Uniper-Aktie: Der Wettbewerb um den Anteil des Bundes, während der erneute Börsengang offen bleibt
Deutschland bereitet den Verkauf eines Großteils seiner Beteiligung an der Uniper SE vor. Fünf Gruppen haben unverbindliche Gebote abgegeben. Dazu zählen Apollo Global Management und ein gemeinsames Angebot von KKR und RWE, berichtete Reuters laut OilPrice. Der erneute Börsengang ist weiterhin möglich. Das Finanzministerium hat die Rückkehr an die Börse als gleichwertige Option bezeichnet, so die Börsen-Zeitung.
Für Inhaber der Uniper-Aktie ist der zentrale Punkt einfach. Es ist noch nichts entschieden. Die Gebote sind unverbindlich, und die Bieter haben keinen Preis je Aktie veröffentlicht. Berichtete Bewertungen von rund 10 Mrd. € bis 13,5 Mrd. € liegen unter der Marktkapitalisierung von Uniper von rund 18,2 Mrd. €. Die Berichte nennen nicht genau, was die einzelnen Zahlen umfassen. Die Aktie notierte am 16. Oktober 2026 um 11:32 Uhr CEST bei 43,95 € im Xetra-Handel, zeigen Daten von onvista.
Die Informationen in diesem Artikel dienen nur zu Bildungszwecken und stellen keine Finanzberatung dar. Konsultieren Sie einen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Inhaltsverzeichnis
- Die Uniper-Aktie auf einen Blick: Die kurze Antwort
- Wer bietet für Uniper?
- So funktioniert das zweigleisige Verfahren
- Zeitplan des Verkaufsverfahrens von Uniper
- Wie viel ist Uniper wert?
- Wem gehört Uniper?
- Was geschieht mit Minderheitsaktionären?
- Uniper-Ergebnisse: Das 1. Halbjahr 2026
- Das Umfeld am Gasmarkt
- Politische Hürden
- Kursentwicklung der Uniper-Aktie
- Prognose zur Uniper-Aktie: Was Analysten erwarten
- Technische Analyse der Uniper-Aktie
- Wichtige Termine für die Uniper-Aktie
- Szenarien für Uniper-Aktien (veranschaulichend)
- Rückenwind und Gegenwind
- Wie Trader Nachrichten zu Uniper häufig verfolgen
- Fazit
- Häufig gestellte Fragen
Die Uniper-Aktie auf einen Blick: Die kurze Antwort
Der Staat hält 99,12 % an Uniper und darf bis zu 74,12 % verkaufen. Er plant, 25 % plus eine Aktie zu behalten. Der börsennotierte Streubesitz liegt unter 1 %, sodass schon kleine Umsätze den Kurs der Uniper-Aktie stark bewegen können. Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Fakten mit Stand 16. Oktober 2026 zusammen.
| Kennzahl | Angabe |
|---|---|
| Unternehmen | Uniper SE, Düsseldorf |
| Tickersymbol der Uniper-Aktie | UN0 im Xetra-Handel (UN01 GY bei Bloomberg) |
| ISIN | DE000UNSE026 |
| Xetra-Kurs | 43,95 € um 11:32 Uhr CEST am 16. Oktober 2026 (+0,80 %) |
| Vorheriger Schlusskurs | 43,60 € am 15. Oktober 2026 |
| Marktwert | Rund 18,2 Mrd. € zum Schlusskurs vom 15. Oktober (416.475.332 Aktien) |
| 52-Wochen-Spanne | 27,15 € bis 56,30 € (je nach Handelsplatz unterschiedlich) |
| Veränderung auf Monatssicht | Rund minus 11 % (stock3, Xetra) |
| Beteiligung des Staates | 99,12 % |
| Möglicher Verkaufsanteil | Bis zu 74,12 % |
| Bekannte Gebote | Fünf, alle unverbindlich |
| Nächste Zahlen | 3. Quartal 2026 am 10. November 2026 |
Quelle: onvista, stock3, OilPrice/Reuters, Börse Express. Kurse mit Stand 16. Oktober 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Wer bietet für Uniper?
Fünf Gebote erreichten Berlin bis zur Frist am 21. September. Alle sind unverbindlich. Berlin und seine Berater sollen binnen Wochen entscheiden, welche Uniper-Bieter in die nächste Runde kommen, berichtete OilPrice.
Die fünf bekannten Gebote
| Bieter | Art | Erstmals gemeldet | Anmerkungen |
|---|---|---|---|
| Apollo Global Management | US-Finanzinvestor | 7. Oktober 2026 (Reuters) | Zuletzt bekannt gewordener Bieter |
| KKR und RWE | Fonds und deutscher Versorger | 28. September 2026 (Bloomberg) | RWE Berichten zufolge als Minderheitspartner |
| EPH (Daniel Křetínský) | Tschechischer Energiekonzern | 23. September 2026 (Handelsblatt) | Strategischer Käufer |
| Brookfield und CPPIB | Infrastrukturkonsortium | 28. September 2026 (Bloomberg) | Kanadische Investoren |
| Equinor | Norwegischer Energiekonzern | 28. September 2026 (Bloomberg) | Zugleich langfristiger Gaslieferant von Uniper |
Quelle: OilPrice/Reuters, NKP M&A Insights, oEnergetice. Die Berichte stützen sich auf nicht genannte Quellen.
