Ce este bursa de valori și cum funcționează?

Când te întrebi „ce este bursa?”, răspunsul nu este doar „un loc unde se cumpără și se vând acțiuni.”
Bursa reprezintă o infrastructură tehnică și juridică ce facilitează transferul de capital între cei care caută finanțare și cei care o oferă.
Companiile își listează acțiunile pentru a atrage capital, iar investitorii le cumpără pentru a participa la rezultatele acestora. Bursa funcționează pe baza unor reguli, tehnologii și standarde de transparență.

Informațiile din acest articol sunt furnizate doar în scopuri educaționale și nu constituie sfaturi financiare. Consultați un consilier financiar înainte de a lua decizii de investiții.

Definiție pe scurt și rol economic

Bursa de valori este instituția care organizează tranzacțiile cu instrumente financiare – acțiuni, obligațiuni, fonduri tranzacționate (ETF-uri) sau derivate.
Ea nu „creează” valoarea titlurilor, ci o descoperă în timp real, prin potrivirea ordinelor de cumpărare și vânzare.

• Pentru companii, bursa înseamnă acces la capital.

• Pentru investitori, oferă lichiditate, preț public și un cadru de decontare.

Totuși, titlurile pot pierde din valoare, iar lichiditatea nu este garantată pe toate piețele.

Cum funcționează bursa în practică

Mecanismul este simplu în teorie, dar sofisticat în execuție.
Fiecare instrument are un registru de ordine unde sunt aliniate prețurile de cumpărare (bid) și de vânzare (ask).

Tipuri de ordine

• Market order: se execută imediat la cel mai bun preț disponibil.

• Limit order: așteaptă până când piața atinge prețul stabilit.

După potrivirea ordinelor urmează compensarea (calculul obligațiilor) și decontarea (transferul efectiv al titlurilor și banilor).
În majoritatea piețelor, acțiunile se decontează T+2, adică în a doua zi lucrătoare după tranzacție.

Cine sunt participanții

• Investitorii individuali, care construiesc portofolii pentru scopuri personale.

• Investitorii instituționali – fonduri mutuale, fonduri de pensii, companii de asigurări.

• Market makeri și furnizori de lichiditate, care cotează continuu prețuri de cumpărare și vânzare.

• Brokerii, care transmit ordinele și intermediază relația cu piața.

• Emitentul (compania listată), care are obligații de raportare și transparență.

Instrumente tranzacționate

Acțiuni

Reprezintă părți dintr-o companie și oferă posibilitatea de a beneficia de creșterea valorii și de dividende.
Valoarea investițiilor și veniturile din acestea pot scădea, iar sumele investite nu sunt garantate.

Obligațiuni

Sunt titluri de datorie prin care investitorii împrumută bani emitentului.
Pot oferi plăți regulate de dobândă, dar prețul lor este influențat de dobânzile pieței și de riscul de credit.

ETF-uri

Fonduri listate care oferă diversificare într-un singur instrument. Unele distribuie dividende, altele le reinvestesc.
Deși diversificate, ETF-urile pot pierde valoare și sunt expuse riscului de piață.

Derivate

Contracte bazate pe active suport (futures, opțiuni).
Pot fi utilizate pentru protecție (hedging) sau speculație, dar implică riscuri ridicate, inclusiv pierderi cauzate de efectul de levier.

Indicii bursieri – barometrul pieței

Un indice bursier reflectă performanța unui grup de acțiuni.
Exemple: S&P 500, GERMANY40, CAC 40, FTSE 100, Nikkei 225.
Creșterea unui indice semnalează optimismul pieței, iar scăderea indică prudență sau temeri în rândul investitorilor.

Cele mai importante burse din lume

• New York Stock Exchange (NYSE) – cea mai mare bursă la nivel global.

• NASDAQ – dominată de companii din tehnologie.

• London Stock Exchange (LSE) – tradiție în listări internaționale.

• Euronext – bursă pan-europeană.

• Tokyo Stock Exchange și Hong Kong Exchanges – principalele hub-uri asiatice.

• Bursa de Valori București (BVB) – piața locală, aflată în dezvoltare.

Aceste exemple au scop informativ și nu reprezintă recomandări de investiții.

De la companie privată la companie listată

Oferta publică inițială (IPO) este procesul prin care o companie vinde acțiuni publicului pentru a obține capital.
După listare, titlurile se tranzacționează pe piața secundară.

• Pentru companie: avantajul este finanțarea.

• Pentru investitori: acces la un preț public și posibilitatea de a cumpăra sau vinde ușor.

