquiriendo marcas del sector de la alimentación, un sector con un crecimiento limitado.

INVERTIR EN UNILEVER

Cuál es el Negocio de Unilever

La compañía está dividida en tres áreas principales: Alimentación y bebidas, cuidado del hogar, y belleza y cuidado personal.

Marcas de alimentos y bebidas

En este área, la compañía desarrolla alimentos y bebidas con el objetivo de alcanzar la excelencia en sabor, sin perder de vista otros valores fundamentales como que los alimentos deben ser nutritivos, sostenibles y justos. Algunos de las marcas bajo las que comercializa sus productos la compañía son: 

  • Cornetto
  • Magnum
  • Ben&Jerry
  • CarteD’or
  • Cremissimo
  • Knorr
  • Hellmann’s
  • Lipton

Marcas de belleza y cuidado personal

Unilever produce productos de belleza y cuidado personal utilizados a diario por más de 1000 millones de personas. La visión de Unilever sobre la belleza es que debe ser equitativa, inclusiva y sostenible en el mundo. Para lograr este objetivo, la compañía vende sus productos a través de las marcas:

  • Axe
  • Dove
  • Rexona
  • Aviance
  • Clear
  • Sunsilk

Marcas de cuidado del hogar

En esta sección se ubican las marcas de productos de limpieza y lavandería, donde se encuentran los orígenes de la compañía. Entre las principales marcas comerciales de esta sección destacan:

  • CIF
  • Domestos
  • Comfort
  • Coral
  • Persil
  • Sunlight
  • Skip

Tras analizar las marcas y productos que comercializa la empresa, se puede concluir que la empresa vende productos que se ubican en la categoría de bienes de primera necesidad. Esta consideración es relevante si queremos invertir en acciones Unilever, ya que nos aporta información sobre la evolución esperada del negocio según las fases del ciclo económico.

Los productos de primera necesidad se caracterizan porque si bien son sensibles al ciclo económico, el impacto sobre ellos es sólo parcial. Es decir:

En épocas de recesión el uso de los mismos se reduce en un porcentaje inferior al del resto de la economía. 

Ocurre el efecto opuesto en épocas expansivas, cuando el crecimiento de estos productos aumenta pero en menor proporción que la economía.

Veamos un ejemplo para verlo con mayor claridad. Se podría decir que el consumo de productos de cuidado personal, como desodorante Axe o cremas Dove, podría aumentar cuando mejore mi situación económica, pero por ganar el doble de dinero, en principio, no voy a utilizar el doble de productos de cuidado personal como desodorante Axe o cremas Dove.

Antes de tomar la decisión sobre si comprar acciones de Unilever, es importante llevar a cabo un análisis fundamental y técnico de dichas acciones y conocer su situación en bolsa con mayor profundidad.

Análisis fundamental de las Acciones de Unilever

El análisis fundamental de Unilever muestra un negocio muy sólido, con unos ingresos anuales superiores a los 50 000 millones de euros. 

Según las divisiones, aproximadamente un 40 % de los ingresos se obtiene de la división de alimentación y bebidas, otro 40 % del área de belleza y cuidado personal y el 20 % restante de la división de productos para el cuidado del hogar.

Los ingresos netos de la empresa son superiores a los 5000 millones de euros, lo que supone un margen sobre beneficios superior al 10 %. 

Fuente: tradingview.com captura realizada el 28 de Abril a las 5 CET

Gráficamente destaca el año 2018, un año especialmente bueno en las ventas de la compañía donde se duplicaron los beneficios gracias al aumento del volumen de ventas y de los márgenes operativos.

Igualmente los resultados trimestrales de la compañía destacan por su estabilidad, con un beneficio por acción positivos y superior a 1 euro. 

Fuente: tradingview.com captura realizada el 28 de Abril a las 5.30 CET

A continuación veremos una tabla comparativa con los principales competidores de Unilever, con los principales ratios financieros calculados según las cuentas de 2020.