Das Apollo-Gebot für Uniper
Apollo ist der jüngste Name im Rennen. Reuters berichtete am 7. Oktober über das Apollo-Gebot für Uniper und berief sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Apollo lehnte eine Stellungnahme ab, vermerkte die Börsen-Zeitung. Derselbe Reuters-Bericht bezifferte den möglichen Wert von Uniper auf rund 10 Mrd. €.
Das Konsortium aus KKR und RWE
Das gemeinsame Gebot von KKR und RWE bedeutete eine Kehrtwende für RWE. RWE-Vorstandschef Markus Krebber hatte im August gesagt, ein Kauf von Uniper stehe nicht auf der Agenda, berichtete Börse Express.
RWE arbeitet bereits mit beiden Fonds zusammen. Mit Apollo ist RWE bei Amprion verbunden, mit KKR bei der Offshore-Windkraft in Großbritannien. RWE lehnte eine Stellungnahme ab und erklärte, das Investitionsprogramm von 42 Mrd. € bis 2031 bleibe die Priorität, fügte derselbe Bericht der Börsen-Zeitung hinzu.
Weitere Bieter und Interessenten
EPH war der erste Bieter, der bekannt wurde, und zwar in einem Handelsblatt-Bericht vom 23. September, vermerkte oEnergetice. Brookfield tat sich mit dem Canada Pension Plan Investment Board zusammen. Auch Equinor bot, einen Monat nachdem das Unternehmen einen 15-jährigen Gasliefervertrag mit Uniper unterzeichnet hatte. Centrica zeigt Berichten zufolge Interesse, ergänzte die Börsen-Zeitung. Eine Schlagzeile vom August auf der Kursseite von Börse Express nannte außerdem Blackstone. Andere Medien haben dies nicht bestätigt.
So funktioniert das zweigleisige Verfahren
Berlin führt den Verkauf von Uniper auf zwei Gleisen durch. Das eine Gleis ist der direkte Verkauf von Paketen an Investoren. Das andere ist die Rückkehr an die Börse. Beide können auch kombiniert werden. J.P. Morgan und UBS leiten das M&A-Gleis. Citigroup und die Deutsche Bank haben das Mandat für den Börsengang, berichtete die Börsen-Zeitung.
Die möglichen Wege
| Weg | So könnte er ablaufen | Mögliche Wirkung auf die börsennotierten Aktien |
|---|---|---|
| Paketverkauf | Ein Bieter oder Konsortium kauft bis zu 74,12 % | Könnte nach deutschem Recht ein Übernahmeangebot auslösen, Bedingungen unbekannt |
| Erneuter Börsengang von Uniper | Der Staat platziert Aktien an der Börse | Größerer Streubesitz, mit möglichem Druck durch eine große Platzierung |
| Hybridlösung | Ein Ankerinvestor kauft einen Anteil, der Rest wird börsennotiert | Gemischte Wirkungen, abhängig von Preis und Größe der einzelnen Teile |
| Verzögerung | Das Verfahren verlangsamt sich aus politischen Gründen | Die Aktie könnte weiter von Gasmärkten und Unternehmenszahlen bestimmt werden |
Quelle: Börsen-Zeitung, onvista/dpa-AFX. Veranschaulichende Übersicht auf Grundlage veröffentlichter Berichte.
Warum der erneute Börsengang weiter möglich ist
Das Verfahrensschreiben forderte die Bieter auf darzulegen, wie sie den späteren Ausstieg des Staates auf 25 % plus eine Aktie unterstützen würden. Es nannte einen Börsengang als ein Beispiel, berichtete die Börsen-Zeitung. Im Mai hieß es in Berichten, ein Börsengang werde für Januar 2027 vorbereitet, vermerkte dpa-AFX. Deutschland hatte zuvor erklärt, eine Börsennotierung zu bevorzugen, berichtete Bloomberg über Energy Connects.
Ein Kommentar der Börsen-Zeitung vom 29. September forderte Berlin auf, zum erneuten Börsengang zurückzukehren. Er verwies auf den Fall der Commerzbank als Vorbild, so der Meinungsbeitrag. Das ist eine Einschätzung, und die Bundesregierung hat sich nicht für einen Weg entschieden.
