Marktausblick: Juni-Sitzung der Federal Reserve prägt USD-Stimmung
Der USD stieg im Mai zusammen mit der restriktiven Rhetorik der Federal Reserve, aber zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels besteht das Gefühl, dass die Währung vor der für den 14./15. Juni angesetzten Zinsentscheidung der Zentralbank zu einem Kreismuster abgebremst ist.
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed ihre Leitzinsprognose im Juni und Juli um 0,5 Prozent anhebt und dann im September mit Zinserhöhungen pausiert. In einem anderen Szenario liegt eine Anhebung um 0,75 Prozent auf dem Tisch und es gibt Berichte, dass der stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Lael Brainard, die September-Pause nicht unterstützt.
Die Aussichten für die US-Wirtschaft werden durch die Auswirkungen der USD-Stärke auf die US-Exporte erschwert, nachdem der Technologieriese Microsoft seine Umsatz- und Gewinnschätzungen für das in diesem Monat endende Geschäftsquartal unter Berufung auf ungünstige Wechselkursbedingungen gesenkt hat.
Der Gegenwind für den Technologiesektor ist Rückenwind für den Bankensektor. Da die Zinssätze in den USA steigen, können Banken wie Wells Fargo und die Bank of America mit höheren Zinserträgen und Vermögenszuwächsen rechnen, da Einlagen auf Sparkonten und Käufe von Bankanleihen zunehmen. Um kein allzu rosiges Bild zu zeichnen, besteht angesichts der Volatilität an den Devisenmärkten auch die Möglichkeit ungünstiger Wechselkurseffekte auf den Bankensektor.
Geopolitische Ereignisse
Es wird erwartet, dass geopolitische Ereignisse in der Ukraine die Rohstoffpreise und Lieferketten, insbesondere im Energiesektor, weiter unter Druck setzen werden. Die Spotpreise für Rohöl und Erdgas dürften unter diesen Bedingungen hoch bleiben, und Fragen zum chinesischen Wachstum wirken sich auch auf den Energiesektor aus.
Chinas Fabrikproduktion ging im Mai aufgrund von COVID-19-Sperren zurück. Obwohl die Beschränkungen Ende des Monats gelockert wurden, tauchten sie aufgrund von Chinas Null-Toleranz-COVID-Politik wieder auf, und dieses Muster könnte sich bis Juni fortsetzen.
Die Energiemärkte reagieren sensibel auf Chinas Wachstumsberichte. Wenn die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt schwächelt, sinkt die weltweite Rohölnachfrage, was eine parallele Abwärtsbewegung der Rohöl-Spotpreise bedeutet. Angesichts der anhaltenden geopolitischen Herausforderungen wäre jedoch ein deutlicher Rückgang des BIP-Wachstums in China erforderlich, um die Spotpreise für Rohöl zu senken.
Spotpreise für Gold
Der starke USD hielt die Kassapreise für Gold bis Mai fest, unterstützt durch steigende Zinsen und ein robustes Beschäftigungswachstum, aber es gibt Anzeichen dafür, dass das Beschäftigungsniveau nachlässt. Dies könnte Widerstand für den USD und Unterstützung für Gold bedeuten, wenn der US-Arbeitsmarkt zu erodieren beginnt.
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