Ce determină mișcarea prețurilor acțiunilor

Prețurile acțiunilor se mișcă sub influența simultană a factorilor economici, financiari și psihologici.

Factori principali:

• Politica monetară: când dobânzile cresc, acțiunile devin mai puțin atractive; dobânzile scăzute pot stimula cererea pentru active riscante.

• Inflația: erodează puterea de cumpărare și profiturile reale; o inflație moderată poate totuși sprijini anumite sectoare.

• Rezultatele financiare: companiile care raportează profituri peste așteptări atrag cumpărători; cele cu rezultate slabe pierd interesul pieței.

• Fluxurile de capital: fondurile mari reechilibrează periodic portofoliile, influențând prețurile chiar și ale companiilor solide.

• Evenimentele geopolitice: conflicte, crize, schimbări de guvern, sancțiuni sau tensiuni comerciale pot crește volatilitatea.

• Sentimentul investitorilor: frica și entuziasmul pot mișca piețele la fel de mult ca datele economice.

Riscuri de avut în vedere

Investițiile la bursă aduc oportunități, dar și riscuri care trebuie înțelese.

• Volatilitate: prețurile pot fluctua rapid, transformând profitul în pierdere.

• Risc specific: o companie poate fi afectată de reglementări, concurență sau decizii interne.

• Risc de lichiditate: pe piețele mici, unele acțiuni se vând greu la un preț corect.

• Risc valutar: deținerea de acțiuni în alte monede poate duce la pierderi din cauza cursului de schimb.

• Risc de dobândă: dobânzile mai mari reduc valoarea fluxurilor viitoare de numerar.

• Risc emoțional: comportamentele impulsive – cumpărarea din entuziasm sau vânzarea din panică – pot amplifica pierderile.

Concluzii

Bursa este infrastructura centrală a piețelor de capital.
Oferă companiilor acces la finanțare și investitorilor un cadru transparent, dar nu garantează profituri.
Pentru a lua decizii informate, este esențial să înțelegi cum se formează prețurile, ce rol au indicii bursieri și cum influențează dobânzile piața.

Întrebări frecvente 

INFORMAțII DESPRE MATERIALELE DE ANALIZă:

Datele furnizate oferă informații suplimentare cu privire la toate analizele, estimările, prognozele, previziunile, recenziile pieței, perspectivele săptămânale sau alte evaluări sau informații similare (denumite în continuare „Analiză”) publicate pe site-urile firmelor de investiții Admirals care operează sub marca Admirals (denumite în continuare „Admirals”). Înainte de a lua orice decizie de investiție, vă rugăm să acordați o atenție deosebită următoarelor:

• Aceasta este o comunicare de marketing. Conținutul este publicat doar în scop informativ și nu trebuie în niciun caz interpretat ca sfaturi sau recomandări de investiții. Acesta nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale menite să promoveze independența cercetării investiționale și nu este supus niciunei interdicții privind tranzacționarea înainte de difuzarea cercetării investiționale.
• Orice decizie de investiție este luată de fiecare client singur, iar Admirals nu va fi responsabilă pentru nicio pierdere sau daune rezultate din orice astfel de decizie, indiferent dacă se bazează sau nu pe acest conținut.
• În vederea protejării intereselor clienților noștri și a obiectivității Analizei, Admirals a stabilit proceduri interne relevante pentru prevenirea și gestionarea conflictelor de interese.
• Analiza este pregătită de un analist (denumit în continuare „Autor”). Autorul Jitanchandra Solanki este un angajat al Admirals. Acest conținut este o comunicare de marketing și nu constituie o cercetare financiară independentă.
• Chiar dacă se depun toate eforturile rezonabile pentru a se asigura că toate sursele de conținut sunt de încredere și că toate informațiile sunt prezentate, pe cât posibil, într-o manieră inteligibilă, în timp util, precisă și completă, Admirals nu garantează acuratețea sau caracterul complet al oricărei informații cuprinse în Analiză.
• Orice fel de performanță trecută sau modelată a instrumentelor financiare indicată în conținut nu trebuie interpretată ca o promisiune, garanție sau aluzie expresă sau implicită din partea Admirals pentru orice performanță viitoare. Valoarea instrumentului financiar poate să crească și să scadă, iar păstrarea valorii activului nu este garantată.
• Produsele cu efect de levier (inclusiv contractele pentru diferență) sunt de natură speculativă și pot avea ca rezultat pierderi sau profit. Înainte de a începe tranzacționarea, asigurați-vă că înțelegeți pe deplin riscurile implicate.