Zeitplan des Verkaufsverfahrens von Uniper
Das Verkaufsverfahren von Uniper ist seit Mai zügig vorangekommen. Die Tabelle listet die bisher berichteten wichtigsten Schritte auf.
| Datum | Ereignis |
|---|---|
| 2022 | Deutschland rettet Uniper mit einem Rettungspaket von 13,5 Mrd. € |
| 19. Mai 2026 | Das Finanzministerium startet den Wiederverkauf |
| 12. Juni 2026 | Frist für Interessenbekundungen |
| 18. Juni 2026 | Rund zehn Parteien als interessiert gemeldet |
| 11. August 2026 | Verfahrensschreiben an mehr als ein Dutzend Interessenten verschickt |
| 24. August 2026 | Uniper unterzeichnet einen 15-jährigen Liefervertrag mit Equinor |
| 21. September 2026 | Frist für unverbindliche Gebote |
| 23. bis 28. September 2026 | Gebote von EPH, KKR/RWE, Brookfield/CPPIB und Equinor gemeldet |
| 7. Oktober 2026 | Apollo-Gebot gemeldet |
| 15. Oktober 2026 | Vorstandschef Michael Lewis bis Oktober 2031 wiederbestellt |
Quelle: onvista/dpa-AFX, NKP M&A Insights, Börsen-Zeitung, Uniper, Global Banking and Finance/Reuters.
Wie viel ist Uniper wert?
Hier klafft zwischen den Berichten über die Verkaufsgespräche und dem Aktienmarkt eine große Lücke. Reuters-Quellen beziffern den Wert auf rund 10 Mrd. €. Die Börsen-Zeitung nannte unter Berufung auf Finanzkreise rund 13,5 Mrd. €, ungefähr die Kosten der Rettung. Die Berichte von Reuters und aus Finanzkreisen sagen nicht, ob es sich bei ihren Zahlen um Eigenkapitalwerte oder um Unternehmenswerte handelt.
Berichtete Bewertungen im Vergleich zum Marktpreis
| Messgröße | Gesamtwert | Je Aktie (416,48 Mio. Aktien) | ggü. Schlusskurs von 43,60 € |
|---|---|---|---|
| Reuters-Quellen | Rund 10 Mrd. € | Rund 24,01 € | Minus 44,9 % |
| Börsen-Zeitung, Kommentar | Rund 13 Mrd. € (Unternehmenswert) | k. A. (Unternehmenswert) | k. A. |
| Börsen-Zeitung, Finanzkreise | Rund 13,5 Mrd. € | Rund 32,41 € | Minus 25,7 % |
| Börsenwert | Rund 18,2 Mrd. € | 43,60 € | Referenz |
Quelle: OilPrice/Reuters, Börsen-Zeitung, Kommentar der Börsen-Zeitung. Die Werte je Aktie sind eigene Berechnungen von Admirals für 100 % der Aktien. Sie dienen der Veranschaulichung und stellen keinen Gebotspreis dar.
Ein Unternehmenswert ist kein Wert je Aktie. Addiert man die 4,5 Mrd. € Nettoliquidität zu den 13 Mrd. €, ergäben sich rund 17,5 Mrd. €, also etwa 42 € je Aktie. Dies ist eine eigene, veranschaulichende Berechnung von Admirals auf Grundlage der Nettoliquidität im 1. Halbjahr 2026.
Eine weitere Rechnung ist erwähnenswert. Bei 43,60 € ist der Anteil von 74,12 %, der verkauft werden darf, rund 13,5 Mrd. € wert. Diese Zahl liegt nahe an der Angabe der Börsen-Zeitung. Es ist also möglich, dass sich manche berichteten Werte auf den zum Verkauf stehenden Anteil beziehen. Die Quellen bestätigen dies nicht.
Warum notiert die Aktie über den berichteten Werten?
Ein wahrscheinlicher Faktor ist der Streubesitz von Uniper. Weniger als 1 % der Aktien wird frei gehandelt. Bis 11:32 Uhr CEST am 16. Oktober betrug das Xetra-Volumen 1.052 Aktien, zeigen Daten von onvista. In einem so engen Markt kann der Kurs die Orders weniger Marktteilnehmer widerspiegeln.
Bei einem Streubesitz unter 1 % sagt der Kurs der Uniper-Aktie möglicherweise wenig darüber aus, was ein Käufer des Staatsanteils zahlen würde. Beide Zahlen können weit auseinanderliegen, bis der Verkaufsweg feststeht.
Warum die Nettoliquidität von Uniper wichtig ist
Uniper wies Ende Juni 2026 eine wirtschaftliche Nettoliquidität von 4,548 Mrd. € aus. Das Eigenkapital betrug rund 12 Mrd. €, erklärte das Unternehmen in seiner Mitteilung zum 1. Halbjahr 2026. Dieses Liquiditätspolster ist ein Grund dafür, dass Eigenkapitalwert und Unternehmenswert um Milliarden voneinander abweichen können. MarketScreener beziffert den Unternehmenswert am 16. Oktober 2026 auf rund 13,4 Mrd. €, auf seiner Kursseite.
Wem gehört Uniper?