 

Precio por acción (USD) 

Número de acciones (millones) 

Capitalización (millones de USD) 

Beneficio (millones de USD)

EBITDA (millones de USD)

Beneficio por acción

Precio/benefico

Unilever 

56,59

2.622,00

148.378,98

6.362

12.959

2,43

23,32

P&G 

131,10

2.448,00

320.932,80

13.027

20.881

5,32

24,64

Colgate-Palmolive 

78,93

848,56

66.977,08

2.695

4.535

3,18

24,85

Jhonson & Jhonson 

162,03

2.633,00

426.624,99

14.714

N/D 

5,59

28,99

Fuente: Realización personal a través de los datos de tradingview.com .Realizados el 28 de Abril a las 6 CET

La comparativa anterior muestra que las empresas similares a Unilever, tanto por facturación como por distribución del portfolio, cotizan a un PER (ratio Precio/Beneficio) similar, con unilever cotizando ligeramente por debajo de la media del sector.

En conclusión, el análisis fundamental de la compañía muestra la estabilidad de la empresa durante los últimos años. Con unos ingresos sistemáticos superiores a los 5000 millones de euros netos. 

El precio al que cotizan las acciones de Unilever en la bolsa de Nueva York, está ligeramente infravalorado con respecto al resto del sector. 

➤ Según el análisis realizado, el sector cotiza en múltiplos de 25,45 veces el beneficio por acción, lo que daría como resultado un precio objetivo para la acción de Unilever de 61,75 dólares, es decir un 9,13 % más.

Si bien este resultado puede haberse visto distorsionado por la inclusión de la empresa Johnson & Johnson, negocio cuyas expectativas han crecido recientemente debido a la comercialización de una vacuna contra el coronavirus, lo que podría distorsionar el análisis del sector. 

➤ Utilizando el PER medio de las otras dos empresas del sector, el precio objetivo de la acción de Unilever sería de 24,75 veces el Beneficio por Acción, es decir, 60,05 dólares un 6,12 % más que su nivel actual.

Es importante destacar que toda inversión implica riesgos y que este análisis es puramente informativo. Antes de tomar una decisión de inversión en Unilever se recomienda tener en cuenta otros factores como el análisis técnico, de sentimiento, o noticias relacionadas con las expectativas del negocio: posibles adquisiciones o nuevas regulaciones.

Para seguir en tiempo real el análisis de las acciones de Unilever en Bolsa ¡descárgate la plataforma MetaTrader 5! Es gratuita y podrás analizar más de 8000 activos diferentes:

Análisis técnico de las Acciones de Unilever en Bolsa

A continuación veremos un gráfico que muestra la evolución histórica del precio de las acciones de Unilever en Bolsa, desde 1990, con una periodicidad mensual. 

Fuente: Admirals MetaTrader 5, UL.US, mensual - Rango de datos: del 1 de enero de 1990 al 29 de abril de 2021, realizado el 29 de abril de 2021 a las 4:00 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Rendimiento histórico de las acciones de Unilever en los últimos 5 años: 2020: 5,58 %  2019: 9,42 %  2018: -5,58 %  2017: 35,97 %  2016: -5,61 %

Se trata de un gráfico muy revelador, que muestra la estabilidad y la tendencia alcista de las acciones de Unilever durante los últimos 30 años. 

Esta tendencia es más fácil de ver a través de la media móvil exponencial a 200 periodos, representada en el gráfico por la línea roja. La media móvil exponencial (EMA) se utiliza con frecuencia para suavizar las variaciones en los datos y analizar mejor la tendencia subyacente. 

Además de la estabilidad de la acción, la EMA muestra que la pendiente de la tendencia alcista es cada vez más pronunciada. En otras palabras, el precio de las acciones de Unilever crece cada vez más rápido.

Es importante recordar que toda inversión conlleva riesgo y que los rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. 

Tras el positivo escenario del análisis a largo plazo, ¿se obtendrán las mismas conclusiones analizando las acciones de Unilever en bolsa con un intervalo temporal más corto?

