Precios del oro al alza: ¿se mantendrán los máximos históricos?

El oro es uno de los instrumentos financieros más negociados del mundo. Por lo tanto, no es de extrañar que los precios récord del oro sean un tema de conversación candente entre los analistas financieros de los medios de noticias financieras, que intentan pronosticar la trayectoria del valor del metal precioso.

En este artículo, compartiremos información valiosa sobre la cotización del oro, así como previsiones sobre el precio del oro procedentes de analistas que trabajan en instituciones financieras de renombre de todo el mundo.

El Consejo Mundial del Oro informa de una demanda récord

A Según un informe del Consejo Mundial del Oro, la demanda mundial de esta materia prima alcanzó un valor récord de más de 100.000 millones de dólares. En el informe se señala que la demanda total de oro aumentó un 5% anualizado, hasta 1.313 toneladas, lo que supone un récord para un tercer trimestre. El aumento de la demanda de oro se atribuyó tanto a los fondos cotizados en bolsa (ETF) como a los flujos de inversión extrabursátiles (OTC).

En declaraciones a «The Money Show» y Stephen Grootes el 31 de octubre, Krishan Gopaul, analista principal del Consejo Mundial del Oro para Europa, Oriente Medio y África (EMEA), dijo lo siguiente: «Creo que gran parte de este interés se debe al entorno geopolítico y económico en el que nos encontramos. Hay un alto grado de incertidumbre en este momento; la semana que viene se celebran las elecciones en EE.UU. y es un momento crucial por lo que puede significar. La incertidumbre que afecta a los inversores también afecta a los bancos centrales. El papel tradicional del oro como cobertura contra la inflación o depósito de valor, su rendimiento en tiempos de crisis y su capacidad para actuar como diversificador son razones muy importantes por las que los bancos centrales mantienen oro».

¿Qué pronostican los analistas sobre el precio del oro?

La subida de los precios del oro ha hecho que los analistas del mercado recopilen datos para prever su trayectoria en los próximos meses. En el momento de escribir estas líneas, ha subido casi un 33% en lo que va de año y un 37,5% en base anualizada. 

Las previsiones compartidas por los bancos a principios de año no lograron predecir la magnitud de la subida del precio del oro en el tercer trimestre. Veamos ahora las previsiones actualizadas de los bancos para los próximos meses a medida que se disponga de nuevos datos.

HSBC considera que el repunte del oro se moderará en 2025

Los analistas de mercado de HSBC sugieren que los precios del oro podrían subir aún más el año que viene, pero también pronostican que los precios podrían moderarse hacia finales de 2025. En su nota, escriben: «En opinión de nuestros analistas de metales preciosos, es probable que la subida se modere hacia finales de 2025. No obstante, una combinación de factores de los mercados físico y financiero podría moderar el repunte a medida que avanzamos hacia 2025, y es probable que los precios del oro sean moderadamente más bajos a finales de 2025». En el mercado físico, los elevados precios del oro están provocando un claro descenso de las compras de joyas de oro, junto con una menor demanda de monedas y lingotes de oro.»

Los economistas del banco británico también señalaron que es probable que los precios del oro se mantengan por encima de los 2.200 dólares la onza, apoyados por los riesgos geopolíticos y la incertidumbre económica en todo el mundo. Comentando la trayectoria de los precios del metal precioso, añadieron que «al mismo tiempo, la producción mundial de oro sigue una trayectoria ascendente al menos durante este año y el próximo, siendo la minería la mayor fuente de nueva oferta para el mercado. Los altos precios del oro también están estimulando la oferta de chatarra de oro». En otras palabras, el oro puede enfrentarse a vientos en contra derivados de una menor demanda de joyas y lingotes y monedas y del aumento de la oferta minera y de los niveles de reciclaje. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro siguen liquidando tenencias, y la demanda de los bancos centrales también podría moderarse ante los altos precios.»

Commerzbank: La demanda de ETFs impulsa el precio del oro

Los economistas del Commerzbank afirman en un informe publicado el 1 de noviembre que el precio del oro subió probablemente debido al aumento de la demanda de ETF basados en oro. En su nota a los inversores, escriben: «Los ETF deberían registrar nuevas entradas debido a los recortes previstos de los tipos de interés, los elevados déficits fiscales y los mercados bursátiles muy valorados. Excluyendo las transacciones OTC menos transparentes, la demanda de oro en los tres primeros trimestres fue un 3% inferior a la del año anterior. Sólo los ETF de oro dieron un impulso positivo a la demanda».

Goldman Sachs dice que el oro podría alcanzar los 3000 dólares en 2025

Los economistas de Goldman Sachs (GS) señalan que los bancos centrales de las economías en desarrollo tienden a retener grandes cantidades de oro y que las economías emergentes siguen su ejemplo, haciendo una mención especial a China: «China, por ejemplo, declara tener el 5% de sus reservas en el metal. Visto así, algunos bancos centrales de mercados emergentes están alcanzando a sus homólogos de países desarrollados».

Los analistas de GS afirmaron que «como activo que no ofrece ningún rendimiento, suele resultar menos atractivo para los inversores cuando los tipos de interés son más altos, y suele ser más deseable cuando los tipos bajan.» También estimaron que 100 toneladas de demanda física podrían aumentar los precios del oro al menos un 2,4%. Su informe también señala que la congelación de los activos del banco central ruso en 2022 ha desempeñado un papel importante en las compras de oro de los bancos centrales de los mercados emergentes.

El informe sugiere que «se prevé que el metal precioso alcance los 3.000 dólares por onza troy a finales de 2025»

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Este material no contiene y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que este análisis de operaciones no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe pedir consejo a asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.