Die Antwort ist kurz. Die Bundesrepublik Deutschland hält 99,12 %. Der Rest ist Streubesitz. Der Staat übernahm 2022 die Kontrolle, als Russland kein Pipelinegas mehr lieferte und Uniper Ersatzgas zu viel höheren Preisen kaufen musste, berichtete OilPrice.
| Aktionär | Anteil | Kommentar |
|---|---|---|
| Bundesrepublik Deutschland | 99,12 % | Verwaltet vom Finanzministerium |
| Streubesitz | 0,88 % | Börsennotiert im Xetra-Handel, Prime Standard |
| Anteil, den der Staat verkaufen darf | Bis zu 74,12 % | Im Rahmen des laufenden Verfahrens |
| Anteil, den der Staat behalten will | 25 % plus eine Aktie | Eine Sperrminorität |
Quelle: OilPrice/Reuters, Geschäftsbericht 2025 von Uniper.
Die Rettung
Die Rettung von Uniper kostete Deutschland 13,5 Mrd. €, berichtete OilPrice.
Was geschieht mit Minderheitsaktionären?
Dies ist die offene Frage für die Minderheitsaktionäre von Uniper. Nach dem deutschen Übernahmerecht gilt das Halten von mindestens 30 % der Stimmrechte als Kontrolle, legt § 29 WpÜG fest. Wer die Kontrolle erlangt, muss dies veröffentlichen und den übrigen Aktionären ein Angebot unterbreiten, ergänzt § 35 WpÜG.
Ein Verkauf von mehr als 30 % an einen Käufer oder ein Konsortium würde diese Schwelle überschreiten. Die Berichte haben jedoch nicht gesagt, ob eine Ausnahme gelten könnte. Sie haben auch nicht gesagt, welchen Preis ein Angebot zugrunde legen könnte. Angesichts der berichteten Bewertungen könnte ein Angebotspreis vom aktuellen Marktpreis abweichen und niedriger ausfallen. Dieser Ausgang ist ungewiss.
Uniper-Ergebnisse: Das 1. Halbjahr 2026
Das Geschäft hat sich 2026 verbessert. Das bereinigte EBITDA stieg in den ersten sechs Monaten um rund 88 % auf 711 Mio. €. Das bereinigte Konzernergebnis kletterte auf 388 Mio. € nach 135 Mio. €, meldete Uniper am 11. August.
| Kennzahl | 1. Halbjahr 2026 | 1. Halbjahr 2025 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Bereinigtes EBITDA | 711 Mio. € | 379 Mio. € | Plus 88 % |
| Bereinigtes Konzernergebnis | 388 Mio. € | 135 Mio. € | Plus 187 % |
| Operativer Cashflow | 1.982 Mio. € | k. A. | k. A. |
| Wirtschaftliche Nettoliquidität | 4.548 Mio. € | k. A. | k. A. |
Quelle: Mitteilung von Uniper zum 1. Halbjahr 2026, 11. August 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Ergebnisse nach Segmenten
Die Zuwächse kamen aus dem Handel. Greener Commodities, das den Gashandel von Uniper umfasst, drehte in die Gewinnzone. Green Generation sank nach einem ungeplanten Ausfall des Kernkraftwerks Oskarshamn 3 in Schweden. Das Kraftwerk läuft seit dem 10. Juli wieder.
| Segment | Bereinigtes EBITDA 1. Halbjahr 2026 | Bereinigtes EBITDA 1. Halbjahr 2025 |
|---|---|---|
| Green Generation | 302 Mio. € | 420 Mio. € |
| Flexible Generation | 286 Mio. € | 333 Mio. € |
| Greener Commodities | 260 Mio. € | Minus 296 Mio. € |
Quelle: Mitteilung von Uniper zum 1. Halbjahr 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Prognose für das Geschäftsjahr 2026
Uniper hob im August das untere Ende seines Ausblicks an. Finanzvorstand Christian Barr sagte in der Mitteilung zum 1. Halbjahr, „unsere Bilanz ist solide“, berichtete das Unternehmen.
| Kennzahl | Bisherige Prognose | Aktuelle Prognose |
|---|---|---|
| Bereinigtes EBITDA 2026 | 1,0 Mrd. € bis 1,3 Mrd. € | 1,1 Mrd. € bis 1,3 Mrd. € |
| Bereinigtes Konzernergebnis 2026 | 350 Mio. € bis 600 Mio. € | 500 Mio. € bis 600 Mio. € |
| Investitionen 2025 bis 2030 | Rund 5 Mrd. € | Rund 5 Mrd. € |
Quelle: Mitteilung von Uniper zum 1. Halbjahr 2026. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Das Umfeld am Gasmarkt
Gas bestimmt einen großen Teil von Gewinn und Risiko bei Uniper. Niedrige Speicherstände und schwankende Preise stützen tendenziell die Margen im Handel. Sie erhöhen aber auch das Risiko starker Verluste. Das europäische TTF-Gas stieg am 20. August auf rund 66 €/MWh, den höchsten Stand seit März. Die deutschen Speicher waren zu 50,1 % gefüllt, gegenüber rund 67 % ein Jahr zuvor, berichtete XTB.