Fuente: Admirals MetaTrader 5, UL.US, diario - Rango de datos: del 7 de diciembre de 2020 al 29 de abril de 2021, realizado el 29 de abril de 2021 a las 4:30 pm CET. Ten en cuenta que: El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

El gráfico diario de las acciones de unilever, no muestra con claridad la tendencia alcista que se veía en el gráfico a largo plazo. 

El gráfico muestra una profunda indecisión sobre la cotización durante 2021. Enero fue un mes donde la cotización no tuvo una tendencia clara y se produjo una guerra entre compradores y vendedores que terminaron ganando los vendedores. 

Gráficamente se puede observar el cruce de medias móviles utilizado por muchos traders como una señal para abandonar el mercado. 

Los vendedores tuvieron el control sobre el precio de la acción de unilever durante todo el mes de febrero, con ligeras correcciones que coincidían con situaciones de sobreventa técnica, tal y como indica el indicador RSI.

Sin embargo desde comienzos de marzo de 2021, parece que los compradores han recuperado el control del mercado, y las EMAs cortas de 10 períodos en verde y de 20 periodos en amarillo, muestran una tendencia alcista. 

Estas mismas EMA se han utilizado de forma frecuente como soporte cuando los compradores han decidido recoger beneficios antes de continuar con la tendencia alcista. 

En la última vela, que se está formando hoy, la acción ha abierto muy por encima de su cotización de los últimos días. Generalmente este tipo de saltos, suele coincidir con alguna noticia sobre la compañía que ha tenido un fuerte interés entre los inversores.

En este caso, mientras el mercado estaba cerrado, Financial Times ha publicado el plan de recompra de acciones de Unilever, por una cuantía de 3000 millones de euros. 

Las acciones de Unilever se encuentran en una situación interesante. Las medias móviles exponenciales cortas están a punto de protagonizar un cruce con la EMA de 200, una señal que muchos traders podrían interpretar como un próximo rally alcista. 

Sin embargo el RSI se encuentra muy próximo a los 70 puntos señal de sobrecompra, lo que aumenta las posibilidades de que se produzca una caída, algo que se ve reforzado por la distancia a la que se encuentra la acción de Unilever respecto a sus media móviles.

Sería interesante monitorizar el valor en los próximos días, a través de periodicidades más cortas que puedan ofrecer nuevas señales sobre el comportamiento del mercado en los niveles clave.

En conclusión, a largo plazo la acción de Unilever ha tenido una evolución positiva en los últimos 30 años, donde los precios han crecido cada vez a mayor velocidad. Sin embargo, 2021 está siendo un año donde la acción no tiene un rumbo definido. Actualmente la acción se encuentra en niveles técnicos muy interesantes y donde podrían producirse fuertes movimientos tanto al alza como a la baja en los próximos días, por lo que sería de interés monitorizar la cotización, especialmente cuando se aproxime a los niveles clave, a través de periodicidades más cortas.

¿Comprar Acciones de Unilever por sus Dividendos? 

Los dividendos de la compañía Unilever han crecido de forma sistemática durante más de 20 años. 

Desde 2010, la compañía paga sus dividendos trimestralmente: en marzo, junio, septiembre y diciembre. Antes de 2010 lo hacía de forma semestral, con un pago en junio y otro en diciembre.

La empresa no tiene una política de payout establecida, simplemente intenta ofrecer a los accionistas un dividendo cada vez mayor. Estadísticamente, la distribución del dividendo ha representado cerca del 70 % del beneficio anual, como se puede ver en la siguiente tabla.

 

2020

2019

2018

2017

Beneficio (M)

6360

6300

11050

6380

Dividendo (M)

4880

4710

4800

4420

Payout

76,73 %

74,76 %

43,44 %

69,28 %

Fuente: Elaboración propia a través de los datos de tradingview.com el 29 de Abril a las 5.30 CET

Este reparto de dividendos, representa para el accionista el siguiente ingreso anual:

Fuente: Elaboración propia a través de los datos de Unilever, el 29 de Abril a las 6.00 CET

Este dividendo de Unilever supuso en 2020 una rentabilidad por acción del 3,24 %.

