Mírné zvyšování sazeb centrálních bank - globální zpomalení
Klesající inflace a relativně mírné zvyšování úrokových sazeb ze strany Bank of England (BoE), Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky (ECB) přesunuly pozornost trhu od vysokých cen k možnosti globálního zpomalení.
Údaje o čínské průmyslové výrobě za listopad ukázaly zřetelný pokles. V meziročním srovnání průmyslová produkce klesla z 5 % v listopadu 2021 na 2,2 % ve stejném měsíci letošního roku. Opatrnost Číny v souvislosti s COVID-19 držela průmyslová centra po většinu roku pod zámkem a země teprve začala opouštět svou politiku nulové tolerance vůči koronavirům. Poté, co se při zvládání šíření viru COVID-19 do značné míry spoléhala na výluky, vedla změna politiky k prudkému nárůstu nových případů COVID, které zatěžují hospodářskou aktivitu - stejně jako tomu bylo v jiných zemích, které začaly v tomto roce.
Pro evropské a americké prodejce luxusního zboží, kteří prodávají své výrobky 1,4 miliardám spotřebitelů v Číně, je důležité, že maloobchodní tržby v této asijské velmoci klesly z minus 0,5 % v listopadu loňského roku na minus 5,9 % ve stejném měsíci letošního roku. Vzhledem k tomu, že se očekávalo, že maloobchodní tržby dosáhnou mínus 3,7 procenta, bude mít toto oslabení pravděpodobně dopad na hospodářský výsledek sektoru luxusního maloobchodu, který si bude muset počkat delší dobu, než se poptávka v Číně zotaví.
Poznatky o dopadech utlumených maloobchodních tržeb v Číně se pravděpodobně promítnou do indexů nákupních manažerů (PMI) ve Francii, Velké Británii, Itálii a Německu, které vyrábějí luxusní oblečení, doplňky a automobily. Francouzský index S&P Global Flash Manufacturing PMI za prosinec je na rizikové úrovni 48,9 - cokoli pod 50 znamená pokles. Podobně německý bleskový PMI za prosinec dosáhl hodnoty 47,4.
S přihlédnutím k protivětru se stále počítá jako se světlým bodem, že se Čína postupně vrátí k normálu a ve střednědobém horizontu by se tempo růstu mohlo začít zvyšovat.
Zprávy z trhu v předvánočním týdnu
V pondělí vyjde zpráva německého institutu Ifo o podnikatelském klimatu za prosinec, která je klíčovým ukazatelem ke sledování, protože poslední údaj byl méně pesimistický a v listopadu dosáhl tříměsíčního maxima 86,3 bodu. Pokud by se podnikatelské klima od listopadu do prosince výrazně snížilo, mohlo by to být varovným signálem pro vývoz a omezení dodávek. Již nyní chce méně než polovina dotázaných podniků v příštích třech měsících zvýšit ceny, což znamená pokles oproti předchozím zprávám ve 4. čtvrtletí. Konsenzus pro prosincový průzkum Ifo je viděn na úrovni 87,4 bodu.
Z dalších obchodních zpráv zveřejní Reserve Bank of Australia v úterý zápis ze svého zasedání, který poskytne další pohled na výhled centrální banky ohledně úrokových sazeb. Jedním z hlavních exportních trhů Austrálie je Japonsko, kde se politika úrokových sazeb značně liší s pravděpodobnými dopady na obchodní bilanci a devizový trh.
“Podle mého názoru nejsou obavy ze mzdové spirály v Japonsku zdaleka opodstatněné.” Projev člena Rady guvernérů Bank of Japan Nakamury Toyoakiho, 7. prosince 2022.
Bank of Japan se zaměřuje na dlouhodobá inflační očekávání a ceny v sektoru služeb považuje za pomaleji se měnící než u dováženého a místně vyráběného zboží. Očekává se, že centrální banka zachová ultra nízké úrokové sazby na úrovni minus 0,1 %, čímž bude pokračovat v divergenci s obchodním partnerem Austrálií. Pokud dojde k nějakému překvapení v rozhodnutí BoJ, mohlo by to mít dopad na měnové kříže JPY.
Další rozhodnutí světových centrálních bank bude předznamenáno ve středu, kdy se očekává kanadská inflace za listopad. Růst cen se očekává na úrovni 6,8 % oproti říjnovým 6,9 %. Pokud by inflace nečekaně vzrostla, mohla by se Bank of Canada v lednu rozhodnout pro více jestřábí postoj. Ze stejného důvodu, pokud inflace poklesla, by centrální banka mohla následovat méně jestřábí přístup Federálního rezervního systému, ECB a BoE.
Zajímá vás obchodování na základě makroekonomických zpráv? Zjistěte, jak tento přístup funguje, na našich bezplatných webových seminářích. Setkejte se a komunikujte s odbornými obchodníky. Sledujte a učte se z živých obchodních seancí.
Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako investiční poradenství, investiční doporučení, nabídka nebo výzva k jakýmkoli transakcím s finančními nástroji. Upozorňujeme, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.