| Indikator | Wert | Datum |
|---|---|---|
| TTF-Gas, nächster Liefermonat | Rund 66 €/MWh | 20. August 2026 |
| Deutsche Gasspeicher | 50,1 % gefüllt | 20. August 2026 |
| Deutsche Speicher ein Jahr zuvor | Rund 67 % | August 2025 |
| Gasversorgung von Uniper in Deutschland | Rund 190 TWh pro Jahr | 2026 |
| Speicherkapazität von Uniper | 7,2 Mrd. m³ (5,9 Mrd. m³ in Deutschland) | 2026 |
Quelle: XTB, OilPrice/Reuters. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Leser, die die Grundlagen dieses Marktes kennenlernen möchten, finden den Admirals-Leitfaden So investieren Sie in Erdgas. Der Energieschock hat sich auch in der deutschen Inflation niedergeschlagen, wie die Auswertung zum HVPI vom September 2026 erläutert.
Der Liefervertrag mit Equinor
Uniper unterzeichnete am 24. August einen 15-jährigen Vertrag mit Equinor. Er umfasst von 2027 bis 2041 mehr als 30 TWh norwegisches Gas pro Jahr, gab Uniper bekannt. Equinor ist damit zugleich wichtiger Lieferant und Bieter.
Politische Hürden
Der Verkauf ist politisch heikel. Uniper beliefert rund 500 Industrieunternehmen und 500 Stadtwerke mit Gas, berichtete oEnergetice.
Der Betriebsrat und die Gewerkschaften
Der Betriebsrat und die Gewerkschaften Verdi und IGBCE befürworten den Börsengang. Betriebsratschef Martin Geilhorn sagte der Börsen-Zeitung, der Betriebsrat werde hart für die Unabhängigkeit von Uniper kämpfen und eine vollständige Übernahme ablehnen, berichtete die Zeitung. Das Verfahrensschreiben forderte die Bieter außerdem auf, sich zum Erhalt der Standorte zu verpflichten und für rund 7.000 Beschäftigte auf betriebsbedingte Entlassungen zu verzichten.
Das Erstangebotsrecht von Fortum
Fortum, der frühere Eigentümer, hält bis Ende 2026 ein Erstangebotsrecht auf die schwedischen Wasserkraft- und Kernkraftanlagen von Uniper. Fortum erklärte, man sei interessiert, die Gelegenheit zu prüfen, berichtete Bloomberg. Infrastrukturfonds schätzen diese stabilen nordischen Zahlungsströme. Banker haben das schwankungsanfällige Gashandelsgeschäft als „Giftpille“ bezeichnet, vermerkte die Börsen-Zeitung.
Kursentwicklung der Uniper-Aktie
Frühere Kursbewegungen brauchen hier Einordnung. Die Rettung von 2022 verwässerte die alten Aktien. Eine Aktienzusammenlegung im Verhältnis 20:1 im Jahr 2023 verzerrt zudem den langfristigen Kursverlauf. Die Tabelle zeigt die letzten fünf vollständigen Kalenderjahre.
Die Fünfjahresbilanz
| Jahr | Jahresschlusskurs (€) | Jahresveränderung | Hoch / Tief (€) | Anmerkung |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 41,80 | k. A. | 42,11 / 28,78 | Im Besitz von Fortum |
| 2022 | 2,59 | Minus 93,8 % | 42,00 / 2,23 | Gaskrise und Verstaatlichung |
| 2023 | 58,00 | Plus 12,0 % | 79,01 / 2,49 | Aktienzusammenlegung 20:1 im Dezember |
| 2024 | 39,16 | Minus 32,5 % | 65,00 / 38,36 | k. A. |
| 2025 | 32,80 | Minus 16,2 % | 47,30 / 27,30 | Erste Dividende seit der Rettung vorgeschlagen |
Quelle: Geschäftsbericht 2025 von Uniper, Abschnitt zur Uniper-Aktie. Xetra-Schlusskurse wie berichtet. Zahlen vor 2023 sind nicht um die Aktienzusammenlegung bereinigt, die Veränderung für 2023 ist dagegen bereinigt. Das Hoch von 2023 stammt aus der Zeit nach der Zusammenlegung, das Tief von 2023 aus der Zeit davor. Kursveränderungen werden vor Steuern und Kosten gezeigt, die unterschiedlich ausfallen können. Die Veränderung für 2021 wird nicht gezeigt, da kein geprüfter Schlusskurs für 2020 vorlag. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Über fünf Jahre betrachtet liegt die Aktie unter Berücksichtigung der Zusammenlegung weiterhin weit unter ihrem Niveau von 2021. Daten von stock3 zeigen einen Rückgang von rund 94 % über fünf Jahre, auf der Kursseite.