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¿Dónde Comprar Acciones de Unilever?

Principalmente, las acciones de Unilever cotizan en el Euronext Amsterdam, el FTSE de Londres y la bolsa de Nueva York (NYSE). Siendo uno de los componentes destacados en el índice Euro Stoxx 50. 

Para poder comprar acciones de Unilever es necesario tener una cuenta de inversiones o de trading con la que poder operar, por ejemplo a través de un broker. 

En Admirals te ofrecemos la posibilidad de invertir a través de la compra de acciones al contado o a través de Contratos por Diferencia (CFDs):

Cuenta Invest.MT5: Puedes invertir en largo en Unilever, esperando que el mercado suba, o 

Cuenta Trade.MT5: puedes invertir a través de CFDs y especular tanto al alza como a la baja.

Cómo invertir en Unilever con Admirals 

Para hacer trading con Unilever sólo tienes que seguir estos sencillos pasos:

1️⃣ Inicia sesión en tu cuenta de trading en la plataforma MetaTrader 5

2️⃣ Haz clic en el botón derecho del ratón en la pestaña Observación del Mercado.

3️⃣ En el menú emergente, pincha en Símbolos y escribe Unilever o #UL.US en la barra de búsqueda.

4️⃣ Selecciona el ticker que aparecerá debajo y haz clic en Mostrar símbolo y en Aceptar.

5️⃣ El símbolo que buscas aparecerá en el listado del menú de Observación de Mercado: arrástralo hacia el gráfico.

6️⃣ Ahora solo tienes que pinchar sobre el gráfico en el botón derecho del ratón, elegir Operaciones y luego Nueva Orden y finalmente en Comprar o Vender.

¿Buen momento para Comprar Acciones de Unilever? - Conclusión

Unilever es una de las mayores compañías del mundo, un coloso que comercializa a través de más de 400 marcas, productos de primera necesidad de: belleza, alimentos y bebidas y cuidados para el hogar.

En sus casi 100 años de historia, la compañía se ha caracterizado por un crecimiento continuo. En los últimos años, la compañía se ha enfocado más en el crecimiento del segmento “salud y belleza”, el cual está experimentando un mayor crecimiento que alimentación y bebidas y/o cuidado del hogar.

¿Es 2021 un buen momento para invertir en Unilever? El análisis fundamental de la misma refleja una gran estabilidad financiera con un margen sobre beneficios superior al 10%. Comparándola con el resto del sector, aparentemente la empresa se encuentra ligeramente infravalorada, siguiendo el criterio de múltiplos, según el cual, el precio objetivo de la compañía debería estar próximo a 60 dólares. Esto podría ser una oportunidad para los value investors

Sin embargo, también podría ser una señal de que las expectativas de la compañía son peores que las de la competencia.

El análisis técnico de largo plazo refleja que las acciones de Unilever han tenido históricamente una tendencia alcista, la cual cada vez se acelera más. Si bien atendiendo a las periodicidades más cortas, 2021 está siendo un año de indecisión. Actualmente la cotización se enfrenta a una serie de desafíos técnicos interesantes. Podría ser interesante, monitorizar la acción en los próximos días en busca de oportunidades de trading en los niveles clave.

Antes de arriesgar tu capital en una cuenta real, te recomendamos que abras una cuenta demo de trading gratuita con la que además te podrás familiarizar con las plataformas de trading. Si ya te has decidido a abrir una posición, puedes abrir una cuenta real de trading en vivo ahora mismo pinchando en el siguiente banner:

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Sobre Admirals 

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Javier Oliván
Javier Oliván Analista financiero y creador de contenido, Admirals España

Javier es un economista especializado en economía internacional, con máster en comercio internacional y pasión por los mercados financieros, donde lleva más de 15 años invirtiendo.