Der Kursverlauf 2026
Die Aktie legte 2026 bis zum 15. Oktober um rund 33 % zu, ausgehend von einer niedrigen Basis von 32,80 € Ende 2025. Ihr Jahreshoch 2026 erreichte sie im Mai, nachdem Berlin den Verkauf gestartet hatte. Seitdem haben die Kurse nachgegeben. Sie notieren nun rund 22 % unter dem Hoch von 56,30 € aus der 52-Wochen-Spanne, zeigen Daten von onvista.
| Datum | Kurs (€) | Ereignis |
|---|---|---|
| 31. Dezember 2025 | 32,80 | Jahresschlusskurs |
| 20. Mai 2026 | 52,90 | Frankfurter Hoch nach dem Verkaufsstart |
| 29. Mai 2026 | 49,50 | Schlusskurs, plus 6,22 % am Tag |
| 25. Juni 2026 | 44,00 | Zehn Parteien als interessiert gemeldet |
| 12. August 2026 | 45,90 | Nach den Zahlen zum 1. Halbjahr |
| 20. August 2026 | 43,95 | Barclays hebt das Kursziel an (Kurs um 12:31 Uhr CEST) |
| 29. September 2026 | 47,40 | Gebot von KKR/RWE gemeldet (von der Börsen-Zeitung genannter Kurs) |
| 15. Oktober 2026 | 43,60 | Schlusskurs |
Quelle: Geschäftsbericht 2025 von Uniper, Börse Express, Börse Global, Börse Express, Goldesel, Goldesel, Börsen-Zeitung, Börse Express. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Die Dividende von Uniper
Uniper zahlte für 2025 eine Dividende von 0,72 € je Aktie, die erste seit der Rettung. Der Ex-Dividenden-Tag war der 21. Mai 2026, berichtete Börse Global. Dividenden sind nicht gesichert und können sich von Jahr zu Jahr ändern.
Prognose zur Uniper-Aktie: Was Analysten erwarten
Die hier genannten Kursziele der Analysten liegen alle unter dem aktuellen Kurs. Sie reichen von 35 € bis 42,50 €. LBBW senkte das Votum auf Verkaufen mit einem Kursziel von 36,80 €, berichtete Goldesel. Barclays beließ es bei Untergewichten und hob das Kursziel auf 35 € an, ergänzte Goldesel.
| Analyst | Einstufung | Kursziel (€) | Datum | ggü. 43,60 € |
|---|---|---|---|---|
| ODDO BHF | Neutral | 42,50 | 12. August 2026 | Minus 2,5 % |
| LBBW | Verkaufen | 36,80 | 12. August 2026 | Minus 15,6 % |
| Barclays | Untergewichten | 35,00 | 20. August 2026 | Minus 19,7 % |
| Konsens laut Börse Express (3 Analysten) | Untergewichten | 34,67 | 24. Juli 2026 | Minus 20,5 % |
Quelle: Goldesel, Goldesel, Börse Express. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Der Konsens von MarketScreener sieht ein Konzernergebnis von 596 Mio. € für 2026 und 832 Mio. € für 2027. Beim Schlusskurs von 43,60 € ergibt sich daraus ein KGV von rund 30 für 2026, nach eigener Berechnung von Admirals auf Basis von Daten von MarketScreener. Ein Verkaufs- oder Börsengangspreis könnte stark von jedem dieser Kursziele abweichen.
Technische Analyse der Uniper-Aktie
Technische Signale haben bei einer so illiquiden Aktie weniger Gewicht. Dennoch hat sich der Trend seit Ende September abgeschwächt. Am 16. Oktober um 14:04 Uhr CEST zeigte Investing.com einen RSI(14) von rund 41,9 und einen negativen MACD. Der Kurs lag unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten, von 20 bis zu 200 Perioden, zeigen Daten von Investing.com.
| Marke | Kurs (€) | Grundlage |
|---|---|---|
| Widerstand 3 | 52,90 bis 56,30 | 52-Wochen-Hoch, je nach Handelsplatz unterschiedlich |
| Widerstand 2 | Rund 49,50 | Schlusskurs vom 29. Mai |
| Widerstand 1 | Rund 45,2 bis 47,0 | Gleitende Durchschnitte über 50 und 200 Perioden |
| Aktuell | 43,60 bis 43,95 | Schlusskurs vom 15. Oktober und Xetra vom 16. Oktober |
| Unterstützung 1 | Rund 43,5 bis 44,0 | Kurse vom 25. Juni und 20. August |
| Referenz 1 | Rund 42,50 | Höchstes Kursziel der Analysten, nur ein Bezugspunkt |
| Referenz 2 | Rund 35,0 bis 36,8 | Kursziele von Barclays und LBBW, nur ein Bezugspunkt |
| Unterstützung 2 | 32,80 | Jahresschlusskurs 2025 |
Quelle: Investing.com, onvista, Börse Global, Goldesel. Marken mit Stand 16. Oktober 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Technische Marken können bei Nachrichten schnell versagen. Eine einzige Meldung zu einem Gebot könnte die Aktie innerhalb einer Handelssitzung durch mehrere dieser Marken bewegen.
Wichtige Termine für die Uniper-Aktie
| Datum | Ereignis |
|---|---|
| Ende Oktober bis November 2026 | Entscheidung, welche Bieter weiterkommen |
| 1. November 2026 | Beginn der neuen fünfjährigen Amtszeit von Lewis |
| 10. November 2026 | Uniper-Zahlen zum 3. Quartal 2026 |
| 31. Dezember 2026 | Das Erstangebotsrecht von Fortum läuft aus |
| Januar 2027 | Mögliches Zeitfenster für den erneuten Börsengang laut Berichten vom Mai |
| Anfang März 2027 | Zahlen zum Geschäftsjahr 2026 (geschätzt) |
Quelle: OilPrice/Reuters, Global Banking and Finance, Börse Express, Energy Connects, onvista/dpa-AFX. Termine können sich ändern.
Veröffentlichungszeiten und weitere Ereignisse lassen sich im Wirtschaftskalender von Admirals verfolgen.
Szenarien für Uniper-Aktien (veranschaulichend)
Die folgenden Szenarien dienen der Veranschaulichung. Sie beruhen auf öffentlichen Berichten und könnten sich alle anders entwickeln.
| Szenario | Möglicher Auslöser | Mögliches Aufwärtspotenzial | Mögliches Abwärtsrisiko |
|---|---|---|---|
| Paketverkauf | Eine engere Auswahl und verbindliche Gebote Anfang 2027 | Ein Übernahmeangebot könnte Minderheitsaktionären einen Ausstieg bieten | Der Angebotspreis könnte unter dem Marktpreis liegen |
| Erneuter Börsengang | Berlin entscheidet sich für eine Börsennotierung 2027 | Höhere Liquidität und Indexpotenzial | Eine große Platzierung könnte den Kurs belasten |
| Hybridlösung | Ein Ankerinvestor plus eine Börsennotierung | Ein klarer Eigentümer und ein größerer Streubesitz | Komplexe Bedingungen und ein möglicher Abschlag |
| Verzögerung | Politische Hürden | Mehr Zeit für eine Verbesserung der Ergebnisse | Unsicherheit und Schwankungen am Gasmarkt |
Quelle: Analyse von Admirals auf Grundlage von Berichten der Börsen-Zeitung und von OilPrice/Reuters. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Rückenwind und Gegenwind
| Rückenwind | Gegenwind |
|---|---|
| Fünf unverbindliche Gebote | Berichtete Bewertungen unter dem Börsenwert |
| Ergebnisse im 1. Halbjahr 2026 deutlich über dem Vorjahr | Kursziele der Analysten unter dem aktuellen Kurs |
| Nettoliquidität von rund 4,5 Mrd. € | Streubesitz unter 1 % und geringe Umsätze |
| Langfristiger Liefervertrag mit Equinor | Schwankende Ergebnisse im Gashandel |
| Vorstandschef bis 2031 wiederbestellt | Politischer und gewerkschaftlicher Widerstand gegen einen Verkauf |
Quelle: Uniper, OilPrice/Reuters, Goldesel.
Wie Trader Nachrichten zu Uniper häufig verfolgen
Die Aktie hat auf Meldungen zum Verkauf schon früher heftig reagiert. Am 29. Mai stieg die Aktie wegen des beschleunigten Verkaufsplans an einem Tag um 6,22 %, berichtete Börse Global. Manche Marktteilnehmer beobachten die folgenden Punkte.
- Einige Marktteilnehmer achten in den kommenden Wochen auf die engere Auswahl der Bieter.
- Einige verfolgen die Zahlen zum 3. Quartal 2026 am 10. November mit Blick auf die Margen im Gashandel.
- Andere beobachten das TTF-Gas und die deutschen Speicherstände.
- Andere vergleichen möglicherweise einen Angebotspreis mit dem Marktpreis und den Kurszielen der Analysten.
- Einige beobachten auch Aktien verwandter Unternehmen wie RWE.
In den Kontraktspezifikationen von Admirals ist Uniper SE als klassische Aktie unter dem Symbol UN01 im Xetra-Handel aufgeführt. RWE erscheint sowohl als Aktie als auch als CFD. Die Verfügbarkeit hängt von der Region und vom Kontotyp des Kunden ab. Admirals bietet CFDs auf Aktien und Indizes an. Außerdem werden CFDs auf Forex und Rohstoffe angeboten. Auch Aktien und ETFs sind verfügbar.
CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Sie sollten prüfen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
Ein Demokonto arbeitet mit virtuellem Guthaben. Die Ergebnisse können vom Handel mit echtem Geld abweichen. Die Plattform MetaTrader 5 bietet Chartwerkzeuge zur Beobachtung deutscher Aktien. Als Einordnung zu anderen deutschen Energiewerten dient die Analyse von Admirals zur Siemens-Energy-Aktie. Der Artikel zum Börsengang von KNDS zeigt, wie sich eine weitere staatsnahe deutsche Börsennotierung entwickelt hat.
Fazit
Der Wettbewerb um den Uniper-Anteil des Bundes ist tatsächlich in Gang, mit fünf unverbindlichen Geboten auf dem Tisch. Der erneute Börsengang bleibt eine gleichwertige Option, und eine Hybridlösung ist möglich. Der Börsenkurs liegt deutlich über den berichteten Verkaufswerten, und der Streubesitz ist winzig. Dadurch könnte die Aktie sehr empfindlich auf die nächste Meldung reagieren. In den kommenden Wochen könnten die erste engere Auswahl und die Zahlen zum 3. Quartal anstehen.
Häufig gestellte Fragen
Wird Uniper verkauft?
Deutschland geht zweigleisig vor. Es kann bis zu 74,12 % an Investoren verkaufen oder Uniper erneut an die Börse bringen.
Wer sind die Bieter für Uniper?
Fünf Gruppen haben geboten. Dazu zählen Apollo und ein Konsortium aus KKR mit RWE. Alle Gebote bleiben unverbindlich.
Wurde der erneute Börsengang von Uniper abgesagt?
Der erneute Börsengang bleibt offen. Das Finanzministerium nannte ihn eine gleichwertige Option, und Berichte verwiesen auf den Januar 2027.
Wie viel hat Deutschland für Uniper bezahlt?
Die Rettung 2022 kostete Deutschland rund 13,5 Mrd. €. Der Staat hält nun 99,12 % und muss den Anteil senken.
Warum ist die Uniper-Aktie so illiquide?
Unter 1 % der Aktien ist frei handelbar. Das Xetra-Volumen betrug am 16. Oktober bis 11:32 Uhr CEST 1.052 Aktien.
Wann ist der Termin für die Uniper-Zahlen?
Die Zahlen zum 3. Quartal 2026 erscheinen am 10. November 2026. Die Jahreszahlen 2026 werden etwa Anfang März erwartet.
Was geschieht mit der Uniper-Aktie bei einer Übernahme?
Wer 30 % oder mehr erwirbt, muss den übrigen Aktionären meist ein Angebot machen. Die Bedingungen sind noch unbekannt.
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Quellen
- Apollo steigt in das Rennen um den deutschen Gasriesen Uniper ein (11,5 Mrd. $), OilPrice.com, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Finanzinvestor Apollo greift nach Uniper, Börsen-Zeitung, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- KKR bietet zusammen mit RWE für Uniper, Börsen-Zeitung, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Ohne Not ins Bieterverfahren um Uniper, Börsen-Zeitung, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Bundesregierung treibt M&A-Prozess für Uniper voran, Börsen-Zeitung, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- KKR und RWE legen gemeinsames Gebot im zweigleisigen Ausstiegsverfahren der Bundesregierung beim Energiekonzern Uniper vor, NKP M&A Insights, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Zehn Bieter am Verkauf der Mehrheitsbeteiligung der Bundesregierung an Uniper interessiert, NKP M&A Insights, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- EPH will Uniper übernehmen, Beschäftigte bereiten Berichten zufolge Widerstand vor, oEnergetice, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Berlin startet den Verkauf von Uniper und strebt eine Großtransaktion im Versorgersektor an, Energy Connects, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Nach Uniper-Rettung: Bund leitet Wiederverkauf ein, onvista, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Kursseite der Uniper-Aktie, onvista, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Kursseite der Uniper-Aktie, stock3, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper Aktie: Kurs, Chart, Kursziel und Dividende, Börse Express, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper Aktie: RWE macht Kehrtwende, Börse Express, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper Aktie: Zehn Bieter für Staatsanteil, Börse Express, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper Aktie: 6,22 Prozent Plus auf 49,50 Euro, Börse Global, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper steigert Ergebnis und präzisiert Prognose für 2026, Uniper, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper und Equinor sichern langfristigen Gasliefervertrag, Uniper, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Geschäftsbericht 2025, Uniper, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper bestellt Vorstandschef Michael Lewis für weitere fünf Jahre wieder, Global Banking and Finance Review, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper hebt Gewinnprognose an, Goldesel, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Uniper-Aktie: Barclays hebt Kursziel auf 35 EUR, Goldesel, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Kurs der Uniper-Aktie, MarketScreener, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Technische Analyse der Uniper-Aktie, Investing.com, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- Europäisches TTF-Gas steigt auf Fünfmonatshoch, da die Speicherstände sinken, XTB, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- § 29 WpÜG, Gesetze im Internet, abgerufen am 16. Oktober 2026.
- § 35 WpÜG, Gesetze im Internet, abgerufen am 16. Oktober 2026.